投资认购 - 上海摩勤拟2500万元认购安徽元禾二期份额，占1.61%[2][4] 出资情况 - 云集芯出资3000万元，元禾璞华注册资本10000万元[5][6] - 安徽元禾首期认缴12.39亿元，目标25亿元[7] - 安徽元禾总募集不低于25亿，各合伙人认缴15.57亿[8] 合伙人比例变化 - 滁州云集芯出资前后比例从1.61%降至1.28%[8] - 安徽省三重一创产业发展二期基金比例从29.78%降至29.74%[8] - 苏州元禾控股比例从40.36%降至32.11%[8] - 北京华大九天比例从8.07%降至6.42%[8] - 上海晶丰明源比例从4.04%降至0.96%[8] - 漳州市战新产业投资合伙企业出资后占3.21%[8] 其他合伙人出资 - 上海汇德芯源等五家分别出资3000、3000、1500、2500、3000，占比不等[9] 基金规定 - 投向规定领域投资额不低于70%[10] - 投资期管理费率2%/年，退出期1%/年，延长期无管理费[12] 收益分配 - 有限合伙人返本至100%实缴出资额[14] - 有限合伙人优先回报年化复利8%[14] - 普通合伙人追补金额为优先回报÷80%×20%[15] - 20/80收益分配中普通合伙人分20%，全体按实缴比例分80%[15] 影响说明 - 对外投资不影响公司财务经营，不构成同业竞争[17]

公司投资动态 - 全资子公司上海摩勤智能技术有限公司拟认缴出资2500万元人民币认购安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业二期募集份额 [1] - 本次出资占安徽元禾认缴出资总额的1.61% [1] - 交易不构成关联交易和重大资产重组 [1] 基金投资方向 - 标的基金侧重支持成长期、成熟期企业发展 [1] - 投资聚焦长三角区域内十大新兴产业 [1] - 重点投资领域为半导体和智能制造等硬科技项目 [1]

华勤技术子公司投资私募基金 - 公司全资子公司上海摩勤智能技术有限公司拟认缴出资2500万元人民币认购安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业二期募集份额 [1] - 该笔投资占安徽元禾认缴出资总额的1.61% [1] - 基金主要投资于长三角区域内十大新兴产业 [1] - 基金重点关注以半导体和智能制造为核心的硬科技领域 [1] - 基金对规定投向的投资额不得低于基金投资额的70% [1]

公司投资动态 - 华勤技术全资子公司上海摩勤智能技术有限公司拟认缴出资2500万元人民币参与投资安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业二期 [1] - 出资额占安徽元禾认缴出资总额的1 61% [1] - 该基金主要投资长三角区域内十大新兴产业 重点关注半导体和智能制造等硬科技领域项目 [1]

报告公司投资评级 - 买入/首次 [1] 报告的核心观点 - 数据+智能终端驱动Q1业绩超预期增长，公司25Q1营收同比翻倍，多元化布局成效凸显，“3+N+3”战略升级成效显著，“China+VMI”全球供应链构筑护城河，预计2025 - 2027年业绩良好，给予“买入”评级 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本10.16亿股，流通股本5.71亿股；总市值687.76亿元，流通市值386.86亿元；12个月内最高价105.98元，最低价42.84元 [3] 事件 - 公司25年一季度实现营业收入349.98亿元，同比上升115.65%；归属于上市公司股东的净利润8.42亿元，同比上升39.04%；扣除非经营性损益后的净利润7.61亿元，同比上升43.55% [3] 业绩增长驱动因素 - 高性能计算业务超翻倍增长，数据业务全栈产品出货，客户覆盖头部互联网厂商，Q1收入突破100亿 [3] - 智能手机业务为全球智能手机ODM领域龙头，是多家知名终端厂商重要供应商，收入同比超翻倍增长 [3] - 可穿戴业务收入同比超翻倍增长，已进入多家知名品牌厂商供应链 [3] 战略与供应链 - 完成“3+N+3”智能产品大平台战略升级，打造成熟业务、拓展多品类产品组合及新兴领域 [4] - 依托国内东莞及南昌建立研发、制造及供应链中心，海外在VMI越南、墨西哥、印度建立全球化制造布局，2024年在印度和越南已规模量产 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为1389.46、1682.68、2007.76亿元，同比增速分别为26.45%、21.10%、19.32% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为37.06、45.30、57.03亿元，同比增速分别为26.66%、22.23%、25.89%，对应25 - 27年PE分别为19X、16X、13X，给予“买入”评级 [4] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|109,878|138,946|168,268|200,776| |营业收入增长率(%)|28.76%|26.45%|21.10%|19.32%| |归母净利（百万元）|2,926|3,706|4,530|5,703| |净利润增长率(%)|8.10%|26.66%|22.23%|25.89%| |摊薄每股收益（元）|2.89|3.65|4.46|5.61| |市盈率（PE）|24.55|19.49|15.94|12.66| [6] 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|12,756|13,653|14,752|16,114|22,845| |应收和预付款项（百万）|14,459|25,629|27,687|32,247|34,800| |存货（百万）|4,344|11,476|11,129|13,076|15,504| |流动资产合计（百万）|36,134|56,222|59,764|68,662|80,655| |资产总计（百万）|51,510|76,297|81,967|91,318|102,849| |负债合计（百万）|30,667|53,373|56,437|62,720|70,386| |股东权益合计（百万）|20,843|22,924|25,530|28,598|32,463| [8][9] 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万）|85,338|109,878|138,946|168,268|200,776| |营业成本（百万）|75,708|99,657|124,913|150,400|178,609| |营业利润（百万）|2,831|3,022|3,881|4,724|5,950| |利润总额（百万）|2,834|3,034|3,887|4,731|5,957| |净利润（百万）|2,655|2,914|3,657|4,479|5,642| |归母股东净利润（百万）|2,707|2,926|3,706|4,530|5,703| [8][9] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流（百万）|3,850|1,376|7,593|6,192|10,304| |投资性现金流（百万）|-3,325|-3,619|-4,091|-3,065|-1,429| |融资性现金流（百万）|5,437|3,348|-2,519|-1,765|-2,144| |现金增加额（百万）|5,728|1,195|1,098|1,363|6,730| [9][10] 预测指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|11.29%|9.30%|10.10%|10.62%|11.04%| |销售净利率|3.17%|2.66%|2.67%|2.69%|2.84%| |销售收入增长率|-7.89%|28.76%|26.45%|21.10%|19.32%| |EBIT增长率|12.32%|2.79%|52.59%|20.30%|24.60%| |净利润增长率|5.59%|8.10%|26.66%|22.23%|25.89%| |ROE|12.97%|12.98%|14.71%|16.00%|17.69%| |ROA|5.57%|4.56%|4.62%|5.17%|5.81%| |ROIC|8.84%|7.25%|10.37%|11.59%|13.17%| |EPS(X)|2.84|2.89|3.65|4.46|5.61| |PE(X)|28.13|24.55|19.49|15.94|12.66| |PB(X)|2.77|3.20|2.87|2.55|2.24| |PS(X)|0.68|0.66|0.52|0.43|0.36| |EV/EBITDA(X)|14.08|18.13|11.58|9.49|7.30| [9]

募集资金情况 - 公司首次公开发行72,425,241股，发行价每股80.80元，募资总额585,195.95万元，净额573,068.36万元，超募23,068.36万元[2] 资金用途变更 - 2025年4月23日、5月14日公司分别召开董事会和股东大会，同意变更部分募集资金用途[3] 监管协议签订 - 2025年5月28日，公司与相关方签订两份《募集资金专户存储四方监管协议》[5] 专户开设与余额 - 南昌勤胜电子科技有限公司等4家子公司开设募集资金专项账户[6] - 截至2025年5月15日，南昌勤胜电子科技有限公司专户余额为0万元[7] - 截至2025年5月15日，南昌二期智能终端技术研发与产线改造升级项目专户余额为0万元[12] - 截至2025年5月15日，汽车电子研发及产业化项目（东莞市勤领汽车电子有限公司）专户余额为0万元[18] - 截至2025年5月15日，汽车电子研发及产业化项目（上海安勤智行汽车电子有限公司）专户余额为0万元[24] 资金支取规定 - 公司1次或12个月以内累计从专户支取金额超5000万元且达募集资金净额20%时，应通知保荐人并提供支出清单[9] 账户管理规定 - 乙方按月（每月10日前）向甲方出具专户对账单并抄送给丙方[15] - 丙方每半年度对甲方现场调查时检查专户存储情况[13] - 甲方授权保荐代表人可随时到乙方查询、复印专户资料，查询需出具合法身份证明[13][15] - 丙方指定其他工作人员查询需出具合法身份证明和单位介绍信[15] - 乙方三次未及时出具对账单或未配合调查，甲方可终止协议并注销专户[15] - 丙方按相关办法和甲方制度对甲方募集资金管理与使用履行保荐职责并督导[25] - 丙方有权更换指定的保荐代表人，更换时应书面通知乙方及新代表人联系方式[26] - 丙方发现甲、乙方未履行协议，应向上海证券交易所书面报告[26] - 协议适用中国法律，争议协商不成交由中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁[27] - 协议自签署盖章生效，至专户资金支出完毕并销户失效[27] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月30日[29]

差异化权益分派原因 - 公司已完成股份回购事项，累计回购5,556,054股存放于回购专用证券账户[1] - 2025年限制性股票激励计划完成首次授予登记，向350名激励对象以34.34元/股价格授予263.8177万股限制性股票[2] - 回购账户中现存2,967,877股股份不参与利润分配[3] 差异化权益分派方案 - 以权益分派实施股权登记日的总股本（扣除回购账户股份）为基数，每10股派发现金股利9元（含税）[2] - 拟派发现金红利总额911,630,468.70元（含税），最终以登记结算结果为准[3] - 若权益分派前总股本变动，将维持每股分配比例不变并调整总额[3] 除权除息计算依据 - 除权除息参考价计算公式采用《上海证券交易所交易规则》标准，前收盘价为73.89元/股[3][4] - 虚拟分派现金红利计算值为0.8974元/股，实际分派值为0.9元/股[4] - 实际除权除息参考价为72.99元/股，与虚拟计算值差异仅0.0036%，影响绝对值低于1%[4] 保荐机构核查结论 - 本次差异化权益分派符合《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程规定[5] - 方案未损害公司及全体股东利益[5]

权益分派方案 - 每股现金红利0.9元（含税）[1] - 总股本1,015,890,620股，扣除回购专户股份2,967,877股后，参与分配股本为1,012,922,743股[3][4] - 现金红利总额911,630,468.70元（含税），按每10股派9元计算[3][4] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月5日，除权（息）日为2025年6月6日[3][5] - 现金红利发放日与除权（息）日相同[4][5] 差异化分红计算 - 虚拟分派现金红利0.8974元/股，计算公式为（参与分配股本×每股红利）÷总股本[4] - 除权（息）参考价=前收盘价-0.8974元/股[4] 分配实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，未指定交易股东的红利暂由其保管[5] - 回购专用证券账户股份（2,967,877股）不参与分配[3][5] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股1个月内税率20%，1个月至1年税率10%，超过1年暂免税[6] - QFII股东税后红利0.81元/股，按10%税率代扣所得税[7] - 香港投资者税后红利0.81元/股，按10%税率代扣[7] - 其他机构投资者不代扣税，实际派发0.9元/股[8] 股东类型与红利差异 - 有限售条件自然人股东税后红利0.81元/股（按50%应纳税所得额及10%税率计算）[7] - 机构投资者自行判断所得税缴纳义务[8]

股份回购 - 公司累计回购股份5556054股[1] - 2967877股存放于回购专用证券账户内[3] 股权激励 - 2025年2月11日以34.34元/股向350名激励对象授予263.8177万股限制性股票[2] 股利分派 - 拟向全体股东每10股派发现金股利9元，拟派发现金红利911630468.70元[3][4] - 虚拟分派现金红利0.8974元/股，除权（息）参考价格72.9926元/股[6] - 实际分派现金红利0.9元/股，除权（息）参考价格72.99元/股[6] - 差异化分派对除权除息参考价格影响为0.0036%[6] 其他 - 截至2025年5月14日，公司总股本1015890620股，扣减回购账户股份后参与分配[4] - 2025年5月14日收盘价73.89元/股作为前收盘价格[5] - 保荐机构认为本次差异化权益分派符合规定，不损害公司及股东利益[8]

业绩总结 - 2024年年度A股每股现金红利0.9元[2] - 本次派发现金红利911,630,468.70元[4] 时间安排 - 股权登记日为2025/6/5，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/6[2][5] 股本情况 - 公司总股本1,015,890,620股，参与分配股本为1,012,922,743股[4] - 公司回购2,967,877股股份不参与利润分配[3] 红利计算 - 虚拟分派现金红利0.8974元/股，除权除息参考价=前收盘 - 0.8974元/股[4] 税收政策 - 不同股东类型按不同税率计征所得税[9][10][11]