公司出资与持股 - 江西宝信注册资本金2500万元，公司出资1275万元，持股51%[2] - 新钢集团对江西宝信出资1225万元，持股49%[2] 新钢集团业绩 - 2024年1 - 6月新钢集团营业总收入2119162万元，净利润 - 6255万元[5] - 2024年6月末新钢集团资产总额6091033万元，净资产3199968万元[5] 交易与决策 - 本次关联交易不构成重大资产重组[2] - 本议案由董事会审议，无需股东大会批准[9]

股本变动 - 2021年股份发行后股本变为1,520,501,232股[5] - 2024年6月17日总股本变更为2,884,409,605股[14] 限售股情况 - 本次非公开发行限售股26,819,455股9月2日上市流通[3] - 本次上市流通限售股占总股本0.93%[7] - 马钢集团持有的26,819,455股限售股全部上市流通[18] 股份结构 - 上市前有限售股66,224,850股，上市后为39,405,395股[21] - 上市前无限售股2,818,184,755股，上市后为2,845,004,210股[21] 其他 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[16] - 马钢集团严格履行新增股份36个月锁定期承诺[15]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 宝信软件自主研发的全新一代 SCADA 软件产品 iPlat-BA 在宝钢股份、重庆钢铁等成功应用,实现了对国外工控产品的国产化替代 [4] - iPlat-BA 集成自研 PLC 高性能数据采集技术,有效解决了生产制造现场异构设备互联互通难题,其性能足以与国外工控巨头产品相媲美 [4] - iPlat-BA 已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通等多个行业应用,发放授权千余套,成功实施几百个智慧制造项目 [4] - 公司自研大型 PLC 产品助力宏旺集团进入2024年财富中国500强,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力 [5] - 宝信软件是国内稀缺的国产大型 PLC 龙头,正逐步迈入大型 PLC 市占率从0到1提升的高速发展期 [6] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为28.1/21.5/16.3倍 [4] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均保持良好增长态势 [7] - 公司资产负债率、流动比率等偿债能力指标处于合理水平,财务状况良好 [7]

报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件(600845.SH)买入(维持)评级 [3] 报告的核心观点 政策端 - 国家强力支持央企自主可控和设备更新,相关政策密集落地,有望大幅拉动宝信软件国产智造产品需求 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为29.9/22.9/17.3倍 [5] 客户端 - 公司自研大型PLC助力宏旺集团进入2024年财富中国500强,体现了宝信软件国产化产品的强劲实力 [6] 产业端 - 信捷电气2024H1PLC收入和毛利率双提,验证工控产业链逐步复苏 - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头,正逐步迈入大型PLC市占率从0到1提升的高速发展期 [7] - 公司目前已形成以国产大型PLC&SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,看好其国产替代长期成长空间 [7] 财务摘要 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为14,083/16,600/20,380百万元,同比增长9.0%/17.9%/22.8% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3,068/4,008/5,294百万元,同比增长20.1%/30.6%/32.1% [8] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为38.3%/42.1%/43.3%,净利率分别为21.8%/24.1%/26.0% [8] - 预计公司2024-2026年ROE分别为24.5%/28.8%/32.1% [8]

分组1 - 保信软件是国内唯一的自主可控的大型PLC工业软件企业,其自主可控的国产化智能制造产品受到国家高度支持 [1][2][3][4][5][6] - 保信软件的国产化订单有望在三季度加速规模落地,其大型PLC等产品已获得民企大客户鸿茂集团的高度认可 [6][7] - 保信软件正在积极拓展产品线和全球市场,今年是其动能转换的关键年,明年业绩有望大幅提升 [7][8] 分组2 - 光模块公司经过前期回调,目前已跌至便宜位置,明年800G和1.6T需求有望大幅增长,带来业绩弹性 [9][10][11] - 海上风电装机持续高速增长,国内外项目不断推进,海蓝等相关公司处于低估值位置 [13][16][17] - 国内卫星互联网顶层设计不断完善,卫星发射和应用有望迎来重要机遇,相关公司值得关注 [18][19][20][21][22]

报告投资评级 - 报告维持买入评级 [4] 报告核心观点 - 逆全球化时代,自主可控是核心命题。伴随中国制造业发展从做大到做强、提量到提质,以宝信软件为典型代表的国产工业软件厂商迎来重大发展机遇 [11] - 宝信软件有望凭借自研大型PLC实现中大型PLC的大规模国产替代,迎来再次体量跃迁 [12][13] - 宝信软件未来有望以自动化产品自研叠加国产替代实现"设备采购"层面市占率快速提升,实现产品序列扩张,并以完全自主的控制系统解决方案能力进一步完成对其他流程工业的可持续替代,最终实现再次体量跃迁 [12] 公司投资评级及财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润31.5亿元、39.6亿元、51.2亿元,对应PE为29.3x、23.3x、18.0x [14] 风险提示 - 自研PLC推广进度不及预期 [15] - 钢价走势不及预期 [16]

报告公司投资评级 - 报告给予宝体软件"天入"评级 [3] 报告的核心观点 国家政策支持 - 两部门印发《关于办力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的茶千禧浅》,提供约3000亿元资金支持 [4] - 中央财政贴补比例从1%提高到1.5%,持续2年 [4] - 政策力度超出预期,有望大幅推动宝体软件自主可控制造产品的需求 [4] 国有企业改革与创新 - 中共中央要求推动国有企业科技创新,国资委要求国有企业提高在国家创新体系中的地位 [5] - 宝体软件作为国企,大力发展国产化,得到国家的高度支持 [5] 公司业务布局 - 公司以大型PLC控制系统为核心,包括国产大型PLC&SCADA工控软件、工业软件、AI大数据等国产智能产品 [6] - 公司在国产大型PLC市场具有领先优势,看好其长期成长空间 [6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预测利润分别为30.7/40.1/52.9亿元 [4] - 公司2024-2026年预测PE分别为29.4/22.5/17.1倍 [4] - 公司2024-2026年预测ROE分别为24.5%/28.8%/32.1% [7]

报告公司投资评级 - 报告维持宝信软件的"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 两部门安排近3000亿超长国债力推设备更新，或将拉动宝信国产化智造产品的需求 [4] - 国家近期多次强调国央企科技创新，政策支持宝信自主可控发展 [5] - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头，目前已形成以国产大型PLC& SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局 [6] 公司财务和估值分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为29.4/22.5/17.1倍 [4] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等主要财务指标呈现持续增长趋势 [7]

报告评级 - 报告给予宝信软件"买入"评级,维持此评级 [2] 报告核心观点 - 国家近期密集出台政策大力推动设备更新和数智化发展,将拉动宝信国产化智造产品的需求 [7] - 国家始终高度重视关键高科技领域国产替代,并要求央企切实发挥在新型举国体制中的骨干支撑作用,加快关键核心技术攻关,宝信软件作为央企大力发展国产替代受到国家高度支持 [8] - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头,以大型PLC为抓手已形成以国产大型PLC&SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,看好其国产替代长期成长空间 [9] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为30.0/22.9/17.4倍 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为14,083/16,600/20,380百万元,同比增长9.0%/17.9%/22.8% [10] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为38.3%/42.1%/43.3%,净利率分别为21.8%/24.1%/26.0% [10] - 预计公司2024-2026年ROE分别为24.5%/28.8%/32.1% [10]

报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件"买入"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头,经过近10年积累已形成核心工艺算法超200项,于2021年7月正式推出自研国产大型PLC,拉开大型PLC国产替代序幕 [4] - 以大型PLC为抓手,公司目前已形成以国产大型PLC& SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,看好公司国产替代长期成长空间 [4] - 近日财政部和税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》,有望拉动宝信软件国产化智造产品的需求 [5] 公司国产替代发展分析 - 公司国产替代发展分为三条主线:1)产品端:以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品布局;2)行业端:从民营钢铁企业逐步拓展到宝武集团等国营钢企及各大企业;3)全球化:已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司 [6] - 宏旺集团等多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了公司国产化产品的强劲实力 [6] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为29.2/22.4/16.9倍 [7] - 公司营收、净利润、毛利率等主要财务指标呈现持续增长态势,ROE也将逐年提升 [7]