股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价9.7元，单日上涨0.21% [1] - 换手率3.96%，成交量17.23万手，成交金额1.67亿元 [1] - 主力资金净流出1552.89万元，占成交额9.32%，其中超大单净流出1331.05万元（占比7.99%），大单净流出221.84万元（占比1.33%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出510.52万元，占成交额3.06% [1] - 小单资金净流入2063.41万元，占成交额12.38% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.43亿元，同比增长10.78% [1] - 归属净利润2169.30万元，同比增长257.63% [1] - 扣非净利润1978.94万元，同比增长223.57% [1] 企业财务健康状况 - 流动比率1.223，速动比率0.760 [1] - 资产负债率49.99% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年，位于济南市，属于化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本43481.3143万人民币，实缴资本5974.17万人民币 [1] - 法定代表人为王现全 [1] 企业商业活动与资产 - 对外投资6家企业，参与招投标项目320次 [2] - 拥有商标信息320条，专利信息75条 [2] - 取得行政许可97个 [2]

业绩表现 - 2025年上半年预计净利润1.3亿元至1.5亿元 同比增长24.43倍至28.35倍 [1] - 扣非净利润1.25亿元至1.45亿元 同比由负转正 [1] - 二季度单季净利润1.08亿元至1.28亿元 创近11个季度单季盈利新高 [1] - 一季度营收5.43亿元 同比增长10.78% 净利润2169.3万元实现扭亏为盈 [1] 产品与产能 - 烯草酮原药报价12万至16万元/吨 部分订单价格突破16万元/吨 [2] - 烯草酮月产能1000吨左右 产线满负荷生产且产品供需紧张无库存 [2] - 吡唑喹草酯本年度投放市场并开展推广 贡献新增长点 [1] - 苯丙草酮登记资料已提交评审 未来有望贡献业务增量 [2] 市场与销售 - 烯草酮主要市场为海外 2024年制剂出口量同比增长88% [2] - 创制产品矩阵突破HPPD类除草剂对籼稻安全性难题 填补国际空白 [2] - 2025年力争实现500万亩销售目标 预计带来丰厚利润 [2] 经营策略 - 产品价格上涨带动毛利率增长 [1] - 强化成本管控与降本控费措施 提升运营效率 [1] - 停止同质化产品扩张 大力发展创制产品 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月5日收盘价报9.45元，单日上涨0.21% [1] - 换手率3.19%，成交量13.87万手，成交金额1.30亿元 [1] - 主力资金净流出2416.17万元，占成交额18.52%，其中超大单净流出1259.51万元(占比9.65%)、大单净流出1156.66万元(占比8.86%) [1] - 中小单资金呈净流入态势：中单净流出315.31万元(占比2.42%)，小单净流入2100.86万元(占比16.1%) [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入5.43亿元，同比增长10.78% [1] - 归属净利润2169.30万元，同比大幅增长257.63% [1] - 扣非净利润1978.94万元，同比增长223.57% [1] - 流动性指标显示流动比率1.223，速动比率0.760，资产负债率49.99% [1] 公司基本信息 - 山东先达农化股份有限公司成立于2002年，位于济南市，从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 企业注册资本43481.3143万人民币，实缴资本5974.17万人民币 [1] - 法定代表人王现全 [1] 企业经营活动 - 公司对外投资6家企业，参与招投标项目320次 [2] - 知识产权包括商标信息320条，专利信息75条 [2] - 拥有行政许可97个 [2]

小市值公司业绩高增长 - A股市值低于50亿元股票中 170余只2025年上半年净利润同比增长50%以上或实现扭亏为盈[1] - 先达股份预计上半年净利润1.3亿元至1.5亿元 同比增长24.43倍至28.35倍 主要因烯草酮售价上涨带动毛利率增长及新创制产品吡唑喹草酯贡献毛利[1] - 80余只股票上半年预计扭亏为盈 包括沈阳化工、栖霞建设、渤海汽车、东瑞股份、福建水泥等企业[1] 高增长企业典型案例 - 万年青、锋龙股份、天保基建、特一药业、苏利股份等公司净利润增速位居前列[1] - 先达股份通过强化成本管控和降本控费措施持续提升运营效率[1] - 新产品吡唑喹草酯本年度投放市场并开展推广活动 形成新增毛利贡献点[1]

股价表现 - 截至2025年7月29日15时，先达股份股价报9.81元，较前一交易日下跌0.18元，跌幅1.80% [1] - 当日开盘价为9.99元，最高价9.99元，最低价9.71元 [1] - 成交量为20.12万手，成交额1.97亿元 [1] 资金流向 - 7月29日主力资金净流出2781.43万元，占流通市值的0.65% [2] 公司基本面 - 主营业务为农药原药及制剂的研发、生产和销售，所属行业为农药兽药板块 [1] - 产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等，主要应用于农业领域 [1] - 预计上半年净利润同比增幅在20倍至45倍之间，主要受益于产品市场需求改善及成本优化 [1]

行业核心观点 - 农药行业短期面临景气下行但部分产品呈现阶段性反弹 中长期行业自律行动有望遏制内卷并推动景气反转 [1][4] 行业政策动向 - 中国农药工业协会启动"正风治卷"三年行动 重点打击隐性添加、非法生产及低价倾销等无序竞争行为 [1][2] - 行动目标包括提升产品质量、遏制非法生产、增强企业合规意识 预计2027年底实现市场秩序显著改善 [2] 短期供需与价格表现 - 全球农药市场自2022Q4进入去库周期 多数产品价格从2021年高点震荡走低 [3] - 截至7月27日中农立华原药价格指数报75.35点 同比微降0.44%但环比6月上升0.33% [3] - 63%农药产品价格同比下跌 环比57%持平而3%上涨 [3] - 2025年1-6月除草剂/杀虫剂/杀菌剂出口量分别达122.9万/26.1万/13.2万吨 同比增长14%/32%/24% [3] - 主要出口市场包括巴西、美国、泰国等 北美旺季为年末至次年4月 南美旺季为6-8月 [3] 产品细分动态 - 供给端受安全投入减少影响 烯草酮、毒死蜱、氯虫苯甲酰胺等产品2025年出现供应扰动 [1][4] - 需求端因全球去库存及出口拉动 草甘膦、精草铵膦、氯氰菊酯、多菌灵、百菌清、阿维菌素、甲维盐等刚需产品量价齐升 [1][4] 企业推荐标的 - 重点推荐扬农化工(农化龙头)、利民股份(百菌清)、兴发集团(草甘膦龙头) [5] - 受益标的涵盖江山股份(草甘膦)、利尔化学(草铵膦)、润丰股份(制剂出海)、广信股份(光气一体化)、国光股份(植物调节剂)、先达股份(烯草酮)、和邦生物(双甘膦)、善水科技(农药中间体) [5]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油短期探底中长期中性，煤炭价格回落，天然气成本或降，农药行业景气修复，部分装置停产或致TDI涨价，淘汰落后产能或改善行业格局，6月化工PPI降幅环比走扩，6月制造业PMI环比回升 [3] - 投资建议关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 行业动态 化工宏观判断 - 原油供应非OPEC引领提升、OPEC+有超额增产预期，需求随全球GDP增长但受特朗普关税政策影响增速放缓，地缘上中美关税不确定、关注伊以事件，油价隐含悲观因素，短期探底中长期中性 [3][4] - 煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解 [3][4] - 美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [3][4] 各细分行业情况 - 石油化工，截至7月25日Brent和WTI油价下降，美元指数下降 [6] - PTA - 聚酯行业，本周PTA、MEG、POY价格上涨，市场等待关税政策，供应基本持稳，PTA供应端承压 [10] - 化肥，尿素价格上升但缺乏持续动力，磷肥一铵价格小涨、二铵弱稳，钾肥价格下降 [11] - 农药，市场淡旺季过渡，成交量一般、产品分化，部分产品价格有调整 [11] - 氟化工，原料萤石供应乏力，制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [13] - 氯碱及无机化工，氯碱、纯碱、有机硅等产品价格有升有降，市场供需和心态不同 [14] - 化纤，粘胶短纤和氨纶价格持平，市场表现一般 [14] - 塑料，部分产品价格有变动，市场供需和氛围不同 [14] - 橡胶，顺丁、丁苯、天然橡胶价格上涨，轮胎开工率正常 [16] - 染料行业，价格持平，成本和需求表现一般 [16] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格有变动 [16] - 维生素行业，部分产品价格有调整，企业有检修计划 [18] 重点公司估值表 - 报告列出农药、化肥及氯碱、精细化工品等多个行业重点公司的估值信息，包括市值、归母净利润、PE、PB等 [20] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 价格跟踪 - 报告列出原油与成品油、石化烯烃与芳烃等多类化工产品的价格变动及分位数变动情况 [23][24][25][26][27][28] 价差跟踪 - 报告展示原油与成品油、石化烯烃与芳烃等各类化工产品的价差变动及分位数变动情况 [29][30][31] 开工率跟踪 - 报告给出乙二醇、醋酸乙烯等众多化工产品的开工率变动情况 [32][33][34][35] 库存跟踪 - 报告呈现乙二醇、醋酸乙烯等化工产品的库存变动及分位数变动情况 [36][37][38]

上市公司半年度业绩概况 - 截至7月23日晚，已有938家上市公司披露半年度业绩预告，其中496家公司实现归母净利润同比增长（不含扭亏为盈），占比达52 88% [1] - 有色金属、基础化工、生物医药等行业公司上半年业绩表现亮眼，多家公司业绩预增幅度超过100% [1] - 供需关系改变、市场需求旺盛带动细分行业公司产品价格明显上涨，由此大幅提振公司业绩 [1] 有色金属行业业绩表现 - 有色金属行业公司中，同比增幅超50%的公司有20家，占比71 42%，其中有6家公司实现业绩倍增 [2] - 金诚信预计上半年实现净利润10 70亿元至11 20亿元，同比增长74 62%至82 78%，主要得益于矿产品产销量增加、销售价格上涨及降本控费措施 [2] - 洛阳钼业预计上半年实现净利润82亿元至91亿元，同比增长51 37%至67 98%，主因铜钴价格上升及铜产品产销量增长 [2] - 华友钴业预计上半年实现归母净利润26亿元至28亿元，同比增长55 62%至67 59%，主要受钴产品价格上涨驱动 [2] 黄金类上市公司业绩增长 - 西部黄金预计上半年实现归母净利润1 30亿元至1 60亿元，同比增长96 35%至141 66%，主因黄金销售价格上升及自有矿山黄金产品销量增加 [3] - 山东黄金预计上半年实现归母净利润25 50亿元至30 50亿元，同比增长84 30%至120 50% [3] - 赤峰黄金、中金黄金等公司上半年归母净利润均预增超50% [3] 工业原材料公司业绩驱动因素 - 紫金矿业、中孚实业等预计上半年归母净利润增长超50%，主因矿产金、铜、锌、银销售价格同比上升 [3] - 中孚实业电解铝业务利润增长受成本下降及销售价格上涨影响，铝精深加工业务加工费和利润同比实现增长 [3] 基础化工行业业绩表现 - 89家基础化工行业上市公司披露半年度业绩预告，其中49家实现增长，占比55 1%，20家公司实现业绩倍增 [4] - 先达股份预计上半年实现净利润1 30亿元至1 50亿元，同比增长2443 43%至2834 73%，主因烯草酮市场售价上涨及创制产品吡唑喹草酯贡献新增长点 [4] - 苏利股份预计上半年实现净利润7200万元至8600万元，同比增长1008 39%至1223 91% [4] - 利民股份预计上半年实现归母净利润2 60亿元至2 80亿元，同比增长719 25%至782 27%，主因杀虫剂及杀菌剂量价齐升 [4] 肥料公司业绩增长 - 亚钾国际预计上半年实现净利润7 30亿元至9 30亿元，同比增长170%至244%，主因钾肥产量及销量增长及国际国内钾肥价格上涨 [5] - 东方铁塔预计上半年实现净利润4 51亿元至4 95亿元，同比增长63 80%至79 78% [5] 氟化工企业业绩驱动因素 - 三美股份预计上半年实现净利润9 48亿元至10 42亿元，同比增长146 97%至171 67%，主因氟制冷剂产品均价同比大幅上涨及行业竞争格局优化 [6] - 巨化股份预计上半年实现净利润19 70亿元至21 30亿元，同比增长136%至155%，主因氟制冷剂价格持续恢复性上涨及产销量稳定增长 [6] - 永和股份预计上半年实现净利润2 55亿元至2 80亿元，同比增长126 30%至148 49% [6]

能源与基建 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 将建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地自用需求 [1] 产业政策与发展规划 - 工信部提出加快发展生物制造 低空产业 推动人形机器人 元宇宙 脑机接口等未来产业创新发展 超前布局新领域新赛道 [2] - 工信部将实施新一轮钢铁 有色金属 石化 建材等十大重点行业稳增长工作方案 近期陆续发布具体方案 [2] - 工信部近期将印发机械 汽车 电力装备等行业稳增长工作方案 提升优质供给能力 优化行业发展环境 [3] - 发改委研究推动低空经济高质量发展 防止低效重复建设或低端恶性竞争 规范低空产业园区发展 [4] 贸易与监管 - 美国商务部对中国进口阳极级石墨征收93 5%初步反倾销税 外交部回应希望美方遵守市场经济规则 [5] - 市场监管总局约谈饿了么 美团 京东 要求规范促销行为 理性参与竞争 构建多方共赢生态 [6] - 国家出口管制工作协调机制推进打击战略矿产走私出口专项行动 严防战略矿产及相关技术非法外流 [7] - 三部委联合召开新能源汽车行业座谈会 部署规范竞争秩序 加强监督检查 开展网络乱象专项整治 [8] 行业自律与竞争 - 中央指导组强调汽车企业要依法合规理性竞争 行业协会需引导自律 联合抵制非理性竞争 [9] - 中钢协提出研究建立钢铁产能治理新机制 防范产能过剩风险 破除"内卷式"竞争 [10] 企业动态与资本市场 - 宇树科技开启上市辅导 实控人王兴兴合计控制公司34 7630%股权 [11] - 各省茅台酒经销商联谊会拟成立公司开发文创茅台酒 经销商可自愿入股 按每吨30万元计入股额度 [12] - 东方财富股东沈友根拟询价转让1%股份 与实控人其实系父子关系 [15] - 诺泰生物7月22日起被实施其他风险警示 A股简称变更为"ST诺泰" [16] - 亚钾国际董事长郭柏春 天娱数科董事郭柏春均因涉嫌挪用公款 滥用职权罪被刑事拘留 [17] - 中国船舶吸收合并中国重工获证监会同意注册批复 [18] - 长鸿高科拟购买广西长科100%股权 股票7月21日复牌 [18] - 芯联集成拟58 97亿元购买芯联越州72 33%股权 [18] - 熙菱信息实控人筹划控制权变更事项 股票停牌 [18] 业绩与财务 - 1551家A股公司发布2025年上半年业绩预告 26只个股净利同比预增上限超1000% [14] - 长城汽车上半年净利润63 37亿元 同比下降10 22% [19] - 红宝丽第一大股东及实控人拟合计减持不超2%股份 [20] 资本市场与投资 - 威孚高科拟转换B股上市地在香港联交所主板上市及挂牌交易 [21] - 美邦股份股票异常波动期间美平咨询 郝新新存在减持公司股票情形 [22] - 启迪设计联合体预中标8 6亿元河南空港智算中心项目 [23] - 纳斯达克中国金龙指数上周累计上涨3 93% 多只中国ETF创3月以来最大单周涨幅 [24] 金融与创新 - 美国正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》 稳定币监管立法进入实施阶段 [25]

烯草酮价格走势 - 烯草酮报价从年初的7.5万元/吨上涨至最高14.7万元/吨，涨幅接近翻倍 [2] - 2025年5月初价格为8.5万元/吨，5月18日涨至11万元/吨，6月17日达到14.7万元/吨 [5] - 近期价格回落至13万元/吨左右 [7] - 2022年曾达到22万元/吨历史高价，2023年跌至6.5万元/吨，全年均价比2022年下跌超40% [6] - 2024年价格先抑后扬，年初6.8万元/吨震荡下行至6.6万元/吨，年底回升至7.5万元/吨 [6] 供需情况 - 宁夏一帆生物停产导致行业供给紧张 [2] - 先达股份订单排到8月份，前期供不应求 [2] - 烯草酮是我国农药出口主力军，阿根廷、巴西、美国为主要海外市场，4-8月为外需旺季 [5] - 新产能释放和开工率回升缓解供需紧张 [2] - 扬农化工5000吨烯草酮产能进入试生产状态 [7] 行业格局 - 2024年底国内烯草酮产能合计约4.6万吨/年 [3] - 主要厂商包括宁夏一帆生物1万吨、先达股份1万吨、河北兰升1万吨等 [3] - 行业前三市场占有率达到65.22%，集中度较高 [3] - 宁夏一帆生物2025年4月因安全事故停产，影响关键中间体供应 [4] - 一帆集团计划6月恢复烯草酮供应 [4] 公司表现 - 先达股份2025年上半年净利润预增2443.43%-2834.73% [2] - 先达股份2025年一季度营业收入5.43亿元，同比增长10.78%，净利润2169.30万元，同比增长257.63% [6] - 先达股份股价年内涨幅超140% [2] - 宁夏一帆生物停产后，先达股份股价连收4个涨停板 [7] - 宁夏一帆生物安全事故后，先达股份9个交易日内收获6个涨停板 [7] 产品特性 - 烯草酮为全球主流旱地除草剂，由美国Chevron化学公司1987年开发 [3] - 高效安全、高选择性ACCase抑制剂，对禾本科杂草有特效 [3] - 因草甘膦抗性杂草出现带来新发展机遇 [3] - 具有安全、低残留、高效、低毒性优势 [3] - 环己烯酮类除草剂中份额最高的品种 [3]