报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩概况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入566.69亿元,同比增长2.04%;归母净利润41.39亿元,同比下降18.17%;扣非归母净利润40.81亿元,同比下降16.51% [1] - 2024年三季度,公司实现营业收入194.33亿元,同比增长6.55%,环比下降2.41%;归母净利润12.04亿元,同比下降18.12%,环比下降10.52% [1] - 2024年三季度,公司四费环比减少1.41亿元,四费费率环比下降0.49个百分点 [1] 煤炭业务表现 - 2024年前三季度,公司商品煤产量1567.04万吨,同比下降6.4%;商品煤销量1187.83万吨,同比下降13.9%;吨煤售价1114.7元/吨,同比下降7.0%;吨煤成本557.1元/吨,同比下降10.8%;煤炭业务毛利率50.0%,同比上升2.1个百分点 [1] - 2024年三季度,公司商品煤产量534.70万吨,同环比-1.4%/+5.1%;商品煤销量384.54万吨,同环比-3.4%/-4.0%;吨煤售价1052.7元/吨,同环比+2.7%/-5.3%;吨煤成本540.8元/吨,同环比+5.7%/+0.7%;煤炭业务毛利率48.63%,同环比-1.5/-3.1个百分点 [1][2] 其他业务表现 - 2024年三季度,公司焦炭产量95.44万吨,同环比-4.4%/+16.1%;销量88.91万吨,同环比-12.1%/+5.7%;平均售价1843.32元/吨,同环比-8.4%/-4.9% [2] - 2024年三季度,公司甲醇产量12.63万吨,同环比+16.1%/+80.7%;销量3.99万吨,同环比-62.1%/+9.6%;平均售价2151.76元/吨,同环比+6.2%/-2.6% [2] - 2024年三季度,公司乙醇产量14.80万吨,环比增长96.0%;销量14.68万吨,环比增长130.8%;平均售价5147.5元/吨,环比下降4.6% [2] 在建项目进展 - 煤炭:800万吨/年陶忽图矿主井井筒完成施工,力争2025年底建成 [2] - 煤化工:甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目进入全面调试生产运行阶段,即将形成新的利润增长点;以甲醇、乙醇等为基础原料的10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺正在加快建设 [2] - 电力:2×660MW超超临界发电机组项目4月正式开工;孙疃、青东60MW集中式水面光伏项目部分并网发电 [2] - 非煤矿山:临湘胜龙、乐东西郎岭等5座矿山力争2024年底建成投产;珠玑塔矿山已于5月正式开工建设;河南南召矿山勘探作业基本完成 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为46.60/46.32/57.28亿元,对应EPS分别为1.73/1.72/2.13元,对应PE分别为9/9/7倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - Q3 商品煤销量环比下滑,价跌叠加成本小幅抬升致毛利下降 [2] - Q3 焦炭/甲醇/乙醇环比量增价跌,冶金煤价格下行对冲焦炭价格下滑影响 [2] - 60 万吨无水乙醇项目试生产,关注煤矿和煤化工项目贡献成长 [2] 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入566.7亿元,同比+2%;实现归母净利润41.4亿元,同比-18.2% [2] - 2024年Q3公司实现营业收入194.7亿元,环比-2.4%;实现归母净利润12亿元,环比-10.5% [2] 煤炭业务情况 - 2024年前三季度公司商品煤产销量1567/1187.8万吨,同比-6.4%/-13.9%;2024年Q3产销量534.7/384.5万吨,环比+5.1%/-4% [2] - 2024年前三季度吨煤售价1114.7元/吨,同比-7%;2024年Q3吨煤售价1052.7元/吨,环比-5.3% [2] - 2024年前三季度吨煤成本557.1元/吨,同比-10.8%;2024年Q3吨煤成本540.8元/吨,环比+0.7% [2] - 2024年前三季度吨煤毛利557.6元/吨,同比-2.9%;2024年Q3吨煤毛利511.9元/吨,环比-11% [2] 煤化工业务情况 - 2024年前三季度焦炭产销量265.3/259.4万吨,同比-2.8%/-4.5%;2024年Q3产销量95.4/88.9万吨,环比+16.1%/+5.7% [2] - 2024年前三季度焦炭平均售价2029.8元/吨,同比-13%;2024年Q3平均售价1843.3元/吨,环比-4.9% [2] - 2024年前三季度甲醇产销量28.7/15.8万吨,同比-19.6%/-55.7%;2024年Q3产销量12.6/4万吨,环比+80.7%/+9.6% [2] - 2024年前三季度甲醇平均售价2169.9元/吨,同比+1.8%;2024年Q3平均售价2151.8元/吨,环比-2.6% [2] - 2024年前三季度乙醇产销量22.4/21万吨;2024年Q3产销量14.8/14.7万吨,环比+96%/+130.8% [2] - 2024年前三季度乙醇平均售价5222.7元/吨;2024年Q3平均售价5147.5元/吨,环比-4.6% [2] 未来发展规划 - 内蒙古800万吨/年陶忽图煤矿预计2025年底建成 [2] - 信湖煤矿于2023年11月出水停产后未恢复正常生产,待恢复生产后公司煤炭产量亦将环比提升 [2] - 甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目进入全面调试生产运行阶段,计划2024年生产35万吨 [2] - 以甲醇、乙醇等为基础原料的10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺正在加快建设 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩情况 - 2024年前三季度归母净利润41.39亿元,同比减少18.17%;营业收入567.86亿元,同比增长1.96% [1] - 2024Q3归母净利润12.04亿元,同比下降18.12%;营业收入194.7亿元,同比增长6.45% [1] 产销量及价格变化 - 2024Q1-3商品煤产量1567万吨,同比-6.4%;商品煤销量1188万吨,同比-13.9% [2] - 2024Q3商品煤产量535万吨,同比-1.4%,环比+5.1%;商品煤销量385万吨,同比-3.4%,环比-4.0% [2] - 2024Q1-3公司吨煤售价1115元/吨,同比-7.0%;吨煤成本557元/吨,同比-10.8% [2] - 2024Q3公司吨煤售价1053元/吨,同比+2.7%,环比-5.3%;吨煤成本541元/吨,同比+5.7%,环比+0.7% [2] 化工产品情况 - 2024Q3公司焦炭产量95万吨,同比-4.4%,环比+16.1%;焦炭售价1843元/吨,同比-8.4%,环比-4.9% [3] - 2024Q3公司甲醇产量12.6万吨,同比+16.1%,环比+80.7%;甲醇售价2152元/吨,同比+6.2%,环比-2.6% [3] - 2024Q3公司乙醇产量14.8万吨,销量14.7万吨,售价5147元/吨 [3] 未来发展 - 陶忽图矿主井井筒完成施工,力争2025年底建成 [3] - 10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺等项目正在加快建设 [3] - 2×660MW超超临界发电机组项目4月正式开工 [3] - 非煤矿山建设加速推进,临湘胜龙、乐东西郎岭等5座矿山力争2024年底建成投产 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024年~2026年归母净利分别为53亿元、60亿元、65亿元,对应PE为7.8X、7.0X、6.4X [3][4] - 2024年营业收入70,357百万元,同比下降4.1%;归母净利润5,312百万元,同比下降14.7% [4] - 2025年营业收入80,429百万元,同比增长14.3%;归母净利润5,970百万元,同比增长12.4% [4] - 2026年营业收入89,219百万元,同比增长10.9%;归母净利润6,523百万元,同比增长9.3% [4]

证券代码：600985 证券简称：淮北矿业 公告编号：临 2024-062 淮北矿业控股股份有限公司 二、煤化工产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 经营指标 | 单位 | 2024 年 1-9 | 月 | 2023 年 1-9 | 月 变动比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦炭 | 产量 | 万吨 | 265.27 | | 272.80 | | -2.76 | | | 销售量 | 万吨 | 259.39 | | 271.55 | | -4.48 | | | 销售收入 | 万元 | 526,500.48 | | 633,768.40 | | -16.93 | | | 平均售价（不含税） | 元/吨 | 2,029.79 | | 2,333.93 | | -13.03 | | 甲醇 | 产量 | 万吨 | 28.67 | 35.65 | -19.58 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 销售量 | 万吨 | 15.76 | 35.61 | -55.74 | | ...

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临 2024—061 淮北矿业控股股份有限公司 关于全资子公司吸收合并其下属公司的公告 该事项已经公司第十届董事会第二次会议审议通过。根据《上海证券交易所 股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》有关规定，该事项 在董事会权限内，无需提交股东大会审议。本次吸收合并不构成关联交易和《上 市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。 一、合并双方基本情况 （一）合并方情况 1.公司名称：淮北矿业股份有限公司 2.统一社会信用代码：91340600733033942R 1 3.成立日期：2001 年 11 月 26 日 4.注册地址：安徽省淮北市相山区人民中路 276 号 5.法定代表人：孙方 6.注册资本：675,107 万元 7.企业类型：股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步优化公司管理架构，压缩管理层级，提高运营效率，公司全资子公 司淮北矿业股份有限公司（下称"淮矿股份"）拟吸收合并其全资子公司淮北青 东煤业有限公司（下称 ...

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为194.33亿元，同比增长6.55%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为566.69亿元，同比增长2.04%[2][17] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为12.04亿元，同比下降18.12%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为41.39亿元，同比下降18.17%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.89亿元，同比增长4.74%[2][19] - 公司2024年前三季度营业成本为467.08亿元，同比增长5.22%[17] - 公司2024年前三季度研发费用为16.40亿元，同比增加10.18%[17] - 公司2024年前三季度利润总额为45.83亿元，同比增长13.01%[17] - 2024年前三季度营业利润为47.64亿元[18] - 2024年前三季度净利润为39.61亿元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.89亿元[19] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-37.29亿元[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-37.30亿元[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为606.90亿元[19] - 2024年前三季度收到的税费返还为1.09亿元[19] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为430.64亿元[19] - 2024年前三季度营业利润为75,423,043.33元[25] - 2024年前三季度净利润为75,423,043.33元[25] - 2023年前三季度营业利润为76,590,580.69元,净利润为76,590,580.69元[25] 资产负债情况 - 公司交易性金融资产较上年末下降48.75%，主要是子公司财务公司理财产品到期赎回所致[6] - 公司应收账款较上年末增加42.98%，主要是贸易业务应收款项增加所致[6] - 公司应付债券较上年末下降100%，主要是可转换公司债券转股所致[7] - 公司资本公积较上年末增加35.16%，主要是可转换公司债券转股所致[7] - 公司2024年9月30日总资产为895.25亿元，较年初增加2.91%[14] - 公司2024年9月30日净资产为464.76亿元，较年初增加11.89%[14][16] - 公司2024年9月30日货币资金为138.98亿元，较年初减少7.83%[14] - 公司2024年9月30日应收账款为35.57亿元，较年初增加10.11%[14] - 公司2024年9月30日存货为30.81亿元，较年初增加6.24%[14] - 公司2024年9月30日固定资产为398.01亿元，较年初增加4.51%[14] - 2024年前三季度资产总计为23,355,108,721.68元,其中流动资产合计为5,918,495,336.38元,非流动资产合计为17,436,613,385.30元[22][23] - 2024年前三季度负债合计为191,740.00元,其中流动负债合计为191,740.00元,非流动负债合计为2,876,435,753.25元[23] - 2024年前三季度所有者权益合计为23,354,916,981.68元[23] 股东持股情况 - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东持股情况[10] - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况[11] - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化[12] 其他 - 公司资产减值损失较上年同期下降96.98%，主要是同期子公司碳鑫科技计提存货跌价准备所致[7] - 公司流动资产情况,包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等[13] - 2024年前三季度管理费用为1,893,449.49元[25] - 2024年前三季度财务费用为-116,924.69元,其中利息费用为13,562,511.18元,利息收入为13,681,620.70元[25] - 2024年前三季度投资收益为76,515,000.00元[25] - 公司2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为3,600.69万元[26] - 公司2024年前三季度支付的各项税费为3,314.34万元[26] - 公司2024年前三季度投资活动现金流入为27.73亿元[26] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为1.88亿元[26] - 公司2024年前三季度收到其他与筹资活动有关的现金为6.81亿元[26,27] - 公司2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为26.93亿元[27] - 公司2024年前三季度支付其他与筹资活动有关的现金为5.11亿元[27] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为6,149.15万元[27] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为7,102.40万元[27] - 公司2024年第三季度报告未执行新会计准则或准则解释[28]

证券代码：600985 证券简称：淮北矿业 公告编号：临 2024-063 淮北矿业控股股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 10 月 30 日(星期三)至 11 月 5 日(星期二)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 zqtzb@hbcoal.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 淮北矿业控股股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发 布 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年前三 季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 6 日上午 9:00-10:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年前三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动 ...

财务数据 - 截至2024年9月30日资产总额895.25亿元，较上年末增2.91%[1] - 截至2024年9月30日净资产418.10亿元，较上年末增12.09%[1] - 2024年1 - 9月营收566.69亿元，较上年同期增2.04%[2] 经营成果 - 2024年1 - 9月净利润41.39亿元，较上年同期减18.17%[2] - 2024年1 - 9月基本每股收益1.58元[2] 公司动态 - 全资子公司淮矿股份拟吸收合并青东煤业[5][6]

华东区优质焦煤生产商 - 公司是安徽省重点产煤企业,通过重大资产重组上市,股权结构稳定清晰 [1][2][3] - 公司煤种齐全、煤质优良,资源储量丰富,拥有焦煤、肥煤、瘦煤等主要煤种,其中焦煤、肥煤、瘦煤等炼焦煤的储量约占公司煤炭总储量的 70% [20][21] - 公司位于华东地区,距离下游消费地近,区域内资源稀缺性显著 [9][28] 有望新增煤炭产能，彰显公司长期价值 - 公司焦煤长协销售占比高,下游客户粘性强,公司煤炭产品售价高于行业平均水平 [32][33][34] - 公司具有良好的成本控制能力,毛利率水平处于行业中上游 [34][35][36] - 公司正加快建设陶忽图煤矿,预计将于2025年底投产,有望增加公司权益产能约9% [38] 延伸煤化工业务产业链，提高企业抗风险能力 - 公司煤化工产品丰富,以焦炭和甲醇为主,近年来产销量保持增长 [39][40][41] - 公司新建60万吨无水乙醇项目,有望成为新的利润增长点 [42][43][44] 投资建设电厂，有望实现煤电联营 - 公司投资建设2*66万千瓦超超临界燃煤发电机组,预计将为公司带来约2.56亿元的归母净利润 [45][46] 砂石骨料有望成为公司新的利润补充点 - 公司民爆业务毛利率较高,砂石骨料业务有望成为新的利润增长点 [47][48] 经营向好、现金流充裕，分红金额稳步提升 - 公司资产负债率逐年下降,偿债能力显著提升 [49][50][51][52][53][54] - 公司分红金额稳步提升,可支配现金流充裕,为公司长期投资价值奠定基础 [55][56] 成长性较强、低估值业绩稳健标的 - 公司煤炭产品价格和销量有望在未来3年内保持较高水平 [58][59][60] - 公司估值水平较同行偏低,给予一定估值溢价,首次覆盖给予"买入"评级 [60][61] 风险提示 - 宏观经济下行导致煤炭需求下滑,公司煤炭产品价格下滑 [62] - 在建项目建设进度大幅不及预期 [62]

= 安徽天未律师事务所 淮北矿业 2024年第一次临时股东大会法律意见书 关于淮北矿业控股股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 的法律意见书 地址： 安徽省合肥市怀宁路 288 号置地广场 A 座 34-35 楼 电话:（0551）2642792 传真:（0551）2620450 == 安徽天禾律师事务所 关于淮北矿业控股股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 的法律意见书 天律意 2024 第 02339 号 致:淮北矿业控股股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》(下称"《证券法》")《中华人民共和国公 司法》(下称"《公司法》")、《上市公司股东大会规则》和《淮北矿业控股股份 有限公司章程》(下称"《公司章程》")的有关规定,安徽天禾律师事务所接受 淮北矿业控股股份有限公司(以下简称"公司")的委托,指派李刚、章钟锦律 师(以下简称"天禾律师")见证公司 2024年第一次临时股东大会（以下简称 "本次股东大会"),并出具法律意见书。 本法律意见书是天禾律师根据对有关本次股东大会事实的了解及对我国现 行法律、法规和规范性文件的理解而做出的。 天禾律师同意将本法律意见书作为本次股东大会的公告 ...