市场整体表现 - 1月5日，铁路公路板块整体下跌0.56%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.38%，深证成指上涨2.24% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，10只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 锦江在线领涨板块，收盘价15.47元，涨幅1.78%，成交额1.94亿元 [1] - 海汽集团领跌板块，收盘价24.96元，跌幅8.07%，成交额7.60亿元 [2] - 海南高速跌幅居前，收盘价6.55元，跌幅4.52%，成交额3.51亿元 [2] 板块资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.89亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入1.1亿元，散户净流入1.79亿元 [2] - 锦江在线获得主力资金净流入3000.83万元，主力净占比达15.50%，为板块内最高 [3] - 招商公路获得主力资金净流入2226.98万元，主力净占比11.53% [3] - 大众交通获得主力资金净流入1642.70万元，主力净占比14.90% [3]

盘面上，马斯克计划2026年大规模量产脑机接口设备，脑机接口板块掀涨停潮，道氏技术(300409)、三 博脑科及乐普医疗(300003)等20余股涨停；保险股大涨，新华保险(601336)涨超8%；医疗器械板块走 高，赛诺医疗等多股涨停；AI芯片、存储芯片板块拉升，普冉股份、恒烁股份涨停；重组蛋白、快手 概念、CRO、游戏及Sora概念等涨幅居前。另外，海南、免税板块逆市下跌，海汽集团(603069)、海南 发展领跌；旅游酒店板块走低，凯撒旅业跌近7%；铁路公路、电机及航空机场等板块跌幅居前。(格隆 汇) 格隆汇1月5日｜A股2026年首个交易日开门红，三大指数均大幅上涨，沪指12连阳重回4000点，深证成 指；截至收盘，沪指涨1.38%报4023点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。全市场成交额2.57万亿 元，较前一交易日增量5015亿元，近4200股上涨。 | 上证指数 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | | 4023.42 13828.63 1466.42 | | | +54.58 +1.38% +303.61 +2.24% +25.99 +1.80% | | | 科创5 ...

证券代码：603069 证券简称：海汽集团 公告编号：2026-002 海南海汽运输集团股份有限公司 关于变更签字注册会计师的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 致同所作为公司 2025 年度财务报表及内部控制的审计机构，原委派王莉莉女士、 查静女士作为签字注册会计师为公司提供审计服务。因内部工作调整，致同所指派沈 锦峰先生接替查静女士作为公司 2025 年度审计项目的签字注册会计师。变更后签字注 册会计师为王莉莉女士和沈锦峰先生。 二、本次变更人员的基本信息、诚信及独立性情况 （一）人员信息 1 海南海汽运输集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 25 日、2025 年 9 月 12 日分别召开第四届董事会第五十次会议、2025 年第三次临时股东会，审议通 过了《关于续聘公司 2025 年度审计机构的议案》，同意续聘致同会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称"致同所"）作为公司 2025 年度财务报表和内部控制的审计机 构。具体内容详见公司于 2025 年 8 月 26 日、202 ...

行业定义与背景 - 定制客运是指已获许可的道路客运经营者依托电商平台发布信息、线上售票，并根据旅客需求灵活确定发车时间与地点的班车客运运营方式 [1][2] - 该模式是推动道路客运转型、满足多样化、便捷化、个性化出行需求的重要抓手 [5] 市场驱动与政策环境 - 传统班线客流量大幅下滑，客运经营矛盾突出，转型需求迫切，定制客运成为企业寻求突破的路径 [1][5] - 自2020年起，国家层面陆续出台多项政策，明确了定义、运营方式、车辆要求及服务规范，推动行业标准化发展 [5] - 地方层面也出台了相应管理办法，进一步促进行业规范化发展 [5] 市场规模与增长 - **线路数量**：2024年全国定制客运线路达9073条，较2023年激增2542条，三年年均增速高达40.8% [1][5] - **运输人次**：2024年全年运送1.3亿人次，同比增长29.7% [1][5] - **区域格局**：江苏、四川、山东、广东、贵州等地线路数量靠前，呈现“东部引领、中西部跟进”的发展格局 [1][5] 线路结构特征 - **距离分布**：线路长度在200公里以下的占绝对主导，共6087条，占比达67.1%，主要满足城市群、都市圈通勤需求，与传统高铁、航空形成错位互补 [1][6] - **班线类型**：2024年，二类客运班线（省级行政区域内跨市）数量最多，达4547条，占比50.1%；一类客运班线（跨省）为1422条，占比15.7% [7] - **城际定制化率**：2024年全国城际客运班线定制化率为13.3%，较2023年提高4.3个百分点 [9] 平台生态与发展 - **平台数量**：截至2024年底，全国定制客运网络平台数量达302个，较2023年增加47个 [1][9] - **平台分布**：四川、云南、贵州、广东、内蒙古等5个省份的平台数量超过20个 [9] - **主要参与者**：行业已涌现出“出行365”、“巴士管家”、“滴滴站点巴士”等全国性平台，以及“天府行”、“豫州行”、“贵州畅行”等区域性品牌 [1][9] - **平台功能**：不仅提供线上售票、车辆调度等基础功能，更通过数据挖掘与智能算法推动产品迭代升级 [1][9] 主流运营模式 - 根据指南，经营者可选择上门接送、定点接送、短途驳载等一种或多种模式 [1][10] - 以七大平台数据为例，定点接送模式的线路占比平均为72.3%，成为主流模式；上门接送和一端定点一端上门的线路占比平均分别为15.7%和12% [1][12] 未来发展趋势 - **竞争日益激烈**：随着市场扩大，更多企业涉足，在价格、服务、车辆配置等方面竞争加剧，同时与网约车、高铁等其他出行方式也存在竞争 [13][14] - **经营更加智能化**：车辆将配备先进导航、监控、调度系统，并通过大数据与人工智能技术提供个性化出行方案 [15] - **服务场景不断拓展**：从传统干线运输转向机场专线、旅游专线、校园专线、通勤专线、医疗专线等多元化场景，并探索与农村班线客运结合的模式 [16]

证券代码：603069 证券简称：海汽集团 公告编号：2026-001 （一）审议通过《关于修订<海南海汽运输集团股份有限公司职业经理人薪酬与绩 效管理办法>的议案》 表决结果：8 票同意、0 票弃权、0 票反对、0 票回避，该议案获得通过。 该议案已经公司第四届董事会薪酬与考核委员会第十次会议审议通过。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《海 南海汽运输集团股份有限公司职业经理人薪酬与绩效管理办法（2025 年修订）》。 （二）审议通过《关于公司职业经理人团队 2024 年度经营业绩考核结果的议案》 表决结果：7 票同意、0 票弃权、0 票反对、1 票回避，该议案获得通过。 海南海汽运输集团股份有限公司 第四届董事会第五十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 一、董事会会议召开情况 海南海汽运输集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五十三次会 议通知和材料于 2025 年 12 月 26 日以电子邮件和书面形式向全体董事、高级管理人员 发 ...

海南海汽运输集团股份有限公司 职业经理人薪酬与绩效管理办法 （2025 年修订） 第一章 总则 第一条 为明确海南海汽运输集团股份有限公司（以下简称 "公司"）职业经理人薪酬机制，合理确定其薪酬水平，建立激 励约束与监督机制，客观、公正地评价其工作绩效，依据国企改 革相关文件以及《公司章程》《职业经理人管理办法》等规定， 结合公司实际，制定本办法。 第二条 本办法所称职业经理人是指按照公司《职业经理人 管理办法》有关规定，选聘和管理的公司总经理、副总经理、总 会计师等高级管理人员。 第三条 公司职业经理人薪酬与绩效考核以实现公司战略 目标为出发点，按照"业绩与薪酬双对标"原则，根据岗位职责、 行业特点、经营业绩、市场同类可比人员薪酬水平等因素确定， 建立市场化薪酬体系，严格按照绩效考核结果落实收入能升能降 的"强激励、硬约束"机制，进一步强化业绩升、薪酬升，业绩 降、薪酬降。 第二章 薪酬的结构及标准确定 - 1 - 第四条 公司职业经理人的薪酬实行年薪制。 第五条 薪酬结构主要由基本年薪、绩效年薪构成，其中基 本年薪与绩效年薪占年度薪酬（基本年薪+绩效年薪之和）的比 例为 1:2。 薪酬还包括任期激励和中长 ...

公司治理与会议 - 海汽集团于2025年12月31日召开了第四届第五十三次董事会会议 [1] - 会议采用现场结合通讯的方式召开 [1] - 会议审议了《关于公司职业经理人团队2024年度经营业绩考核结果的议案》等文件 [1]

海南自贸区板块市场表现 - 12月31日，海南自贸区板块出现短线拉升行情 [1] - 海南发展股价涨停 [1] - 海汽集团、海南机场、海南华铁、凯撒旅业、海南矿业等板块内其他个股跟涨 [1] 相关公司 - 新闻提及的跟涨公司包括海汽集团、海南机场、海南华铁、凯撒旅业、海南矿业 [1]

核心观点 - 2025年12月18日海南自贸港正式启动全岛封关运作，标志着建设从“打基础、做准备”阶段全面转向“政策落地、红利兑现”的实操阶段 [1][2] - 判断2026年将是海南自贸港政策效应集中显现的“元年”，投资价值迎来历史性窗口期 [1] - 建议关注最大化受益政策红利并具备长期增长空间的产业链 [1] - 报告从8大维度对海南自贸港主题进行综合评分，得分为61.25分 [1][4] - 选取23个相关受益标的组成海南自贸港股票池，并构建了海南自贸港指数 [1][4] - 该指数自2024年底至今相较于Wind全A的超额收益达到17.8%，其中自2025年10月29日至2025年12月26日，超额收益达到15.55% [1][4][54] 政策基石与制度设计 - 海南自贸港以《海南自由贸易港法》为核心，为改革创新提供基石，确保政策长期性、稳定性和可预期性 [11] - 遵循“一线放开、二线管住、岛内自由”的海关监管制度 [2][13] - 政策体系以“零关税、低税率、简税制”为核心 [2][16] - “零关税”在封关后商品范围改为负面清单管理 [16] - “低税率”以“双15%”所得税优惠为核心，即鼓励类产业企业减按15%征收企业所得税，高端紧缺人才个人所得税实际税负超过15%部分予以免征 [16] - “简税制”是税制改革的远景目标 [16] - 遵循“贸易投资自由便利化”原则，包括投资自由便利和跨境资金流动自由便利 [17] - 截至2025年11月，海南省跨境收支规模已达1016.1亿美元，自2020年以来年均增长率高达55% [17] 核心产业链投资机遇 - 封关运作促进生产要素自由便捷流动，将系统性地重塑海南岛内产业生态 [3][18] - 旅游、跨境物流与金融，以及以商业航天和深海经济为代表的新质生产力等产业将是政策红利最直接的受益者 [3] 旅游业：从“离岛免税”到“全岛消费” - 旅游业是海南传统优势产业，2024年海南共接待国内外游客9720万人次，旅游总收入2040亿元 [19][24] - 封关后消费模式将从“离岛免税”向覆盖全岛的自由便利消费模式演进 [21] - 关注免税零售与高端商业、医疗健康旅游、体验型文旅等细分领域 [22][23][26] - 免税零售：关注拥有强大供应链、品牌议价能力和优质区位布局的免税运营商及布局高端商业综合体的公司 [22] - 医疗健康旅游：依托“博鳌乐城国际医疗旅游先行区”，关注深度参与其运营或产品通过“先行先试”政策进入中国市场的生物医药和医疗器械公司 [23] - 体验型文旅：关注海洋旅游、低空旅游、体育赛事、主题公园等新兴业态相关公司 [26] 跨境物流与金融：打造区域枢纽 - 封关运作推动资金、数据、人员等要素自由流动，使跨境物流、金融成为构建现代化产业体系的重中之重 [30] - 关注供应链与物流、跨境金融、跨境数据与数字经济等细分领域 [32][34][36] - 供应链与物流：封关后海南将成为零关税商品集散中心，催生对高端仓储、冷链物流、智慧供应链管理、航运航空服务等方面的巨大需求 [32] - 跨境金融服务：随着产业资本和金融资本加速流入，对跨境资产管理、贸易金融、融资租赁等服务的需求将爆发式增长 [34] - 跨境数据与数字经济：安全有序的跨境数据流动政策对数字内容、数据标注、离岸数据中心、跨境电商等行业具有重要意义 [36] 新质生产力：抢占“海陆空”产业制高点 - 海南依托独特地理位置和政策环境，围绕“海陆空”打造新质生产力产业 [37] - 关注商业航天、深海科技等细分领域 [40][43] - 商业航天：海南文昌拥有中国首个商业航天发射场，有望快速形成“火箭链”和“卫星链”产业集群，关注产业链上中下游相关企业 [40] - 深海科技：三亚崖州湾科技城为国家深海科技创新战略高地，关注深海装备制造、海洋生物资源开发、智慧海洋服务等领域企业 [43] 主题评价与指数构建 - 从市值容量、政策有效性、政策支持力度、行业覆盖面、估值水平、交易拥挤度、业绩兑现能力、未来想象空间8大维度对主题进行综合评分 [45][46] - 海南自贸港主题得分为61.25分，其中政策有效性、政策支持力度、行业覆盖面得分较高 [4][45] - 具体评分维度结果：市值容量（自由流通市值/市场成交额14.96%）得分20；政策有效性（重要+连贯+具体）得分100；政策支持力度（国家级）得分80；行业覆盖面（涉及12个行业）得分100；主题估值水平（PB中位数5.6）得分60；交易拥挤程度（相关标的3日换手率2.54%）得分10；业绩兑现能力（一般）得分60；未来想象空间（中等）得分60 [47] - 基于旅游、跨境、新质生产力三个角度构建了包含23只标的的海南自贸港概念股票池 [48][50] - 以该股票池为基础，采用自由流通市值加权（单只标的最高权重不超过10%）、月度调仓的方式编制海南自贸港指数 [53] - 指数回测显示，从2024年12月31日至2025年12月26日，指数涨幅达43.02%，相较于Wind全A的超额收益为17.8% [54]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价下跌2.03%，报26.61元/股，总市值84.09亿元，成交额1.96亿元，换手率2.29% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出394.52万元，特大单净买入444.64万元，大单净卖出839.15万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨45.73%，但近期表现分化，近5个交易日下跌8.99%，近20日上涨5.39%，近60日上涨18.53% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为12月23日，龙虎榜净买入8215.20万元，买入总计9439.14万元（占总成交额56.92%），卖出总计1223.93万元（占总成交额7.38%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为海南海汽运输集团股份有限公司，成立于1985年11月28日，于2016年7月12日上市 [2] - 公司主营业务为道路旅客运输服务，主要包括汽车客运、汽车客运站经营等 [2] - 主营业务收入构成：汽车客运占比58.78%，汽车综合服务占比24.12%，其他(补充)占比10.91%，客运站经营占比6.20% [2] - 公司所属申万行业为交通运输-铁路公路-公交，所属概念板块包括海南国资、海南自贸区、免税概念、国资改革、共享经济等 [2] 公司财务与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.09万户，较上期增加21.26%；人均流通股为10231股，较上期减少17.53% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入4.89亿元，同比减少24.00%；归母净利润为-4810.97万元，同比减少703.60% [2] - A股上市后，公司累计派现6952.00万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股178.52万股，相比上期增加37.74万股 [3]