业绩总结 - 2024年12月31日公司财务报告内部控制有效，无重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围单位资产和营收占比均为100%[8] - 以净资产2%作为财务报表整体重要性水平[14][15] 内部控制情况 - 报告期无财务报告内控重大和重要缺陷，有非财务报告内控一般缺陷并整改[16] - 评价基准日无未完成整改的重大、重要缺陷[16][17] - 认定标准与以前年度一致，评价期后无影响结论因素[12][13][6] 未来展望 - 2025年完善下属单位内控体系设计并运行，实施多层次监督[19]

资金运用 - 公司拟用不超150亿元自有资金进行阶段性委托理财[2] - 委托理财期限不超一年，资金可滚动循环使用[2] 理财限制 - 委托理财品种限于合法金融机构销售的理财产品[2] - 委托理财资金不得用于投资股票及其衍生产品等[2] 审批情况 - 本次委托理财议案需提交股东大会审议，额度授权至2025年度相关决议前[2] - 本事项已通过第四届董事会、监事会第四次会议审议[3] 风险与防范 - 金融市场和投资标的存在风险[5] - 公司制定制度防范投资风险[5]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年4月21日14点30分在上海浦东新区民生路1188号18楼会议室召开[3] - 网络投票2025年4月21日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] - 股权登记日为2025年4月10日[15] 会议登记信息 - 会议登记时间为2025年4月17日9:30 - 11:30、13:30 - 16:00[16] - 登记及授权委托书送达地点为上海浦东新区民生路1188号18楼[20] 其他信息 - 会议联系人李琪琪，电话021 - 31761722，邮箱ir@zhonggu56.com，传真021 - 31109937[22] - 应回避表决关联股东为中谷海运等[9] - 对中小投资者单独计票议案为4、6等[11] - 涉及关联股东回避表决议案为10[11] - 议案内容2025年4月1日在多平台披露[9]

证券代码：603565 证券简称：中谷物流 公告编号：2025-011 上海中谷物流股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 上海中谷物流股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第四次会议于 2025 年 3 月 28 日召开，监事会会议通知及相关文件已于会议 10 日前以书面及 通讯方式通知全体监事。本次会议在公司会议室以现场结合通讯方式召开，应参 加表决的监事 3 人，实际参加表决的监事 3 人，会议由监事会主席赵尉华女士主 持，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1. 审议通过《关于 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：赞成 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东大会审议。 具体内容详见上海证券交易所网站同日披露的《2024 年度监事会工作报告》。 2. 审议通过《关于公司监事 2024 年度薪酬的决定及 2025 年度薪酬预案的 议案》 全体监事回避表决，该议案将直 ...

证券代码：603565 证券简称：中谷物流 公告编号：2025-010 上海中谷物流股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海中谷物流股份有限公司第四届董事会第四次会议于 2025 年 3 月 28 日 召开，会议通知及相关文件于会议 10 日前发出。本次会议在公司会议室以现场 结合通讯方式召开，会议应参加董事 9 人，实际参加董事 9 人，会议由董事长 周斌先生主持，符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1. 审议通过《关于 2024 年度总经理工作报告的议案》 表决结果：赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2. 审议通过《关于 2024 年度董事会工作报告的议案》 表决结果：赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东大会审议。 具体内容详见上海证券交易所网站同日披露的《2024 年度董事会工作报告》。 3. 审议通过《关于 2024 年度独立董事述职报告的议案》 表决结果：赞 ...

证券代码：603565 证券简称：中谷物流 公告编号：2025-009 上海中谷物流股份有限公司 2024年年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：A 股每股派发现金红利 0.79 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体 日期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本 发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中 披露。 不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.79元（含税）。截至2024年12月31日， 公司总股本2,100,063,103股，以此计算合计拟派发现金红利1,659,049,851.37元 （含税），占当年归属于上市公司股东净利润的比例为90.39%。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日之前，公司总股本发生 ...

上海中谷物流股份有限公司 2024 年年度报告 1 / 212 公司代码：603565 公司简称：中谷物流 上海中谷物流股份有限公司 2024 年年度报告 上海中谷物流股份有限公司 2024 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人周斌、主管会计工作负责人曾志瑛及会计机构负责人（会计主管人员）王磊声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2024年度实现归属于上市公司股东净利润 183,540.06万元，2024年底公司母公司未分配利润金额为320,582.35万元。根据《公司法》、《 公司章程》的规定，结合公司目前总体运营情况及公司所处发展阶段，在保证公司健康持续发展 的前提下，考虑到公司未来业务发展需要，拟定的202 ...

报告公司投资评级 - 东兴证券首次覆盖中谷物流，给予“推荐”评级 [6][14][97] 报告的核心观点 - 中谷物流是内贸集装箱龙头企业，物流体系完善，业务规模扩张，利润率与盈利稳定性强，具备精细化管理与造船成本优势，行业“公转水”“散改集”和多式联运将支持需求增长，预计24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元，股息率有吸引力 [1][3][13][14] 根据相关目录分别进行总结 中谷物流：领先的内贸集装箱航运龙头 - 中谷物流成立于2003年，实控人为卢宗俊，内贸集装箱领域运力体量仅次于泛亚航运，盈利规模排名行业第一 [19][21] - 内贸集装箱物流服务大宗商品运输，公司有港到港和多式联运两种服务模式，行业运价波动大且有季节性，公司营收受运价影响明显，境外收入来自船舶外租，内贸集装箱运输成本主要是码头等费用 [22][25][32] - 公司通过港口、航线、联运线路结合构建多式联运体系，港口覆盖全国25个沿海和超50个内河港口，采取“双核战略”配置资源，航线形成“三横一纵”体系，铁路快线与水路互补 [2][37][39] 公司业务规模稳健扩张，利润率与盈利稳定性高于竞争对手 - 公司营收以海运为主，陆运为辅，24年上半年水运收入45.48亿元占比约79%，23 - 24年控制运力因18艘大船下水明显提升，自有运力占比提至70%以上，净利润受运价波动但经营向好，资产负债率合理，资产负债表健康 [40][44][52] - 内贸集装箱行业集中度高，中谷运力规模排名第二，营收规模超安通居第二，盈利能力最强，利润率高且稳定，现金流充沛 [55][60][62] 精细化管理能力与造船成本优势是公司盈利护城河 - 中谷通过自研物流业务综合管理平台提升集装箱周转效率，优化运输链路降低中转次数，计费箱量高于安通 [65][69][70] - 公司2012年开始“大船革命”，船舶分5个系列，造船节点对应价格低点，未来将受益于低折旧成本，形成对竞争对手的成本优势 [73][76][79] 公转水和多式联运为行业需求提供长期支撑 - 内贸运输需求由地域差异催生，公司运输货物分大宗商品和工业产成品，水运占比提升慢，国家发文完善多式联运基础设施，“散改集”趋势显现，行业需求有成长空间 [80][84][85] - 23 - 24年行业供给因船舶订单交付增长快，后续船东购置意愿有限，长期看运力补充符合发展需要，23 - 24年运价短期下滑后24年四季度企稳，后续有望脱离低谷 [88][92][94] 盈利预测与投资建议 - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元，对应PE分别为11.6X、10.5X和9.1X，保守假设下24 - 26年股息率达5.2%、5.7%和6.6%，给予“推荐”评级 [14][96][97]

报告公司投资评级 - 东兴证券首次覆盖中谷物流，给予“推荐”评级 [6][14][97] 报告的核心观点 - 中谷物流是内贸集装箱龙头企业，物流体系完善，业务规模扩张，利润率与盈利稳定性高 [1][2][3] - 精细化管理与造船成本优势构成盈利护城河，“公转水”等趋势支撑行业需求增长 [4][5] - 预计24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元，股息率有吸引力 [14][97] 根据相关目录分别进行总结 中谷物流：领先的内贸集装箱航运龙头 - 公司成立于2003年，实控人为卢宗俊，内贸集装箱领域运力体量第二、盈利规模第一 [19][21] - 深耕大宗商品多式联运，有港到港和多式联运两种服务模式，行业运价影响收入与盈利 [22] - 航运网络覆盖全国25个沿海主要港口与超50个内河港口，航线形成“三横一纵”体系，铁路快线与水路互补 [2][37][39] 公司业务规模稳健扩张，利润率与盈利稳定性高于竞争对手 - 营收以海运为主、陆运为辅，23 - 24年控制运力因18艘大船下水明显提升，自有运力占比超70% [40][44] - 内贸集装箱行业集中度高，中谷运力规模排第二、盈利能力最强，利润率高且稳定，现金流充沛 [55][60][62] 精细化管理能力与造船成本优势是公司盈利护城河 - 自研全链路信息化管理系统，优化运输链路，降低集装箱中转次数，提升运行效率 [64][65][70] - 2012年开始“大船革命”，多次在船价低位造船，降低船舶折旧成本，形成成本优势 [71][73][76] 公转水和多式联运为行业需求提供长期支撑 - 内贸运输需求由地域差异催生，“公转水”“散改集”和多式联运是长期趋势，政策支持提升需求 [80][84][85] - 23 - 24年行业供给因船舶订单交付增长快，后续增长放缓，长期看运力与需求匹配，运价有望回升 [88][92][94] 盈利预测与投资建议 - 预计24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元，PE分别为11.6X、10.5X和9.1X [14][97] - 公司重视中小股东权益，23 - 25年承诺分红比例不低于60%，保守假设下24 - 26年股息率达5.2%、5.7%和6.6% [14][97]

报告公司投资评级 - 推荐/首次 [6] 报告的核心观点 - 中谷物流是内贸集装箱龙头企业 物流基础设施完善 业务规模稳健扩张 利润率高且稳定 精细化管理与造船成本优势构成盈利护城河 长期看 “公转水”、“散改集”和多式联运将支持行业需求增长 预计24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元 分红比例高 股息率有吸引力 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][3][4][13][14] 根据相关目录分别进行总结 中谷物流：领先的内贸集装箱航运龙头 - 公司是内贸集装箱龙头企业 实控人为卢宗俊 截至24年3季报 卢宗俊持有约40%股份 内贸集装箱领域运力体量仅次于中远海控旗下的泛亚航运 盈利规模排名行业第一 [19][21] - 公司深耕大宗商品多式联运 集装箱物流服务分港到港和多式联运两种模式 多式联运附加值更高 内贸集装箱航运业对供需敏感 运价有明显淡旺季波动 公司营收与运价关联显著 境外收入来自船舶外租 内贸与外贸运价长期有关联 短期常背离 内贸集装箱运输成本中海运部分码头费用占四成左右 [22][25][32] - 公司通过港口、航线、联运线路结合构筑多式联运综合物流体系 港口覆盖25个沿海主要港口与超50个内河港口 采取“双核战略”配置资源 航线形成“三横一纵”体系 铁路快线与水路网络互补 [2][37][39] 公司业务规模稳健扩张，利润率与盈利稳定性高于竞争对手 - 公司营收以海运为主 陆运为辅 24年上半年水运业务收入45.48亿元 占比约79% 23 - 24年控制运力规模因18艘4600TEU集装箱船舶下水明显提升 自有运力占比提至70%以上 销售净利润率维持在13%左右 资产负债率截至24年Q3约58% 资产负债表健康 [40][44][52] - 内贸集装箱行业集中度高 中谷物流运力规模排名第二 营收规模稳居行业第二 盈利能力最强 净利润规模超泛亚航运 利润率高且稳定 经营净现金流充沛 [55][60][62] 精细化管理能力与造船成本优势是公司盈利护城河 - 公司拥有自研物流业务综合管理平台 覆盖核心业务环节 实现信息监控等 与安通运输量相仿但计费箱量高 优化运输链路降低中转次数 提升运行效率 [65][69][70] - 公司2012年开始“大船革命” 船舶分5个系列 2024年“省会系列”收官 自有船舶船龄年轻 2021年1月订购18艘4600TEU大船对应造船价格低点 海洋系列、城市系列订购时间预计也对应低价 形成成本优势 [73][76][79] 公转水和多式联运为行业需求提供长期支撑 - 我国内贸运输需求由地域差异催生 中谷物流运输货物分大宗商品和工业产成品 2023年前十大货种占总运量约53% 公路是主要运输方式 水运占比提升慢 国家发文完善多式联运基础设施 推进“散改集” 我国规模以上港口集装箱吞吐量占比低 “散改集”和多式联运有提升空间 支撑内贸集装箱航运需求 [80][81][85] - 23 - 24年行业船舶订单集中交付 沿海省际运输集装箱船运力从22年83万TEU增长到23年97万TEU 同比增长17.2% 24年上半年增速高 但高增长期接近尾声 长期看 23 - 24年运力补充符合发展需要 23 - 24年运力释放影响运价 24年四季度企稳 后续运价有望脱离低谷 [88][92][94] 盈利预测与投资建议 - 预计25年行业运价企稳回升 24年公司营收与利润预计下滑 假设25年PDCI全年均值回升至1200点附近 预计公司24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元 对应当前股价PE分别为11.6X、10.5X和9.1X 公司分红比例高 保守假设下 24 - 26年股息率达5.2%、5.7%和6.6% 首次覆盖给予“推荐”评级 [95][96][97]