证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2025-067 山东玲珑轮胎股份有限公司 第六届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 第三次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 10 月 27 日上午在公 司会议室以现场结合通讯表决方式召开。会议通知及相关资料已于 2025 年 10 月 22 日以电子邮件的方式向各位董事发出。本次会议应 参加董事 11 名，实际参加董事 11 名。本次会议的召集、召开方式符 合《中华人民共和国公司法》及《山东玲珑轮胎股份有限公司章程》 的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长王锋先生主持，以记名投票方式审议通过了以 下议案： 1、关于公司 2025 年第三季度报告的议案 具体内容详见同日在上海证券交易所网站上披露的《山东玲珑轮 胎股份有限公司 2025 年第三季度报告》（公告编号：2025－068）。 表决结果：同意 11 票，反对、弃权都是零 ...

业绩数据 - 2025年第三季度营收634,891.74万元[3] - 2025年第三季度净利润31,285.77万元[3] - 截至2025年9月30日母公司累计未分配利润473,896.25万元[3] 利润分配 - 每股派现0.065元（含税）[2][3] - 现金红利总额9,512.77万元，占净利润30.41%[4] - 2025年10月27日通过利润分配方案[5]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为63.49亿元人民币，同比增长14.00%[3] - 年初至报告期末营业收入为181.61亿元人民币，同比增长13.87%[3] - 营业总收入同比增长13.9%至181.61亿元，其中营业收入为181.61亿元[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.13亿元人民币，同比大幅下降60.22%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为11.67亿元人民币，同比下降31.81%[3] - 净利润同比下降31.8%至11.67亿元[18] - 第三季度利润总额为3.49亿元人民币，同比大幅下降63.25%[3] - 年初至报告期末利润总额为13.25亿元人民币，同比下降33.15%[3] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.52亿元人民币，同比下降46.31%[3] - 基本每股收益同比下降31.6%至0.80元/股[19] 成本和费用（同比） - 营业总成本同比增长20.8%至166.85亿元，其中营业成本同比增长25.9%至151.87亿元[18] - 资产减值损失同比增加36.2%至3.35亿元[18] - 支付的各项税费同比增长41.4%，从3.3亿元增至4.7亿元[22] 财务费用与收益 - 财务费用大幅改善，从支出1.15亿元转为净收入4.71亿元[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为13.70亿元人民币，同比微降2.47%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为13.7亿元，较2024年同期的14.0亿元略有下降2.5%[22] - 经营活动现金流入同比增长15.8%，从2024年前三季度的143.2亿元增至165.8亿元[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.7%，从135.3亿元增至159.3亿元[21] - 投资活动现金流出同比增长50.8%，从17.5亿元增至26.4亿元，主要用于购建长期资产（12.1亿元）和投资支付（13.6亿元）[22] - 投资活动产生的现金流量净流出收窄至8.3亿元，较2024年同期的14.6亿元净流出改善43.4%[22] - 取得借款收到的现金同比下降21.6%，从104.8亿元减少至82.1亿元[22] - 偿还债务支付的现金为87.3亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金大幅减少62.1%至3.4亿元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流出8.9亿元，而2024年同期为净流入5.0亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为28.2亿元，较2024年同期的34.1亿元下降17.4%[23] 资产与负债关键项目变化 - 2025年9月30日货币资金为31.25亿元，较2024年末的36.26亿元减少13.8%[14] - 2025年9月30日应收账款为50.08亿元，较2024年末的43.37亿元增长15.5%[14] - 2025年9月30日存货为55.28亿元，较2024年末的57.89亿元减少4.5%[14] - 2025年9月30日交易性金融资产为4.40亿元，较2024年末的8.33亿元减少47.2%[14] - 2025年9月30日其他权益工具投资为4.72亿元，较2024年末的2.42亿元增长94.9%[14] - 短期借款同比减少33.0%至61.37亿元[15] - 一年内到期的非流动负债同比大幅增加137.8%至33.72亿元[15] 股东权益与综合收益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为232.67亿元人民币，较上年度末增长7.32%[4] - 归属于母公司所有者权益同比增长7.3%至232.67亿元[16] - 其他综合收益由负转正，税后净额增加至5.42亿元[18] 股东持股与变动 - 控股股东玲珑集团有限公司持股595,986,022股，占总股本40.72%[11] - 控股股东玲珑集团有限公司质押股份124,100,000股[11] - 第二大股东英诚贸易有限公司（实控人关联方）持股201,400,000股，占总股本13.76%[11][12] - 控股股东玲珑集团有限公司计划增持公司股份，金额不低于2亿元不超过3亿元[13] - 截至报告期，控股股东已增持13,294,095股，占总股本约0.91%，累计增持金额约2亿元[13] 其他财务数据 - 报告期末总资产为476.72亿元人民币，较上年度末增长1.25%[4]

信息披露制度 - 公司制定信息披露暂缓与豁免业务管理制度[1] - 办理业务应审慎确定事项，履行内部审核程序[2] 豁免披露情形 - 涉及国家秘密依法豁免披露，应履行保密义务[2] - 涉及商业秘密符合特定情形可暂缓或豁免披露[3] 后续披露要求 - 暂缓、豁免披露商业秘密出现特定情形应及时披露[3] - 暂缓披露临时报告消除原因后应及时披露并说明情况[4] 内部管理措施 - 决定暂缓、豁免披露应履行程序并防止信息泄露[4][5] - 暂缓、豁免披露信息应登记入档，保存不少于十年[5] 材料报送规定 - 应在报告公告后十日内报送暂缓或豁免披露登记材料[6]

报告投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[2] 报告核心观点 - 多家轮胎企业发布涨价函，涨价幅度约2%-5%，刺激下游补货需求 [3] - 看好全钢胎需求修复，主要受政策推动重卡销量增长及公路货运需求向好驱动 [2][3] - 尽管面临挑战，但海外产能有序推进，看好积极进行海外布局且具备竞争力的企业，如赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎等 [3] 成本端分析 - 2025年9月轮胎原材料价格指数为90.12，位于2021年以来4%的历史低位 [2][12] - 天然橡胶均价1839.57美元/吨，环比上涨2.06%，同比下降6.77%；传统旺季叠加需求改善，价格或有提振 [2][12][27] - 丁二烯均价9271.74元/吨，环比下降1.26%；丁苯橡胶均价12239元/吨，环比上涨0.32%；炭黑均价7500元/吨，环比持平 [2][12] - 预计合成橡胶价格稳中偏弱，炭黑价格短期内无明显提振 [29][31] 生产端分析 - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量1.09亿条，同比减少11.44%，环比增长15.78% [2][37] - 2025年9月全钢胎行业平均开工率64.95%，环比增长1.82个百分点；半钢胎行业平均开工率71.23%，环比增长0.81个百分点 [2][37] - USTMA预测2025年美国轮胎总出货量3.402亿条，其中替换胎出货量预计增长440万条，配套胎出货量预计减少140万条 [2][43] 出口端分析 - 2025年8月中国新的充气橡胶轮胎出口6299万条，同比增长1.84%，环比减少5.51% [2][46] - 2025年9月越南橡胶制品出口金额1.11亿美元，同比增长19%；对美出口金额0.49亿美元，同比增长43%，占其出口总额的44% [2][50][51] - 2025年8月泰国乘用车胎出口量718.4万条，环比下降13%；商用车胎出口量262.1万条，环比下降9%；对美国出口乘用车胎407.19万条，占其总出口量的56.68% [2][53][55] 需求端分析 - 据米其林数据，2025年9月全球乘用车及轻卡替换胎需求同比+1%，卡客车（不含中国）替换胎需求同比+2% [2][58][61] - 中国重卡市场2025年9月销售约10.5万辆，环比增长15%，同比增长82%，创2021年以来同期新高 [63] - 2025年9月中国公路物流运价指数105.05点，同比微增0.64%；物流业景气指数51.20%，环比回升0.3个百分点 [64] - 欧洲反倾销调查的预期刺激了需求，欧洲替换市场呈现增长 [3][58]

公司产品突破 - 玲珑轮胎于10月18日在长春工厂成功下线首条自主研制的59/80R63巨型全钢工程子午线轮胎 [1] - 该轮胎直径超过4米，单胎重量逾6吨，是全球尺寸最大的轮胎产品 [1] - 产品单胎最大承载能力达100吨，主要配套于大型露天矿用自卸车 [1] 技术与市场意义 - 该产品下线填补了公司在63吋巨型工程子午胎领域的空白 [1] - 意味着公司已突破长期由国际头部品牌垄断的技术壁垒 [1] - 产品设计满足矿区复杂多变、高强度使用的严苛环境条件 [1]

公司公告 - 玲珑轮胎及全资子公司不存在逾期担保情况 [1]

公司近期财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入118.12亿元，同比增长13.80% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.54亿元，同比下降7.66% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.71亿元，同比下降16.86% [3] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为0.41亿元，同比减少95.05% [4] 公司运营与产销数据 - 2025年上半年公司轮胎产量为4589万条，同比增长5.77% [3] - 2025年上半年公司轮胎销量为4439万条，同比增长11.23% [3] - 2025年上半年轮胎业务实现营业收入117亿元，同比增长14.52% [3] - 2024年公司全年轮胎销量为8540万条 [7] 盈利能力与成本压力 - 2025年上半年公司毛利率为15.5%，较2024年同期的22.72%下降超过7个百分点 [5] - 2020年至2024年公司毛利率波动较大，分别为27.91%、17.26%、13.61%、21.01%、22.06% [5] - 2025年上半年天然橡胶均价同比上涨14.63%，导致成本端压力加大 [4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅波动，2020年为20.86亿元，2022年降至1.79亿元，2024年回升至14.04亿元 [5] 市场地位与份额 - 按2024年全球轮胎销量计算，公司为中国第二大轮胎制造商，全球第六大轮胎制造商，市场份额为4.4% [7] - 按销售额计算，全球轮胎市场规模约2000亿美元，公司2024年收入220.58亿元，全球市场份额约为1.6% [1][9] - 2023年米其林、普利司通、固特异三家公司合计销售额为702.93亿美元，占全球市场份额的36.61% [8] 全球化战略与应对措施 - 公司推进全球化战略，巴西基地已于2025年上半年启动建设，成为继泰国、塞尔维亚之后的第三家海外工厂 [4] - 为应对贸易壁垒，公司于2012年底在泰国建设生产基地，并已在塞尔维亚建设生产基地以优化全球产能分布 [6] - 公司产品出口主要以美元结算，人民币汇率波动会影响汇兑损益和产品价格竞争力 [6] 行业概况与趋势 - 全球轮胎销量由2020年的16.59亿条增长至2024年的19.31亿条，年均复合增长率为3.9% [7] - 预计全球轮胎销量2025年至2029年将增长至23.26亿条，年均复合增长率为3.6% [7] - 全球汽车市场向新能源汽车转型，预计将推动具备更高性能要求的专用轮胎需求增长 [9] 股价表现 - 公司A股于2016年7月6日上市，按2025年10月21日收盘价15.25元计算，总市值约213亿元 [1] - 公司股价自2021年4月的历史高点57元（前复权）以来，累计下跌超过70% [2][5]

公司近期财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入118.12亿元，同比增长13.80% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.54亿元，同比下降7.66%，呈现增收不增利态势 [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.71亿元，同比下降16.86% [3] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为0.41亿元，同比大幅减少95.05% [4] 公司运营与销量 - 2025年上半年公司轮胎产量为4589万条，同比增长5.77%；销量为4439万条，同比增长11.23% [3] - 轮胎业务是公司营收增长的主要来源，2025年上半年实现营业收入117亿元，同比增长14.52% [3] - 按2024年全球轮胎销量计算，公司全年销量为8540万条，市场份额为4.4% [7] 盈利能力与成本压力 - 2025年上半年公司毛利率为15.5%，较2024年同期的22.72%下降超过7个百分点 [5] - 毛利率波动较大，2020年至2024年分别为27.91%、17.26%、13.61%、21.01%、22.06% [5] - 2025年上半年天然橡胶均价同比上涨14.63%，是导致成本端压力加大的主要原因 [4] - 扣非净利润波动显著，2020年为20.86亿元，2022年降至1.79亿元，2024年回升至14.04亿元 [5] 市场地位与行业竞争 - 公司为中国第二大轮胎制造商，全球第六大轮胎制造商 [7] - 按销售额计算，公司全球市场份额约为1.6%（以2023年营收201.65亿元或2024年营收220.58亿元计） [1][9] - 与国际轮胎巨头相比存在差距，2023年米其林、普利司通、固特异三家公司合计销售额占全球市场份额的36.61% [8] 全球化战略与风险应对 - 为应对海外贸易壁垒，公司推进全球化战略，巴西基地已于2025年上半年启动建设，成为继泰国、塞尔维亚之后的第三家海外工厂 [4] - 公司通过泰国、塞尔维亚等海外生产基地优化全球产能分布，以降低潜在贸易风险 [6] - 公司面临美国、墨西哥、巴西、印度及欧盟等国家或地区的反倾销调查及关税政策影响 [6] 行业前景与公司定位 - 全球轮胎销量由2020年的16.59亿条增长至2024年的19.31亿条，年均复合增长率为3.9% [7] - 预计全球轮胎销量将从2025年至2029年增长至23.26亿条，年均复合增长率为3.6% [7] - 公司积极适应新能源汽车市场需求，持续优化产品结构，以满足对专用轮胎更高性能的要求 [9] 股价表现 - 截至2025年10月21日，公司A股股价报收15.25元，总市值约213亿元 [1] - 公司股价较2021年4月的历史高点57元（前复权）下跌超过70% [2][5]

担保情况 - 为吉林玲珑提供1亿元授信连带保证担保，无反担保[2][4] - 截至公告日，为吉林玲珑担保余额23.53亿元[2] - 2025年度预计担保总额不超132.7亿元，占净资产61.21%[3][5] - 截至公告日，对外担保总额132.7亿，实际担保余额34.42亿[13] 吉林玲珑业绩 - 2024年末资产总额54.15亿、净利润 -1.27亿[8] - 2025年中资产总额53.20亿、净利润1.08亿[8] 其他 - 公司持股吉林玲珑100%，其注册资本7.25亿元[7] - 公司及子公司无逾期担保，本次担保风险可控[13][11]