黄金价格表现 - 现货黄金价格突破每盎司5000美元，再度刷新历史新高[3] - 今年以来国际金价与年初相比已上涨15%左右[3] - 国内金价大幅上涨，周大福、周大生、潮宏基金饰报价1578元/克，较昨日上调25元/克[3] 消费市场反应 - 金价狂飙带动消费热潮，多个商场及连锁品牌金店有大量消费者咨询和选购[3] - 上海老铺及北京SKP老铺黄金门店出现消费者排队现象[5] - 消费者购买动机包括保值、文化寓意及对金价持续上涨的预期，认为“早买早安心”[5] 资本市场影响 - 黄金概念股普涨，中国黄金（600916.SH）涨停，老铺黄金（06181.HK）上涨近7%，报842港元/股[5] - 潮宏基(002345.SZ)披露2025年业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润4.36亿-5.33亿元，同比增长125%-175%[6] - 潮宏基预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.21亿-5.15亿元，同比增长125%-175%[6] - 截至1月26日上午收盘，潮宏基股价报14.86元，上涨3.7%[6] 行业动态与未来展望 - 部分黄金企业酝酿新一轮涨价，潮宏基表示若黄金继续上涨未来会再调价[5] - 短期来看，春节与情人节叠加的消费旺季仍将支撑黄金需求[8]

市场表现与资金动向 - 2026年1月26日早盘，A股有色板块高开高走持续领涨，受国际金价突破新高提振，贵金属概念全线大涨，中金黄金、四川黄金等10余股涨停，盛达资源、铜陵有色等多股盘中创新高[1] - 2025年初以来，MSCI金属与矿业指数累计上涨近90%，表现大幅跑赢半导体、全球银行板块及“美股七巨头”[2] - 截至2026年1月22日，全市场有色金属主题ETF（剔除黄金）净流入额超360亿元，总规模突破千亿元大关达1004.95亿元，全市场10只相关ETF年内合计净流入达242.93亿元[3] - 有色金属ETF(512400)在1月26日盘中规模站上400亿元，有色金属ETF基金(516650)、工业有色ETF万家(560860)年内规模均突破百亿元大关[3] - 公募基金在2025年四季度已显著加仓有色行业，2025年12月初至2026年1月16日一个半月内，有15只有色金属相关基金产品密集上报[3] 行业业绩与景气度 - 进入年报预告期，行业龙头紫金矿业预计2025年净利润将达到510亿元至520亿元，同比增幅高达59%至62%，在已披露预告公司中暂居首位[2] - 有色金属板块正从行情上涨演变为一场由业绩支撑、资金主导的确定性投资盛宴[3] 核心驱动逻辑转变 - 在全球地缘政治动荡与宏观不确定性加剧背景下，有色金属正从传统周期属性迈向“避险+战略安全+供需紧平衡”三重逻辑共振的新阶段[4] - 全球地缘政治风险升温推动市场避险情绪，黄金价格突破5000美元/盎司刷新历史新高，白银价格突破100美元/盎司[4] - 在美联储独立性受质疑、降息预期延后至2026年下半年背景下，黄金作为避险资产和非美央行“去美元化”配置工具的地位愈发凸显[4] - 有色板块整体逻辑正从单纯供需博弈转向宏观避险与战略资源安全并重[8] 贵金属细分领域 - 地缘冲突、美元信用受损及全球央行持续购金推动黄金、白银价格突破历史平台，技术面与基本面共振[5] - 尽管美联储降息节点预计在2026年下半年，但当前避险需求和投资需求已占据主导[5] 工业金属细分领域 - 铜下游节前备货情绪高涨，铜价抗跌性强，核心矛盾在于矿端供应紧张，铜精矿TC跌至负值（-49.79美元/干吨），长单谈判僵持导致冶炼厂面临巨大上半年原料缺口，现货市场出现“踩踏式”抢矿[6] - 铝全球库存维持低位，电力扰动使得供给刚性明显，受“十五五”电网投资及光伏“抢出口”带动，叠加历史高位的铜铝比带来的替代效应，铝价具备强补涨弹性与底部支撑[7] 新能源与小金属细分领域 - 刚果（金）向美国提交含铜、钴、锂、金的资产清单，凸显关键矿产的地缘战略价值[8] - 钴全球70%以上产量集中于刚果（金），供给高度集中[8] - 锂虽处淡季，但“抢出口”及节前备货支撑价格，预计2026年将重回紧平衡甚至短缺[8]

黄金价格驱动因素 - 美欧分歧加剧促使欧洲投资者调整资产配置，减少美元资产并转向黄金等资产，现货黄金价格突破5000美元/盎司关口[1] - 地缘局势变化推动避险需求释放，美元信用弱化与各国央行购金需求高涨是支撑金价的重要力量[1] - 全球央行持续增持黄金，2025年多国央行保持大规模购入节奏，中国央行已连续14个月增持黄金[1] - 高盛将2024年底黄金价格预测从每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央行需求不断增强，预计各国央行每月将购买60吨黄金[2] - 券商观点认为，特朗普引发的争端提升避险情绪，长期来看央行购金与美元信用弱化主线持续，继续看好金价上行[1] - 地缘风险上升促使避险资金涌入黄金市场，同时白银作为黄金的价格放大器，涨幅更为突出[1] 白银市场逻辑 - 白银兼具避险属性与工业属性，光伏、AI数据中心等领域的需求为银价提供中长期支撑[1] - 全球白银库存扣除ETF锁定部分后，可流动体量仍旧偏低，支撑其价格[1] - 白银已连续5年供给小于需求，叠加避险情绪支撑，银价上涨逻辑稳固[3] 黄金采掘冶炼行业 - 金价上行直接带动行业内企业产品销售收入及利润空间提升[3] - 多家企业披露2025年业绩预增公告，矿产金产量增加叠加价格上升共同推动盈利改善[3] - 紫金矿业2025年预计净利润约510亿至520亿元，同比增长约59%至62%，报告期内矿产金约90吨，产量与销售价格同比上升[4] - 湖南黄金预计2025年净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，主要因金、锑、钨产品销售价格上涨[4] - 赤峰黄金2025年度净利润预增约70%到81%，预计为30亿元到32亿元，主营黄金产量约14.4吨，销售价格同比上升约49%[4] 黄金零售行业 - 终端黄金饰品及投资金条需求随金价走高同步提升，消费者资产配置意愿增强，带动线上线下销售增长[3] - 国内黄金零售龙头企业凭借品牌与渠道优势，承接市场配置需求释放[3] - 中国黄金作为国内黄金零售龙头，覆盖黄金饰品、投资金条等产品，受益于市场配置热情提升，产品销售表现良好，业务规模稳步增长[4] 黄金金融产品领域 - 黄金ETF产品受到资金关注，2025年全球黄金ETF净流入890亿美元，总持仓增至4025吨[3] - 2025年中国黄金市场ETF全年净流入约1180亿元，投资者通过此类产品便捷参与黄金市场配置[3]

市场整体表现 - 1月26日上午A股三大指数涨跌不一 沪指午间收盘涨0.12% 深证成指跌0.74% 创业板指跌0.86% [1] - 沪深北三市半日成交额达22631亿元 较上一交易日放量3495亿元 [1] 贵金属与有色金属板块 - 国际现货黄金价格历史首次突破5000美元/盎司整数大关 盘中涨幅扩大至1.87% 刷新历史新高至5081美元/盎司 本月累计上涨超过730美元 [2][3] - 国际现货白银价格涨超5% 刷新历史高点突破每盎司108美元 月内价格暴涨超50% [3] - 现货铂金价格盘中首次站上2900美元/盎司 今年首月累计上涨约40% [3] - 贵金属及有色资源股全线爆发 盛达资源 豫光金铅 中国黄金等多只股票已连续两个交易日涨停 [2][4] - 研报观点认为 黄金正迎来金融属性的强势复归 美元全球支付与外汇储备占比下滑 而黄金外汇储备占比已提升至2026年1月的25.94% [4] - 白银的工业需求受太阳能光伏 汽车与电动汽车 数据中心与人工智能三大领域提振 [4] 太空光伏概念板块 - 太空光伏概念持续活跃 板块掀涨停潮 截至午间休市 泽润新能收获20%涨停 东方日升涨超11% 拓日新能等股票涨停 [6] - 明阳智能已连续3个交易日涨停 [1][6] - 消息面上 马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能 各自100GW 主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能 [6] - 明阳智能公告拟收购德华芯片100%股权 标的公司芯片量产效率已达32% 交易旨在强化光伏业务协同 [6] 流感疫苗板块 - 流感疫苗板块走强 达安基因 华兰疫苗 之江生物涨停 之江生物“20cm”封板 [1][7][8] - 消息面上 印度西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例 目前已有5例确诊病例 包括医护人员 [8] - 据世卫组织介绍 尼帕病毒感染者的死亡率可达40%以上 目前尚无专门针对该病毒的疫苗和有效疗法 [8]

市场表现 - 铜业股在午前交易时段集体走强，截至发稿，中国有色矿业股价上涨12.02%至16.68港元，五矿资源上涨11.02%至5.05港元，中国黄金国际上涨7.25%至233.6港元，紫金矿业上涨5.05%至42.46港元，江西铜业股份上涨4.07%至47.06港元 [1] 宏观与市场情绪分析 - 宏观预期情绪有所降温，但地缘政治担忧仍然存在 [1] - 尽管美国政府持续施压美联储，但市场对于降息的定价较为保守 [1] - 通胀数据暂未超预期，失业率回落，显示美国自身经济韧性仍存 [1] 产业基本面与价格驱动 - 产业端呈现弱现实特征，全球铜库存进一步增加至100万吨 [1] - 铜价在10万关口调整后再度反弹，主要受到地缘政治因素以及金价走势的指引，价格以高位震荡为主 [1] - 驱动铜价上涨的逻辑有所松动，但铜矿供应脆弱、新兴领域带来的刚性需求以及战略资源属性愈发强化，共同构成铜价坚实的底部，调整空间相对有限 [1] - 行业观点倾向于认为铜价在震荡蓄势后将延续涨势 [1]

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Hટા | 恒生指数 | 26844.04c | 94.53 | 0.35% | | HSTECH | 恒生科技 | 5801.15 c | 3.14 | 0.05% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15924.23c | -12.84 | -0.08% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9188.19c | 27.38 | 0.30% | | HSCI | 恒生综合指数 | 4135.95c | 13.37 | 0.32% | 贵金属板块大涨，老铺黄金现涨超11%，中国白银集团涨超8%，赤峰黄金涨超7%，紫金矿业、山东黄 金、珠峰黄金、灵宝黄金、中国黄金国际等涨超5%。 科网股多数下跌，小鹏汽车跌近4%，百度集团、哔哩哔哩、快手跌超3%，蔚来、零跑汽车跌超2%；腾 讯音乐涨超3%。 1月26日，香港恒生指数开盘涨0.35%，恒生科技指数涨0.05%。 | 代码 | 名称 | 规价 | 消歧 | A 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | - ...

每经AI快讯，中国黄金涨停走出2连板，2天累计涨幅达21.0%。 每经AI快讯，中国黄金涨停走出2连板，2天累计涨幅达21.0%。 ...

标普中国A股红利机会指数表现 - 2026年1月23日，标普中国A股红利机会指数成份股中涨幅居前的20只股票表现强劲，其中奥特维单日涨幅达20.00%，年内涨幅高达98.87% [1][11] - 中国黄金单日涨幅为10.02%，年内涨幅为13.13% [1][11] - 潍柴动力单日涨幅为5.10%，年内涨幅为36.63% [1][11] - 南山铝业单日涨幅为4.47%，年内涨幅为26.02% [1][11] - 江中药业单日涨幅为3.08%，年内涨幅为1.17% [1][11] 成份股年内涨幅与股息率 - 菜自股份年内涨幅为19.12%，近12个月股息率为3.80% [11] - 天山铝业年内涨幅为18.67%，近12个月股息率为2.12% [11] - 常宝股份年内涨幅为20.78%，近12个月股息率为2.18% [11] - 神火股份年内涨幅为16.24%，近12个月股息率为1.58% [11] - 弘亚数控年内涨幅为13.62%，近12个月股息率为3.82% [11] - 济川药业年内涨幅为2.85%，近12个月股息率为7.84%，是TOP20中股息率最高的公司 [11] - 水星家纺年内涨幅为1.84%，近12个月股息率为5.20% [11] - 云天化年内涨幅为12.72%，近12个月股息率为4.32% [11] - 星湖科技年内涨幅为7.05%，近12个月股息率为5.18% [11] - 川恒股份年内涨幅为12.52%，近12个月股息率为3.38% [11] 指数基本面数据 - 截至2025年12月31日，标普中国A股红利机会指数的股息率为4.76% [3][12] - 该指数的市净率为1.34倍 [3][12] - 该指数的历史市盈率为11.75倍 [3][12] - 该指数的预期市盈率为11.07倍 [3][12] 指数编制规则 - 标普中国A股红利机会指数成份股共100只 [13] - 指数于每年1月和7月进行两次定期调整 [13] - 指数编制规则中，单只个股权重不超过3% [13] - 指数编制规则中，单个GICS行业权重不超过33% [13]

黄金市场整体表现 - 2026年1月21日，国际金价震荡下行，国内高端珠宝品牌价格随之调整，市场成交稍显冷清，消费者观望情绪浓厚 [1] - 上海黄金交易所人民币计价的黄金现货价格报1047.60元/克，较前日上涨2.33元，涨幅0.223%，呈现温和上行态势 [6] - 尽管金价上涨，消费者购买热情下降，中国黄金协会数据显示，2025年前三季度我国黄金消费量同比下降7.95%，黄金首饰消费量同比下降32.50% [15] 主要珠宝品牌零售金价 - 周大福黄金报价1455元/克，铂金941元/克，金条1276元/克 [1][2] - 老凤祥黄金报价1456元/克，铂金860元/克，足金1456元/克 [1][3] - 六福珠宝黄金报价1453元/克，铂金941元/克，金条1274元/克 [1][4] - 老庙黄金黄金报价1455元/克，铂金860元/克，金条1280元/克 [5] 金融机构及交易所金条价格 - 建设银行龙鼎金条价格为每克1050.74元 [7] - 工商银行如意金条价格为每克1050.58元 [8] - 农业银行传世之宝金条价格为每克1049.7元 [9] - 平安银行和谐平安金条价格为每克1049.2元 [10] - 浦发银行投资金条价格为每克1096.5元 [11] - 上海黄金交易所金条价格为每克1035元 [12] - 中国黄金投资金条价格为每克1049.6元 [13] 批发市场价格与价差分析 - 水贝批发市场足金999约1203元/克，足金999.9约1204元/克，足金999.99约1205元/克 [14] - 水贝市场古法金与5G黄金约1204元/克，3D硬金约1203元/克，金条约1203元/克，铂金约591元/克，18K金约908元/克 [14] - 水贝市场常见计价方式为“黄金大盘价 工费”，工费多在10—35元/克区间 [14] - 与品牌店1455元/克相比，水贝足金999存在显著价差，差额由门店租金与运营成本、品牌服务、工艺复杂度及定价体系共同构成 [14] 市场价格行情细节 - 今日金价现价1047.00元/克，较昨日上涨0.11%，开盘价1045.85元/克 [15] - 黄金价格当前报价1046.80元/克，涨幅0.15%，足金9999价格1047.20元/克，涨幅0.14% [15] - 铂金价格606.79元/克，涨幅0.72%，沪金100G价格1048.50元/克，涨幅0.17% [15] - 延期单金价格647.35元/克，涨幅13.85%，延期双金价格679.00元/克，与昨日持平 [15] 行业策略与市场结构 - 部分创新产品如轻克重、设计好的首饰仍受青睐 [15] - 品牌通过以旧换新、以克换克等方式降低消费者购买门槛 [16] - 零售商需提升每克金饰毛利，优化产品结构，增加高毛利产品销售 [16] - 投资渠道更为多元，积存金、黄金ETF等工具降低了参与门槛，增量资金为金价提供支撑 [17] - 黄金在电子与高端制造中的“刚性用量”也构成长期需求基础 [17] 市场驱动因素与前景 - 技术结构仍处在上升通道，但上行动能减弱 [17] - 美元走强与实际利率抬升提高了持有黄金的机会成本，使金价在前高附近受阻 [17] - 央行持续增持、地缘风险反复、政策预期不明朗等因素强化避险需求，对金价形成底部支撑 [17] - 中东局势与突发消息容易引发短线资金进出，放大日内波动 [17] - 短期更可能延续区间震荡格局，零售端价格的黏性与批发端的敏感性将继续制造价差与交易机会 [17]

国际及国内贵金属市场价格 - 2025年1月25日10点，国际金价报4986.5美元/盎司，国际钯金报2001.7美元/盎司，国际银价报103.21美元/盎司 [1] - 同一时间点，国内基础金价报1124.0元/克 [1] 国内主要品牌金店零售金价 - 国内主要金店零售金价存在显著价差，最高与最低价差达55元/克 [1] - 周大福、六福珠宝、谢瑞麟、金至尊、潮宏基、老庙黄金、老凤祥等品牌报价均为1553元/克，处于市场高位 [1] - 菜百首饰与中国黄金报价均为1498元/克，为市场最低报价 [1] - 周六福报价为1541元/克，介于市场高低价之间 [1] - 周生生报价为1551元/克，略低于其他多数头部品牌 [1]