报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 5月7日国新办发布会宣布多项金融政策，属政治局会议部署集中落地，降息效应涉及大部分计息负债与生息资产，预计国有行新一轮存款降息窗口逐步打开，本次政策组合对银行息差友好 [3] - 政策组合直接覆盖的货币政策工具规模大，对银行负债端成本有积极影响，还有望带动多种利率下降，银行资金端降息效应或强于投资端 [4][5] - 本次政策工具组合对银行资金端影响大于投资端，预计2025年息差下行压力小于2024年，银行估值修复逻辑有望持续，整体资产质量预计稳定，建议关注国有大行及头部中小银行 [5] 根据相关目录分别进行总结 政策对银行负债端成本的直接影响 - 全面降准0.5个百分点释放长期流动性1万亿元，若置换高成本负债每年可节约成本13 - 38亿元，若投放生息资产每年可净增加利息收入148亿元 [4] - 各类结构性工具利率下降25bp，3月末余额约5.9万亿元，测算每年可节约利息支出147.5亿元 [4] - OMO利率下降10bp，对银行负债成本直接影响微弱 [4] 政策带动其他利率下降情况 - 预计MLF与买断式逆回购中标利率平均水平随OMO下降10bp，4月末余额合计92570亿元，每年可节约利息支出92.57亿元 [5] - 降准降息后流动性预计更宽裕，资金利率有下降空间，债券市场长端利率下降空间或有限 [5] - 预计5月LPR同步调降，按照贷存联动规律，新一轮存款利率下调窗口逐步开启，国有行新一轮存款利率调整或待LPR累计降幅达20bp以上启动 [5]

21世纪经济报道记者杨坪 深圳报道 A股审计江湖正在迎来"大洗牌"。 随着2024年年报收官，A股最新审计格局浮出水面。Wind数据显示，截至目前，A股市场合计披露了 5411份年报，其中披露年度审计费用的5391家，报告期实付审计费用合计97.08亿元。其中，安永华明 以13.88亿元（152家）的审计费用独占鳌头，客单价高达913.16万元。 值得一提的是，A股年度审计费用超过亿元的四家企业（中国银行、工商银行、建设银行、中国平 安），均被安永华明独揽。而2024年因"丢单潮"影响，普华永道中天跌出费用榜前十，已披露的A股年 审费用合计仅1.25亿元。 与市场印象中审计费用大降不同，受创业板、北交所全面披露内控审计报告等因素影响，2024年平均每 家企业年审费用约为180.01万元，与2023年178.82万元司均费用相比略有上升（2023年5316家企业在年 报披露了审计费用，合计金额95.06亿元）。 较典型的如诺瓦星云，2023年境内机构审计费用仅20万元，但2024年审计费用合计达到120万元（含会 计师事务所报酬和内部控制审计费用，下同）；华虹公司的审计费用也从2023年的50.36万元，狂飙至 ...

首先亮相的是中央第三指导组。据海南日报消息，按照中央党的建设工作领导小组统一部署，5月7日， 深入贯彻中央八项规定精神学习教育中央第三指导组指导督导海南见面会召开。 担任中央第三指导组组长的是刘家义。刘家义出生于1956年8月，曾在审计署、山东工作，担任过审计 署审计长、山东省委书记，现任全国政协常委、提案委员会主任。 智通财经记者 | 翟瑞民 "五一"假期结束后，深入贯彻中央八项规定精神学习教育中央指导组开始进驻地方。据中央纪委国家监 委网站消息，日前已有4个中央指导组陆续与进驻地方和单位召开了见面会，通报指导督导工作任务和 总体安排。 据新华社消息，党中央决定，自2025年全国两会后至7月在全党开展深入贯彻中央八项规定精神学习教 育。4月29日，深入贯彻中央八项规定精神学习教育中央指导组培训会议在京召开，对学习教育指导督 导工作进行了动员培训。 会议指出，党中央决定，8个中央指导组将对河北、安徽、河南、海南、青海、湖北潜江、湖南常德； 经济日报社、工业和信息化部、农业农村部、国家体育总局、国家烟草专卖局；中国投资有限责任公 司、中国工商银行股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司；中国船舶集团有限公司、国家 ...

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体 和专业投资者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 会议推出包括降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，将证 券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用等一揽子货币政策措施。 五大机构总持仓情况 随着上市公司20 25年一季报披露结束， 机构投资者的最新重仓股也浮出水面。 2025年一季度，QFII、保险、社保基金、券商、养老基金五大机构重仓股流通股总市值2.06万亿元。其中，保险公司持有流 通股市值最高，达13775.61亿元；养老基金持有流通股市值最低，仅为321.63亿元。 数据来源：Choice QFI I持仓情况 2025年一季度共有 760家上市公司被QFI I重仓持有。 从持股市值来看，2025年一季度，QFI I在 宁波银行 、 南京银行 、 ...

AI基金兴证全球可持续投资三年定开混合（019384）披露2025年一季报，第一季度基金利润425.68万元，加权平均基金份额本期利润0.0117元。报告期内， 基金净值增长率为1.09%，截至一季度末，基金规模为3.95亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至4月23日，单位净值为1.029元。基金经理是何以广，目前管理2只基金近一年均为负收益。其中，截至4月23日，兴证全球 可持续投资三年定开混合近一年复权单位净值增长率最高，达-1.24%；兴全社会责任混合最低，为-5.73%。 基金管理人在一季报中表示，展望未来，我们认为市场可能仍处于震荡过程之中，本基金将会精选个股，力争选择一批品质优秀，具有时代特征，具有独立 基本面的公司，努力获取超额收益。 截至4月23日，兴证全球可持续投资三年定开混合近三个月复权单位净值增长率为-1.03%，位于同类可比基金446/646；近半年复权单位净值增长率 为-6.01%，位于同类可比基金520/646；近一年复权单位净值增长率为-1.24%，位于同类可比基金539/642。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某 ...

5月7日，国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办发布会上表示，推动建立信贷支持科技创新的专项机制，支持银行有序设立科技金融专门机构，鼓励探 索长周期的科技贷款绩效考核制度。 就在一个月前，国家金融监督管理总局、科技部和国家发展改革委联合印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，其中提出"鼓励加快引进具有 科技、产业背景的复合型人才，完善科技金融人才培育机制""优化内部考核和激励约束机制"。 政策导向之下，银行业正加速调整人才战略和绩效考核机制。南都湾财社记者通过走访调研了解到，目前银行科技支行对既懂金融又懂科技的复合型人才重 视程度明显提升，有银行科技支行相关负责人更是直言其所在支行"新入职员工以工科类居多，金融专业的反倒不多"。而在绩效考核上，银行也纷纷制定了 内部的尽职免责制度。不过，业内人士指出，由于缺乏统一的量化标准，尽职免责制度的落实依然面临挑战。商业银行还需进一步细化科技信贷业务尽职免 责的具体措施，并树立积极正面的绩效考核导向，鼓励和保护科技信贷业务人员的积极性。基于此，南都湾财社"广东科技支行创新力深调研"走进科技支行 系列报道推出第二篇，探讨科技金融人才培养与考核问题。 人才培育： 有 ...

中新网杭州5月7日电 (王潇婧)"10年前，我和团队成员从北京来到浙江杭州高新区(滨江)创业。未曾想 我们这个专注于产业数据智能领域的小团队，能成长为服务全国28个省份、80多个城市、300多个产业 园区，以及数十家金融机构和2万多家企业的产业数字化基础设施'构建者'。"火石创造科技有限公司董 事长金霞说，正是精准滴灌的金融活水，让企业完成了从"0"到"1"的突破和从"1"到"10"的跨越。 金融助力民营经济高质量发展推进会现场。 (浙江省工商联 供图) 7日，由浙江省工商联、中国人民银行浙江省分行主办的金融助力民营经济高质量发展推进会在杭州举 行。会上，"金融赋能民营经济高质量发展"行动正式启动，并发布由中国人民银行浙江省分行和浙江省 工商联共同汇编的《浙江省民企金融产品和服务一本通》，旨在进一步发挥"政会银企"合作机制作用， 促进浙江民营企业健康发展、高质量发展。 中国人民银行浙江省分行党委书记、行长刘玉苓介绍，近年来该行协同浙江省工商联等部门持续发力， 着力为民营经济发展提供有力金融支持。特别是在重点领域精准发力，开展科技金融能力提升专项行 动，惠及科技型企业超3.2万家，积极支持民营企业绿色发展和低碳 ...

文/梧桐数据中心 截至2025年5月5日，A股5411家上市公司中共有5399家公司披露了2025年一季报，有12家未披露。按照同花顺提供的最新数据，这5399家上市公司 2025年一季度实现扣非归母净利润合计1.42万亿元，同比上涨3.33%，中位数为1598.88万元，平均数为26231.37元。 从扣非归母净利润金额来看，这5399家上市公司中，有3877家在2025年一季度实现盈利，其中工商银行（601398）以838.68亿元的扣非归母净利润 占据榜首；1522家上市公司2025年一季度扣非归母净利润为负，其中万科A（000002）扣非净利润垫底，亏损60.39亿元。 从同比增长率来看，这5399家上市公司中，有2489家2025年一季度扣非归母净利润同比下降，占比46.10%，其中同比下降超过30%的有1571家，同 比下降超过50%的有1140家，超图软件（300036）2025年一季度扣非归母净利润-5021.85万元，2024年同期为3.44万元，同比下降146029.55%；另有 2910家2025年一季度扣非归母净利润同比增长，占比53.90%，其中同比增长超过30%的有1692家，同比 ...

行业点评报告 ·银行业 降准降息落地、中长期资金入市、坚守红利价值 5 月 7 日国新办新闻发布会解读 2025 年 5 月 7 日 银行 推荐 维持 分析师 张一纬 ☎：010-8092-7617 网: zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理 袁世麟 网: yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 数量型与价格型工具升级加码、降准降息落地 相对沪深 300 表现图 2024-05-07 20% 资料来源:ifind. 中国银河证券研 相关研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 事件:国新办举行新闻发布会,央行、金融监管总局、证监会介绍"一揽子金 融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 数量型与价格型工具升级加码,降准降息落地:降准幅度为50BP,释放流 0 动性 1 万亿元,同时阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从 目前的 5%调降为 0%;政策利率降息幅度为 10BP,预计带动 LPR 同步下行 10BP,同时下调结构 ...

报告行业投资评级 - 银行：超配（维持）[1] - 保险：超配（维持）[1] 报告的核心观点 - 国内政策保障需进一步加码以加强逆周期调节、稳定经济大盘，因国内有效需求增长动力不足、外部环境复杂严峻 [3] - 降准降息等政策措施将推动银行业务稳健发展、缓解净息差压力，推动房地产市场止跌企稳，促进险资入市 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 5月7日国务院新闻办发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”情况，央行将推出降准降息等十项货币政策措施，金融监管总局将推出8项增量政策 [2] 点评 - 国内政策加码必要性增强，虽一季度经济四大方面开局良好，但有效需求动力不足、外部环境严峻，经济回升任务繁重 [3] - 降准0.5个百分点，5月15日起执行，释放稳增长信号，为经济复苏提供支撑，增加银行可用资金、优化资金结构、缓解净息差压力 [4] - 下调政策利率0.1个百分点、个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，推动房地产市场止跌企稳，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [5] - 金融监管总局推出三条措施支持稳定和活跃资本市场，推动险资入市，险资有望加速入市并增配银行等高股息板块 [6][7] 投资建议 - 银行业关注三条主线：高股息低估值的四大行；具备区域优势、业绩确定性强、地方债风险改善的城商行；受益于房地产风险缓释、零售端业务修复的招行 [7] - 保险业关注资产端弹性较大的中国人寿和新华保险、综合能力稳健的中国太保、负债端人力企稳且受益于房地产政策的中国平安 [7]