会议出席情况 - 出席会议股东和代理人1675人，持股表决权占比70.7102%[3] - 出席股东表决权股份总数3624523455股[3] - 9名董事、3名监事全部出席会议[3] 议案表决情况 - 《关于修订〈公司董事、监事及高级管理人员薪酬管理办法〉的议案》，A股同意票比例95.7027%[5] - 《关于2024年三季度利润分配的议案》，A股同意票比例99.9384%[5] - 《关于2025年日常关联交易预计的议案》，A股同意票比例99.0198%[5] - 2024年三季度利润分配议案，5%以下股东同意票比例99.3636%[6] - 2025年日常关联交易预计议案，5%以下股东同意票比例99.0197%[6] 其他信息 - 2025年日常关联交易预计议案，关联股东回避[7] - 股东大会于2024年12月20日在西安市唐兴路7号召开[4]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，公司可供分配利润435,031.94万元[10] - 2024年三季度利润分配预案为每10股派0.26元（含税），共派133,272,941.15元（含税），占Q3净利润39.86%[10] 数据对比 - 2024年1 - 10月销售商品预算80,000万元，实际30,939万元[13] - 2024年1 - 10月购买商品预算500,000万元，实际300,826万元[13] - 2024年1 - 10月提供劳务预算20,000万元，实际11,747万元[13] - 2024年1 - 10月接受劳务预算10,000万元，实际1,736万元[13] - 2024年1 - 10月资产租赁预算7,000万元，实际2,362万元[13] - 2024年1 - 10月日常关联交易预算617,000万元，实际347,610万元[13] - 2024年代收政府补助预计150,000万元，1 - 10月实际9,623万元[15] 未来展望 - 2025年日常关联交易预计660,000万元[16] 股权关系 - 公司控股股东为中国电气装备集团有限公司及其下属子公司[18] - 陕西半导体先导技术中心有限公司为合营企业[18] - 陕西高端装备与智能制造产业研究院有限公司为联营企业[18] 公司信息 - 中国电气装备集团有限公司注册资本3000000万CNY，2021年9月23日成立[19] - 中国电气装备集团供应链科技有限公司注册资本100000万CNY，2022年3月31日成立[20]

投资评级 - 买入（维持）[序号][序号] 核心观点 - 中国西电（601179）业绩快速增长，主要受益于特高压建设高景气，公司业绩持续兑现[序号][序号] 业绩 - 公司发布2024第三季度报告，前三季度实现营收151.62亿元，同比增长6.94%，实现归母净利润7.87亿元，同比增长45.33%，扣非归母净利润7.81亿元同比增长74.49%；单三季度，实现营收48.78亿元，同比增长4.29%，实现归母净利润3.34亿元，同比增长199.96%，扣非归母净利润3.10亿元，同比增长383.60%。毛利率方面，前三季度毛利率为20.48%，同比提升3.73pct，单三季度毛利率23.74%，环比提升3.91pct[序号] 受益于特高压建设高景气，公司业绩持续兑现 - 公司前三季度业绩同比大幅度提升，主要受益于高附加值产品交付同比增加以及对联营和合营企业投资收益的同比增长。今年以来电网投资高速增长，2024年1-9月电网工程投资额3982亿元，同比增长21.1%。特高压建设仍保持较高的景气度，今年已经公布的国网4次特高压中标情况中，累计招标金额达到179.29亿，其中公司4个批次中一次中标2.10/2.49/18.34/13.31亿元，名列前茅，2024年国网特高压项目累计中标金额达到36.24亿元[序号] 投资建议 - 考虑到电网投资持续高景气，公司有望充分受益于行业增长。预计24/25/26年归母净利润分别为12.23/20.20/25.10亿元，对应PE分别33/20/16倍，维持"买入"评级[序号] 主要财务指标 - 2023A 2024E 2025E 2026E - 营业收入 21051 24954 29144 33655 - 收入同比（%） 12.2% 18.5% 16.8% 15.5% - 归属母公司净利润 885 1223 2020 2510 - 净利润同比（%） 43.0% 38.2% 65.1% 24.3% - 毛利率（%） 17.8% 18.4% 19.7% 20.9% - ROE（%） 4.1% 5.5% 8.3% 9.4% - 每股收益（元） 0.17 0.24 0.39 0.49 - P/E 29.00 32.98 19.97 16.07 - P/B 1.17 1.81 1.66 1.51 - EV/EBITDA 9.02 16.25 10.95 8.64[序号]

业绩总结 - 2024年1 - 10月销售商品预算8亿，实际3.0939亿[7] - 2024年1 - 10月购买商品预算50亿，实际30.0826亿[7] - 2024年1 - 10月日常关联交易小计预算61.7亿，实际34.761亿[8] 未来展望 - 2025年销售商品预计10亿，较2024年1 - 10月实际增约223.21%[10] - 2025年日常关联交易小计预计66亿，代收政府补助预计10亿[11][12] 其他 - 2024年12月4日通过2025年日常关联交易预计议案[3][4] - 中国电气装备集团及其供应链科技公司为关联方[15][17] - 公司与关联方交易正常合规，不损利益[18][19]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会2024年12月20日9点30分在西安召开[3] - 网络投票系统为上交所系统，起止时间为2024年12月20日[3][4] - 交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] 审议议案情况 - 审议修订薪酬管理办法等议案[6] - 议案已获相关会议通过，披露于2024年11月23日、12月5日[6] 其他信息 - 应回避表决关联股东为中国电气装备等[8] - 股权登记日为2024年12月17日[12] - 会议登记时间为2024年12月18日[12]

会议信息 - 公司第四届董事会第三十二次会议于2024年11月29日发通知，12月4日召开[1] - 本次会议应出席董事9人，实到9人[1] 议案审议 - 审议通过西开铸造铝合金精密铸造数字工厂建设项目议案[1] - 审议通过2025年日常关联交易预计议案，尚需提交股东大会审议[2] - 审议通过“提质增效重回报”行动方案议案[3] - 审议通过提议召开2024年第二次临时股东大会议案[3]

公司治理 - 公司第四届董事会、监事会2024年12月7日任期届满[1] - 换届选举工作适当延期，各专门委员会及高管任期顺延[1] - 换届完成前第四届成员继续履职，不影响正常运营[1] - 公司将积极推进换届并及时披露信息[1]

会议信息 - 公司第四届监事会第十七次会议2024年11月29日发通知，12月4日召开[1] - 应出席监事3人，实到3人[1] 议案审议 - 会议审议通过2025年日常关联交易预计议案，3票同意[1] - 议案需提交公司股东大会审议[1]

会议情况 - 公司第四届董事会第三十一次会议于2024年11月22日召开，9位董事实到[1] 议案审议 - 审议通过修订《公司董事、监事及高级管理人员薪酬管理办法》议案，待股东大会审议[1] - 审议通过2024年三季度利润分配议案，待股东大会审议[4] - 审议通过新增组织机构议案，同意组建智慧电气研究院[5]

会议信息 - 公司第四届监事会第十六次会议于2024年11月22日召开[1] - 应出席监事3人，实到3人[1] 议案情况 - 会议审议通过2024年三季度利润分配议案[1] - 议案表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[1] - 议案尚需提交公司股东大会审议[1]