本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-100 健之佳医药连锁集团股份有限公司 股票交易异常波动公告 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2024 年 10 月 31 日、11 月 1 日、11 月 4 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累 计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常 波动情形。 经公司自查，并向控股股东深圳市畅思行实业发展有限责任公司（以下简称 "畅思行"）及实际控制人蓝波、舒畅夫妇书面确认，截止本公告日，不存在影 响公司股票交易异常波动的重大事项，不存在其他与公司有关的应披露而未披露 的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重 组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引 进战略投资者等重大事项。 经公司自查，并向控股股东畅思行和实际控制人蓝波、舒畅发函确认，核查 结果如下： （一）生产经营情况 公司目前经营 ...

报告评级和核心观点 - 维持增持评级。2024Q1-3公司实现收入67.35亿元(+3.6%)，归母净利润1.01亿元(-63.8%)，扣非归母净利润0.97亿元(-64.3%)。[3] - 2024Q3实现收入22.5亿元(+4.08%)，归母净利润0.38亿元(-68.46%)，扣非归母净利润0.31亿元(-73.06%)，业绩略低于预期。[3] - 考虑行业竞争加剧，未来1-2年公司或阶段性放缓开店节奏，下调2024-2026年EPS预测至1.14/1.70/1.98元。[3] - 给予2025年PE17X，下调目标价至28.90元，维持增持评级。[5] 收入和利润情况 - 2024Q3分产品，中西成药/中药/非药收入分别15.75/0.84/5.91亿元，分别同比+1.5%/+0.2%/+12.1%。[3] - 非药收入增速较快，主要是公司深挖顾客多元化健康需求、引进多款毛利率较高的功效性护肤产品。[3] - 2024Q3收入增速放缓,主要为医保政策导致医保结算收入阶段性下滑、新店和次新店占比较高但产出较低、消费环境影响中药等产品增速承压、开店增速放缓但闭店速率提升等。[3] 门店经营情况 - 截至2024Q3,门店总数5501家,其中2024Q3新开75家(自建/收购34/41家),闭店18家。[3] - 为应对药店供给较多但需求相对较弱的大环境,公司主动降低开店速度,2024Q3总门店增速16.8%,低于此前总门店约30%的平均增速。[3] 费用控制情况 - 2024Q3销售/管理/财务费用率分别同比+2.32/+0.80/+0.24pp,费用率同比增加,主要因为收入放缓但门店费用支出较多且为刚性,新店盈亏平衡期预计有所拉长。[3] - 但环比分别-0.16/-0.03/+0.02pp,2024Q3控费起效。预计公司2024Q4将加强自有品牌产品开发,控费增效,减缓毛利率的下降趋势。[3] 未来发展方向 - 向健康品类及专业化服务、全渠道营销深入转型,降低医保依赖,缓解利润增长压力。[3] - 预计随消费/政策环境改善、以及中小药店进一步出清,2025年公司业绩有望迎来好转。[3]

报告评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 公司利润短期承压,主要系医改政策持续推行,公司整体营业收入增幅趋缓,无法覆盖门店增长导致的费用刚性增长所致 [1] - 公司通过非药商品差异化竞争力,以全渠道专业化服务提升非医保收入,减缓医保结算收入下降导致的经营压力,实体门店医药零售收入保持增长 [1] - 公司放缓门店扩张速度,将精力集中于存量门店经营效率提升,以更坚决、主动的策略专注强化营运力、商品力和专业力,控费增效,精细化运营、提升店效、品效、人效 [1] - 公司毛利率承压,费用率上升,3Q24 毛利率同比下降 1.2pct 至 36.8%,3Q24 净利率 1.7%（同比-3.9pct） [1] 财务数据总结 - 2024-2026 年预计公司归母净利润为 2.1/2.4/2.7 亿元,同比变动为 -49%/+13%/+13% [2] - 2024-2026 年预计公司营业收入为 9,350/10,280/11,308 百万元,同比变动为 3.0%/10.0%/10.0% [3] - 2024-2026 年预计公司毛利率为 32.1%/32.2%/32.4% [6] - 2024-2026 年预计公司净利率为 2.2%/2.3%/2.4% [6] - 2024-2026 年预计公司 ROE 为 7.2%/7.7%/8.2%,ROIC 为 9.8%/8.7%/8.0% [6]

报告投资评级 - 报告未给出健之佳（605266）明确的投资评级[1] 报告的核心观点 - 健之佳2024年前三季度收入稳健增长 实现收入67.4亿元（+3.6%） 归母净利润1.0亿元（-63.8%） 扣非归母净利润1.0亿元（-64.3%） 2024Q3公司实现收入22.5亿元（+4.1%） 归母净利润0.4亿元（-68.5%） 扣非归母净利润0.3亿元（-73.1%）[2] - 中西成药业务增长稳健 2024年1 - 9月 公司通过品类规划调整 积极承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务 处方药和非处方药（中西成药）销售收入增长4.3%、结构占比为76.8%（+1.5pp）[1] - 公司采用“自建+收购”双轮驱动 门店稳健扩张 门店覆盖7个省市 初步形成深耕云南、立足西南 向全国发展的格局 截至2024Q3 门店总数为5501家 较年初门店数增长7.5% 同比增长16.8% 前三季度自建门店288家 收购门店122家 因发展规划及经营策略调整关闭门店25家 净增门店385家[2] - 重点提升县级以上门店数量和规模 坚持“以中心城市为核心向下渗透”的扩张策略 在巩固省会市场的基础上 重点提升有较大发展空间的地级、县级市场门店规模 截至2024年9月末 医药零售门店数为5170家 其中县级以上门店总数达4899家 占比达94.8% 新店（店龄一年以内）、次新店（店龄二年以内）占比21.1% 自建培育期门店+并购整合门店近1500家（占药店比例近30%）[3] - 给出了健之佳2024 - 2026年的盈利预测 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.5亿元、3.1亿元、3.6亿元 并给出了各年度营业收入、增长率、归属母公司净利润、增长率、每股收益、净资产收益率、PE、PB等指标的预测值[1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 给出了健之佳2023A、2024E、2025E、2026E的营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用等利润表项目的预测值 以及现金流量表中的净利润、折旧与摊销、财务费用等项目的预测值 还包括资产负债表中的货币资金、应收和预付款项、存货等项目的预测值 并计算了成长能力、获利能力、营运能力、资本结构等财务分析指标[8] 业务发展相关 - 健之佳零售业务为公司主营业务 随着全国门店持续扩张 预测24 - 26年零售业务增速为3%/13%/13% 毛利率为34.5% 依托门店网络 以会员为核心的专业化服务和线上线下全渠道营销模式 满足医药、便利供应商的专业服务需求 预测2024 - 2026年业务复合增速为30% 考虑到医保政策和竞争加剧影响 2024 - 2026年该业务毛利率预测下降为63% 学习借鉴商超便利零售同行经验 构建“营采合一”的营销体系 预测2024 - 2026年便利零售业务复合增速为5% 毛利率为18.5% 基于以上假设 预测了公司2024 - 2026年分业务收入及毛利[6]

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-099 健之佳医药连锁集团股份有限公司 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 9 月 19 日召开第六届董事会第七次会议审议通过了《关于回购公司股份的方案》，同意公 司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，所回购股份将在披露 回购结果暨股份变动公告 12 个月后根据相关规则择机采用集中竞价交易方式出售。 本次回购金额不低于人民币 2,000 万元且不超过人民币 3,000 万元（均含本数）， 回购股份价格不超过人民币 29.80 元/股（含）。本次回购实施期限为自公司董事 会审议通过本次回购方案之日起不超过 3 个月。具体内容详见公司在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案暨 回购报告书》（公告编号：2024-080）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当每个月的前三个 交易日内，公告截至上月末的回购进展情况。现公司将截至 202 ...

股权结构 - 2024年10月29日，深圳市畅思行实业发展有限公司持股占总股本14.96%[1] - 2024年10月29日，蓝波持股占总股本13.77%[1] - 2024年10月29日，王雁萍持股占总股本9.87%[1] - 2024年10月29日，云南祥群投资有限公司持股占总股本8.82%[1] 流通股占比 - 2024年10月29日，深圳市畅思行实业发展有限公司无限售流通股占比16.66%[5] - 2024年10月29日，蓝波无限售流通股占比15.33%[5] - 2024年10月29日，王雁萍无限售流通股占比10.99%[5] - 2024年10月29日，融通健康产业基金无限售流通股占比5.34%[5] - 2024年10月29日，国泰医药健康基金无限售流通股占比2.31%[5] 公司决策 - 2024年10月29日公司董事会审议通过回购股份方案[1]

关于 2024 年第三季度业绩说明会召开情况汇总 2024 年 10 月 30 日（星期三）上午 09:00-10:00，健之佳医药连锁集团 股份有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/）网络互动召开了 2024 年第三季度业绩说明 会，现将活动情况公告如下： 本次业绩说明会中投资者提出的问题及回复整理如下： 一、 请问贵公司是否考虑增持维护广大股东的利益？ 尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。 公司重视股东的回报，坚持"稳定的收益、资产的增值是对股东的回报" 这一理念，长期专注核心主业，以合规经营、专业服务、业务转型应对市场、 政策、经营方面导致的行业重大变化。 业务合规安全基础上的稳健发展，是维护股东利益的长期基础和根本，以 此为基础应对资本市场、公司市值的波动。 公司建立了通过分红、回购等方式与股东分享经营成果、维护公司价值及 股东权益的规范机制。2024 年 6 月，公司员工持股计划以集中竞价交易方式 增持公司股份 5,000 万元。 2020 年 12 月公司上市后，3 个年度均通过较高比例现金分红维护股东利 益； ...

回购方案 - 回购金额不低于5000万元且不超过10000万元[4][19] - 回购价格上限为31.69元/股[3] - 回购股份数量为1577785股 - 3155570股[11] - 回购股份占总股本比例为1.01% - 2.01%[12][19] - 回购方案实施期限自董事会审议通过后不超过3个月[11] - 回购股份用途为按规范要求择机出售，3年内完成，未转让部分拟注销[13] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金[22] 股价情况 - 2024年10月23日公司股票收盘价格为21.93元/股，较最近一年最高收盘价跌幅达56.29%[10] - 最近一年股票最高收盘价格为2024年1月2日的50.18元/股[10] 决策流程 - 2024年10月24日实际控制人、董事长蓝波提议回购股份[6] - 2024年10月29日第六届董事会第八次会议审议通过回购方案，表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票[7] - 本次回购事项需经三分之二以上董事出席的董事会会议决议通过，无需提交股东会审议[32] - 董事会授权管理层办理本次回购股份相关事宜，授权自董事会审议通过回购方案之日起至授权事项办理完毕之日止[32][33] 财务数据 - 截至2023年12月31日，总资产994893.45万元，货币资金85792.89万元，净资产286113.02万元，资产负债率71.41%，净利润41441.15万元[25] - 假设回购资金上限10000万元全用完，约占总资产1.01%，约占净资产3.50%[25] 增减持情况 - 2024年9月蓝心悦增持10万股，监事金玉梅等合计增持1.6万股[27] - 董监高、控股股东等未来3个月、6个月暂无减持计划[28] 风险提示 - 本次回购存在因股价超出上限导致方案无法实施或部分实施的风险[34] - 本次回购方案可能因重大事项、公司情况变化等导致无法顺利实施、变更或终止[34] - 经批准后，回购方案存在调整、变更、终止的风险[34] - 回购股份按既定用途转让后剩余部分减少注册资本，可能因无法满足债权人要求导致股本注销工作无法实施[34]

北京德恒（昆明）律师事务所 关于健之佳医药连锁集团股份有限公司 终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨 回购注销限制性股票相关事项的 关于健之佳医药连锁集团股份有限公司终止实施 2024 年 北京德恒（昆明）律师事务所 限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票相关事项的法律意见 释 义 法律意见 云南省昆明市西山区西园路 126 号"融城优郡"B5 幢 3-4 层 电话:0871-63172192 传真: 0871-63172192 邮编: 650032 | 释 义 | 1 | | --- | --- | | 正 文 | 1 | | 一、本次激励计划的实施情况 | 1 | | 二、本次终止及回购注销的批准与授权 | 2 | | 三、本次终止及回购注销的基本情况 | 2 | | 四、结论意见 | 3 | 本法律意见中，除非文中另有所指，下列简称具有如下特定含义： | 健之佳、公司 | 指 | 健之佳医药连锁集团股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本次激励计划 | 指 | 健之佳医药连锁集团股份有限公司2024年限 | | | | 制性股票激励计划 | | 本次终止及回购注销 | 指 ...

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-091 健之佳医药连锁集团股份有限公司 第六届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八 次会议通知于2024年10月24日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于2024年10 月29日上午9:30以现场加通讯方式召开，会议应参加表决董事7人，实际参加表 决董事7人，董事长蓝波先生主持会议，公司全体监事、部分高管人员列席了会 议，本次会议的召集、通知、召开以及参与表决董事人数符合《公司法》、《公司 章程》等有关法律、法规及公司内控制度的有关规定。 二、董事会会议审议情况 全体与会董事经认真审议和表决，形成以下决议： 1、审议《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 议案表决情况：本议案有效表决票7票，同意7票；反对0票；弃权0票，此议 案获得通过。 此议案经第六届董事会审计委员会第七次会议审议通过，提交董事会审议。 审计委员会认为：公司编制的财务报表严格按照财政部《 ...