证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-049 新城控股集团股份有限公司 2024 年 10 月份经营简报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公司董事会提醒，披露信息所有经营数据未经审计，月度经营数据与定期报 告数据可能存在差异，仅供投资者了解公司现时经营状况作参考。 一、公司 2024 年 10 月份销售情况 10月份公司实现合同销售金额约26.16亿元，比上年同期减少56.63%；合同销 售面积约36.37万平方米，比上年同期减少54.86%。 1-10月公司累计实现合同销售金额约344.49亿元，比上年同期减少47.98%；累 计合同销售面积约467.88万平方米，比上年同期减少43.89%。 | 省份 | 10 月份销售金额（万元） | 10 | 月份销售面积（平方米） | | --- | --- | --- | --- | | 江苏 | | 85,662 | 81,812 | | 天津 | | 25,304 | 27,701 | | 山东 | | 22,051 | 38,729 | ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 公告编号：2024-048 新城控股集团股份有限公司 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年11月25日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 召开的日期时间：2024 年 11 月 25 日 14 点 00 分 召开地点：上海市普陀区中江路 388 弄 6 号新城控股大厦 A 座公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 25 日 至 2024 年 11 月 25 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-047 新城控股集团股份有限公司 关于聘任会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：本次变更会计师事 务所主要是根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》及《公司章程》 等相关规定，结合市场信息，基于审慎性原则并综合考虑本公司现有业务状况、发 展需求及整体审计需要；公司不存在与前任会计师事务所在工作安排、收费、意见 等方面存在分歧的情形。 新城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"、"新城控股"）于 2024 年 11 月 7 日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于聘任公司 2024 年度审计 机构的议案》。公司拟聘任致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"致 同"）为公司 2024 年度财务审计机构和内部控制审计机构，并提请股东大会授权 公司管理层决定其 2024 年度审计报酬、办理并签署相关服务协议等事项。现将相 关事宜公告如下： 一、拟聘任会计师事务所 ...

人事变动 - 公司聘任李峰为董事会秘书，任期与第四届董事会相同[1] 审计安排 - 公司聘任致同会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[2] 股东大会 - 公司将召开2024年第一次临时股东大会，时间为11月25日下午14:00，地点在上海市普陀区中江路388弄6号新城控股大厦A座公司会议室[4]

新城控股集团股份有限公司 关于变更董事会秘书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会秘书离任情况 新城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2024年11月7日收 到公司董事会秘书陈鹏先生提交的书面辞职报告。陈鹏先生因工作调整原因，申请 辞去公司董事会秘书职务。根据法律法规和《公司章程》的相关规定，陈鹏先生的 辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞去上述职务后，陈鹏先生不在公司内担 任其他职务。 陈鹏先生确认与公司董事会、监事会以及管理层均未出现任何意见分歧，亦无 任何有关辞职的其他事宜须提请公司及股东注意。 陈鹏先生在担任公司董事会秘书期间恪尽职守、勤勉尽责，公司董事会对陈鹏 先生为公司经营管理和业务发展所做出的重大贡献表示衷心感谢！ 二、董事会秘书聘任情况 证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-046 公司董事会于2024年11月7日召开第四届董事会第五次会议，以5票同意、0票 反对、0票弃权，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，同意聘任李峰 先生（简历见后 ...

报告公司投资评级 - 报告给予新城控股"推荐"评级,目标价15.7元 [5] 报告核心观点 - 2024年1-9月公司实现营业收入515.6亿元,同比下降27.66%,归母净利润14.5亿元,同比下降41.31% [1] - 三季度毛利率17.5%,归母净利润同比下滑31.6%,主要原因为住宅开发业务结转放缓,毛利率下滑 [2] - 1-9月销售金额同比下降47%,预计后续销售规模可能缩量,随着公司优质土储优先去化,剩余货值销售难度可能逐渐加大 [2] - 1-9月吾悦广场实现商业运营总收入约95亿元,同比增长16.64%,已完成全年运营收入目标的76%,出租率达97.65% [3] - 前期吾悦广场全国化布局基本完成,公司在下沉市场招商运营能力突出,保障商管业务收入稳定增长,未来有望真正实现"住宅+商业"双轮驱动模式 [3] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为92,134百万元,同比下降22.7% [4] - 2024年归母净利润预计为789百万元,同比增长7.0% [4] - 2024年每股收益预计为0.35元 [4] - 2024年资产负债率预计为75.1% [4]

投资评级和核心观点 - 报告给予新城控股"买入"评级,维持原有评级 [7] - 公司运营业务基本面稳健,短期能够受益于宏观政策超预期落地,债务风险纤解预期加强,长期商业运营业务发力有望带动业绩向好 [11] - 在保守估算开发板块不贡献正价值的情形下,公司价值仍然低估,且降息趋势下能够持续推升公司资产价值 [10][11] 公司运营情况 - 公司在全国137个城市已经布局201座吾悦广场,其中158座为重资产,占比79% [3] - 2018-2023年公司运营收入持续上涨,由21亿元增长至113亿元,5年CAGR达40% [3] - 2024H1公司运营收入为62亿元,同比增长19%,体现出公司较强的商业管理能力 [3] - 公司运营业务毛利在2024年和开发业务毛利体量相当,2025年之后运营业务毛利逐步超越开发业务毛利,成为公司主要利润来源 [6][10] 财务状况 - 截至2024年6月末,公司有息负债规模为558亿元,其中境外债券余额82亿元,2024年9-12月内到期的境外债券余额为32亿元 [4] - 公司平均有息负债成本6.05%,每年利息约为34亿元,随着运营业务毛利贡献的增加,已能够覆盖公司债务利息 [4] - 公司年底美元债偿还概率高,现金流安全性超出市场预期 [4] 未来发展 - 公司已布局的201座商场全部开业后,新增收入约为23.4亿元/年,整体商业运营收入可达到至少139亿元/年 [6] - 公司重资产商场产生的收入每年超过180亿元,净利润预估超过60亿元,使用DCF估值法测算出公司重资产吾悦广场价值大约为1518亿元 [10] - 公司开发业务价值有200亿元的减值,商业运营资产约600亿元的价值,则公司总价值为400亿元,较当前股价仍有较大上涨空间 [10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 多因素致业绩承压，但毛利率同比改善 [3] - 销售规模阶段收缩，商业运营持续扩容 [3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.33元、0.34元、0.35元，当前股价对应PE分别为43.9倍、43.1倍、42.1倍 [5] - 公司商业地产运营良好，"住宅+商业"双轮驱动模式仍有望为后续发展保驾护航 [3] 财务数据总结 营收及利润 - 2024年前三季度公司实现营收515.6亿元，同比下降27.7%，归母净利润14.5亿元，同比下降41.3% [3] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为108,449百万元、97,604百万元、88,819百万元，同比下降9.0% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为746百万元、760百万元、779百万元，同比增长1.2%、1.9%、2.5% [5] 盈利能力 - 2024年前三季度公司毛利率20.2%，同比提升1.9个百分点 [3] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为18.9%、19.0%、19.1% [5] - 预计公司2024-2026年净利率分别为0.7%、0.8%、0.9% [5] - 预计公司2024-2026年ROE分别为1.2%、1.2%、1.2% [5] 估值 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.33元、0.34元、0.35元 [5] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为43.9倍、43.1倍、42.1倍 [5] - 当前股价对应2024-2026年PB分别为0.5倍、0.5倍、0.5倍 [5] 风险提示 - 若后续楼市修复低于预期，购房者预期扭转缓慢，将对公司经营发展进一步产生冲击 [4] - 消费释放持续性不足，商业地产经营转弱风险 [4] - 盈利能力进一步下探、持续计提减值风险 [4] - 资金压力加剧风险 [4]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 高盈利商业运营收入占比提升推升毛利率,开发业务仍拖累业绩表现 [3] - 销售端量价依旧承压,但在手土储仍对销售形成一定保障 [4] - 自持业务稳健增长,提升公司资金安全性的同时也为估值修复与突破奠基 [5] - 新政后市场风险偏好有望逐渐修复,自持业务增长稳健打开估值空间 [5] 财务数据总结 - 2024Q1-3公司实现营收515.6亿元(-27.7%)、归母净利14.5亿元(-41.3%)、扣非归母净利14.8亿元(-27.6%) [3] - 2024Q1-3公司实现销售金额318亿元(-47.1%)、销售面积432万平(-42.7%)、销售均价0.74万元/平(-7.7%) [4] - 截至2024Q3末公司自持总可出租面积927万平(+3.8%)，2024Q1-3实现商业运营总收入94.8亿元(+16.6%) [5] - 预计公司2024-2026年归母净利为7.1/7.5/8.7亿元,对应PE为45.3/43.0X/36.8X [5]

报告公司投资评级 新城控股维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司前三季度结转规模下降,但结转毛利率逆势提升,投资物业表现优秀,租金收入保持双位数增长 [1] 2) 公司前三季度实现营业收入515.63亿元,同比下降27.7%;实现归母净利润14.55亿元 [2] 3) 公司销售规模持续收缩,销售金额和销售面积分别同比下降47.11%和42.72% [3] 4) 公司出租物业数量和可供出租面积同比增加,整体出租率达97.65%,同比提升1.61个百分点,租金收入同比增长16.6% [4] 财务数据总结 1) 2022-2026年公司营业收入和归母净利润预测分别为87.26亿元、11.77亿元、72.60亿元、16.71亿元、67.02亿元和0.52元、0.74元、0.96元 [5] 2) 2022-2026年公司毛利率和净利率预测分别为14.1%、15.7%、16.7%和1.3%、2.3%、3.2% [5] 3) 2022-2026年公司ROE预测分别为1.1%、1.7%、2.0% [5]