证券代码：603219 证券简称：富佳股份 公告编号：2026-002 宁波富佳实业股份有限公司 第三届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 出席会议的董事对以下议案进行了认真审议并做出了如下决议： （一）审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》 根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》及《可转换公 司债券管理办法》等有关法律法规及规范性文件的规定，经过对公司实际情况进行 逐项自查，董事会认为公司各项条件满足现行法律法规和规范性文件中关于向不特 定对象发行可转换公司债券的有关规定，具备公开发行可转换公司债券的条件。 本议案已经公司董事会独立董事专门会议、董事会审计委员会、董事会战略与 ESG 委员会审议通过。 本议案尚需提交公司股东会审议。 （二）逐项审议通过《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》 一、董事会会议召开情况 宁波富佳实业股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第七次会议于 ...

小家电板块市场表现 - 2024年1月6日，小家电板块整体上涨0.99%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.5%，深证成指上涨1.4% [1] - 板块内个股表现分化，倍益康以29.98%的涨幅领涨，石头科技、富佳股份、德昌股份涨幅均超过2.9%，而倍轻松下跌5.20%，比依股份下跌1.60% [1][2] - 从资金流向看，小家电板块整体获得主力资金净流入8478.15万元，游资资金净流入908.71万元，但散户资金净流出9386.86万元 [2] 领涨个股分析 - 倍益康表现最为突出，股价上涨29.98%，收盘价为58.44元，成交量为3.43万手，成交额达2.00亿元，同时获得主力资金净流入8518.47万元，主力净占比高达42.55% [1][3] - 石头科技上涨3.26%，收盘价161.29元，成交额10.16亿元为板块最高，同时获得1.23亿元的主力资金净流入，主力净占比为12.08% [1][3] - 德昌股份上涨2.91%，成交额3.91亿元，获得主力资金净流入2240.19万元，主力净占比5.72% [1][3] - 富佳股份上涨2.93%，获得主力资金净流入1566.46万元，主力净占比10.56% [1][3] 资金流向明细 - 主力资金主要流入石头科技(1.23亿元)、倍益康(8518.47万元)、德昌股份(2240.19万元)、富佳股份(1566.46万元)和苏泊尔(1174.52万元) [3] - 游资资金在部分个股呈现净流出，例如石头科技游资净流出8198.24万元，游资净占比-8.07% [3] - 散户资金在板块及多数个股呈现净流出态势，板块整体散户资金净流出9386.86万元，石头科技、德昌股份、富佳股份、苏泊尔等个股散户净流出均超1000万元 [2][3]

小家电板块市场表现 - 2023年12月31日，小家电板块整体上涨0.43%，领涨个股为飞科电器[1] - 当日上证指数报收于3968.84点，上涨0.09%，深证成指报收于13525.02点，下跌0.58%[1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：飞科电器上涨7.13%至43.28元，比依股份上涨5.96%至22.04元，富佳股份上涨3.00%至16.84元[1] - 跌幅居前的个股包括：倍益康下跌3.41%至34.59元，欧圣电气下跌2.46%至26.91元，德昌股份下跌1.98%至18.30元[2] 个股成交情况 - 成交额较高的个股包括：比依股份成交4.60亿元，科沃斯成交4.82亿元，飞科电器成交2.68亿元[1][2] - 成交量较高的个股包括：比依股份成交20.77万手，德昌股份成交8.29万手，富佳股份成交8.90万手[1][2] 板块资金流向 - 当日小家电板块主力资金净流入1638.99万元，游资资金净流入4295.37万元，散户资金净流出5934.36万元[2] - 主力资金净流入居前的个股包括：比依股份净流入6751.88万元（占成交额14.68%），科沃斯净流入2018.69万元（占成交额4.19%），飞科电器净流入1449.59万元（占成交额5.42%）[3] - 游资资金净流入居前的个股包括：飞科电器净流入1907.59万元（占成交额7.13%），富佳股份净流入1293.67万元（占成交额8.65%）[3]

核心观点 - 报告提出2026年家电行业三大投资主线：重视红利、拥抱出海、把握“家电+”转型机遇 [5][6] 01 2025年家电复盘 - **市场表现平淡**：截至2025年12月23日，家电行业指数年初至今涨幅为7.7%，跑输沪深300指数约9.7个百分点，在申万31个一级行业中排名第22位 [11][14] - **风格错配与基本面影响**：2025年市场风格偏成长，与偏价值的家电行业存在错配；基本面方面，前三季度国补政策拉动效果较好，但第四季度进入高基数时期增速回落，同时美国关税政策变动对出口占比较高的行业造成扰动 [13] - **细分板块分化**：在偏成长风格市场中，具备“家电+”属性的零部件板块涨幅最大，年初至今家电零部件板块上涨65.0%，而白电板块下跌0.7% [14] - **机构持仓处于低位**：2025年第三季度，家用电器板块公募基金持仓比例为2.94%，相比2024年第三季度4.75%的高点明显回落，处于历史较低位置 [18][20] 02 红利 - **白电龙头股息率突出**：按照2025年12月24日收盘价计算，格力电器、美的集团、海信家电、海尔智家的股息率分别高达7.3%、5.1%、4.9%、4.6% [6][24] - **业绩增长具备韧性**：美的集团、海信家电和海尔智家在2014-2024年间的归母净利润复合年均增长率均超过10% [6][24] - **分红率有提升空间**：美的集团、海尔智家等公司可能存在分红率继续提升的空间 [6][24] - **横向对比价值凸显**：在A股市值1000亿以上、股息率超过3%的公司中，消费行业主要为白酒和白电龙头，白电龙头过去10年利润增速保持在9-14%之间，兼具成长性与高分红，是“攻守兼备”的品种 [29][30] 03 内销 - **政策拉动前高后低**：2024年8月开始的国补政策带动家电社零增长，但进入2025年下半年，因高基数及部分地区政策调整，8月至11月社零同比增速分别为+14.3%、+3.3%、-14.6%、-19.4%，呈逐月降速状态 [34] - **政策有望延续**：2025年12月中央经济工作会议明确将优化“两新”政策实施作为2026年重点工作，多地已启动2026年以旧换新经营主体申报，有望继续拉动内销结构升级 [34] - **空调市场量增价稳**：2025年1-11月，空调线上渠道零售额累计同比增长11%，线下微增；终端均价基本保持稳定，中高端升级趋势有望延续 [39][40][41] - **原材料成本压力可控**：截至2025年12月24日，LME铜价累计上涨近38%，给空调行业带来成本压力；但美的、格力等头部企业通过规模优势、供应链管理及期货套保等手段可部分消化压力；行业推动“铝代铜”或带来进一步降本空间 [43][45] - **清洁电器渗透率提升空间大**：2025年1-11月扫地机内销线上销售额146.64亿元，同比增长8.67%；2024年中国内地每百户智能扫地机器人家庭渗透率仅3.4台，远低于美国、日本、韩国（约8.1台）和德国（4.7台），内销渗透潜力较大 [48][49][50] - **全球清洁电器格局变化**：2020-2024年全球智能扫地机器人市场规模复合年增长率为20.6%，预计2024-2029年复合年增长率为22.0%；2025年前三季度全球市场出货量同比增长18.7%，石头科技、科沃斯、追觅、小米、云鲸包揽出货量前五，iRobot跌出前五并申请破产，或重塑北美竞争格局 [53][54][55] 04 “家电+” - **整机制造延伸至机器人**：美的集团与库卡联合研发的类人形机器人或已进入工厂应用，并计划未来投入消费场景；公司计划未来三年至少投入500亿元布局AI、机器人等前沿领域，已实现90%核心部件自研 [58] - **特种机器人新增长点**：富佳股份作为平粮机器人本体及智控箱的唯一制造厂家，预计单仓解决方案价值约10至20万元，该产品有望在2026年开始放量，年订单量预计达数万台，年产能规划10万台 [59] - **零部件公司卡位核心环节**：机器人硬件制造成本占比超过60%，家电零部件公司依托制造基础切入核心零部件领域，包括：华翔股份（减速器核心结构件）、汉宇集团（谐波减速器）、德昌股份（无框力矩电机）、三花智控（机电执行器） [6][64][65] 05 出口 - **美国降息与地产政策可期**：多数美联储官员预计2026、2027年将持续降息，2026年联邦基金利率中值预测为3.4%；美国总统表示将在2026年初公布“激进的”住房改革计划 [71] - **高利率压制需求待释放**：2025年11月美国成屋销量（折年数）为413万套，低于2010年至今的均值500万套；美国约80%的住房贷款利率低于6%，若2026年30年抵押贷款固定利率（2025年12月18日为6.2%）降至6%以下，被压制的需求有望在2026-2027年集中释放 [6][71][84][87] - **渠道库存有待消化**：美国建筑材料、园林设备和物料店的零售库销比自2025年5月以来维持在2.1左右，处于相对高位；2025年10月该渠道销售额同比下滑5%，已连续6个月同比下滑 [76][78][80] - **零售商对2026年态度积极**：家得宝对2026财年可比销售额的中性预期为同比持平至增长2%，乐观预期为增长4%至5%；劳氏认为利率下调将对市场需求形成刺激 [83] - **出货节奏与基数影响**：因2025年第一季度存在“抢出口”，预计2026年第一季度基数较高，但进入第二季度后基数逐渐走低；若美联储持续降息叠加住房刺激政策，2026年第二季度之后对美出口公司的出货端有望迎来反转 [6][89] - **新兴市场占比高、空间大**：空调、冰箱、洗衣机的外销销量占比分别约为47%、59%、54%；在2025冷年空调外销中，亚洲、拉丁美洲、非洲合计占出口销量的70%；冰箱、洗衣机2025年前三季度外销中，亚洲、南美、非洲合计销量占比分别为54%、57%，且增速高于欧美市场 [6][96][97] - **新兴市场普及率低**：东南亚白电普及率仍处于中国2010年前的水平，空调普及率仅相当于中国2003年水平；巴西空调保有量仅约50%，而中国城镇家庭空调普及率已达91% [96][98] 06 投资建议 - **红利主线**：推荐美的集团、海信家电、海尔智家，受益标的包括老板电器 [6][100] - **“家电+”主线**：推荐华翔股份、德昌股份、三花智控，受益标的包括富佳股份、汉宇集团 [6][100] - **出口主线**：推荐巨星科技、创科实业、泉峰控股，受益标的包括银都股份、欧圣电气、TCL智家、绿田机械 [6][100]

公司股价与市场表现 - 2023年12月30日，富佳股份股价上涨1.05%，报收16.35元/股，成交额2520.97万元，换手率0.28%，总市值91.79亿元 [1] 公司基本情况 - 宁波富佳实业股份有限公司成立于2002年8月8日，于2021年11月22日上市 [1] - 公司主营业务为吸尘器、扫地机器人等智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成：无线锂电吸尘器占47.22%，有线吸尘器占24.83%，储能产品占16.55%，配件及其他占9.65%，其他(补充)占1.11%，电机占0.47%，扫地机器人占0.17% [1] 基金持仓情况 - 华宝基金旗下华宝养老ETF（516560）在2023年第三季度重仓富佳股份，持有9.72万股，占基金净值比例为1.54%，为基金第五大重仓股 [2] - 根据测算，2023年12月30日该基金持仓富佳股份浮盈约1.65万元 [2] - 华宝养老ETF（516560）成立于2021年9月8日，最新规模1.19亿元，今年以来收益率为7.66%，近一年收益率为5.36%，成立以来亏损13.52% [2] - 该基金经理为张放，累计任职时间4年337天，现任基金资产总规模26.6亿元，任职期间最佳基金回报为58.11%，最差基金回报为-23.7% [3]

小家电板块整体市场表现 - 2023年11月18日小家电板块整体下跌0.54%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，九阳股份领涨，涨幅为1.99%，彩虹集团领跌，跌幅达8.33% [1][2] - 板块成交活跃度不一，九阳股份成交额最高，达7.36亿元，成交量64.42万手 [1] 个股价格变动 - 上涨个股中，九阳股份收盘价11.80元，上涨1.99%，比依股份收盘价20.29元，上涨1.45%，北鼎股份收盘价12.88元，上涨0.70% [1] - 下跌个股中，彩虹集团收盘价25.20元，下跌8.33%，ST德豪收盘价2.80元，下跌5.08%，鸡智科技收盘价19.69元，下跌2.28% [2] - 苏泊尔、科沃斯等权重股小幅下跌，跌幅分别为0.12%和0.17% [1] 板块资金流向 - 小家电板块整体呈现资金净流出状态，主力资金净流出5518.73万元，游资资金净流出1760.45万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入7279.17万元，与主力资金流向形成反差 [2] - 莱克电气获得主力资金净流入1891.29万元，净占比18.29%，为板块最高 [3] 个股资金流向分析 - 资金流入方面，莱克电气主力净流入1891.29万元，九阳股份主力净流入1820.53万元，苏泊尔主力净流入1036.31万元 [3] - 资金流出方面，富佳股份主力净流出268.03万元，利仁科技主力净流出223.40万元，北鼎股份主力净流出184.74万元 [3] - 游资资金在苏泊尔净流出2079.01万元，净占比-18.68%，在开能健康净流出1292.17万元，净占比-2.90% [3]

板块整体表现 - 小家电板块在11月17日整体下跌1.01%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，莱克电气领涨，涨幅为2.68%，ST德豪领跌，跌幅为5.14%[1][2] 个股价格变动 - 上涨个股中，莱克电气收盘价29.09元，上涨2.68%，苏泊尔收盘价49.81元，上涨1.14%，爱仕达收盘价13.55元，上涨0.59%[1] - 下跌个股中，ST德豪收盘价2.95元，下跌5.14%，九阳股份收盘价11.57元，下跌4.93%，开能健康收盘价7.88元，下跌4.14%[2] - 知名公司科沃斯收盘价80.50元，下跌1.01%，石头科技收盘价159.51元，下跌2.39%[1][2] 成交情况 - 成交额较高的个股包括科沃斯（2.72亿元）、石头科技（5.14亿元）、九阳股份（8.76亿元）和开能健康（5.58亿元）[1][2] - 成交量较大的个股有九阳股份（72.45万手）和开能健康（70.39万手）[2] 资金流向 - 小家电板块整体呈现主力资金净流出1.48亿元和游资资金净流出2240.66万元，而散户资金净流入1.7亿元[2] - 个股层面，苏泊尔主力资金净流出4320.90万元，主力净占比为-30.75%，石头科技主力资金净流入1582.55万元，主力净占比为3.08%[3] - 莱克电气和欧圣电气也录得主力资金净流入，分别为379.87万元和130.66万元[3]

业绩情况 - 2025年前三季度营收增长23.29%[2] - 增长得益于清洁家电存量订单增加和储能新业务拓展[2] 业务策略 - 研发投入集中在清洁家电、储能业务[3] - 通过创新技术、部件抢占细分市场份额[3] 市场拓展 - 已在越南建厂并开拓海外新兴市场[3] 公司管理 - 推进工厂数字化管理和绿色化制造[3] 其他事项 - 后续融资计划按规定披露信息[3]

公司股东结构 - 截至2025年10月27日，共有6家机构投资者持有富佳股份A股，合计持股量达2.51亿股，占公司总股本比例为44.70% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上升了0.59个百分点 [1] - 主要机构投资者包括宁波富佳控股有限公司、公司2025年员工持股计划、香港中央结算有限公司等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金有1家，为华商新趋势优选混合 [1] - 本期较上一季度持股减少的公募基金有1家，为广发养老指数A，其持股占比小幅下跌 [1] - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计65家，主要包括南方中证1000ETF、万家中证1000指数增强A、华夏中证1000ETF等 [1] 外资机构动向 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [2]

公司财务报告 - 公司已披露2025年第三季度报告，报告期为2025年1月至9月 [10] - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司主要会计数据、财务指标发生变动，但未披露具体变动金额及原因 [5] 公司股东信息 - 公司披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [6] 公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月07日13:00-14:00举行2025年第三季度业绩说明会 [9][10][11] - 说明会将以网络互动方式在价值在线平台召开 [9][11] - 参会人员包括董事长王跃旦、董事兼总经理郎一丁、董事会秘书陈昂良、财务总监彭海云及独立董事郑激文 [11][12] - 投资者可在2025年11月07日前通过指定网址或微信小程序进行会前提问 [9][12] 审计机构变更 - 公司续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构 [14] - 因天健内部工作调整，签字注册会计师由陆俊洁和徐忠文变更为翁志刚和徐忠文 [15][16] - 变更后的签字注册会计师翁志刚自2009年成为注册会计师，近三年签署过永兴材料、传音控股等上市公司审计报告 [16] - 公司认为此次变更不会对2025年度财务报告和内部控制审计工作产生不利影响 [16]