产量数据 - 2024年商品煤产量2055.30万吨，较2023年降6.46%[1] - 2024年焦炭产量354.65万吨，较2023年降5.95%[1] - 2024年甲醇产量40.77万吨，较2023年降22.74%[1] - 2024年乙醇产量37.11万吨[1] 销量数据 - 2024年商品煤销量1536.69万吨，较2023年降13.82%[1] - 2024年焦炭销量352.21万吨，较2023年降6.05%[1] - 2024年甲醇销量19.84万吨，较2023年降61.75%[1] - 2024年乙醇销量36.19万吨[1] 产销率数据 - 商品煤含自用产销率为100%，甲醇含自用产销率为97%[3]

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临 2025—003 淮北矿业控股股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划的进展公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 增持计划：淮北矿业控股股份有限公司（下称"公司"）控股股东淮北矿 业（集团）有限责任公司（下称"淮北矿业集团"）计划自 2024 年 12 月 6 日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，本次增 持总金额为 3 亿元至 5 亿元人民币（含本数，下称"本次增持计划"）。 增持计划的实施进展：2024 年 12 月 6 日至 2025 年 1 月 23 日期间，淮北 矿业集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司 A 股股份 11,241,011 股，增持金额 154,459,797.19 元（不含手续费），超过本次增持计 划金额下限的 50%。 相关风险提示：本次增持计划可能存在因资本市场情况发生变化或目前无 法预判的其他风险因素导致增持计划的实施无法达到预期的风险。增持计划 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为"买入（维持）" [2] 报告的核心观点 - 股东增持彰显对公司未来发展信心，预计增持金额为3-5亿元人民币，增持股份数量为2088-3479万股 [5][6] - 公司是华东地区主要煤炭生产企业，焦煤、肥煤等炼焦煤储量占公司总储量70%以上，煤炭核定产能3585万吨，陶忽图矿预计2025年底建成，设计产能800万吨/年，预计投产后每年利润可达16.71亿元 [7] - 乙醇项目已正式验收投产，产能60万吨/年，是全球单系列规模最大生产装置，前三季度乙醇销量21.04万吨，实现销售收入10.99亿元 [8] - 预计公司2024-2026年合计收入分别为748/798/853亿元，归母净利润分别为50/53/58亿元，PE分别为7.73/7.37/6.72倍，维持"买入"评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 淮北矿业与沪深300的相对涨幅分别为-4.46%、-16.66%、-13.45% [4] 投资要点 - 公司控股股东淮北矿业集团计划自2024年12月6日起6个月内增持公司股份，增持总金额为3-5亿元人民币 [5] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年合计收入分别为748/798/853亿元，归母净利润分别为50/53/58亿元，PE分别为7.73/7.37/6.72倍 [8] 财务报表分析和预测 - 2024-2026年预计营业收入分别为74,780/79,847/85,269百万元，净利润分别为5,006/5,250/5,756百万元，毛利率分别为16.9%/17.0%/17.3% [10][12][13] - 2024-2026年预计每股收益分别为1.86/1.95/2.14元，每股净资产分别为15.01/16.39/17.88元，P/E分别为7.73/7.37/6.72倍 [12] 资产负债表 - 2024-2026年预计总资产分别为94,401/103,358/110,726百万元，负债总计分别为49,640/54,755/58,000百万元，普通股股东权益分别为40,416/44,150/48,155百万元 [13]

控股股东增持 - 2024年12月13日，淮北矿业集团增持2,294,000股，占比0.09%，总额33,475,083.92元[1][6] - 增持前持股1,629,355,295股，比例60.50%，增持后持股1,631,649,295股，比例60.59%[3][6] - 计划6个月内增持3亿至5亿元[5] 其他情况 - 增持可能因市场变化无法达预期，符合规定不影响上市地位[7][8] - 公司关注增持情况并及时披露，集团承诺增持期及法定期限内不减持[8][9]

公司信息 - 淮北硕源新能源有限公司近日成立，法定代表人为吴晓东，注册资本为1.5亿元 [1] - 公司经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务、风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、发电技术服务、热力生产和供应等 [1] - 公司由淮北矿业旗下淮北矿业股份有限公司及淮北天汇集团有限公司共同持股 [1] 行业动态 - 新能源行业新增一家专注于发电及相关技术服务的企业，显示行业持续扩张 [1] - 风力发电和太阳能发电技术服务成为公司核心业务之一，反映新能源技术服务的市场需求 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 控股股东计划增持公司股份，显示对公司长期发展的信心[7] - 公司是华东地区优质焦煤生产商，具有明显的竞争优势[8] - 乙醇项目、陶忽图煤矿、2*66万千瓦电厂及砂石骨料新增产能建成后，将打造新的盈利增长点[8] - 近年来派息金额稳步提高，股息率高达6.8%[9] - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.95、2.12和2.32元，对应PE分别为8倍、7倍和6倍，维持"买入"评级[9] 市场数据 - 2024年12月05日收盘价为14.65元[4] - 一年内最高/最低价为20.50/12.92元[4] - 市净率为0.9[4] - 股息率为6.83%[4] - 流通A股市值为39,456百万元[4] - 上证指数/深证成指为3,368.86/10,634.49[4] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产为15.52元[4] - 资产负债率为48.09%[4] - 总股本/流通A股为2,693/2,693百万[4] - 流通B股/H股为-/-[4] 财务摘要 - 2022A-2026E营业总收入分别为69,225、73,592、72,063、76,238、82,832百万元[13] - 2022A-2026E归母净利润分别为7,011、6,225、5,259、5,713、6,251百万元[13] - 2022A-2026E每股收益分别为2.51、2.51、1.95、2.12、2.32元/股[10] - 2022A-2026E毛利率分别为18.9%、18.9%、17.0%、17.3%、16.8%[10] - 2022A-2026E ROE分别为16.7%、16.7%、12.9%、13.0%、13.3%[10]

行业或公司 * 煤炭行业 * 公司：未明确提及具体公司名称，但提到“我们”、“我们的”等词汇，暗示为参会公司 核心观点和论据 1. **煤炭销量下降原因**：水运影响、发电站用煤增加、夏季高温导致发电量增加[1]。 2. **焦煤供应预测**：预计明年焦煤供应量约为100万吨[2]。 3. **煤炭资源竞拍**：公司参与山西省煤炭资源竞拍，关注资源价格和运输条件[3][4]。 4. **煤炭价格走势**：一季度提价，二季度降价，三季度降价，四季度价格稳定在1890元/吨[6]。 5. **焦煤供需平衡**：预计明年焦煤供需平衡，缺口在两千万到三千万吨之间[9]。 6. **钢铁行业**：钢铁生产量稳定，但利润受上游定价权影响较大[19]。 7. **房地产行业**：对房地产行业持乐观态度，认为房地产泡沫毁灭性较小[17]。 8. **化工项目**：DMC项目已投产，成本下降，预计明年盈利情况良好[25]。 其他重要内容 1. **煤炭运输**：新疆煤炭运输困难，公司关注宁夏和甘肃地区的运输条件[4]。 2. **海外资源获取**：公司考虑海外获取资源，但考虑因素较多，进展较慢[5]。 3. **安全检查**：安徽省加强煤矿安全检查，对公司产量影响有限[21]。 4. **成本控制**：公司通过机械化、自动化等方式降低成本，预计明年成本将继续下降[34]。 5. **化工项目盈利**：预计化工项目今年将实现减亏，明年盈利情况良好[26]。

增持计划 - 控股股东淮北矿业集团2024年12月6日起6个月内增持3亿至5亿元[1][6] - 增持前集团及其一致行动人持股1,629,355,295股，占比60.50%[2] - 增持不设价格区间，资金源于贷款和自有资金[1][7] 资金支持 - 建行淮北市分行提供3亿专项贷款，期限1年[7] 风险与合规 - 增持可能不达预期，符合规定不触及要约收购[1][8][9]

报告投资评级 - 公司评级为“买入”[5] 报告核心观点 - 淮北矿业Q3业绩环比下降11%，主要受商品煤量价下跌影响。前三季度公司实现归母净利润41.4亿元，同比下降18.2%；扣非归母净利润40.8亿元，同比下降16.5%。其中Q3实现归母净利润12.0亿元，同比下降18.1%，环比下降10.5%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降17.6%，环比下降9.7%[1] - 9月焦煤长协价下调后Q4维持平稳，明年信湖矿复产有望贡献部分增量。Q3公司商品煤产量535万吨，同比-1%/环比+5%；商品煤销量385万吨，同比-3%/环比-4%；吨煤收入1053元，同比+3%/环比-5%；吨煤成本541元，同比+6%/环比+1%；吨煤毛利512元，同比持平/环比-11%[1] - 60万吨无水乙醇项目Q3实现达产，在建煤矿、化工、电力多个项目有望未来2年建成投产。Q3乙醇产量15万吨，环比+96%，乙醇项目已基本实现达产[1] - 公司是华东地区焦煤龙头，煤炭销售长协占比高，业绩稳健性较强。中长期800万吨陶忽图煤矿建成投产后，公司煤炭产能和产量较23年有望增长30%以上，化工、电力产业链延伸在持续推进[2] 盈利预测 - 预计公司24 - 26年EPS分别为1.94、2.09和2.24元，给予25年9倍PE，对应公司合理价值18.82元/股[2] - 2022A - 2026E营业收入分别为69225、73592、66740、71455、75077百万元，增长率分别为5.6%、6.3%、-9.3%、7.1%、5.1%；归母净利润分别为7011、6225、5223、5633、6045百万元，增长率分别为42.8%、-11.2%、-16.1%、7.9%、7.3%[3]

募资情况 - 2019年公开发行可转债募资总额275,740.00万元，净额273,786.63万元[1] - 2022年公开发行可转债募资总额300,000.00万元，净额298,063.30万元[2] 增资事项 - 公司拟571,849.93万元债权向淮矿股份增资，324,893.00万元计注册资本，246,956.93万元计资本公积[4] - 增资后淮矿股份注册资本由675,107.00万元变为1,000,000.00万元[4] - 增资前后淮北矿业对淮矿股份持股比例均为100%[10] 财务数据 - 2023年12月31日淮矿股份资产8,140,755.84万元，负债5,166,892.35万元，净资产2,973,863.49万元[9] - 2024年9月30日淮矿股份资产8,345,603.23万元，负债4,922,527.40万元，净资产3,423,075.82万元[9] - 2023年度淮矿股份营收7,188,434.35万元，净利润556,598.00万元[9] - 2024年1 - 9月淮矿股份营收5,500,839.21万元，净利润366,904.71万元[9] 决策情况 - 本次增资事项已通过董事会和监事会审议，决策程序合规[13]