债券付息安排 - 中信建投证券2024年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第二期)将于2025年8月8日开始支付利息 [1] - 付息期间覆盖2024年8月8日至2025年8月7日 [1] - 本期债券票面利率为2.16% [1] 债券具体条款 - 债券简称为"24信投Y2" [1] - 每手债券面值为1000元 [1] - 每手派发利息金额为21.6元(含税) [1]

债券基本信息 - 债券简称为"24信投Y2" 发行总额25亿元人民币[1] - 票面利率为2.16% 计息年利率[1] - 每手债券面值1000元 派发利息21.6元（含税）[1] 付息安排 - 付息起始日为2024年8月8日 截止日为2025年8月7日[1] - 利息支付开始日为2025年8月8日[1] 发行主体信息 - 发行人为中信建投证券股份有限公司[1] - 债券类型为面向专业投资者公开发行的永续次级债券[1] - 本期为第二期发行[1]

债券付息安排 - 中信建投证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第二期)将于2025年8月8日开始支付利息 利息支付期间为2024年8月8日至2025年8月7日 [1] - 债券简称"24信投Y2" 发行总额25亿元 票面利率为2.16% [1] - 每手债券面值1000元 派发利息21.6元(含税) [1]

债券发行 - 本期债券发行总额为25亿元[5] - 首个定价周期票面利率为2.16%[5] 债券付息 - 每手债券面值1000元，本年度派息21.6元（含税）[9] - 债权登记日为2025年8月7日[7] - 债券付息日为2025年8月8日[7] 税收政策 - 个人投资者利息所得缴20%个税，由兑付机构代扣代缴[11][14] - 2018 - 2025年境外机构投资境内债券利息收入免税[12] 相关机构 - 发行人是中信建投证券，受托管理人是中国银河证券[13] - 托管人是中国证券登记结算有限责任公司上海分公司[13]

票据发行 - 公司根据40亿美元中期票据计划发行2028年到期4亿美元浮动利率票据[4] - 票据由中信建投（国际）金融控股有限公司担保，受益于中信建投证券维好协议[4] - 票据仅按证券法S规例离岸售予非美国人士[3] 上市安排 - 已申请票据在港交所上市及买卖，2025年8月1日生效[8] 人员信息 - 公布中信建投证券等公司董事人员[9]

市场情绪与行业关注度 - 沪深300 VIX指数抬升 衍生品市场对权益类资产情绪偏乐观 [1] - 机构近期关注度提升行业包括石油石化 有色金属 钢铁 非银行金融和综合金融 [1] - 煤炭 有色金属 钢铁 基础化工 建筑 建材 机械 银行和交通运输行业触发拥挤指标阈值 涉及流动性和成分股扩散 [1] 投资产品策略 - 300增强ETF（561300）紧跟沪深300指数并叠加量化策略 在优质beta基础上追求超额收益 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰沪深300增强策略ETF发起联接A（021847）和C类份额（021848） [1]

上市券商2025年上半年业绩预告 - 26家上市券商披露2025年上半年业绩预告 归母净利润普遍实现大幅增长 华西证券预计增长1025 19%-1353 90% 国联民生预计增长1183% [2][3] - 国泰海通证券预计净利润152 83亿-159 57亿元 同比增长205%-218% 远超第二名中国银河证券 后者净利润上限68 01亿元 [3][4] - 净利润超40亿元的券商还有国信证券(47 80亿-55 30亿) 中信建投(44 30亿-45 73亿) 申万宏源(41 00亿-45 00亿) [3][4] - 华西证券与国联民生净利润增长最为突出 分别实现10倍以上增长 锦龙股份与天风证券实现扭亏为盈 [4][5] 券商业绩增长驱动因素 - 国联民生业绩大幅增长主要由于与民生证券整合并表 证券投资 财富管理 投资银行等业务显著增长 [6] - 中信建投业绩增长源于自营业务 经纪业务 投资银行业务收入同比增加较多 [7] - 华安证券投资收益和手续费及佣金净收入大幅增长 国元证券财富信用和自营证券投资业务收入实现较好增长 [7] 券商行业整体表现与机构观点 - 方正证券预计44家上市券商2025年上半年主营收入同比增长27 8% 归母净利润同比增长60 8% 剔除国泰海通影响后增幅为48 0% [6] - 中金公司认为交易活跃 监管优化与供给侧改革共振 使板块长期成长性及投资价值凸显 短期交易放量提振盈利预期 中期监管优化打开业务空间 长期供给侧改革推进头部券商优势 [8] - 国信证券指出市场交易量改善 两融扩张 行业减员增效降低成本收入比 带动估值与盈利双击 [9] - 平安证券认为市场活跃度维持高位 稳定币概念催化券商板块 国泰君安国际获虚拟资产交易服务资格驱动资金追捧 [9]

财务数据 - 公司总资产从2022年12月31日的5092.06亿元增长至2024年12月31日的5664.182亿元（775.99亿美元）[109] - 公司总收入和其他收入从2022年的364.708亿元降至2024年的322.162亿元（44.136亿美元）[109] - 2022 - 2024年中国国际证券营收分别为290382千港元、276799千港元、270312千港元[145] - 2022 - 2024年中国国际证券经营利润分别为200489千港元、827777千港元、1408152千港元[145] - 2022 - 2024年中国国际证券全年（亏损）/利润分别为(117095)千港元、215754千港元、352518千港元[145] - 2022 - 2024年集团手续费及佣金收入分别为15542955千元、14402652千元、13335952千元人民币[139] - 2022 - 2024年集团净利润分别为7529582千元、7047346千元、7235528千元人民币[139] - 2022 - 2024年集团总营收及其他收入分别为36470781千元、33979432千元、32216228千元人民币[139] - 2022 - 2024年集团总费用分别为27012071千元、25615036千元、23534308千元人民币[139] - 公司杠杆率在2022年12月31日、2023年和2024年分别为4.29倍、4.33倍和4.09倍[167] 票据发行 - 发行人根据40亿美元中期票据计划发行2028年到期4亿美元浮动利率票据[6] - 票据由中信建投（国际）金融控股有限公司无条件及不可撤销担保[7] - 票据受益于中信建投证券股份有限公司提供之维好协议[7] - 发售通函日期为2025年4月11日，定价补充文件日期为2025年7月24日[8] - 票据于香港联合交易所上市及买卖于2025年8月1日生效[8] - 中期票据计划规模最高可达40亿美元[127] 股权结构 - 截至2024年12月31日，北京金融控股集团持有公司35.81%股权和投票权[87] - 截至2024年12月31日，中央汇金持有公司30.76%股权和投票权[88] 风险因素 - 全球和中国经济及市场状况不佳会减少客户融资需求，使公司投资银行业务收入下降[152] - 市场波动会影响公司持有的金融资产价值和回报，减少投资退出和变现机会[155] - 公司若未遵守监管要求，可能会受到制裁、罚款、评级下调等处罚[156] - 监管新规可能影响公司业务策略、竞争力和前景，增加合规成本或竞争[158] - 外资流入和行业竞争加剧，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[159] - 公司业务面临激烈价格竞争，未来佣金率可能继续承压[165] - 公司证券经纪和融资业务收入占比大，客户交易活动减少或佣金率下降将影响经营结果和财务状况[168] - 公司投资银行业务受市场波动、监管政策变化等影响，收入水平难以保证[175] - 公司作为证券发行和上市的保荐人，可能面临监管制裁、法律责任和声誉风险[178] - 自营交易业务受市场波动和投资决策影响，衍生品市场不稳定且产品不足或致难以有效对冲风险[180] - 信用风险或致公司重大损失，源于交易对手、证券发行人及客户违约[185] - 利率大幅波动会影响利息收入、固定收益投资回报和利息支出，进而影响公司业绩[187] - 借贷增加会使利息费用上升，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[191] - IT系统受网络攻击、故障等影响，或损害公司竞争力、财务状况和经营业绩[195] 其他信息 - 截至2024年12月31日，公司在中国有275个证券业务部门[173] - 公司被中国证监会评为“Class A Grade AA”，但未来无法保证维持该监管评级[157]

全球AI应用商业化 - OpenAI以100亿美元ARR位列全球AI公司第一，ChatGPT贡献超60%收入，23-25年预期收入CAGR达260% [1] - 垂类应用中AI编程/多模态/搜索率先跑出规模，降本增效、赋能原有场景是主要落地方向 [1] - 全球约15家AI公司ARR超过1亿美元，Anthropic以B端API收入为主且保持较高增速 [1] 估值情况 - 大模型和AI编程的估值倍数相对稳定，分别在30x和20x附近 [2] - AI搜索和多模态估值较高 [2] 国产AI应用商业化进展 - 可灵5月ARR达1.7亿美元，成为全球收入规模最大的视频应用，海外和C端订阅贡献70%收入 [3] - 睿琪科技AI植物识别产品PictureThis 24年全球收入超9000万美元 [3] - AI陪伴头部产品Talkie/星野实现数千万美元收入，近千万角色储备和抽卡玩法是核心驱动力 [3] 大模型Token调用量 - 海外Gemini月均Token调用量达960万亿，4-6月环比翻倍 [4] - 国内豆包日均Token调用量达16.4万亿，较去年年底增长310% [4] - AI搜索贡献Gemini超过70%的token消耗量，字节豆包AI工具消耗量增幅717% [4]

美联储7月议息会议结果 - 美联储7月议息会议维持利率不变 会议声明显示美联储内部分歧加大 [1] - 鲍威尔记者会发言鹰派 认为通胀比就业目标偏离更远 拒绝预设9月降息路径 [1] - 鲍威尔选择保留未来随时调整货币政策的灵活性 尚未开始考虑对六周后降息进行任何铺垫 [1] 降息预期变化 - 9月降息概率下降 但如果未来两个月数据显示关税继续向通胀传导但仍然可控 9月释放降息预期、10月重启降息的概率仍然很高 [1] - 关税新闻不确定性下降 降息路径不确定性上升 [1] 美元定价主线变化 - 美元定价主线从"去美元化"叙事向基本面回归 [1]