第四届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 二、董事会会议审议情况 证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-035 杭州海兴电力科技股份有限公司 审议通过了《关于2023年度环境、社会及治理（ESG）报告的议案》 2024 年 11 月 6 日，杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"海兴电 力"或"公司"）第四届董事会第二十次会议在公司会议室以现场结合通讯表 决的方式召开。本次会议通知于 2024 年 11 月 1 日以电子邮件的形式向各位董 事发出，会议应参加董事 9 名，实际参加董事 9 名，占全体董事人数的 100%， 会议由董事长周良璋先生主持。本次会议的召集、召开以及表决程序符合《公 司法》及《公司章程》的有关规定，会议形成的决议合法有效。 2024年11月7日 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 杭州海兴电力科技股份有限公司董事会 具体内容详见同日披露在《上海证券报》、《证券时报》以及上海证券交易 ...

29 30 31 32 | 0 1 | | --- | | 优化治理 | | 基业长青 | | 规范三会运作 | 17 | | --- | --- | | 强化风险管理 | 21 | | 保护投资者权益 | 23 | | 合规与商业道德 | 26 | | 坚持党建引领 | 29 | | 02 | | | --- | --- | | 绿色行动 | | | 守护未来 | | | 环境合规管理 | 35 | | 应对气候变化 | 41 | | 高效利用资源 | 49 | | 污染物与废弃物 | 50 | 目 录 CONTENTS | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 走进海兴电力 | 03 | | 可持续发展管理 | 11 | | 未来展望 | 117 | | --- | --- | | 附录 | 119 | 29 30 31 32 杭州海兴电力科技股份有限公司 2023年度环境、社会及治理（ESG）报告 01 02 关于本报告 报告说明 本报告是杭州海兴电力科技股份有限公司对外公开发布的首份环境、社会及治理（ESG）报告，旨 在披露海兴电力及附属公司在环境、社会以及公司治理方面的理念、进展 ...

报告公司投资评级 维持"增持"评级[7] 报告的核心观点 1) 公司前三季度实现毛利率45.97%,同比增加5.84个百分点,单Q3毛利率达49.43%,同比增加6.12个百分点,环比增加5.27个百分点,AMI一体化解决方案软件端对利润空间的拉升作用显现[1] 2) 公司费用端整体控制良好,销售费用率同比优化,前三季度销售费用率为8.56%,同比下降0.21个百分点[1] 3) 国内电表招标加快,公司中标数据亮眼,2024年国网第一批、第二批计量产品招标,公司分别中标3.02亿元和1.20亿元,南网第一批计量产品中标2.52亿元[2] 4) 海外需求高景气,公司本地化持续推进,欧洲工厂已成功试产,非洲新合资工厂建设规划已启动,用电和配网产品均有新突破[3] 财务数据总结 1) 2024年前三季度,公司实现营业收入34.10亿元,同比增长18.69%;实现归母净利润7.91亿元,同比增长18.34%;实现扣非后归母净利润7.80亿元,同比增长24.46%[2] 2) 单Q3来看,公司实现营业收入11.55亿元,同比增长16.15%;实现归母净利润2.58亿元,同比增长11.45%;实现扣非后归母净利润2.56亿元,同比增长14.09%[2] 3) 预计2024-2026年公司实现营业收入51.89/62.99/75.59亿元,同比增长分别为23.54%/21.40%/20.00%;实现归母净利润12.11/14.74/17.82亿元,同比增长分别为23.23%/21.74%/20.91%[7][8]

证券代码：603556 证券简称：海兴电力 公告编号：2024-034 杭州海兴电力科技股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 投资者可于 2024 年 11 月 05 日(星期二) 至 11 月 11 日(星期一) 16：0 0 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 offic e@hxgroup.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 杭州海兴电力科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 23 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公 司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 12 日下午 16:00-17:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交 流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 会议召开时间：2024 年 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩稳健增长 - 2024年前三季度公司实现营收34.10亿元，同比+18.69%；实现归母净利润7.91亿元，同比+18.34% [1] - 2024年Q3单季度公司实现营收11.55亿元，同比+16.15%，环比-14.65%；实现归母净利润2.58亿元，同比+11.45%，环比-19.13% [1] 毛利率持续提升 - 2024年Q1-Q3毛利率45.97%，同比+5.84pct；2024年Q3毛利率49.43%，同比+6.12pct，环比+5.27pct，主要受益于毛利率较高的海外业务占比不断提升 [2] 费用率有所上升 - 2024年Q1-3期间费用率18.14%，同比+3.96pct，主要是由于财务费用率受汇率变动产生的汇兑损失，以及新增员工带动的人工成本上升 [2] 海外业务持续高景气 - 2024年1-9月我国电表出口重点区域如亚洲(+30.87%)、非洲(+36.16%)等需求保持高增长 [3] - 公司持续推动海外新工厂建设、新市场开拓、解决方案新项目落地，海外业务有望持续高增 [6] 国内电表招标需求持续提升 - 2024年国网智能电表与采集器等设备3批次招标总量9198万只，同比增长25% [4] - 公司在国内市场与两网合作密切，稳定维持在第一梯队 [6] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为52.59亿元、64.16亿元、78.22亿元，同比增长25.21%、21.99%、21.92% [6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润11.94亿元、14.41亿元、17.52亿元，同比增长21.54%、20.67%、21.62% [6] - 对应EPS为2.44元、2.95元、3.59元，对应PE为16.7倍、13.9倍、11.4倍 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7][8] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度收入34.10亿元,同比增长18.69%;归母净利润7.91亿元,同比增长18.34%;扣非净利润7.80亿元,同比增长24.46% [2] - 2024年前三季度毛利率45.97%,同比增加5.84个百分点;净利率23.20%,同比下降0.07个百分点 [2] - 2024年第三季度毛利率创近年新高,达到49.43% [2] - 国内外需求持续向好,公司业绩有望继续快速增长 [2] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较快增长 [3] 公司经营情况总结 1) 收入和利润情况 [2] - 2024年前三季度收入同比增长18.69%,归母净利润同比增长18.34%,扣非净利润同比增长24.46% - 2024年第三季度收入同比增长16.15%,环比下降14.65%;归母净利润同比增长11.45%,环比下降19.13% 2) 毛利率和净利率情况 [2] - 2024年前三季度毛利率45.97%,同比增加5.84个百分点 - 2024年第三季度毛利率49.43%,同比增加6.11个百分点,环比增加5.26个百分点,创近年新高 - 2024年前三季度净利率23.20%,同比下降0.07个百分点 - 2024年第三季度净利率22.34%,同比下降0.97个百分点,环比下降1.27个百分点 3) 国内外市场需求情况 [2] - 国内:2024年国网计量设备招标金额预计为254亿元,同比增长10% - 海外:2024年1-9月国内电表累计出口11.75亿美元,同比增长8.10%,其中亚洲和非洲市场需求保持高增 4) 未来业绩预测 [3] - 预计2024-2026年公司营收将分别达到52.68亿元、63.91亿元、74.09亿元,同比增速分别为25.41%、21.31%、15.93% - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到11.90亿元、14.06亿元、16.01亿元,同比增速分别为21.11%、18.15%、13.85%

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年三季度公司实现收入34.10亿元,同比增长18.69%;归母净利润7.91亿元,同比增长18.34%;扣非归母净利润7.80亿元,同比增长24.46% [1] - 毛利率和净利率均持续改善,24Q3毛利率为49.43%,同比+6.12Pcts,环比+5.27Pcts;净利率为22.34%,同比-0.97Pcts,环比-1.26Pcts [1] - 公司期间费用率有望随海外收入增长而摊薄,盈利能力进一步改善 [1] 业务发展 - 智能电表海外需求持续向好,公司整体解决方案优势突出,已覆盖100多个国家和地区 [1] - 国内智能电表招标需求持续增长,公司在国家电网和南方电网的中标实力持续优化 [1] - 公司推出新一代M2C解决方案"Orca Pro",提升公共事业单位的服务效率和运营智能化水平 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为51.45、63.07、77.39亿元,营收增速分别为22.5%、22.6%、22.7% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.07、14.83、18.37亿元,归母净利润增速分别为22.8%、22.9%、23.9% [2] - 对应2024-2026年PE分别为17X、13X、11X [2] 风险提示 - 海外市场经营风险 [1] - 汇率大幅波动风险 [1]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q3公司销售毛利率同比提升6.1pct，环比提升5.3pct，主要系公司海外营收占比提升 [4] - 公司归母净利润同比增长慢于营收增长，主要受到公允价值变动损失、资产减值损失、费用率增长、所得税等因素拖累 [4] - 公司国内电表相关业务订单充足，国内业务有望稳健增长 [4] - 公司海外重点区域出口高景气，看好公司海外业务持续性 [4] - 预计2024-2026年公司有望实现营业收入50/59/71亿元，同比增速分别为+20%、+18%、+19%；归母净利润为12.2/14.6/17.4亿元，同比增速分别为+24%、+19%、+19% [6] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度，公司实现营收34亿元，同比+19%；归母净利润7.9亿元，同比+18%；扣非归母净利润7.8亿元，同比+24% [2] - 2024Q3，营收11.5亿元，同比+16%，环比-15%；归母净利润2.6亿元，同比+11%，环比-19%；扣非归母净利润2.6亿元，同比+14%，环比-17% [2] - 2024年公司两网电表营收有望达到11.1亿元，同比+39% [4] - 预计2024-2026年公司EPS为2.5/3.0/3.6元 [6]

行业和公司概况 1. 公司是一家上市公司,主营业务包括电力设备、新能源、水务等领域,在国内外市场均有业务布局。[1][2][3][4][5] 2. 公司前三季度实现营业收入34.1亿元,同比增长18.69%;规模经营利润7.91亿元,同比增长18.34%,创历史新高。[1] 3. 公司毛利率为45.97%,较去年同期上升5.84个百分点。[1] 4. 公司期间费用为6.19亿元,较去年同期增长2.11亿元,费用率上升3.96个百分点,主要是财务费用增长较快。[1] 5. 公司海外收入占主营业务收入的65.41%,同比增长19%,主要来自亚洲和非洲市场。[2] 6. 国内用电业务方面,公司受益于国网招标力度增大,全年招标预计可达254亿元,为公司业绩带来支撑。[3] 7. 海外市场方面,公司在印尼、埃及等国家有大型AMI项目招标,预计将为公司带来较大业绩贡献。[7][14] 8. 公司在巴西、罗马尼亚等地设立生产基地,实现本地化制造和服务,有利于提升市场竞争力。[15][16] 9. 公司在系统解决方案业务方面表现出色,毛利水平较高,有利于提升整体盈利能力。[6][7] 核心观点和论据 1. 公司前三季度业绩创新高,主要得益于营收和毛利率的持续提升。[1] 2. 公司期间费用有所增加,主要是财务费用上升,受汇兑损失影响。[1] 3. 公司海外业务增长较快,主要来自亚洲和非洲市场,未来看好这些地区的发展前景。[2][4][7] 4. 国内用电业务受益于国网招标力度增大,全年招标预计达254亿元,为公司带来较大支撑。[3] 5. 公司在印尼、埃及等国家有大型AMI项目招标,预计将为公司带来较大业绩贡献。[7][14] 6. 公司通过在海外设立生产基地实现本地化制造和服务,有利于提升市场竞争力。[15][16] 7. 公司系统解决方案业务毛利水平较高,有利于提升整体盈利能力。[6][7] 其他重要内容 1. 公司今年持续引进高端人才,并充实基层员工,为未来发展奠定基础。[1] 2. 公司在新能源、水务等领域也有较好的发展,如在巴西的水表业务、在国内的新能源充电桩项目等。[5][6] 3. 公司在海外市场面临一些挑战,如部分国家政治局势变化、电网问题等,但总体看好未来发展前景。[4] 4. 公司在海外市场的竞争格局较为复杂,既有中国企业竞争,也有当地企业和欧美企业竞争,但公司有信心保持竞争优势。[20][21]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩整体符合市场预期 - 公司2024年前三季度营收34.1亿元,同比增长18.7%;归母净利润7.9亿元,同比增长18.3% [2] - 2024年第三季度营收11.5亿元,同比增长16.1%;归母净利润2.6亿元,同比增长11.5% [2] - 公司计提资产减值0.23亿元,主要系海外项目的存货计提,后续随着项目执行交付计提有望冲回 [2] 海外业务表现良好 - 公司海外系统解决方案项目成为主流,毛利率保持较高水平 [2] - 2024年第三季度公司综合毛利率达到49.4%,同比增加6.1个百分点,主要系公司海外业务中解决方案占比不断提升,规模效应摊薄固定成本 [2] - 发展中国家电表渗透率较低,提升空间大,2024年第三季度我国电表出口总金额约30.1亿元,同比增长22% [2] 国内业务保持快速增长 - 国网电表进入替换高峰期,公司前两批次份额稳固均维持在第一梯队 [2] - 配电领域,随着国网加强配电领域投资,公司国网+南网市场持续突破 [2] 费用增加和税收因素影响盈利 - 人员增加导致期间费用增幅较大,2024年前三季度期间费用6.2亿元,同比增长51.9% [2] - 2024年第三季度所得税0.67亿元,同比增长93%,所得税大幅增长导致盈利略承压 [2] 盈利预测与投资评级 - 考虑汇兑、费用等因素影响,下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为12.1/15.0/18.9亿元 [3] - 现价对应2025年20倍PE,给予目标价61.5元/股,维持"买入"评级 [3]