政策与监管 - 财政部、税务总局宣布自2025年起对育儿补贴免征个人所得税 [2] - 金融监管总局拟出台《商业银行并购贷款管理办法》，拓宽并购贷款适用范围，允许支持参股型并购交易 [4] - 市场监管总局拟对公用事业领域反垄断出台新规，细化滥用市场支配地位行为的考虑因素 [11] - 国务院办公厅转发财政部文件，分类分级推进实施存量PPP项目，优先实施有收益项目 [3] 宏观经济 - 中国1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续三月保持不变 [2] - 美联储7月会议纪要显示多数官员认为通胀风险高于就业下行风险，对关税影响存在分歧 [2] - 欧洲央行行长拉加德预计本季度欧元区经济增长可能放缓 [15] - 英国7月CPI同比涨幅升至3.8%，核心CPI同比加速至3.8% [16] - 新西兰联储将基准利率下调25个基点至3.00%，印尼央行意外降息25个基点至5% [16] 资本市场 - A股上证指数涨1.04%报3766.21点，深证成指涨0.89%，市场成交额2.45万亿元 [5] - 香港恒生指数涨0.17%，泡泡玛特大涨12.54%，总市值达4244亿港元 [5] - 证券ETF规模近一个月增幅超百亿元，券商上半年业绩普遍较快增长 [5] - A股半年报分红公司超140家，拟分红总金额超千亿元 [6] - 香港交易所第二季收入同比增长33%至72.19亿港元，股东应占溢利同比增长41%至44.42亿港元 [8] 行业动态 - 半导体产业链强势爆发，GPU、服务器、白酒板块领涨 [5] - 生物医药产业获政策支持，国务院总理强调推动提质升级 [3] - 汽车经销商7月综合库存系数为1.35，环比下降4.9% [11] - 美国数据中心供应商Vantage Data Centers将斥资超250亿美元在得克萨斯州建设AI园区 [14] - 证监会将推动液化天然气等重要能源品种上市，扩大期货及衍生工具覆盖面 [22] 公司动态 - 百度第二季度总营收327亿元同比下降4%，AI新业务收入100亿元同比增长34% [8] - 牧原股份上半年净利润105.3亿元同比增长1169.77% [10] - 恒瑞医药上半年净利润44.5亿元同比增长29.67% [10] - 伟测科技上半年净利润1.01亿元同比增长831.03% [10] - 富途控股第二季度营收同比增长69.7%至53.1亿港元，净利润同比飙升112.7%至25.7亿港元 [19] 科技与创新 - 智谱发布全球首个手机Agent AutoGLM 2.0，基于国产模型GLM-4.5 [13] - 企业微信5.0版本发布，新增六大AI功能 [13] - 谷歌发布多款智能手机及消费电子产品，展示AI最新进展 [14] - OpenAI考虑在未来某个时间点上市，微软仍是重要合作伙伴 [14] - 比尔·盖茨支持的机器人初创公司Field AI融资4.05亿美元 [14] 大宗商品与外汇 - COMEX黄金期货涨1.00%报3392.20美元/盎司，白银期货涨1.51%报37.90美元/盎司 [23] - 美油主力合约涨1.73%报62.84美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.76%报66.95美元/桶 [23] - LME期铜涨0.30%报9721.00美元/吨，期铝涨0.53%报2577.00美元/吨 [24] - 在岸人民币对美元收盘报7.1793，较上一交易日上涨27个基点 [25] - 美元指数跌0.03%报98.25，离岸人民币对美元上涨66个基点报7.1815 [25]

公司股价表现 - 8月20日芯原股份盘中触及20%涨停但尾盘炸板 收盘报147 04元 股 日涨幅15 52% 成交金额42 47亿元 总市值773亿元 [1] - 市场波动或与字节跳动合作传闻有关 但字节跳动午后辟谣称双方无AI芯片合作 [1] 公司业务概况 - 芯原股份成立于2001年 提供半导体IP授权及芯片定制服务 应用领域包括消费电子 汽车电子 计算机及周边 [1] - 2024年公司IP授权业务收入全球排名第八 IP种类排名全球第二 [1] 财务表现 - 2024年营收23 22亿元 同比下滑0 69% 归母净利润亏损6 01亿元 同比大跌102 68% [2] - 2025年一季度营收3 9亿元 同比增长22 49% 但归母净利润仍亏损2 2亿元 同比下滑6 45% [2] 其他行业动态 - 小米宣布不参与汽车价格战 全年计划交付35万台小米汽车 [6] - 黄金价格达每克2800元 多地出现断货现象 部分投资者升值收益超12万元 [6] - 多只债券基金提高净值精度 最高调整至小数点后13位 [6]

AI行业动态 - 字节跳动否认与芯原股份合作开发AI芯片的传闻 [4] - 美联储官员强调银行和监管机构需积极拥抱AI和加密货币技术以保持经济相关性 [4] - 美股科技股普遍下跌，英伟达单日跌幅达3.5%，市值蒸发1550亿美元（约1.1万亿元人民币）[4][5] - 万得美国科技七巨头指数下跌1.69%，Meta跌逾2%，特斯拉、亚马逊、微软均跌超1% [5] - 迈威尔科技暴跌超6%，甲骨文、超威半导体大跌超5%，博通、台积电大跌超3% [5] 半导体行业分析 - 花旗认为半导体股仍有上涨空间，建议"逢跌就买"，尤其看好AI相关企业 [9] - 费城半导体指数在财报季初期下跌5%后反弹，主要受AI板块和模拟芯片复苏信号推动 [9][10] - 英伟达、博通、美光等AI相关企业业绩强劲，预计将推动指数继续走高 [9][10] - 模拟芯片企业对2025年三季度营收指引平均环比增长6%，符合季节性规律 [10] - 汽车和工业终端市场（占半导体销售额23%）因关税问题出现提前采购现象 [10] 重点公司推荐 - 花旗首选标的为微芯科技，同时对德州仪器、博通、美光、亚德诺半导体和恩智浦半导体给出"买入"评级 [9] - 博通AI相关收入占比31%，美光17%，英伟达高达89% [10] - Meta、微软、谷歌等公司2025年资本支出预计增加180亿美元 [10]

市场表现分析 - 三大指数集体收涨，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，北证50指数涨1.16% [10] - 沪深京三市全天成交额24484亿元，较上日缩量1923亿元，全市场超3600只个股上涨 [10] - 大消费板块走强，白酒领涨，酒鬼酒涨停，舍得酒业涨超7% [10] - 有色金属板块走强，东方锆业、云南锗业涨停封板 [10] - 半导体产业链全线反弹，科创板50指数涨近3%，芯原股份20%涨停，寒武纪-U涨超7% [10] 资金流向 - 主力资金净流入176.98亿元，电子行业净流入规模最大 [21] - 电子行业主力净买入额161.8亿元，近5日累计净买入317.32亿元 [23] - 汽车行业主力净买入额99.03亿元，近5日累计净买入131.5亿元 [23] - 食品饮料行业主力净买入额40.85亿元，近5日累计净买入62.63亿元 [23] - 医药生物行业主力净卖出额78.16亿元，近5日累计净卖出174.07亿元 [25] 居民存款搬家 - 上市银行25年到期的存款约为71.5万亿，占所有存款的36.9% [5] - 居民存款搬家正在萌芽，但尚未全面加速 [5] - 居民存款加速搬家往往对应牛市中后期，2009年居民存款搬家加速于7月，股市高点于8月见顶 [7] - 居民存款潜在入市的资金规模约为5-7万亿元，可能高于2016-2017年、2020-2021年两轮股市上涨的行情中存款入市的规模 [9] 行业热点 - 轨交设备行业迎来利好，国铁采购平台发布2025年第二批时速350公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，合计招标210组（174列） [15] - 有色金属板块受益于钴价上涨预期，华泰证券指出钴价或将进入上行周期，26-27年钴价中枢有望在35万元/吨以上 [16] - 半导体芯片板块上涨，午后全线反弹 [3] - 美容护理、石油石化、电子领涨，医药生物领跌 [34] 公司动态 - 伟测科技上半年实现营业收入6.34亿元，同比增长47.53%；归母净利润1.01亿元，同比增长831.03% [16] - 牧原股份上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润为105.3亿元，同比增长1169.77% [16] - 胜宏科技（惠州）股份有限公司于8月20日向港交所提交上市申请书 [17] - 天味食品筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市 [17]

芯原股份与字节跳动合作传闻 - 芯原股份8月20日股价一度涨停 市场传闻公司与字节跳动合作设计先进AI算力芯片[1] - 字节跳动相关负责人澄清 公司与芯原股份并无AI芯片相关合作[1] - 澄清消息导致芯原股份尾盘打开涨停[1]

市场表现 - A股市场全天探底回升 沪指涨1 04% 深成指涨0 89% 创业板指涨0 23% 沪指 深成指 科创50指数均创年内新高 [2] - 沪深两市全天成交额超2 4万亿 成交额连续6个交易日超2万亿 全市场超3600只个股上涨 [2] 板块涨跌 - 涨幅居前板块包括白酒 半导体 AI眼镜 小金属等 [3] - 跌幅居前板块包括化学制药 CRO 维生素等 [3] - 有研系涨幅达4 51% 黄酒板块涨5 28% 矿冶科技系涨5 24% PTA涨4 70% [4] - 医药生物金板块下跌0 97% 医药集采跌1 04% CRO跌1 04% 血氧仪跌1 16% 熊去氧胆酸板块下跌 [4] 半导体与科技 - 科创50指数涨超3% 半导体产业链全线反弹 芯原股份一度触及20%涨停 股价创上市首日以来新高 [5] - 算力概念股局部反弹 浪潮信息午后涨停 群兴玩具涨停 紫光股份 中兴通讯 中科曙光等跟涨 [7] - 寒武纪午后大涨逾8% 股价突破1000元 成为市场上第二只千元股 [7] 汽车行业 - 汽车整车板块异动 一汽解放一度拉升触及涨停 上汽集团 宇通客车 东风股份 金龙汽车等跟涨 [7] - 中国一汽筹划入股零跑汽车 计划初步要约收购10%左右零跑股份 方案已在一汽内部相关部门流转推进 [7]

市场表现 - A股市场8月20日探底回升 沪指涨1.04%至3766.21点 深成指涨0.89%至11926.74点 创业板指涨0.23%至2607.65点 [1] - 科创50指数大涨3.23%至1148.15点 创年内新高 沪深两市成交额2.45万亿元 连续6个交易日超2万亿元 [1][2] - 全市场超3600只个股上涨 万得全A指数涨0.97%至5970.70点 [1][2] 板块涨跌 - 涨幅居前板块：白酒(3.66%)、半导体产业链(芯原股份触及20%涨停)、AI眼镜、小金属、有研系(6.26%)、GPU(4.51%)、服务器(4.03%) [2][3][4] - 汽车整车板块异动 一汽解放触及涨停 上汽集团等跟涨 消息称中国一汽拟入股零跑汽车并收购10%股份 [7] - 跌幅居前板块：化学制药(-1.04%)、CRO(-1.04%)、维生素、新冠特效药(-1.08%)、熊去氧胆酸(-2.24%) [2][4] 个股动态 - 寒武纪股价突破1000元 成为市场第二只千元股 午后涨幅逾8% [5] - 芯原股份股价创上市首日以来新高 市场传闻其与字节跳动合作AI芯片 但公司否认该消息 [4] - 算力概念股反弹 浪潮信息涨停 紫光股份、中兴通讯等跟涨 [5] 资金流向 - 外资持续增配中国股票 数据显示其正在填补仓位"洼地" [8] - 沪深300指数上涨1.14%至4271.40点 中证500指数涨1.09%至6728.07点 显示资金向大盘股倾斜 [2]

字节跳动与芯原股份合作传闻 - 业内消息称字节跳动正与芯原股份合作设计先进AI算力芯片 [1] - 字节跳动相关负责人否认与芯原股份存在AI芯片相关合作 [1]

华虹公司收购华力微控股权 - 华虹公司公告筹划购买华力微控股权以解决同业竞争 [1] - 华虹公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术 [1] - 华力微从事65/55nm和40nm晶圆代工业务，覆盖独立式非易失性存储器、嵌入式非易失性存储器、逻辑与射频和高压工艺平台 [1] 寒武纪定增项目 - 寒武纪39.85亿定增项目获上交所审核通过 [1] - 资金将主要投向面向大模型的芯片平台项目和软件平台项目 [1] 半导体行业趋势 - 自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套 [1] - 国产AI算力芯片持续迭代及供应链配套能力增强，市占率有望提升 [1] - 全球半导体市场规模2025年上半年达3460亿美元，同比增长18.9% [2] 模拟芯片市场 - 德州仪器自6月份提价后，预计8月中旬再度提价，覆盖料号范围和幅度更广 [2] - 本土模拟IC企业有望凭借成本、供货响应速度等优势提升市占率 [2] - 国产模拟IC板块有望成为贸易博弈背景下的反制重点受益方向 [2] 半导体公司业绩 - 受益AI驱动需求和国产化加速，龙头公司营收、归母净利润实现同比增长 [2] - 半导体设备封测相关公司包括通富微电、伟测科技、沪硅产业、立昂微等 [3] - 模拟芯片相关公司包括圣邦股份、思瑞浦、杰华特、纳芯微、南芯科技等 [3]

半导体行业表现 - 2025年7月国内半导体行业（中信）上涨3.06%，同期沪深300上涨3.54%，其中集成电路上涨2.74%，分立器件上涨5.05%，半导体材料下跌0.11%，半导体设备上涨4.87% [1][2] - 半导体行业（中信）年初至今上涨11.96%，费城半导体指数年初至今上涨12.6% [1][2] - 2025年7月费城半导体指数上涨1.11%，同期纳斯达克100上涨2.38% [1][2] 全球半导体市场动态 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月实现同比增长，环比增长1.5%，WSTS预测2025年全球半导体销售额将同比增长11.2% [3] - 2025年7月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比继续上涨，TrendForce预计25Q3价格有望持续上涨 [3] - 全球硅片出货量25Q2同比增长9.6%，环比增长14.9%，SEMI预计25H2将持续复苏 [3] 下游需求与资本支出 - 全球智能手机出货量25Q2同比持平，中国大陆智能手机出货量25Q2同比下降4%，预计2025年AI手机渗透率将快速提升至34%，全球PC出货量25Q2同比增长7.4%，预计2025年AI PC渗透率将达35% [3] - 25Q2北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出合计874亿美元，同比增长69%，环比增长23% [3][5] - 谷歌将2025年资本支出预算上调13%至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元（同比增长68%-84%），微软预计25Q3资本支出将超过300亿美元 [5] 半导体设备与材料 - 全球半导体设备销售额25Q1同比增长21%，中国半导体设备销售额25Q1同比下降18%，2025年6月日本半导体设备销售额同比增长17.6%，环比下降9% [3] - SEMI预计2025年全球晶圆厂设备支出将同比增长2% [3] AI算力芯片与国产替代 - 美国政府批准英伟达向中国市场销售H20芯片，中国国家互联网信息办公室要求英伟达对H20芯片安全风险问题进行说明 [4] - 国产AI算力芯片自主可控需求迫切，市场空间广阔，国产厂商有望加速发展并提升市场份额 [4][5] - AI推动北美四大云厂商资本支出增长，建议关注PCB、铜连接、光芯片等领域投资机会 [5]