公司投资评级 - 维持买入评级，目标价上调至67.72元人民币，潜在升幅34.8% [2][4] 报告的核心观点 - 地缘政治扰动有限，业绩企稳复苏 [2] 财务资料 - 销售收入：2024E/25E/26E分别为427.45亿元、484.04亿元、547.94亿元，同比增长-4.4%、10.9%、13.2% [3] - 调整后净利润：2024E/25E/26E分别为110.89亿元、126.91亿元、145.18亿元，同比增长-8.4%、11.5%、14.4% [3] - 调整后每股收益：2024E/25E/26E分别为3.81元、4.36元、4.99元 [3] - 调整后市盈率：2024E/25E/26E分别为13.2倍、11.5倍、10.1倍 [3] 生物安全法案影响 - 预计影响有限，可能仅影响极少部分政府资助的项目，公司的美国业务有望维持基本稳健 [2] - 议案内具有允许现有合同执行至2032年的"祖父条款" [2] - 预计生物安全法案在民主党主导的参议院将面临更大的阻力 [2] - 年内剩余的投票窗口期很短，单独立法有一定概率无法完成 [2] 海外同行竞争力 - 预计海外同行中期内无法承接中国化学药CDMO行业的产能 [2] - 印度专门从事API和化学药CDMO的公司大多提供大宗和特色原料药，对于创新药领域的涉足相对有限 [2] - 欧洲的化学药CDMO企业偏重制剂业务，人工成本高于药明康德 [2] 公司业务复苏 - 药明康德管理层富有前瞻性地布局了多肽研发和生产业务 [2] - 随着近几年司美格鲁肽和替尔泊肽等多肽类药物在代谢类疾病领域展现出重磅销售潜力，药明康德的多肽业务也随之快速增长 [2] - 预计美联储进入利率下降通道后，医疗健康融资额将恢复增长，驱动全球早期医药研发需求的改善 [2] - 公司1H24的在手订单相比2023年底增长22.4%，复苏趋势已现 [2] 多肽业务 - 2020至2023年，药明康德TIDES业务的收入以125%的CAGR增长至34.1亿元 [61] - 多肽固相反应釜体积从2022年的6,000升显著提高至2024年初的3.2万升，计划在2024年底增加至4.1万升 [61] - 预计2024E/25E/26E TIDES业务收入将分别同比增长62%/57%/25% [61] 全球产能布局 - 过去5年累计capex投入达到280亿元，主要用于建设国内产能 [63] - 2024年计划投入约50亿元capex，主要用于新建或扩建海外产能 [63] - 新加坡工厂总投资预计为14亿美元，1期项目预计于2027年投产 [63] - 美国制剂工厂将成为公司最大的海外制剂设施，预计在2027年投产 [63] - 瑞士库威的制剂设施扩建完成后，口服制剂和包装产能将翻倍 [63]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 WUXI APPTEC CO., LTD. * 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2359） 董事會會議召開日期 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（「本公司」，連同其子公司「本集團」）董 事會（「董事會」）謹此宣佈將於2024年10月28日（星期一）召開董事會會議，以考 慮及批准（其中包括）本集團截至2024年9月30日止九個月之第三季業績及其發佈。 承董事會命 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 董事長 李革博士 香港，2024年10月14日 於本公告日期，董事會包括執行董事李革博士、陳民章博士、胡正國先生、楊青博士及張朝 暉先生；非執行董事童小幪先生及吳亦兵博士；以及獨立非執行董事盧韶華女士、俞衛博士、 張新博士、詹智玲女士及馮岱先生。 * 僅供識別 ...

未来展望 - 公司评估选项保持WuXi ATU业务持续运营[1] - 截至2024年10月8日未就出售WuXi ATU业务形成决议[1,4] - 最终是否出售WuXi ATU业务存在不确定性[1] 其他新策略 - 公司优先考虑WuXi ATU的员工和全球患者[1] - 相关事项明确后按要求履行信息披露义务[1] - 未与相关方签署有约束力的实质性协议[1]

证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2024-065 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、交易概述 2024 年 10 月 7 日（交易时间后），无锡药明康德新药开发股份有限公司 （以下简称"本公司"）、本公司全资子公司 WuXi AppTec (HongKong) Limited（以下简称"发行人"）与牵头经办人 Citigroup Global Markets Limited （以下统称"牵头经办人"）签署认购协议（以下简称"认购协议"），根据 该协议，在达成该协议所述条件的前提下，发行人同意发行，且牵头经办人同 意认购和支付（或促使认购人认购和支付）本金为 5 亿美元的债券。本公司将 根据担保契据的条款，无条件及不可撤销地担保发行人到期支付根据债券及信 托契约明示应付的所有款项。 本公司将在经 2023 年年度股东大会审议通过的 2024 年度对外担保额度范 围内为本次发行提供担保，该等担保事项无需另行提交公司董事会、股东大会 审议。本公司目前尚未签订相关担保契据、合同，具体内 ...

证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2024-066 无锡药明康德新药开发股份有限公司 第三届董事会第十四次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司发行 H 股可转换公司债券的议案》 为支持公司全球化能力及产能建设，优化债务结构，加强公司经营现金流， 巩固公司在医药研发服务领域的行业领先地位，公司拟通过全资境外子公司发行 可转换为公司 H 股的美元可转换公司债券（以下简称"本次发行"）并为全资境 外子公司的本次发行提供担保。 根据公司 2021 年年度股东大会审议通过的《关于授权董事会发行境内外债 务融资工具的议案》和 2023 年年度股东大会审议通过的《关于给予董事会增发 公司 A 股和/或 H 股股份一般性授权的议案》项下股东大会对董事会的授权（以 下分别简称"债务融资工具授权"和"一般性授权"），并结合公司 2023 年年度 股东大会审议通过的 2024 年度对外担保安排，董事会制定了本次发行的具体方 案。本次发行决议有效期为自本次发行经董事会审议通过之日起十二个月。若（1） 公司债务融资工具授权或一般性授权已届满且公司股东大会未审议通过相关议 案以继续该等授 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期: 2024年10月7日 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02359 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 ...

证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2024-064 二、 回购实施情况 2024 年 9 月 11 日，公司首次实施 2024 年第三次回购股份，并于 2024 年 9 月 12 日披露了首次回购股份情况，具体内容详见公司于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）及指定媒体披露的《关于 2024 年第三次以集中竞价交易方式 首次回购公司股份暨股份回购进展公告》（公告编号：临 2024-062）。 2024 年 9 月 26 日，公司完成 2024 年第三次回购股份，已累计通过集中竞价 交易方式回购 A 股股份 23,934,621 股，占公司截至本公告日总股本的 0.82%，回 购最高价格人民币 44.43 元/股，回购最低价格人民币 37.37 元/股，回购均价人民 币 41.78 元/股，使用资金总额人民币 1,000,001,063.32 元（不含交易费用）。 无锡药明康德新药开发股份有限公司 关于 2024 年第三次股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期： 2024年9月26日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期： 2024年9月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期： 2024年9月24日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | 於上海證券交易所上市 | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 ...