分红相关 - 公司向全体股东每股派发现金红利0.332元（含税）[1] - 拟派发现金红利285,840,197.73元（含税）[2] 股份相关 - 公司总股份增加至861,714,975股[2] - 已实际回购股份14,130,524股[4] 价格相关 - 2024年9月30日收盘价为37.50元/股[7] - 不同基数分配除权（息）参考价格[7][8][9] 资金相关 - 回购资金总额2 - 4亿元（含）[4] - 实际回购使用资金399,920,800.87元（不含费用）[4] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予13,380,000股[4]

现金红利 - 2024年半年度A股每股现金红利0.332元[3] - 拟派发现金红利285,840,197.73元（含税），基数860,964,451股[6] - 虚拟分派现金红利约0.3317元/股[6] 时间安排 - 股权登记日2024/10/15，除权（息）和发放日2024/10/16[3] 分配情况 - 回购专用证券账户750,524股不参与分配[5] 税负与派现 - 持股不同期限税负不同，限售股等税后每股派0.2988元[10][11] 转股价格 - “爱玛转债”转股价格由39.12元/股调为38.79元/股[14]

公司概况 - 爱玛科技集团股份有限公司是一家专注于电动两轮车研发、生产和销售的高新技术企业[1][2] - 公司主要产品包括电动自行车、电动三轮车等[2] 渠道建设 - 公司以"数量为本,质量为纲"的渠道经营理念,在线下渠道建设方面进行专项资金投入[5] - 公司积极推进新零售策略,通过抖音、快手、小红书等平台进行多元化推广[5] - 公司通过数智化培训系统持续赋能经销商,提升常态化线上运营的门店比例[5] 产品创新 - 公司以用户需求为核心,持续进行产品创新和产品迭代,提升产品的商业价值[6] - 公司通过"科技、时尚"的品牌主张进行产品赋能,优化产品结构,提升ASP[6] 供应链优势 - 公司持续构建供应链本地化能力,提升响应速度、降低运输成本[3] - 公司不断加强核心零部件的自研自制工作,如电机、控制器等[3] 国际布局 - 公司参展美国CES和印度尼西亚国际两轮车展,提升品牌在海外的知名度[7] - 公司重点推进在东南亚市场的代理商拓展和后市场服务本地化落地工作[7] - 2024年上半年,公司国际业务收入同比提升40.69%[7] 行业趋势 - 行业呈现消费K型分化趋势,具有原研原创能力的企业将持续扩大市场份额[8] - 新国标的实施将进一步规范行业,提高市场集中度[4]

高管持股 - 副总经理罗庆一持股1960000股，占总股本0.2275%[3] - 副总经理、财务总监郑慧持股1340000股，占总股本0.1555%[3] 减持计划 - 罗庆一拟减持不超673750股，比例不超0.0782%[3] - 郑慧拟减持不超455000股，比例不超0.0528%[3] - 减持期为2024年10月28日至2025年1月27日[6] 其他说明 - 持股来自股权激励及转增股本[4] - 减持不影响公司治理及经营[6] - 减持符合法规，无不得减持情形[6]

权益分派 - 2024年半年度每股派现金红利0.332元（含税）[6] - 方案9月9日经股东大会通过[6] - 10月9日披露实施及转股价格调整公告[8] 可转债转股 - “爱玛转债”10月8日至登记日停转股[5][8] - 欲享受分派可9月30日前转股[8] - 登记日后首个交易日恢复转股[8] - 实施后调整当期转股价格[7]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于9月9日在天津召开[3] - 出席会议股东和代理人180人[3] - 出席会议股东所持表决权股份605,467,112股，占比70.3243%[3] 议案表决情况 - 《2024年半年度利润分配方案》同意票数605,451,662，占比99.9974%[5] - 续聘会计师事务所同意票数605,334,612，占比99.9781%[5] - 修订《公司章程》同意票数605,332,002，占比99.9776%[5] - 增加2024年度担保额度及被担保方同意票数604,708,725，占比99.8747%[5] 5%以下股东表决情况 - 对《2024年半年度利润分配方案》同意票数12,585,962，占比99.8773%[10] - 对续聘会计师事务所同意票数12,468,912，占比98.9485%[10] - 对增加2024年度担保额度及被担保方同意票数11,843,025，占比93.9817%[10]

股东大会信息 - 公司2024年8月22日决议召开第三次临时股东大会，8月23日发布通知[4] - 股东大会于9月9日14：30在天津召开，由王春彦主持[4] 投票情况 - 现场和网络投票股东及代理人180人，代表股份605,467,112股，占比70.3243%[7] - 多项议案同意股数及占比高，如利润分配方案同意605,451,662股，占比99.9974%[11] 合规情况 - 股东大会召集、召开、表决程序及出席人员资格均符合规定[6][8][16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 行业监管趋严,龙头市占率有望提升 - 2024年4月,相关政策对电动自行车的生产标准和锂电池使用标准等提出更高要求,监管政策趋于严格,中小企业持续出清。公司作为行业龙头,积极参与国标建设,市占率有望提升。[5] 成本优势明显,品牌影响力领先 - 公司持续进行精益化管理,通过精简SKU提升单品品效,通过整合生产计划、部品平台化与模块化提升供应链效率,持续降本。2024年H1,公司毛利率17.8%,同比+2.3pct。公司围绕"科技与时尚"的品牌主张,通过终端门店升级、赞助热门综艺、线上社媒宣发等方式,提升品牌美誉度。[6] 2024年Q2业绩同环比高增 - 2024年Q2,公司实现营业收入56.4亿元,同比+18.1%,环比+13.8%;实现归母净利润4.7亿元,同比+12.1%,环比-3.3%。剔除股份支付费用0.7亿元后,实现归母净利润5.4亿元,同比+29.0%,环比+11.3%。[7] 拟现金分红2.86亿元,占归母净利润比例30.07% - 公司积极回馈股东,拟向全体股东每股派发现金红利0.332元(含税),具体日期将在权益分派实施公告中明确。以2024年8月21日公司扣减回购专用账户后的总股本8.61亿股计算,拟派发现金红利2.86亿元(含税),占2024年上半年归母净利润比例为30.07%。[8] 盈利预测和投资评级 - 预测公司2024-2026E营业收入分别为231.42/271.83/305.95亿元,归母净利润分别为21.40/27.03/32.48亿元,对应PE分别为11.42/9.04/7.53X。电动两轮车行业步入高质量发展,我们看好公司业绩持续增长,维持"买入"评级。[9][11]

业绩数据 - 2024年半年度净利润950,627,860.77元[18] - 截至2024年6月30日期末未分配利润2,273,885,509.32元[18] - 截至2024年8月21日总股本861,714,848股，扣减后基数860,964,324股[18] 利润分配 - 拟每股派现0.332元，拟派现285,840,155.57元，占上半年净利润30.07%[18] - 每年现金分配利润不少于当年可分配利润20%[24] - 不同发展阶段现金分红比例有规定[24] - 原则上每年至少一次利润分配，可中期分红[25] 审计相关 - 2024年度拟续聘安永华明为审计机构[21] - 2024年度审计费用435万元[21] 会议信息 - 现场会议2024年9月9日14:30开始[14] - 交易系统投票9月9日9:15 - 15:00[14] - 互联网投票9月9日9:15 - 15:00[14] - 会议地点在天津环球金融中心22层会议室[14] 担保额度 - 拟增加40亿担保额度，调至不超100亿[31] - 江苏新能源新增24亿，占净资产28.80%[32] - 甘肃车业新增16亿，占净资产19.20%[32] - 资产负债率70%以下子公司新增40亿，占比48.00%[32] 决策规定 - 董事会审议利润分配预案需条件[26][27] - 监事会审议利润分配方案需条件[27] - 调整利润分配政策议案需条件[28] - 三种情形可不进行利润分配[28] - 股东违规占用资金应扣减红利[28] 其他 - 修订《公司章程》以市场监督管理部门核定为准[29]

业绩与分红 - 2024年上半年拟每股派现0.332元，派现2.86亿元，占归母净利润30.07%[3] - 2024年上半年国际业务收入12,047.69万元，同比提升40.69%[8] 评级与行业看法 - 2024年7月MSCI ESG评级从AA级升至AAA级[4] - 认为新国标利于行业规范和头部企业扩张[5] 财务与项目进展 - 投资现金流为负，因理财差额及生产基地投资增加[10] - 20亿可转债未转股，将提升价值并加强沟通[10] - 多地生产基地在建或完成基础建设，进行设备采购调试[12]