上市备案监管概况 - 中国企业赴香港上市需取得中国证监会备案通知书，并在港交所上市聆讯审批前至少4个营业日提交[2] - 2025年11月17日至11月21日当周，中国证监会国际司对9家拟香港上市企业出具境外发行上市备案补充材料要求[2] 华勤技术备案关注要点 - 需说明实际控制人支配股东所持发行人股份质押具体情况，并分析偿债能力及本次发行前后股份质押是否可能导致控制权变化[2] - 需按照监管指引说明本次发行上市方案及募集资金境内外具体用途、相应比例、是否涉及募投项目及履行必要审批程序情况[2] - 需说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途[3] 欢创科技备案关注要点 - 需说明最近12个月内新增股东入股价格合理性、价格差异原因及是否存在利益输送[3] - 需说明备案材料与招股说明书关于发行上市方案内容不一致的原因[4] - 需就股权激励计划价格公允性及是否存在利益输送出具结论性意见[4] - 需说明公司及下属公司经营范围涉及广告业务的情况及实际运营情况[4] - 需说明国信资本等国资管序办理进展及本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在权利瑕疵[4] 锐明技术备案关注要点 - 需以通俗语言详述公司业务模式及AI大模型应用场景、具体功能[5] - 需说明AI辅助驾驶系统业务是否涉及获取使用地理信息数据及是否涉及外商投资限制禁止领域[5] - 需说明公司是否开发运营网站、小程序等产品、是否向第三方提供信息内容、用户信息规模及数据安全保护措施[5] 瘦西湖备案关注要点 - 需说明公司及子公司经营范围涉及出版物、广告、演出、运输等业务是否实际开展、取得资质及符合外商投资政策[6] - 需说明公司开发运营网站、APP等产品情况、用户信息规模、数据使用及个人信息保护措施[6] 武汉聚芯备案关注要点 - 需说明公司及子公司最近三年技术出口业务开展情况及合规性[7] - 需说明具体业务模式及境外子公司涉及境外投资、外汇管理等监管程序履行情况[8] - 需说明最近12个月内新增股东入股价格合理性、差异原因及是否存在利益输送[8] - 需说明已实施股权激励方案合规性、人员构成、价格公允性及是否存在利益输送[8] - 需说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在权利瑕疵及未决诉讼对未来经营和发行的潜在影响[9] 岚图汽车备案关注要点 - 需说明东风集团股份历史沿革、主营业务、本次交易决策程序及股东现金选择权、资金来源[10] - 需说明本次交易履行国有资产管理程序及境外投资审批情况[10] - 需说明公司设立时股东出资资产情况、历次股权变更履行国资管理程序情况及合法合规性[11] - 需说明公司开发运营网站、APP等产品情况、用户信息规模、数据使用及个人信息保护措施[11] 麦科奥特备案关注要点 - 需按照监管指引说明控股股东及主要股东上层投资人穿透情况，核查是否存在禁止持股主体[12] - 需说明历次增资及股权转让价格、定价依据、公允性、出资情况及相关合法合规性[13] - 需说明子公司台州医药办理土地交付和土地使用权登记进展及公司章程修订登记备案进展[13] - 需说明公司及下属公司业务涉及医学研发、药物试验等服务是否实际开展、取得资质、是否涉及干细胞、基因技术及外商投资限制领域[14] - 需核查公司是否存在股权代持、员工持股计划外部人员入股价格公允性及资金来源、本次拟参与“全流通”股东所持股份权利瑕疵[15]

股价与交易表现 - 11月24日盘中股价上涨2.01%，报86.47元/股，成交金额5.25亿元，换手率1.08%，总市值878.30亿元 [1] - 当日主力资金净流入3842.40万元，特大单净买入56.89万元，大单净买入3800万元 [1] - 今年以来股价累计上涨23.44%，但近20个交易日下跌11.58%，近60个交易日下跌9.19% [1] - 最近一次（4月16日）登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出1.22亿元 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入1288.82亿元，同比增长69.56% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润30.99亿元，同比增长51.17% [2] - A股上市后累计派发现金红利17.81亿元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2005年8月29日，于2023年8月8日上市，总部位于上海 [1] - 主营业务为智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务 [1] - 收入构成：高性能计算占比60.32%，智能终端占比31.93%，AIOT及其他占比3.95%，汽车及工业产品占比1.24% [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括毫米波雷达、服务器、智能手机等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.67万户，较上期增加8.31% [2] - 人均流通股12235股，较上期减少7.71% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3405.07万股，较上期增加2162.16万股 [3]

公司H股上市进展 - 中国证监会国际司在2025年11月17日至11月21日期间，对华勤技术等7家企业的境外发行上市备案出具了补充材料要求[1] - 公司已于2025年9月向港交所递交H股发行上市申请，由中金公司和美银证券担任联席保荐人[1] 证监会关注事项 - 要求公司说明实际控制人支配的股东所持股份质押的具体情况，并评估其偿债能力及本次发行完成前后是否可能导致控制权发生变化[2] - 要求公司按照监管指引说明本次发行上市方案，以及募集资金的境内外具体用途及相应比例，并说明是否涉及具体募投项目及已履行的审批程序[2] - 要求公司说明及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途[3] 公司业务与战略 - 公司是一家专业从事智能硬件产品研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品及服务器等[3] - 实际控制人表示港股上市有助于向国际资本市场传递公司核心价值，促进国际业务拓展，提升全球影响力，并搭建国际资本运作平台，助力再融资及海外收并购[3] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的926.48亿元先降至2023年的853.38亿元，随后在2024年增长至1099亿元[4] - 期内利润持续增长，从2022年的25.14亿元增至2023年的26.57亿元，并在2024年达到29.16亿元[4] - 2025年上半年营收为839.39亿元，同比增长113%，期内利润为19.1亿元，同比增长49.30%[4] 盈利能力与现金流 - 公司综合毛利率在2023年达到10.9%的高点后，于2024年降至9%，2025年上半年进一步降至约7.4%[7] - 2025年上半年，公司经营活动现金净流出15.22亿元，由正转负，与净利润形成鲜明对比[7] 负债状况 - 公司贸易应付款项及应付票据从2023年的216.34亿元跃升至2024年的372.81亿元，2025年6月末进一步增至469.32亿元[7] - 有息负债总额自2023年的65.42亿元几乎翻倍至2024年的122.44亿元，2025年6月末/7月末进一步升至194.54亿元/206.95亿元[9] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率为75.3%[10]

电子板块整体表现与驱动因素 - 2025年以来电子板块走势明显跑赢大盘，行情由算力和资本开支等实质因素驱动，而非单纯市场情绪 [1] - 2025年第三季度谷歌、Meta、微软、亚马逊四家公司合计资本开支接近千亿美元，同比增长约70% [1] - 国内阿里巴巴、百度、腾讯在AI基础设施上的投入也大幅抬升 [1] - AI产业处于加速上行阶段，推动电子产业链价值重塑并迎来新的增长空间 [2] 印制电路板（PCB）行业 - AI算力需求爆发直接抬升对高端PCB的需求，AI服务器增加GPU板卡和交换板卡，对大尺寸、高多层、高速高密度PCB的需求明显抬升 [1] - Prismark预计全球PCB市场到2029年将接近950亿美元，面向AI与高性能计算的专项PCB市场在2024-2029年的年复合增速超过20% [1] - 2025年三季报显示PCB公司业绩高增：沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路在营收和归母净利润上实现高双位数到数倍不等的增长 [1] - PCB被视为AI芯片端最同频升级的环节，产业机会被看好 [2] - 近期市场表现中，印制电路板方向局部活跃，鹏鼎控股、沪电股份涨超1%，深南电路、生益科技股价上涨 [3] 半导体与消费电子公司业绩 - 2025年三季报半导体公司归母净利润同比增速TOP4为：士兰微（1109%）、格科微（519%）、寒武纪（321%）、闻泰科技（265%） [2] - 2025年三季报消费电子公司归母净利润同比增速TOP4为：华勤技术（51%）、工业富联（49%）、领益智造（38%）、安克创新（31%） [2] - 2025年三季报PCB公司归母净利润同比增速TOP3为：胜宏科技（324%）、生益科技（78%）、深南电路（56%） [2] 市场动态与资金流向 - 半导体设备龙头北方华创领涨超3%，中微公司涨逾1% [3] - 电子ETF（515260）近3日连续获得资金净流入，合计金额达1120万元，反映资金看好电子板块后市表现 [3] - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数重仓半导体和消费电子行业，涵盖PCB、AI芯片、汽车电子、5G等产业 [5][6] - 截至10月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达44.63% [6]

中国证监会备案补充材料要求 - 中国证监会国际司于2025年11月21日公布近期备案补充材料要求，涉及7家企业 [1] - 华勤技术被要求就实际控制人股份质押情况、控制权稳定性及是否构成境外发行上市禁止性情形进行补充说明 [1] - 证监会要求公司说明本次港股发行上市方案、募集资金具体用途及比例，以及是否已履行必要的审批程序 [1] 华勤技术业务与上市进展 - 华勤技术于2025年9月16日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和BofA SECURITIES [1] - 公司被要求补充说明其及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途 [1][2] - 华勤技术是全球领先、技术驱动的智能产品平台型公司，为全球领先科技公司提供移动终端、计算及数据中心、AIoT等领域的智能产品 [2] - 根据灼识咨询资料，公司是全球领先的全栈智能产品ODM平台，在多个智能产品品类实现全球第一 [2]

中国证监会备案补充材料要求 - 中国证监会国际司于11月21日公布境外发行上市备案补充材料要求，涉及7家企业，要求华勤技术就股份质押、发行上市方案及智能驾驶辅助控制器业务等情况进行补充说明 [1] - 证监会要求华勤技术说明实际控制人支配的股东所持股份的质押具体情况，并分析偿债能力及本次发行前后股份质押是否可能导致控制权变化，是否构成境外发行上市禁止性情形 [1] - 证监会要求华勤技术按照监管规则说明本次发行上市方案，募集资金的境内外具体用途及相应比例，是否涉及具体募投项目及是否已履行必要的审批程序 [1] 华勤技术业务与上市申请 - 华勤技术于9月16日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和BofA SECURITIES [1] - 公司是全球领先、技术驱动的智能产品平台型公司，为客户提供全价值链的端到端解决方案，深耕智能产品领域20余年 [2] - 公司业务涵盖移动终端、计算及数据中心业务、AIoT和创新业务领域，根据灼识咨询资料，其为全球领先的全栈智能产品ODM平台，在多个智能产品品类实现全球第一 [2] 智能驾驶辅助控制器业务 - 证监会要求华勤技术补充说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途 [1][2]

公司上市申请与监管问询 - 华勤技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和BofA SECURITIES [1] - 中国证监会国际司公示要求华勤技术等7家企业就境外发行上市备案补充材料 [1] - 中国证监会要求公司说明实际控制人股份质押情况及其对控制权稳定性的影响，并核查是否构成境外发行上市禁止性情形 [1] 募集资金与发行方案 - 证监会要求公司按照监管指引说明本次发行上市方案 [1] - 证监会要求详细说明募集资金的境内外具体用途、相应比例以及是否涉及具体募投项目 [1] - 证监会要求说明募集资金用途是否已履行必要的审批、核准或备案程序 [1] 公司业务与产品关注点 - 证监会特别要求华勤技术补充说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途 [1][2] - 华勤技术是技术驱动的智能产品平台型公司，为客户提供全价值链的端到端解决方案 [2] - 公司业务涵盖移动终端、计算及数据中心业务、AIoT和创新业务领域的智能产品 [2] - 根据灼识咨询资料，华勤技术是全球领先的全栈智能产品ODM平台，在多个智能产品品类实现全球第一 [2]

公司治理变更 - 公司于2025年8月22日召开第二届董事会第十八次会议审议通过关于变更注册资本及修订公司章程等议案 [1] - 公司于2025年9月10日召开2025年第二次临时股东大会审议通过相关议案 [1] - 公司已完成工商变更登记及公司章程备案手续并取得上海市市场监督管理局换发的新营业执照 [1]

公司变更 - 2025年8月22日和9月10日会议审议通过变更注册资本等议案[1] - 完成工商变更登记及《公司章程》备案，换发营业执照[2] - 变更后注册资本为101,573.2344万元[2]

行业发展趋势 - 2025年智能眼镜将在硬件轻量化和基础AI功能上持续突破，为体验升级和产品功能创新奠定基础[1] - 2026年智能眼镜市场将迎来规模化的关键转折点，产品形态、交互方式与服务模式都将发生重要变化[1] - 2026年全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台，市场正式迈入规模化增长新阶段[1] - 智能眼镜作为AI端侧的重要载体之一，正处于快速推广与普及阶段[1] - 未来随着产业巨头加速布局与供应链降本增效的推进，AI+AR眼镜有望快速发展[1] 产业链投资机会 - 建议关注相关产业链公司小米集团-W、恒玄科技、全志科技（300458）、歌尔股份（002241）、水晶光电（002273）[1] - 建议关注ODM和声学环节代表公司歌尔股份[1] - 建议关注ODM环节代表公司龙旗科技（603341）、华勤技术（603296）、亿道信息（001314）、天键股份（301383）[1] - 建议关注光学环节代表公司水晶光电、蓝特光学[1] - 建议关注SoC及存储环节代表公司恒玄科技、佰维存储[1]