业绩表现 - 2025年前三季度营收同比增长1.8%，其中上半年增速0.8%，第三季度单季增速显著提升至3.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润同比增长1.9%，其中上半年增速1.6%，第三季度单季增速加快至2.5% [1] - 税前利润同比增长3.2%，主要得益于资产质量改善后信用减值计提减少，信用成本同比下降释放盈利 [2] - 非利息净收入增速回升至2.4%，相比上半年0.02%的增速大幅提升 [2][3] 业务规模与结构 - 三季度末总资产较期初增长4.0%，贷款总额较期初增长6.0%，单季环比增长0.8%，今年以来信贷同比多增 [2] - 一般对公贷款较期初增长7.5%，单季环比增长0.9，重点支持基建和制造业等领域 [2] - 零售贷款较期初增长3.4%，其中消费贷款和其他贷款较期初增长19.8%，经营贷款较期初增长9.7%，但按揭贷款累计增量转负 [2] - 存款（含利息）较期初增长5.3%，同比明显多增，三季度末活期存款占比30.4%，环比下降0.9个百分点 [2] 净息差表现 - 前三季度累计净息差为1.20%，较上半年下降1个基点，较2024年全年下降7个基点，累计降幅在国有银行中最少 [3] - 资产收益率仍在下降，测算前三季度生息资产收益率较上半年下降8个基点 [3] - 负债成本继续改善，测算前三季度计息负债成本率较上半年下降6个基点 [3] 非利息收入 - 手续费净收入同比增速转正至0.2%，为2022年以来连续下滑后首次转正，预计受益于资本市场回暖及财富管理相关业务收入增长 [3] - 投资等其他非利息净收入增速为4.1%，较上半年的2.0%有所提升，公允价值损益同比正增长，汇兑损益同比少亏 [3] 资产质量 - 三季度末不良贷款率为1.26%，环比下降2个基点，较期初下降5个基点 [1][4] - 三季度末拨备覆盖率为210%，环比提升0.4个百分点，较期初提升8个百分点，回升至近10年来新高 [1][4] - 对公贷款不良率环比下降6个基点，不良余额环比继续下降 [4] - 零售贷款不良率环比上升8个基点至1.42%，但信用卡资产质量释放积极信号，其不良率、逾期率、关注率环比改善 [4]

基金产品信息 - 泰信中证全指自由现金流指数型证券投资基金新增湘财证券、广发证券、交通银行为销售机构 [1] - 该基金A类份额代码为025003，C类份额代码为025004 [1] - 自2025年11月10日起，投资者可在新增销售机构的指定网点办理开户和认购等业务 [1] 销售渠道拓展 - 基金销售合作机构新增三家，包括两家券商和一家银行 [1] - 投资者可通过新增销售机构进行信息查询并享受相应售后服务 [1] 投资者咨询渠道 - 提供泰信基金客服电话400-888-5988或021-38784566及网址www.ftfund.com [1] - 提供湘财证券客服电话95351及网址www.xcsc.com [1] - 提供广发证券客服电话95575及网址www.gf.com.cn [1] - 提供交通银行客服电话95559及网址www.bankcomm.com [1] 公司公告 - 该信息由泰信基金管理有限公司于2025年11月7日发布 [2]

文章核心观点 - 政策层面强调发展科技金融等关键领域 [1] - 金融机构通过创新融资模式支持科技型小微企业发展 [3][4] - 科技金融有效解决了轻资产科创企业的融资难题并促进其成长 [2][3][4] 麟图科技业务与技术 - 公司专注于将人工智能技术应用于工业质检领域 [2] - AI视觉检测设备能在一秒钟内检测出微米级的划痕或杂质 [2] - 检测系统可识别人眼难以察觉的0.02毫米崩边，为某手机厂商每年节约返工成本超千万元 [2] - 公司拥有国内外专利34项、软件著作权48项 [3] - 研发团队中博士占比超30% [3] 融资挑战与解决方案 - 公司因轻资产运营模式（厂房设备多为租赁）遇到传统银行授信难题 [3] - 投入千万元研发的系统平台在财务报表上仅体现为几十万元的研发费用，无形资产难以估值 [3] - 交通银行通过“科创皖美贷”方案提供300万元纯信用贷款并执行优惠利率，两天内发放 [3] - 贷款资金用于原材料采购，保证了重要订单的生产进度 [3] - 银行的科技型企业评价模型从人力资本、创新能力、企业经营等5个维度进行智能评分 [3] 金融支持与企业发展规划 - 交通银行与公司签署“共同成长计划”，提供中长期风险共担、收益共享的融资支持 [4] - 银行正探讨股权融资可能性，构建多元化、接力式融资模式 [4] - 获得支持后，公司计划将合肥研发团队从50人扩充至150人 [4] - 新建设的锂电池极片检测线将使检测效率提升300% [4] - 公司正研发半导体晶圆外观检测设备，致力于在“十五五”时期实现国产替代 [4]

业务发展历程与现状 - 公司于2021年开始筹备组建科技金融专班，初期缺乏针对科技型企业的信贷产品，企业贷款主要依赖房产、土地等硬抵押物，融资门槛较高 [1] - 目前公司已拥有10余款信贷产品，审批标准从关注硬抵押物转向关注企业潜力，如技术水平、团队组成和市场前景 [1] - 截至2025年9月末，公司对科技型企业的信用贷款占比超过50%，累计服务安徽省内超过10,000家科技型企业 [1] 政策与内部机制支持 - 有关部门的政策支持为行业创新提供指引，例如中国人民银行安徽省分行推出的"共同成长计划"以及安徽金融监管局的"贷投批量联动"和"初创信用贷"等创新产品方案 [1] - 2024年，在总行推动下，公司将科技金融专班升格为科技金融中心，并配套了专项审批权限、内部资金补贴和尽职免责政策 [1] - 公司内部形成了"敢贷、愿贷、能贷、会贷"的机制 [1] 服务成果与未来展望 - 公司支持的企业中，部分已成功上市，部分成长为国家级专精特新"小巨人"企业，还有部分实现了关键技术突破 [1] - "十五五"时期，公司计划继续陪伴优秀企业成长 [1]

政策导向与金融支持 - “十五五”规划建议提出大力发展科技金融、普惠金融等方向 [1] - 交通银行通过“科创皖美贷”为麟图科技提供300万元纯信用贷款，并执行优惠利率，资金用于原材料采购 [3] - 交行与麟图科技签署“共同成长计划”，提供成本更低、期限更长、额度更高的融资支持，并探讨股权融资可能性 [4] 公司技术与产品 - 麟图科技自主研发人工智能视觉检测设备，能在一秒钟内检测出微米级的划痕或杂质 [2] - 公司的AI视觉检测系统可识别人眼难以察觉的0.02毫米崩边，每年为手机厂商节约返工成本超千万元 [2] - 公司拥有国内外专利34项、软件著作权48项，研发团队中博士占比超30% [3] - 公司正研发半导体晶圆外观检测设备，计划在“十五五”时期实现更多国产替代 [4] 公司运营与发展规划 - 麟图科技为科技型小微企业，采用轻资产运营模式，厂房设备多为租赁 [3] - 公司计划年内将合肥研发团队从50人扩充至150人，重点攻坚新能源汽车零部件检测 [4] - 新建设的锂电池极片检测线将使检测效率提升300% [4] 行业挑战与创新模式 - 科技型小微企业面临融资难题，算法专利、软件著作权等无形资产在传统银行授信体系中难以估值 [3] - 交通银行创新科技型企业评价模型，通过人力资本、创新能力等5个维度为企业精准画像、智能评分评级 [3] - 银行推动多元化、接力式融资模式，实现银企中长期风险共担、收益共享 [4]

金融机构在进博会的角色与展示 - 各类金融机构作为金融护航者为进博会提供有力支撑 [2] - 中国银行通过艺术装置和电子屏等丰富形式展示其金融积淀和人民币跨境使用进程 [2] - 工商银行首创受托布展在农食产品展区搭建特色展台汇集近200家参展商的千余种特色展品 [2] - 交通银行在汽车与智慧出行展区以智慧出行金融赋能为主题展示汽车消费金融服务 [2] - 浦发银行在服务贸易展区布设现代科技感展台呈现其在跨境金融领域的数智化底色 [2] 综合金融服务方案的升级与创新 - 工商银行升级推出智享工银慧聚进博综合金融服务方案提供全球账户开立和跨境结算等全面金融解决方案 [3] - 中国银行发布中银环球薪全球发薪产品以六大产品模块为核心打造从发薪到用薪的全链路服务体系 [3] - 交通银行发布一站式跨境金融服务平台交银航贸通聚焦企业结算融资和避险等关键节点帮助企业打通信息流和资金流 [3] - 浦发银行迭代升级进博会综合金融服务方案至8.0版本打造覆盖跨境结算融资与财资管理的一站式数智化解决方案 [3] - 浦发银行进博会综合金融服务方案8.0版本融合绿色金融和科技金融等多领域资源构建全链条解决方案 [4] - 上海银行升级推出双语版第八届进博会专项跨境服务方案新增挂单购汇服务精准适配进口企业资金结算需求 [5] 特色支付与金融服务体验 - 金融机构提供外币自助兑换和离境退税即买即退等智慧便捷支付服务体验 [1] - 中国银行支持43种币种的收付汇服务依托代理行网络延伸至上百种币种 [2] - 数字人民币在进博会上实现丝滑支付 [1]

A股定增市场整体表现 - 截至11月3日，年内140家公司通过定增募集资金8123.7亿元，募资家数同比增长23%，募资额同比大增5.4倍 [2] - 定增市场回暖与政策支持相关，去年9月证监会发布并购六条，上海、天津、广东、四川等地也出台支持企业并购重组的政策 [3] 金融行业定增情况 - 银行、券商等金融股成为定增主力军，募资额前10名中有6家为金融股 [2] - 中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行4家公司完成定增募资逾千亿元，金额分别为1650亿元、1300亿元、1200亿元、1050亿元 [2] - 国有大型商业银行通过定增补充核心一级资本的计划取得实质性突破，如中国银行1650亿元定增由大股东财政部以现金方式全额认购 [2] 其他行业代表性定增案例 - 中航成飞定增募资174.39亿元，用于购买航空工业集团持有的航空工业成飞100%股权 [3] - 赛力斯通过定增募资81.64亿元，主要用于购买位于重庆的超级工厂和补充运营资金 [3] - 国联证券完成定增募资294.92亿元，用于购买民生证券99.26%股份 [3] 大股东参与定增情况 - 南网能源拟定增募资不超过20亿元，控股股东南方电网同意以现金方式认购比例不低于41.26%，金额不超过10亿元 [3] - 帝欧水华拟定增募资不超过3.6亿元，由股东水华智云全部认购 [3] - 紫金矿业拟斥资20亿元全额认购龙净环保定增股，资金拟全额补充流动资金 [4] 定增计划终止案例 - 协鑫集成公告终止筹划近3年的定增计划，原计划募资48.42亿元，此为面对光伏行业阶段性及结构性调整局面的主动决定 [4]

行业投资评级 - 行业评级：超配 [5] - 前次评级：超配 [5] - 评级变动：维持 [5] 核心观点 - 银行零售贷款资产质量压力边际缓释，整体风险预计可控 [2][33][45] - 25H1零售不良生成压力下行，带动信用成本边际缓减 [3][35] - 在政策托举下，消费类信贷资产质量有望趋稳，但中小微领域风险仍承压 [4][45] 零售贷款资产质量承压，规模增长放缓 - 截至25Q2末，上市银行零售贷款总额达63.3万亿元，占总贷款比例34.3% [2][11] - 零售贷款增长乏力，25Q2同比增速仅为3.5%，较2024年进一步放缓 [2][20] - 零售贷款不良率自2022年以来持续上行，25Q2为1.29%，较24Q4提升13个基点 [2][12] - 25Q2末上市银行零售不良贷款余额同比增长28.7% [20] 零售贷款风险暴露趋缓，信用成本计提压力边际缓减 - 25H1样本上市银行零售贷款不良生成率为1.18%，较2024年略增2个基点，增幅较24H1的41个基点显著收窄 [3][35] - 25H1样本上市银行零售信用成本为1.02%，较2024年仅增1个基点，增幅较去年同期34个基点明显缓减 [3][35] - 国有大行及成都银行因住房按揭贷款占比较高，累计零售不良生成率较低 [3][40] - 杭州银行、厦门银行因非房消费类信贷占比较低且风险偏好审慎，零售不良生成压力较轻 [3][40] 零售资产质量展望：政策托举，风险有望持续缓释 - 政策发力推动零售贷款平均利率下行，2021-2024年上市银行整体零售贷款平均利率累计下降106个基点至4.20% [52] - 居民偿债压力缓减，2023-2024年居民人均利息支出连续两年下降，占收入比例累计下滑6个基点至10.4% [52] - 居民部门存贷比持续回升，至2025年9月末达1.95，对居民还款能力形成支撑 [54] - 消费类信贷资产质量有望边际趋稳，但中小微领域因客群资质下沉、风险分散不足，资产质量或继续承压 [4][41][45]

文章核心观点 - 交通银行在第八届进博会期间正式发布“交银航贸通”平台，标志着该行在跨境金融数智化转型和服务国家开放战略上实现重要突破 [1] - 平台旨在通过一站式跨境金融服务，解决外贸企业面临的汇率波动、融资难等问题，尤其满足占外贸主体87.6%的中小微企业的便捷化金融服务需求 [1] - 平台构建开放协同的航贸新生态，截至10月末已覆盖超2万户客户，累计跨境交易量突破5000亿元 [11] 平台构建体系 - 平台基于服务便捷、场景融入、生态共建目标，构建打通信息流、货物流、资金流的一站式跨境金融服务平台 [3] - 平台包含四大功能板块：智能结算、汇率管理、快速融资、资讯分析 [3] - 平台通过效率提升与体验升级双轮驱动，围绕渠道与流程双维度发力，以网上银行、手机银行为主要渠道，构建随时随地可办、线上线下协同的服务网络 [4] - 结算环节推出“秒入账”服务实现跨境资金实时到账，融资环节“外贸快贷”首创线上自动核定外汇衍生品额度模式，纯信用全线上操作，授信额度最高达700万元 [4] 场景创新 - 平台将金融服务嵌入企业外贸业务各环节，从航运物流到跨境电商，提升企业经营效率和资金流转效率 [5][6] - 外贸新业态场景推出“外综服+跨境电商”结算解决方案，覆盖主流跨境电商平台，为中小电商卖家提供数据可溯源、支付更便利的一体化服务 [7] - 外综服小微企业融资场景与宁波中基惠通外综服平台数据互通，为终端小微卖家建立应收账款池提供循环融资额度，实现以数据代替抵押 [8] - 日常外贸操作场景推出预付款管理、GPI追踪、收款卡片、航迹追踪等智能增值服务，实现物流与资金双线监控 [9] 生态共建与未来展望 - 平台以联盟共建为核心抓手，联合丝路云链、IQAX eBL等数字航贸生态联盟合作伙伴，打造开放协同的航贸新生态，通过信息-物流-金融多环节联动实现资源共享与数据互通 [11] - 未来平台将全面嵌入制造业、跨境医疗供应链、文化旅游、科技出海等国家重点产业链 [11] - 公司将以数智金融为驱动，不断完善跨境服务体系，携手产业、物流、保险、平台等多方合作伙伴共同打造跨境金融服务新生态 [11]

板块整体表现 - 11月6日国有大型银行板块整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内六只个股全部收跌，邮储银行领跌，跌幅为1.02% [1] - 板块主力资金净流出6185.65万元，游资资金净流出1.15亿元，散户资金净流入1.77亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 邮储银行跌幅最大，为1.02%，收盘价5.85元，成交146.06万手，成交额8.571Z [1] - 工商银行下跌0.61%，收盘价8.09元，成交量最大，为300.98万手，成交额24.371Z [1] - 农业银行下跌0.24%，收盘价8.16元，成交260.08万手，成交额21.11亿元 [1] - 建设银行下跌0.42%，收盘价9.44元，成交72.52万手，成交额6.85Z [1] - 中国银行下跌0.53%，收盘价5.66元，成交211.27万手，成交额11.97亿元 [1] - 交通银行平盘，涨跌幅0.00%，收盘价7.34元，成交175.15万手，成交额12.83Z [1] 个股资金流向 - 交通银行主力资金净流入4496.80万元，主力净占比3.51%，是板块中唯一获得主力资金净流入的个股 [2] - 农业银行主力资金净流出规模最大，为1.00亿元，主力净占比-4.74% [2] - 邮储银行游资净流出3420.14万元，游资净占比-3.99%，为个股中最高 [2] - 建设银行主力净流出2512.46万元，主力净占比-3.67% [2] - 邮储银行、建设银行和农业银行的散户资金均为净流入，分别净流入3961.34万元、2884.40万元和4624.17万元 [2]