全球AI应用商业化 - OpenAI以100亿美元ARR位列全球AI公司第一，ChatGPT贡献超60%收入，23-25年预期收入CAGR达260% [1] - 垂类应用中AI编程/多模态/搜索率先跑出规模，降本增效、赋能原有场景是主要落地方向 [1] - 全球约15家AI公司ARR超过1亿美元，Anthropic以B端API收入为主且保持较高增速 [1] 估值情况 - 大模型和AI编程的估值倍数相对稳定，分别在30x和20x附近 [2] - AI搜索和多模态估值较高 [2] 国产AI应用商业化进展 - 可灵5月ARR达1.7亿美元，成为全球收入规模最大的视频应用，海外和C端订阅贡献70%收入 [3] - 睿琪科技AI植物识别产品PictureThis 24年全球收入超9000万美元 [3] - AI陪伴头部产品Talkie/星野实现数千万美元收入，近千万角色储备和抽卡玩法是核心驱动力 [3] 大模型Token调用量 - 海外Gemini月均Token调用量达960万亿，4-6月环比翻倍 [4] - 国内豆包日均Token调用量达16.4万亿，较去年年底增长310% [4] - AI搜索贡献Gemini超过70%的token消耗量，字节豆包AI工具消耗量增幅717% [4]

报告核心观点 - 2025 年继续关注两大投资主线，一是 AI 应用加速落地，Agent 能力边界持续拓宽，将影响多个行业，提升效率、创造增量，同时关注 AI 玩具等硬件端机会；二是 IP 衍生品板块进入高速发展期，精神消费、悦己消费成为中长期消费增长点，看好优质国产 IP 拓展线上内容、线下实体衍生品，提升影响力并打开商业化空间 [4][12][111] 分组 1：AI：Agent 范式下应用能力边界扩张 模型：推理 + 多模态进展加速 - 大语言模型方面，RL scaling law 对推理能力提升效果显著，2025 年 4 月 OpenAI 推出 o3 模型，其 RL 训练和推理阶段投入算力比 o1 高一个数量级，收益曲线清晰；除 OpenAI o3 外，2025Q2 海外、国内多家头部企业相继推出最新 AI 推理模型，国产模型与海外头部模型差距持续缩小 [16][17] - 多模态视频生成方面，谷歌、快手相继推新，领先优势逐步扩大，谷歌 Veo3 综合能力领先，新增音频生成能力等；快手可灵 2.1 迭代频率加快，图生视频能力领先，不同版本价格定位不同，能覆盖不同需求 [20] 应用：Agent 成为最强共识 - Agent 作为 AI 应用落地形态成全球行业共识，OpenAI 定义 AGI 发展路径，Agent 为第三级，需具备模型、工具调用、指令/准则三要素，2024 - 2025 年成为全球 AI 企业共识的下一代 AI 应用形态 [21][23] - 随着模型推理能力增长，Agent 处理复杂问题能力加速提升，全球来看通用 Agent 领域模型巨头领先，垂直领域独角兽涌现，如 OpenAI 模型综合能力领先且建立 Agent 开发生态，Anthropic 代码能力领先且 MCP 生态规模较大，谷歌多模态能力领先且云服务龙头生态优势显著，Cursor 是快速崛起的代码 Agent 独角兽 [25][29][33] - 国产 Agent 方面，Manus 后多厂商跟进，关注大厂通用 Agent 新品，2025 年 3 月 Monica AI 发布首个国产通用 Agent 产品 Manus，后续多家厂商相继推出/更新通用 Agent 产品，垂直领域也有差异化应用推出 [39] 企业及其他垂类应用：海外、国内商业化加速 - 海外方面，据美股 2025Q1 财报，AI 为多家企业带来直接商业化贡献，多邻国 AI 功能提升付费水平、推动提质增效，Meta AI 推动广告转化、产品优化效率提升且 AI 硬件销量增长 [40][43] - 国内方面，关注可灵、美图商业化进展，恺英《EVE》有望颠覆 AI 陪伴，快手可灵月付费超 1 亿元，商业化有望重估；美图公司 AI 推动 C 端应用付费率翻倍提升，B 端应用也有增长；恺英网络战略投资的《EVE》产品基于自研 AI 架构，有望 2025 年测试、上线 [44][47][49] 分组 2：IP 衍生品板块：IP 引领，产业重构，扬帆出海 IP：全新的生产要素，重构泛消费板块 - IP 衍生品板块持续扩容，IP 衍生品企业收入空间打开，IP 能满足人类多方面需求，可与泛消费领域结合，2024 年中国泛娱乐产品市场规模达 1741 亿元，预计 2029 年达 3358 亿元，多家企业从单一领域扩展到泛消费领域 [52][54] - IP 成为新生产要素、新流量来源，运营能力拉开企业差距，对于 IP 衍生品企业，IP 成本在运营及商业化能力不同时有不同表现，体现企业性质/能力差异 [60] IP：引领文化出海 2.0，实现新突破 - Labubu 再次实现中国文化产品海外突破，2024 - 2025 年，Labubu 以独特形象、玩法及运营在全球破圈，全球搜索热度超 Hello Kitty，2025 年 5 月泡泡玛特 Tiktok 商店 GMV 破亿，欧美成主要收入来源 [66][67] - IP 衍生品企业加速海外布局，布鲁可亮相全球展会、扩充 IP 矩阵，2021 - 2024 年海外收入 CAGR 为 134.7%；卡游重点布局 IP 全球化和 TCG，拓展市场及渠道，开启全球管培生招募 [79][85][95] IP：转型、并购整合、资本化加速 - 供应链企业加速转型品牌及 IP 孵化运营，启梦玩具整合品牌并签约代言人，超级元气工厂开创“毛绒潮玩”新赛道并孵化 IP 系列 [96][98] - 并购整合及资本化加速，量子之歌收购 Letsvan，52TOYS 向港交所提交 IPO 材料，名创优品对分拆 TOPTOY 品牌潮流玩具业务上市进行初步评估 [101][106][110] 分组 3：行业前瞻及投资建议 - 2025 年继续关注两大投资主线，相关标的包括泡泡玛特、光线传媒、巨人网络等 [111]

游戏行业暑期档表现 - 暑期档拉开序幕，多款重磅新游数据表现超预期 [1] - 游戏ETF（516010）涨超1%，连续5日净流入近3亿元 [1] 上市公司新游表现 - 吉比特新品《仗剑传说》首月流水表现出色，预估下载量98w+，预估收入1216w+美元 [1] - 巨人网络新品《超自然行动组》用户规模快速提升，短期爆发力较强 [1] - ST华通旗下点点互动《无尽冬日》小游戏月流水稳定在3亿+元，新品《Kingshot》位列6月出海手游收入榜Top3，预计Q3有望达月流水亿美元级别 [1] - 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》于7月11日上线，前作《斗罗大陆：魂师对决》2021年上线首月流水7亿+元 [1] - 完美世界开放世界RPG游戏《异环》和恺英网络3DAI陪伴应用《EVE》内测表现出色 [1] 游戏ETF及指数信息 - 游戏ETF（516010）跟踪动漫游戏指数，该指数由中证指数有限公司编制，反映动漫游戏行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 动漫游戏指数具有鲜明的行业特征和风格配置，是衡量中国动漫游戏产业发展的重要指标 [1]

Grok AI新功能市场表现 - Grok AI推出"伴侣"功能后引发科技行业热议，热度超过Grok问世时的盛况[1] - 功能上线后Grok迅速登顶日本和中国香港iOS免费榜第一，中国台湾第三，美国第五[7] - 该功能目前仅向每月支付30美元的SuperGrok订阅用户开放[9] 产品功能特点 - 用户可选择金发哥特美少女「Ani」或卡通小熊猫「Bad Rudy」作为虚拟伴侣[3] - Ani具备"AI女友"互动游戏特性，包含好感度系统及3D动效[9] - 支持中、日、英、德四种语言面对面交谈，语音功能以呢喃耳语营造调情氛围[11] - 随着好感度提升，Ani会展示更直白的内容和暴露服装[11] 市场反馈与争议 - 用户对Ani形象的喜爱体现在X平台爆发的同人图和cos作品[13] - 部分用户批评Ani形象设计轻浮，肢体动作生硬，基础功能单薄[16] - 当前版本交互功能粗糙，如无法点触交互、摄像头仅支持前置拍摄等[18] 行业竞品分析 - 《EVE》通过恋爱手游机制包装AI陪伴场景，实现角色主动开启话题和运用网络表情包[22] - 《星之低语》允许文本/语音/视频通话交互，角色动态随对话实时变化[28] - 三款AI陪伴产品呈现不同形态分支，均在传统聊天机器人基础上实现交互突破[31] 行业趋势展望 - AI数字互动被视为互联网产业下一个热门赛道，对游戏行业意义重大[20] - 创新产品面临技术、内容、交互感等商业化挑战，需深耕垂直用户需求[31] - "AI+"应用实践正在勾勒未来游戏、产品与智能AI共存的发展图景[31]

游戏产品分析 - 《Whispers from the Star》是一款由蔡浩宇创业团队开发的AI驱动叙事冒险游戏 目前开放了Steam试玩Demo [3][5] - 游戏核心玩法是通过语音对话引导主角Stella在外星求生 但实际体验呈现线性叙事特征 与宣传的高自由度存在差距 [6][7][25] - Demo流程约30分钟 分为三个章节 第一章需通过多轮主动对话解谜逃生 后两章缺乏明确目标 主要依赖预设剧情推进 [8][15][20][22] 技术实现特点 - 采用语音识别输入+LLM处理对话+AI生成语音输出的技术组合 语音识别精度超过部分头部翻译软件 [66] - 角色Stella具备统一的人格设定 家庭背景 教育经历等细节信息在不同对话中保持一致性 避免AI常见幻觉问题 [63] - 整合实时面部表情与肢体语言驱动 使角色反应达到接近真人交互的沉浸感 技术实现水准显著高于同类产品 [68][71] 品类定位与创新 - 选择"生命线like"文字冒险品类 借鉴《生命线》《声之寄托》等作品的拟真通讯玩法框架 [40][45] - 创新点在于将AI对话深度融入RPG叙事 通过星际求生的情境设计强化对话必要性 规避传统AI游戏的玩法短板 [80] - 当前技术更聚焦"用AI塑造角色"而非玩法创新 Stella的角色塑造获得玩家认可度高于故事本身 [54][59] 行业发展现状 - AI游戏当前主要呈现三种形态：情感陪伴型 用户UGC型 以及细分模块应用型 各存在体验或商业化瓶颈 [72][73][77] - 该产品尝试突破现有模式 探索非情感陪伴的深度RPG方向 但需解决目标感缺失 成本控制等现实问题 [80][82] - 行业算力成本压力显著 同类对话型AI游戏单用户全程体验成本约30元 该产品因技术集成度更高可能面临更大成本挑战 [82] 创始人背景 - 蔡浩宇团队已投入AI领域超两年 领英显示其职位为"AI灵魂魔术师" 反映对AI人格塑造的技术追求 [84][86] - 创始人曾公开表示AIGC将颠覆游戏开发 仅极少数天才团队和爱好者创作会保留价值 主流开发者需转型 [86] - 产品Demo可能仅为技术验证阶段 后续迭代预计将展示更完整的AI游戏形态 [87]

市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)上涨0.37%，成分股石头科技上涨8.59%，威胜信息上涨2.45%，寒武纪上涨2.09%，奥比中光上涨2.02%，道通科技上涨1.31% [3] - 科创AIETF(588790)上涨0.52%，最新价报0.58元，近1周累计上涨1.24% [3] - 科创AIETF盘中换手2.75%，成交1.24亿元，近1年日均成交2.59亿元，排名可比基金第一 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨12.93%，自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100% [6] - 科创AIETF近3个月超越基准年化收益为1.84%，排名可比基金1/6 [6] 产品与技术动态 - 月之暗面发布Kimi K2模型，采用MoE架构，总参数达1万亿，激活参数为320亿，在多项基准性能测试中取得开源模型最优成绩，在代码、Agent及数学推理任务上表现领先 [3] - Kimi K2模型具备智能体能力，可自动调用工具处理复杂任务，产业反馈良好 [4] - 马斯克旗下xAI发布Grok4，在多项测试中表现出色，海外大模型竞争加剧 [4] - 国内AI虚拟陪伴产品如《EVE》开启内测并取得良好效果，结合大模型推理、多模态和Agent性能提升，AI陪伴类产品有望迎来爆发 [4] 资金与规模 - 科创AIETF最新规模达45.10亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [5] - 科创AIETF近1周份额增长3000.00万份，新增份额位居可比基金2/7 [6] - 科创AIETF最新资金净流出2727.62万元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"6507.21万元，日均净流入达1301.44万元 [6] - 科创AIETF最新融资买入额达1962.52万元，最新融资余额达2.53亿元 [6] 估值与跟踪 - 科创AIETF跟踪的上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.59倍，低于指数成立以来89.55%以上的时间 [7] - 科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高 [7] 指数构成 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [8] - 前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份、石头科技、恒玄科技、晶晨股份、复旦微电、中科星图、道通科技，合计占比68.03% [8]

报告的核心观点 - 看好 MEMS 惯导、X 射线检测及空分设备出海，关注 3D 扫描；继续布局游戏、AI 虚拟社交及线下文娱 IP 消费；新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款，预计后续房地产政策保持积极温和 [3][4][14] 总量研究 中小盘 - 看好 MEMS 惯导、X 射线检测及空分设备出海，下游低空经济等领域起量使高性能 MEMS 市场高景气，芯动联科 2025 年上半年业绩高增长；电子半导体等行业需求变化使工业 X 射线检测市场有增长机遇，日联科技打造工业检测平台型企业；“一带一路”背景下国内空分设备出海加快，福斯达有品牌壁垒 [3][6] - 本周除万得微盘股指数外中小盘指数表现不及大盘指数，莱特光电、芯动联科涨幅居前；新股、定增、并购、股权激励和回购等方面有相关动态 [7] - 三维视觉数字化是未来主流方向，约 70% 三维测量设备市场下游应用可用非接触式三维扫描仪完成，产品从主机厂向上游传导，将替代传统接触式测量；2D 向 3D 机器视觉转向和万物数字化等因素驱动，2027 年全球三维视觉数字化产品市场规模预计达 400.1 亿元，年复合增速 26.6% [8] - 重点推荐智能汽车、高端制造、户外用品主题及相关个股 [9] 行业公司 传媒 - 游戏玩法创新拓增量，暑期线下文娱升温；《EVE》突围，布局 AI 虚拟陪伴等 AI 应用；推荐不同细分领域的重点公司和受益标的 [4][11][12] 地产建筑 - 68 城新房成交环比增长、同比下降，20 城二手房成交面积同环比下降；土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨；国内信用债发行规模同环比上涨；天津土拍市场火热；预计后续房地产政策积极温和，存量收储及城中村改造工作有望加速 [5][14] - 中央要求加快建设“好房子”，推动市场止跌回稳；广州、海南等地有商转公贷款相关政策计划 [15] - 2025 年第 27 周，68 城商品住宅成交面积同比降 32%、环比增 38%，年初至今累计同比降 8%；20 城二手房成交面积同比增速 -10%；全国 100 大中城市土地成交面积同比降 19%，成交溢价率 7.8%；天津 15 宗涉宅用地出让收金 87.77 亿元 [16] - 2025 年第 27 周，信用债发行 89.5 亿元，同比增 606%，环比增 63%，平均加权利率 2.34%，环比持平；累计发行规模 1850.9 亿元，同比减 16% [17]

报告核心观点 - 本周各行业信用利差整体压缩，看多收益率 2%以上信用债，关注科创债 ETF 成分券；生育政策或刺激母婴行业，关注北交所相关标的；关注东南亚电商快递和民航暑运旺季；关注北交所深海经济产业链企业；关注 AI 应用及传媒行业新趋势；黄金有望筑底反弹，关注阶段性配置机会；对美元定价风险资产谨慎，看好黄金和恐慌指数 [2][4] 固定收益 - 本周传统信用债发行量、偿还量环比减少，净融资额增加，资产支持证券净融资额减少，各券种发行利率有变动 [7] - 二级市场信用债成交量环比减少，收益率下行，各行业信用利差整体压缩 [7] - 本周多家企业主体和债项有负面舆情，转债也有负面情况 [8] - 看多收益率 2%以上信用债，建议适度下沉和拉久期，关注科创债 ETF 成分券 [2][9][10] 北交所母婴行业 - 生育政策有望刺激母婴行业发展，2024 年出生人口回升，母婴消费市场规模上升 [12] - 中国乳制品、婴幼儿辅食、母婴连锁行业市场不断增长，三线及以下城市母婴专卖店连锁化率低，有增长空间 [12] - 北交所已有骑士乳业、无锡晶海等母婴行业相关上市公司，还有拟上市企业 [12] - 本周北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为 -2.41% [13] 交运行业 行业动态 - TikTokShop 二季度东南亚电商 GMV 环比高增长，申通计划投运无人车，京东物流推出自研无人轻卡 [17][18] - 民航迎暑运客流高峰，机票价格有变动，多家航空公司新开航线或加密航班，国际机票价格下降 [19] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，美方恢复飞机发动机对华出口，民航局和国铁集团推动空铁联运 [20][22] - OPEC+8 月增产，中国船舶吸收合并中国重工获审核通过，各类运价指数有变动 [23][24][25] - 深高速 5 月总路费同比微降，全国货运物流有序运行 [27][28] 核心观点 - 航空行业供给低增长，需求有望回暖，二手飞机紧缺，关注相关公司 [29] - 快递需求坚韧，通达系可底部配置，顺丰和京东物流有双升空间，关注相关公司 [29] - 供应链物流关注深圳国际、德邦股份等公司 [30] - 航运看好原油运输、亚洲内集运、散运市场，关注相关公司 [31] - 船舶绿色更新周期尚在前期，关注相关公司 [32] - 港口关注唐山港等公司，公路铁路关注中原高速等公司 [33] 北交所深海经济产业链 - 深海科技现身政府工作报告，2024 年海洋生产总值增长，海洋工程装备制造业回暖 [34] - 北交所共有 11 家深海经济产业链企业 [34] - 本周北交所科技成长股股价涨跌幅中值 -3.68% [35] 传媒行业 - 恺英网络投资企业旗下《EVE》开启测试，AI 应用形态更进一步，关注 AI+细分方向和大厂迭代 [40] - 游戏方面关注头部公司示范效应和新游产品周期，建议关注多家公司 [41] - AI 应用在电商直播、视频、端侧等方向有进展，关注相关公司 [42][44][45] - 互联网关注头部企业平台优势和国产开源模型发展，电影关注暑期档出品方和院线，卡牌潮玩关注产业链公司，国有出版关注并购整合 [45][46][47] - 建议把握 AI+应用落地和用户反馈，沿新渠道+新内容方向布局 [49] 金属新材料 - 近期金价承压，主要因中东紧张缓解、税收法案通过、非农数据超预期 [52][53] - 中期关税交易或平稳，减税和降息预期将推动金价上涨，关注阶段性机会 [4][54] - 长期“降息交易”和“特朗普 2.0”将催化金价，央行增储提供支撑，维持“看好”评级，关注个股组合 [55][56] 海外/教育研究 - 海外 AI 企业 EnergyFuelsInc. 铀矿产量超预期，预计未来销量增长 [57] - 本周纳指创新高，相关标的有涨有跌 [58] - 加密核心资产现货 ETF 净流入，价格维持高位，总市值上升，相关标的涨势好 [59][60] - 市场关注重回关税，对美元定价风险资产谨慎，看好黄金和恐慌指数 [4][61]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 游戏玩法创新或不断拓增量，暑期电影/演唱会/漫展等线下文娱或继续升温，建议继续布局高景气的文娱 IP 内容消费及 AI 虚拟陪伴等 AI 应用 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《纸嫁衣 8 千子树》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一，《五星好市民》为安卓和 iOS 预约榜第一，电影《侏罗纪世界：重生》获得周票房冠军 [10] - 展示了重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名、TapTap 新游安卓和 iOS 预约榜排名、院线电影数据、网播剧数据、网播综艺数据、台播剧数据、台播综艺数据、抖音卡牌爆款榜前 10 名数据 [9] 行业新闻综述 AIGC：引领 AI+IP 与大模型技术新变革 - 恺英网络举办 AI 科技与 IP 生态发布会，发布一系列 AI 与数字内容创新成果，将持续聚焦 AI 与传统文化两大核心赛道 [34] - Meta 以天价挖人，内部资源分配不均，AI 行业竞争极端化 [35] - Grok 4 跑分曝光，引发热议，有望推动 AI 大模型新一轮技术竞赛 [35] - 蔻町智能坚持自研基座模型和端到端软件生成路线，追求底层创新与一体化落地 [37] 游戏 - EVE 开启内测，以虚拟陪伴为核心，融入多种元素，打破虚拟与现实边界，已在 AI 行业和玩家中激起新热情 [38] - 2025 年 6 月全球移动端游戏收入 TOP50 总计约 153 亿元，环比下降 5%，《原神》《绝区零》《鸣潮》等产品收入大涨 [39][40] - 《奥比岛：梦想国度》手游上线三周年逆势增长，女性玩家占比高达 90%，靠扎实内容和社区运营吸引用户 [40] 影视/IP - 2025 年暑期档电影市场火热，截至 7 月 1 日总票房突破 20 亿，影片类型丰富，推动市场复苏 [41] 公告总结 - 生意宝发布《重大信息内部报告制度》，规范重大信息管理 [43] - 国脉文化将以自有资金回购股份，增强投资者信心 [44] - 利欧股份为全资子公司提供担保，支持业务发展 [45] - *ST 返利完成股份回购计划，回购股份将注销 [46] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 27 周上涨 2.70%，表现强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，游戏板块表现最好，影视板块表现最差 [47] - 展示了 A 股、美股、港股传媒互联网相关个股的周涨幅和跌幅情况 [48] - 列出了受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块的公司信息 [57][59]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 从中期增长角度看本轮游戏行情有持续性，游戏投资有中期四大逻辑，包括需求端的新市场和新玩法、部分公司能力提升、品类差异化竞争、工业程度提升实现螺旋式上升 [2] - 恺英投资企业AI陪伴产品测试超预期，国内AI应用进入商业化兑现期 [2] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的值得持续推荐 [2] - 分众传媒合作支付宝碰一碰，有望带来媒体网络价值重估，收购新潮传媒预计对成本端有积极影响 [2] 各部分总结 游戏行业 - 推荐新品验证中期增长驱动的巨人网络、世纪华通、吉比特、心动公司等；储备新品未上线但赔率突出的三七互娱、恺英网络、哔哩哔哩等；以及神州泰岳、完美世界等其他公司 [2] - 展示了腾讯控股、网易、神州泰岳等多家游戏公司的估值表，包含总市值、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [4] AI应用领域 - 从商业化进展角度推荐AI创意生成的快手、美图；AI广告方面的腾讯和哔哩哔哩；AI陪伴的恺英网络、上海电影；AI电商的焦点科技；AI教育的新东方、视源股份、豆神教育等 [2] 悦己消费领域 - 推荐泡泡玛特关注相关IP热度接力；网易云音乐受益于付费用户高增；阿里影业更名大麦娱乐，演唱会票务和IP衍生品业务有增长；布鲁可关注下半年市场拓展 [2] 广告行业 - 分众传媒合作支付宝碰一碰，拟收购新潮传媒，预计对成本端有积极影响 [2]