中国外商投资动态 - 2025年1-9月全国实际使用外资金额5737.5亿元人民币，同比下降10.4%，但9月当月同比增长11.2% [2] - 1-9月高技术产业实际使用外资1708.4亿元人民币，其中电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长155.2%、38.7%、17% [2] - 从来源地看，日本、阿联酋、英国、瑞士实际对华投资分别增长55.5%、48.7%、21.1%、19.7% [2] 中国乘用车市场库存 - 2025年9月末全国乘用车行业库存328万辆，较上月增12万辆，较2024年9月增26万辆，呈现旺季备货特征 [3] - 2025年9月底库存支撑未来销售天数为39天，相对于2023年9月的50天和2024年9月的45天，库存压力明显下降 [3] - 2025年4月行业库存350万辆为近两年新高，5-8月车企理性控制生产持续去库存，9月库存回升且厂家库存占比24.6%，较上月提升0.7个百分点 [3] 金融机构业务进展 - 浙商证券获批开展上市公司股权激励行权融资业务试点 [7] 全球股市表现 - 美股三大指数于10月24日集体收涨并均创历史新高，纳指涨1.15%本周累涨2.31%，道指涨1.01%本周累涨2.2%，标普500指数涨0.79%本周累涨1.92% [8] - 大型科技股多数上涨，英伟达、谷歌涨超2%，福特汽车涨超12%创2020年3月以来最佳单日表现，美光科技涨近6%创历史新高 [8] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.27%本周累涨2.4%，文远知行涨超5%，金山云涨超2%，百度、哔哩哔哩涨近2% [9] 重点公司人事与战略调整 - 贵州茅台集团宣布人事调整，张德芹不再担任董事长，由贵州省能源局局长陈华接任 [10] - 宗馥莉已重回娃哈哈集团，以宏胜饮料集团总裁身份行事，宏胜系销售分公司已通知2026年继续使用娃哈哈品牌 [12] 跨国企业运营动态 - 美国通用汽车公司为削减成本裁员200多人，受影响员工主要为计算机辅助设计工程师 [11] - 保利集团发布澄清声明，表示未组织或参与任何涉及香港稳定币、稳定币基金相关业务及活动，相关香港注册公司与保利集团无任何关系 [13]

公司治理 - 公司于2025年10月24日召开第四届第三十六次董事会会议，审议包括《关于选举公司董事长的议案》在内的文件 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于期货业务，占比44.83% [1] - 证券经纪业务是公司第二大收入来源，占比34.81% [1] - 投资业务、投资银行业务和资产管理业务收入占比分别为15.1%、4.44%和3.28% [1] 市场表现 - 截至发稿，公司市值为531亿元 [1]

业务发展 - 浙商证券获得深圳证券交易所同意开展上市公司股权激励行权融资业务试点 [1]

公司人事 - 董事会选举钱文海为董事长、法定代表人，任期至第四届董事会届满[13][14] 捐赠计划 - 2025年度捐赠计划金额投入不超1290万元，较年初增加95万元[18] - 公益性捐赠685万元，较年初增加130万元[18] - 救济性捐赠605万元，较年初增加165万元[18] - 其他捐赠0万元，较年初减少200万元[18] - 捐赠额度可在各类型间调剂，金额不超该类计划15%[18] 会议安排 - 2025年第三次临时股东会现场会议11月10日09:30在杭州浙商证券十一楼会议室召开[4]

股东会时间 - 2025年11月10日09点30分召开现场会议[3] - 2025年11月10日为网络投票起止时间[5] - 股权登记日为2025年11月4日[15] - 会议登记时间为2025年11月5日[17] 股东会地点 - 现场会议在杭州市五星路201号浙商证券十一楼会议室[3] - 会议登记地点在杭州市五星路201号浙商证券10楼董事会办公室[17] 审议议案 - 关于选举公司董事长的议案[9] - 2025年对外捐赠计划中期调整的议案[9] 其他信息 - 现场会议会期半天，费用自理[19] - 联系人李雷及相关联系方式[19]

人事变动 - 选举钱文海为公司董事长、法定代表人，任期至第四届董事会届满[1][2] 捐赠计划 - 2025年度捐赠计划金额投入不超1290万元，较年初增加95万元[3] - 公益性捐赠685万元，较年初增加130万元[3] - 救济性捐赠605万元，较年初增加165万元[3] - 其他捐赠0万元，较年初减少200万元[3] - 捐赠额度调剂金额不超该类捐赠计划的15%[3] 会议安排 - 董事会授权董事长于2025年11月10日召开2025年第三次临时股东会[4]

新策略 - 公司2025年获批开展上市公司股权激励行权融资业务试点，文件为深证函〔2025〕1003号[2] - 需强化风险管理，设置差异化风控措施等[2] - 要加强业务管控，认证业务可行性等[2] - 试点期间完善业务方案，做好信息披露等工作[2] - 公告于2025年10月25日发布[3]

公司股价表现 - 10月24日股价下跌5.01%至33.75元/股，成交额8.14亿元，换手率5.20%，总市值161.25亿元 [1] - 公司成立于2002年8月16日，于2011年4月15日上市 [1] - 主营业务为生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售 [1] 公司主营业务构成 - 注射用鼠神经生长因子（苏肽生）占主营业务收入59.17% [1] - 复方聚乙二醇电解质散占主营业务收入33.19% [1] - 其他业务收入占比7.63% [1] 基金持仓情况 - 浙商证券资管旗下浙商汇金量化精选混合基金（006449）二季度重仓舒泰神14.39万股，占基金净值比例5.18%，为第二大重仓股 [2] - 10月24日该基金持仓舒泰神浮亏约25.61万元 [2] - 该基金成立于2019年3月25日，最新规模1.04亿元 [2] 基金业绩表现 - 浙商汇金量化精选混合基金今年以来收益62.7%，同类排名329/8154 [2] - 近一年收益42.33%，同类排名1111/8025 [2] - 成立以来收益58.81% [2] 基金经理信息 - 基金经理庞雅菁累计任职时间1年270天，现任基金资产总规模1.04亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报75.8%，最差基金回报-3.08% [3]

核心观点 - 报告研究一种基于卷积神经网络（CNN）的K线图像识别和趋势预测方法，该方法源自学术论文《(Re-)Imag(in)ing Price Trends》，并将其思路在国内市场进行本地化实践[1] - 该方法的核心创新在于将传统技术分析的视觉过程自动化，通过算法自动从标准化的K线图像中发掘预测规律，而非依赖人工预设模式[2] - 模型在预测未来收益方向上表现出色，实证结果显示其预测准确率和投资组合表现均优于传统技术指标，并展现出较强的跨市场和跨时间周期的可迁移性[3][4] 研究背景与方法思路 - 传统基于价格趋势的预测方法存在三大局限：依赖人类经验的先验知识、备择假设模糊、在低信噪比金融数据中难以捕捉微弱但持续的预测信号[11][14] - 论文采用机器学习看图思路，具备三大创新：输入数据创新（将历史市场数据转化为标准OHLC图表图像）、模型训练创新（采用CNN自动提取局部特征）、预测目标创新（预测未来收益方向而非精确值）[2][14] - 技术分析长期存在的原因在于视觉模式更符合人类直观认知，该研究旨在将看K线的视觉分析过程自动化、系统化[11] 模型构建与数据处理 - 量价数据生成标准化K线技术图：使用CRSP数据库的日频美股数据（1993-2019），包含开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量，生成5日、20日、60日三个分析周期的图像[3][11][18] - 图像标准化规则：每个交易日占用3像素宽，添加n日移动平均线，图像底部1/5区域显示成交量，所有图像格式高度固定以确保不同股票和时期的数据可比性[18] - CNN模型架构设计：根据图像大小定制层数（5日图像2层，20日3层，60日4层），每个构建块包含卷积、激活（Leaky ReLU）和池化操作，滤波器数量首层为64个并逐层翻倍[15][18] 实证结果与模型性能 - 模型在预测未来20日收益方向的样本外准确率达到53.3%，显著高于50%的随机猜测水平[3][19] - 投资组合表现优异：基于20日图像的多空策略（做多预测概率最高组、做空最低组）年化夏普比率高达2.2，明显优于传统动量策略（夏普比率0.3）和短期反转策略（夏普比率0.6）[3][22] - 模型战胜传统技术分析：在周度、月度频率上，没有任何一个传统的7846种预设技术交易规则能超越模型表现；在季度频率上，也仅有约13%的规则表现优于CNN[3][24] 模型可迁移性与黑箱解读 - 跨市场可迁移性强：在美股训练的模型直接应用于26个其他国家市场，在大多数国家均优于使用当地数据重新训练的模型，多空组合夏普比率平均从0.3提升至0.7[4][25][26] - 跨时间周期有效：基于日频数据训练的模型直接预测周K线表现同样优秀，多空组合年化夏普比率达到2.1[4][28] - 模型决策逻辑类似人类技术分析：通过梯度加权类激活图技术发现，模型在预测时特别关注价格高波动和成交量异常放大的时点，综合价格相对位置、波动率和成交量做出决策[4][29][32] 国内市场的本地化应用 - 本地化实践选择ETF而非个股：因ETF的驱动逻辑和市场行为模式更加一致和稳定，而个股价格受公司经营或新闻等噪声影响巨大[35] - 本地化模型流程：从Wind数据库抽取ETF日频价量数据并渲染成2D图像，基于PyTorch Lightning框架构建CNN模型，输出对未来价格走势的三分类预测（上涨、下跌、震荡）[36][39] - 初步应用结果：使用2020年至今的20只主要ETF数据，在一个涨、跌、平概率各为1/3的三分类问题中，模型在测试集实现了55.3%的分类准确率，表明其从K线图像中提取到了有效信息[4][37]

财务表现 - 公司三季度归母净利润同比增长121% [1] - 公司前三季度实现归母净利润6.1亿元，同比增长101% [1] 战略与资本运作 - 公司拟首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市 [1] - 上市目的为推动全球化战略布局、提升国际品牌影响力、增强境外融资能力、打造国际化资本运作平台、提高综合竞争力 [1] 业务发展与前景 - 公司业务由私人、家用拓展至商用，使用场景仍有开拓空间 [1] - 截至2025年6月末，公司已实现球场内业务突破，2家球场小规模进驻 [1] - 公司多方布局合作，智能化全面推进 [1]