报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 内销方面 - 公司积极落实以旧换新,推出优惠政策吸引消费者 [2] - 公司推动软体品类运营创新和一体化整家均衡发展,成立多个新部门聚焦高潜品类及渠道 [2] 外销方面 - 公司进一步完善内部价值链一体化运营机制,加快海外制造基地和分公司的系统运营能力提升 [2] - 公司稳步提升传统零售商业务、大力发展商超业务、提升SPO业务占比,并积极探索自有品牌出海模式 [2] 财务预测 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为20.9/23.2/26.0亿元,对应PE为9X/8X/7X [3] 公司发布限制性股票激励计划 - 公司拟向84名核心骨干授予983.5万股限制性股票,授予价格11.84元/股 [1] - 业绩考核条件为2025年净利润不低于2021-2023年三年平均,2026年和2027年分别达到105%和110.25% [1] - 公司预计24-28年限制性股票摊销费用分别为1197/4789/3006/1296/295万元 [1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,有利于提升团队凝聚力 [3] - 内贸收入承压,但公司持续创新软体品类与整家模式、加速零售转型,期待内贸压力缓解 [4] - 外贸增长仍具韧性,公司持续推动海外产能建设,看好软体龙头长期出海能力 [5] 报告内容总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级,目标价35.70元 [2][7] 公司业务表现 - 2024H1内贸收入同降9.79%,但公司持续创新软体品类与整家模式、加速零售转型,期待内贸压力缓解 [4] - 2024H1外贸收入同增12.59%,公司持续推动海外产能建设,看好软体龙头长期出海能力 [5] 公司发展动态 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向84位核心骨干授予983.53万股,有利于提升团队凝聚力 [3] 财务数据 - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.92/23.21/25.81亿元,对应EPS为2.55/2.82/3.14元 [6] - 公司2024年PE为8.88倍 [6][10]

激励计划基本信息 - 拟授予限制性股票数量983.5288万股，占公司股本总额82,189.1519万股的1.20%[8][29] - 激励对象总人数为84人，约占公司全部职工人数21088人的0.40%[25] - 限制性股票授予价格为11.84元/股[8][41] - 激励计划有效期最长不超过55个月[9][33] 时间安排 - 需在股东大会审议通过激励计划之日起60日内完成授予、登记、公告等程序，否则终止实施[11][34][64] - 激励对象名单公示期不少于10天[26][61] - 监事会需在公司股东大会审议本激励计划前5日披露对激励对象名单审核及公示情况的说明[26][61] 限售期与解除限售安排 - 限制性股票限售期分别为自授予登记完成之日起19个月、31个月、43个月[35] - 第一个解除限售期自授予登记完成之日起19个月后的首个交易日起至31个月内的最后一个交易日，解除限售比例40%[36] - 第二个解除限售期自授予登记完成之日起31个月后的首个交易日起至43个月内的最后一个交易日，解除限售比例30%[36] - 第三个解除限售期自授予登记完成之日起43个月后的首个交易日起至55个月内的最后一个交易日，解除限售比例30%[36] 考核要求 - 激励计划考核年度为2025 - 2027年三个会计年度[46] - 2025年净利润不低于2021 - 2023年三年平均净利润[47] - 2026年净利润不低于2021 - 2023年三年平均净利润的105%[47] - 2027年净利润不低于2021 - 2023年三年平均净利润的110.25%[47] - 个人绩效考核结果良好、合格、不合格对应标准系数分别为1.0、0.9、0[48] 费用摊销 - 授予983.5288万股限制性股票总摊销费用约为10582.77万元[58] - 2024 - 2028年需摊销费用分别为1197.13万元、4788.51万元、3006.15万元、1295.65万元、295.33万元[58] 调整与回购 - 限制性股票数量和授予价格在资本公积转增股本等情况按相应公式调整，派息、增发不调整[51][52][53] - 公司按规定回购注销限制性股票，回购价格一般为授予价格，发生特定事项时按相应公式调整[85] - 公司发生特定事项时，按相应公式调整尚未解除限售的限制性股票的回购数量，增发新股时数量不调整[88] 其他规定 - 激励计划经股东大会审议，需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[62] - 公司需对内幕信息知情人在激励计划公告前6个月内买卖本公司股票及其衍生品种情况自查[62] - 公司承诺不为激励对象获取限制性股票提供贷款及财务资助[71] - 激励对象资金来源为合法自筹资金[73] - 激励对象获授的限制性股票在解除限售前不得转让、担保或用于偿还债务[73] - 激励对象因激励计划获得的收益应按规定缴纳个人所得税等税费[74] - 公司进行现金分红时，未解除限售的限制性股票回购时应扣除激励对象已享有的现金分红[74]

业绩数据 - 2023年营业收入为19,212,030,715.94元，2022年为18,010,446,853.78元，2021年为18,341,952,307.92元[5] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为2,005,962,847.90元，2022年为1,812,047,834.71元，2021年为1,664,450,239.44元[5] - 2023年基本每股收益为2.44元/股，2022年为2.20元/股，2021年为2.03元/股[5] - 2023年加权平均净资产收益率为21.87%，2022年为21.61%，2021年为23.18%[5] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划拟授予983.5288万股，占公司股本总额82,189.1519万股的1.20%[2][9] - 激励对象总人数为84人，约占公司全部职工人数21088人（截至2023年12月31日）的0.40%[12] - 激励计划有效期最长不超过55个月[15] - 限制性股票限售期分别为19个月、31个月、43个月[16] - 第一个解除限售期比例为40%，第二个和第三个解除限售期比例均为30%[17] - 限制性股票授予价格为每股11.84元[21] - 激励计划考核年度为2025 - 2027年[25] - 2026年净利润不低于2021 - 2023年三年平均净利润的105%，2027年不低于110.25%[25] - 激励对象个人绩效考核分良好、合格、不合格三档，对应标准系数为1.0、0.9、0[26] - 公司层面业绩考核指标为净利润[26] - 授予983.5288万股限制性股票总摊销费用约为10582.77万元，2024 - 2028年分别摊销1197.13万元、4788.51万元、3006.15万元、1295.65万元、295.33万元[33][34] 其他要点 - 公司注册资本为82,189.1519万人民币[3] - 公司成立于2006年10月3日，上市于2016年10月14日[3] - 公司全部在有效期内的股权激励计划所涉标的股票总数累计未超公司股本总额的10.00%[2][9][13] - 本激励计划中任一激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授公司股票数量，累计未超公司股本总额的1.00%[2][9][13] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，任职期间每年转让股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[18] - 激励计划草案公告前1个交易日公司股票交易均价的50%为每股11.24元，前20个交易日公司股票交易均价的50%为每股11.84元[21] - 激励对象最近12个月内出现特定违规情形，不得授予或解除限售限制性股票[22][23] - 资本公积转增股本等情况调整限制性股票数量公式为Q＝Q0×（1＋n）[28] - 配股调整限制性股票数量公式为Q＝Q0×P1×（1＋n）÷（P1＋P2×n）[28] - 缩股调整限制性股票数量公式为Q＝Q0×n[28] - 资本公积转增股本等调整授予价格公式为P＝P0÷（1＋n）[29] - 配股调整授予价格公式为P＝P0×（P1＋P2×n）÷[P1×（1＋n）][29] - 缩股调整授予价格公式为P＝P0÷n[29] - 派息调整授予价格公式为P＝P0 - V，且P＞1[30] - 限制性股票激励计划需经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[37] - 单独统计并披露除公司董事、监事、高管、单独或合计持有公司5%以上股份股东以外其他股东的投票情况[37] - 公司应在激励计划公告前6个月内对内幕信息知情人买卖本公司股票情况进行自查[37] - 股权激励计划经股东大会审议通过后，公司需在60日内授予激励对象限制性股票并完成公告、登记[38] - 若公司未能在60日内完成授予工作，本激励计划终止实施，3个月内不得再次审议股权激励计划[38] - 公司授予限制性股票前，需向证券交易所提出申请，经确认后由证券登记结算机构办理登记结算事宜[39] - 公司在股东大会审议前拟变更激励计划，需经董事会审议通过；审议通过后变更，由股东大会审议决定[40] - 公司在股东大会审议前拟终止激励计划，需经董事会审议通过；审议通过后终止，由股东大会审议决定[41] - 激励计划终止时，公司应回购尚未解除限售的限制性股票[41] - 公司回购限制性股票前，需向证券交易所提出申请，经确认后由证券登记结算机构办理登记结算事宜[41] - 激励对象需返还因信息披露文件问题获授的全部利益[45] - 公司出现特定情形激励计划终止，未解除限售股票回购注销[47] - 公司控制权变更等特定情形激励计划正常实施[47] - 激励对象最近12个月内被认定不适当人选等情况失去参与资格[48] - 激励对象因不能胜任等原因职务变更，未解除限售股票回购注销[49] - 激励对象成为不能持有股票人员，未解除限售股票回购注销[49] - 激励对象因辞职等离职，未解除限售股票回购注销[49] - 激励对象退休离职，未解除限售股票回购注销；退休返聘按原程序进行[50] - 激励对象因执行职务身故，限制性股票由继承人继承按原程序进行[51] - 公司与激励对象争议纠纷60日内未解决可向法院诉讼[51]

顾家家居股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 为了进一步建立和健全顾家家居股份有限公司（以下简称"公司"）的长效 激励机制，形成良好均衡的价值分配体系，吸引和留住优秀人才，充分调动公司 的董事、高级管理人员、及核心骨干的积极性，有效地将股东利益、公司利益和 核心团队及员工个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，促进公 司战略目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则， 公司制定了《顾家家居股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以 下简称"本计划"）。 为完善公司的法人治理结构，保证本计划的顺利实施，现根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关 法律、法规及规范性文件和《顾家家居股份有限公司章程》的相关规定，结合公 司实际情况，制定《顾家家居股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考 核管理办法》（以下简称"本办法"）。 一、考核目的 本办法旨在加强本计划执行的计划性，量化本计划设定的具体目标，促进激 励对象考核管理的科学化、规范化、制度化；同时引导激励对象提高工作绩效， 提升工作能力 ...

激励计划基本信息 - 2024年限制性股票激励对象84人，约占公司全部职工人数21088人的0.40%[14] - 授予核心骨干84人限制性股票983.5288万股，占授予总数100%，占股本总额1.20%[14] - 激励计划有效期最长不超过55个月[18] - 授予日需在股东大会审议通过后60日内确定[18] 股票相关数据 - 拟授予限制性股票983.5288万股，占公司股本总额82189.1519万股的1.20%[17] - 限制性股票授予价格为每股11.84元[22] 限售与解除限售 - 限售期分别为19个月、31个月、43个月[20] - 三个解除限售期解除限售比例分别为40%、30%、30%[20] 考核要求 - 考核年度为2025 - 2027年[27] - 2026年净利润不低于2021 - 2023年三年平均净利润的105%，2027年不低于110.25%[28] - 个人绩效考核结果分三档，对应标准系数分别为1.0、0.9、0[28] 合规与影响 - 全部在有效期内的股权激励计划所涉标的股票总数累计未超公司股本总额10%[14] - 任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授股票未超公司股本总额1%[14] - 激励计划对上市公司持续经营能力和股东权益有正面影响[45]

会议决策 - 2024年9月20日召开第五届董事会第五次会议，9名董事实际参加表决[2] - 《关于变更回购股份（二期）用途的议案》审议通过[3] - 《关于<顾家家居股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》需提交股东大会审议[3][5][6] - 《关于<顾家家居股份有限公司2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》需提交股东大会审议[6][8] - 《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》审议通过[9] - 某议案需提交公司股东大会审议[11] - 审议通过召开2024年第四次临时股东大会的议案[14] 人事任命 - 选举邝广雄先生为公司第五届新任董事长[12] - 确定董事会战略、提名、审计、薪酬与考核委员会主任委员[13] 激励计划 - 董事会薪酬与考核委员会认为公司具备实施激励计划主体资格[4][5] - 限制性股票考核指标分公司和个人层面，公司层面为净利润增长率[6][7] - 董事会多项授权事项需股东大会或/和相关监管机构批准[10]

股份回购 - 公司拟用3 - 6亿元自有资金回购股份，原80%用于员工持股或激励、20%用于转可转债[2] - 回购实施期限为2022年10月13日至2024年4月12日[4] - 截至2024年4月12日，实际回购9835288股，占总股本1.20%，金额36950.97万元[5] 用途变更 - 2024年9月20日通过变更回购股份（二期）用途为股权激励议案[2][10] - 变更结合公司情况及战略，无需股东大会审议，无重大影响[7][9][10]

人事变动 - 顾江生辞去公司董事长等职务，仍任董事及委员[1] - 董事邝广雄当选公司董事长及战略委员会主任[2] 会议决议 - 公司第五届董事会五次会议通过选举新任董事长等议案[2] 公告信息 - 公告发布于2024年9月23日[4] - 邝广雄简历详见2024年1月17日公告[2]

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2024-066 顾家家居股份有限公司 第五届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 《顾家家居股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要的 内容符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、行政 法规、规范性文件以及《公司章程》的规定。公司实施本次激励计划可以健全公 司的激励机制，完善激励与约束相结合的分配机制，使员工和股东形成利益共同 体，有利于提升员工积极性与创造力，从而提升公司生产效率与水平，有利于公 司的长期持续发展，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形。因此，同意实 施 2024 年限制性股票激励计划。 一、监事会会议召开情况 顾家家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 20 日以通讯表 决方式召开了第五届监事会第四次会议。公司于 2024 年 9 月 14 日以电子邮件等 方式向公司全体监事发出了召开第五届监事会第四次会议的通知和资料。会议应 参加表决监事 3 名， ...