公司智能化转型 - 公司创新实施"5G+工业物联系统"选煤质量智能管理法，通过5块显示屏实时监控精煤产量、产品质量、生产消耗等数据，并部署智能巡检机器人和机械臂实现自动化操作 [1] - 公司采用5G虚拟专网，为约200个5G智能终端提供大带宽、低时延网络保障，覆盖传感感知、智能巡检、设备远程控制等应用场景 [2] - 公司开发智能辅助决策系统，精准统计分析生产过程质量、原煤调入量、精煤产率等关键数据，并自动排查影响质量的因素，提出优化建议 [2] 智能系统应用效果 - 智能原煤配煤系统通过称重传感器和算法模型实现智能配煤，智能压滤系统使煤泥平均水分降低4.5% [2] - 智能浮选系统控制入浮浓度，智能重介系统提升精煤灰分区间稳定率12个百分点 [2] - 智能装车系统实现一键装车和全流程监控，重介智能控制系统缩减作业时间并确保质量稳定 [2] 技术赋能管理效率 - 数字孪生技术通过数据采集和分析，将生产、安全、经营等信息直观呈现，为质量管理决策提供依据 [3] - 5G+智能移动终端实现信息协同管理，通过微信公众号、企业微信等平台发布生产信息，支持移动端交互处理和追溯管理 [3] 经济效益与成果 - 智能洗选使精煤灰分区间稳定率提升12个百分点，联动产率提高1.66个百分点，煤质煤种合格率达100% [4] - 能源消耗智能调控实现选煤电力单耗下降11%，年节约电量1500万度，蒸汽耗量下降44%，节约蒸汽量1.4万吨 [4] - 公司综合能耗年降3000余吨标准煤，节支增效1300万元 [4] 行业标杆与未来规划 - 公司入选工业和信息化部5G工厂名单，并获得安徽省智能工厂、全国绿色工厂等荣誉 [1][4] - 公司计划发挥5G工厂示范作用，加快新技术向安全、生产、经营等领域的深度拓展，以数字化转型推动新质生产力 [4]

本期债券基本情况 - 核准规模为人民币300,000万元，发行数量为3,000万张，每张面值100元 [2] - 债券简称"淮22转债"，代码"110088"，2022年10月20日在上交所挂牌交易 [3] - 债券期限6年（2022年9月14日至2028年9月13日），票面利率逐年递增（0.2%-2.0%）[3][5] - 初始转股价15.17元/股，转股期为发行结束满6个月后至到期日（2023年3月20日-2028年9月13日）[5][6] 债券条款设计 - 转股价调整机制：针对送股、增发、现金分红等情形设置计算公式，调整后价格保留两位小数 [6] - 下修条款：连续30个交易日中20日收盘价低于转股价85%时触发，需股东大会三分之二表决通过 [7][8] - 赎回条款：到期按面值106%赎回；转股期内股价连续15/30日≥转股价130%或未转股余额<3,000万元时触发 [9] - 回售条款：最后两年股价连续30日<转股价70%时，持有人可按面值加利息回售 [10][11] 募集资金使用 - 实际募集资金净额298,063.30万元，全部用于甲醇综合利用项目（230,070.53万元）及偿还债务（68,063.30万元）[17] - 甲醇项目2024年6月达预定状态，累计实现效益6,698.47万元 [17] - 2024年4月3日完成债券摘牌，赎回未转股债券33,830张（兑付总金额339.24万元）[22] 发行人经营数据 - 2024年营收657.35亿元（同比-10.43%），归母净利润48.55亿元（同比-22.00%）[16] - 经营活动现金流净额90.63亿元（同比-30.45%），加权ROE 11.95%（同比下降5.67个百分点）[16] - 总资产877.45亿元（同比+0.87%），净资产423.89亿元（同比+13.64%）[16] 信用评级与重大事项 - 中诚信国际维持主体及债券AAA评级，2024年评级展望稳定 [15][18] - 2024年因股价触发条件赎回条款，转股价曾下调至14.12元/股 [21][22]

可转债发行 - 获批发行3000万张可转换公司债券，募集资金30亿元[8] - 2022年10月20日“淮22转债”在上海证券交易所挂牌交易[9] - 可转债期限为2022年9月14日至2028年9月13日[13] - 初始转股价格为15.17元/股，后变为14.12元/股[19][63] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[14] - 转股期自2023年3月20日起至2028年9月13日止[17] - 原股东按每股配售1.209元面值可转债，可优先配售上限300万手[32] - 发行可转债不提供担保，募集资金用于甲醇综合利用项目和偿还债务[30][38] 业绩数据 - 2024年度营业收入657.35亿元，较2023年下降10.43%[45] - 2024年度净利润48.55亿元，较2023年下降22.00%[45] - 2024年度经营活动现金流量净额90.63亿元，较2023年下降30.45%[45] - 2024年末净资产423.89亿元，较2023年末增长13.64%[45] - 2024年末总资产877.45亿元，较2023年末增长0.87%[45] 募集资金使用 - 实际募集资金净额29.81亿元，截至2024年末已使用完毕[46][47] - 投入甲醇综合利用项目23亿元，偿还公司债务7亿元[38][39] - 2022 - 2024年有使用闲置募集资金补充流动资金并归还情况[49] 可转债后续情况 - 2023年9月14日支付“淮22转债”第一年利息[56] - 2024年4月3日“淮22转债”摘牌并发放赎回款项[56] - 2024年触发有条件赎回条款，赎回数量33830张，兑付总金额339.24万元[64][65] 项目进展 - 甲醇综合利用项目2024年调试消缺、试生产，2025年1月正式投产[50]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭黄金时代2.0，核心价值资产有望再起 [4][12] - 煤炭股有稳健红利和周期弹性投资逻辑，前者因国内经济偏弱、海外关税打压、利率下行及险资布局，后者因两会后煤价低位、供需改善及政策落地 [4][12] - 煤炭板块迎重新布局起点，源于宏观政策利多、高分红成趋势、产业资本入局，推荐四主线精选个股 [4][12] 根据相关目录分别总结 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链：港口价格微跌，产地价格持平，长协价格微跌，国际价格微跌，海外油气价格大涨，煤矿开工率微跌，沿海八省电厂日耗微涨、库存小涨、可用天数小涨，水库水位微跌、出库流量大涨，非电行业开工率甲醇微涨、尿素微跌、水泥小跌，港口库存环渤海港大跌、长江口微涨、广州港小跌 [15] - 炼焦煤产业链：港口价格持平，产地价格小跌，国际价格大跌，焦钢价格焦炭大涨、螺纹钢微涨，焦钢厂需求中大型焦化厂开工率微跌、日均铁水产量微跌、钢厂盈利率持平，炼焦煤库存独立焦化厂和样本钢厂总量小跌、可用天数小跌，焦炭库存总量小跌，钢铁库存总量微跌 [16][18] - 无烟煤：产地价格晋城和阳泉均持平 [19] 煤炭板块回顾 - 本周微跌0.5%，跑输沪深300指数1.38个百分点，主要上市公司涨跌互现，大有能源、蓝焰控股、山西焦煤涨幅前三，陕西煤业、山煤国际、兖矿能源跌幅前三 [19] - 估值表现：本周PE为11.81，PB为1.18，分别位列A股全行业倒数第三和第六位 [22] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格微跌，产地价格持平 [24][27] - 年度长协价格：6月价格环比微跌，BSPI指数持平，CCTD、NCEI、CECI指数微跌 [32] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）和FOB（Q5500）价格微跌，进口动力煤无价格优势 [38] - 海外油气价格：布油现货价和天然气收盘价大涨 [41] - 煤矿生产：本周煤矿开工率微跌，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.3%，山西微涨、内蒙古和陕西微跌 [47] - 沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗微涨、库存小涨、可用天数小涨 [55] - 水库变化：三峡水库水位微跌、出库流量大涨 [66] - 非电煤下游开工率：甲醇开工率微涨、尿素开工率微跌、水泥开工率小跌 [80] - 动力煤库存：本周环渤海港库存大跌、长江口库存微涨、广州港库存小跌 [85] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调出，锚地船舶量减少、预到船舶量增加，秦港铁路调入量大跌 [94] - 国内海运费价格变动：海运费小跌 [95] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：本周港口价格持平，产地价格小跌，期货价格微跌 [98][101][102] - 国内喷吹煤价格：喷吹煤价格持平 [108] - 国际炼焦煤价格：本周海外煤价大跌，中国港口到岸价大跌 [111][116] - 焦钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价微涨 [113][117] - 焦钢厂需求：中大型焦化厂开工率微跌，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率持平 [115][122] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量小跌，库存可用天数小跌 [119][123] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌 [130] - 钢铁库存：库存总量微跌 [136] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城和阳泉价格均持平 [137][143] 公司公告回顾 - 盘江股份拟投资新能源发电项目，总投资96,224万元 [145] - 平煤股份、神火股份、永泰能源披露股份回购进展 [145] - 淮北矿业控股股东增持计划实施完毕 [145] - 电投能源董事离任，甘肃能化解聘副总经理 [145] - 兰花科创当年累计新增借款超上年末净资产20% [145] - 昊华能源、新集能源董事长离任 [145][148] - 新集能源持股5%以上股东进行股票质押式回购交易展期 [146] 行业动态 - 2025年5月焦煤长协煤钢联动浮动值减少，钢铁行业PMI落至收缩区间，下旬钢材和煤炭价格下跌 [148] - 2024年煤炭机械工业“四机一架”产量下降，煤机产值和销售收入减少 [148] - 5月下旬全国流通市场钢材价格全面下跌，5月下旬全国煤炭价格继续下跌 [148][149] - 黄河流域煤制烯烃强制性用水定额标准6月1日实施 [151] - 2024年煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，清洁能源占比上升 [151] - 5月下旬钢材社会库存降幅扩大 [151]

权益分派方案 - 每股现金红利0.75元，以总股本2,693,258,709股为基数，共计派发现金红利2,019,944,031.75元 [2][4] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，发放年度为2024年年度 [2][6] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] 分派实施细节 - 无限售条件流通股股东的红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取现金红利 [5] - 淮北矿业（集团）有限责任公司等3家股东的现金红利由公司自行发放 [7] - 红股或转增股本由中国结算上海分公司按比例直接计入股东账户 [5] 扣税说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1个月以内全额计入应纳税所得额，持股1个月至1年暂减按50%计入应纳税所得额 [7] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.675元 [8] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发现金红利0.675元 [8] - 自行发放现金红利的股东、其他机构投资者及法人股东不代扣代缴所得税，每股实际派发现金红利0.75元 [9]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年4月29日经股东大会通过[3] - 以2,693,258,709股为基数，每股派0.75元，共派2,019,944,031.75元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/12，除权（息）日和发放日2025/6/13[3][6] 股东红利 - 3家股东现金红利公司自行发放[8] - 不同股东红利计税方式不同[9][10][11] 咨询方式 - 咨询权益分派联系证券投资部，电话0561 - 4955888[12]

增持计划实施情况 - 控股股东淮北矿业集团计划自2024年12月6日起6个月内增持公司股份，增持金额为3亿元至5亿元人民币 [1] - 截至2025年5月30日，淮北矿业集团累计增持公司A股股份25,576,850股，约占公司总股本的0.95%，累计增持金额333,442,154.85元（不含手续费） [1] - 实际增持金额达到增持计划下限 [3] 增持主体信息 - 增持主体为控股股东淮北矿业（集团）有限责任公司，增持前持股数量1,603,035,295股 [2] - 增持主体存在一致行动人国元证券淮矿创新单一资产管理计划，持股数量26,320,000股 [2] 增持计划执行细节 - 增持计划首次披露日为2024年12月6日，拟实施期间为2024年12月6日至2025年6月5日 [2] - 实际增持股份实施期间为2024年12月13日至2025年5月30日，通过集中竞价方式增持 [2] - 增持计划完成后，公司控股股东及实际控制人未发生变化 [3]

公司信息 - 淮矿集团注册资本为478401.384701万元[5] 增持情况 - 本次拟增持股份总金额为3亿至5亿元[10] - 累计增持股份25576850股，占总股本0.95%[11] - 累计增持金额为33344.22万元[11] 持股比例 - 增持前合计持股占总股本60.50%[8][17] - 增持后合计持股占总股本61.45%[17] 公告披露 - 2024年12月6日披露增持计划公告[14] - 2024 - 2025年多次披露增持进展公告[14][16] 合规情况 - 增持人具备主体资格[18] - 已履行信息披露义务[18] - 符合相关规定及免于要约情形[17][19]

增持计划 - 控股股东淮北矿业集团计划增持3亿至5亿元[2] - 增持计划首次披露于2024年12月6日，拟实施至2025年6月5日[6] 增持结果 - 截至2025年5月30日，累计增持25,576,850股，金额333,442,154.85元[2] - 增持后持股比例从59.52%升至61.45%[4][6] - 实际增持金额达计划下限[7] 其他 - 淮北矿业集团承诺法定期限内不减持[8] - 安徽天禾律师事务所出具法律意见书[8]

工业炸药行业定义及分类 - 工业炸药是以氧化剂和可燃剂为主体，按照氧平衡原理构成的爆炸性混合物，具有成本低廉、制造简单、应用可靠等特点 [3][4] - 主要分类包括粉状硝铵类炸药（如铵梯炸药、铵油炸药等）、含水硝铵类炸药（如浆状炸药、水胶炸药等）和硝化甘油炸药 [3] 工业炸药行业发展现状 - 2024年国内工业炸药产量达449.37万吨，较2016年的354.17万吨显著增长 [6] - 胶状乳化炸药、多孔粒状铵油炸药和膨化硝铵炸药是主流品种，合计占比达91.35%（胶状乳化炸药61.02%、多孔粒状铵油炸药23.15%、膨化硝铵炸药7.17%） [6] - 2024年销量为448.5万吨，其中胶状乳化炸药销量272.89万吨（占比60.85%），多孔粒状铵油炸药销量104.54万吨（占比23.31%） [8] 行业转型与驱动因素 - 行业从"粗放式增长"向"安全化、绿色化、智能化"转型，技术创新与政策合规是核心驱动力 [2] - 矿业需求、基建投资及新兴应用场景（如能源开发）支撑行业长期发展 [2] 企业竞争格局 - 主要上市企业包括易普力(002096.SZ)、保利联合(002037.SZ)、宏大爆破（002683）、雅化集团（002497）等18家 [3] - 非上市代表企业有北方特能、云南民爆、隆烨化工等 [3] 技术及市场趋势 - 生产企业正改进传统工艺以应对需求增长，需平衡成本控制与技术升级 [2][8] - 未来需探索爆破服务增值模式，以应对环保压力和替代技术竞争 [2] 数据来源与研究参考 - 数据源自中国爆破器材行业协会统计及智研咨询发布的行业报告 [6][10] - 智研咨询提供工业炸药行业深度分析报告，涵盖发展环境、竞争格局及2025年趋势预测 [10][12]