科创50ETF增强（588450）市场表现 - 11月6日开盘价为1.763元，涨幅0.97% [1] - 自2024年5月6日成立以来总回报为75.05% [1] - 近一个月回报为-7.16% [1] 科创50ETF增强（588450）重仓股表现 - 中芯国际开盘上涨1.77% [1] - 寒武纪开盘上涨2.82% [1] - 澜起科技开盘上涨1.30% [1] - 海光信息开盘上涨2.25% [1] - 中微公司开盘上涨1.42% [1] - 联影医疗开盘微涨0.11% [1] - 金山办公开盘下跌0.52% [1] - 石头科技开盘上涨0.33% [1] - 晶晨股份开盘上涨0.51% [1] - 西部超导开盘下跌0.48% [1] 科创50ETF增强（588450）产品信息 - 业绩比较基准为上证科创板50成份指数收益率 [1] - 基金管理人为招商基金管理有限公司 [1] - 基金经理为邓童 [1]

科创50指数表现 - 科创50指数上涨超过3% [1] 公司股价表现 - 海光信息股价上涨超过8% [1] - 寒武纪股价上涨接近6% [1]

指数及ETF表现 - 中证芯片产业指数强势上涨1 71% 成分股江波龙上涨5 92% 海光信息上涨5 54% 盛科通信上涨4 28% 寒武纪 中芯国际等个股跟涨 [1] - 芯片50ETF一度涨超2% 现涨1 76% 最新价报1 04元 近3月累计上涨33 86% [1] - 芯片50ETF盘中换手2 41% 成交2123 98万元 近1月日均成交7395 15万元 [1] - 芯片50ETF近1周规模增长1018 99万元 新增规模位居可比基金2/6 [1] - 芯片50ETF最新份额达8 47亿份 创近1年新高 位居可比基金3/6 [1] - 芯片50ETF近6天获得连续资金净流入 合计吸金9860 14万元 日均净流入达1643 36万元 [1] - 杠杆资金持续布局芯片50ETF 最新融资买入额达252 76万元 最新融资余额达993 56万元 [2] 行业基本面与市场动态 - SK海力士与英伟达就明年HBM4供应完成谈判 HBM4供应价格比HBM3E高出50%以上 单价确认约为560美元 超出此前500美元预期10%以上 [4] - 三大存储原厂暂停DDR5报价 DDR5现货价格飙升25% 季度涨幅或达30%—50% [4] - 存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品交付有望带动上游材料端需求持续增长 [4] - 2025年8月全球半导体销售额达648 8亿美元 同比增长21 7% 环比略有上升 行业复苏趋势延续 [5] - 海外龙头企业普遍上调资本开支预期 伴随降息周期推进 欧美工业品需求有望共振向上 [5] 政策与产业链趋势 - 在外部限制或将加码的背景下 国内将加快科技自立自强步伐 国产替代与自主可控进程或将进一步加速 拉动半导体材料增量需求 [4] - 核聚变被列为十五五国家未来产业发展重点方向 有望为高端装备与新材料领域带来长期发展动能 [5] 产品信息 - 芯片50ETF跟踪中证芯片产业指数 截至9月30日前十大成分股合计占比达58 96% [5][7] - 芯片50ETF管理费率为0 15% 托管费率0 05% 为芯片主题ETF中费率更低的品种 [5] - 中芯国际在芯片50ETF指数中权重为9 71% 寒武纪权重为9 64% 海光信息权重为8 19% [7]

指数及ETF表现 - 上证科创板芯片指数于2025年11月6日强势上涨1.73% [1] - 科创芯片ETF(588200)当日上涨1.69%，盘中最高涨幅超过2% [1] - 科创芯片ETF近3个月累计上涨42.34% [1] - 科创芯片ETF近2年净值上涨101.46%，在指数股票型基金中排名31/2380，位居前1.30% [4] 成分股表现 - 成分股源杰科技上涨11.59%，海光信息上涨5.09%，盛科通信上涨3.98% [1] - 上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比60.55% [4] - 前三大权重股为海光信息（权重11.09%）、澜起科技（权重9.96%）、中芯国际（权重9.58%）[4][7] 产品流动性及资金流向 - 科创芯片ETF盘中换手率为2.79%，成交额达11.40亿元 [4] - 近1周份额增长3.96亿份，近2周规模增长2.55亿元，新增规模与份额均位居可比基金第一 [4] - 最新资金净流入3435.77万元，近5个交易日有3日资金净流入，合计净流入8.47亿元 [4] 历史收益能力 - 科创芯片ETF自成立以来最高单月回报为35.07% [4] - 最长连涨月数为4个月，期间涨幅达74.17% [4] - 上涨月份的平均收益率为9.90% [4] 行业观点与机遇 - 存储涨价带来周期性机遇，AI基础设施建设推动北美与国产算力领域保持高成长性 [5] - AI需求持续拉动与存储价格上行背景下，存储行业供需格局或将持续偏紧 [5] - 为应对存储需求增长，原厂有望加大资本开支，从而带动半导体设备需求提升，建议关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司 [5]

板块整体表现 - 半导体板块持续走强 [1] - 多只个股出现显著上扬 [1] 个股表现 - 德明利触及涨停 [1] - 海光信息涨幅超过5% [1] - 寒武纪、中芯国际、华海诚科股价均有所上扬 [1]

半导体ETF南方市场表现 - 11月6日半导体ETF南方开盘价1.485元，涨幅1.09% [1] - 该ETF自2024年10月31日成立以来总回报为46.53% [1] - 近一个月回报为-9.89% [1] 半导体ETF南方重仓股表现 - 中芯国际开盘涨1.77%，寒武纪涨2.82%，海光信息涨2.25% [1] - 兆易创新涨2.80%，澜起科技涨1.30%，中微公司涨1.42% [1] - 北方华创涨0.55%，豪威集团涨0.14%，长电科技涨1.00%，紫光国微涨1.14% [1] 半导体ETF南方基本信息 - 业绩比较基准为中证半导体行业精选指数收益率 [1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为赵卓雄、何典鸿 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 核心观点 - 2025年第三季度计算机行业基金重仓持股市值总和约为373.6亿元，环比增加约55.2亿元，但持仓占比为2.3%，环比下降0.2个百分点 [2][5] - 计算机板块内部分化明显，结构性行情为主，资金高度集中于IT基础设施板块，主要受AI叙事催化，该板块持仓市值显著提升近115亿元 [2][6][7] - 行业持仓集中度显著抬升，CR10和CR5集中度分别从58.2%提升至79.9%、41.8%提升至59.3%，创下2021年以来新高，显示资金涌向叙事确定性高、业绩兑现能力强的龙头 [7][38] - 当前板块估值处于相对高位，截至2025年10月28日，长江计算机最新PE-TTM为69.5倍，位于2016年至今94%分位数 [8][46] - 投资建议聚焦国产AI链主线，关注国产算力链龙头和一二线互联网龙头在AI驱动下的发展机遇 [2][8] 基金持仓概况 - 2025Q3长江计算机一级行业基金重仓持股市值总和约373.6亿元，环比增加约55.2亿元，但计算机持仓占比为2.3%，环比下降0.2个百分点 [2][5][18] - 近一年计算机板块重仓超配比例持续为负，分别为-3.1%、-2.8%、-3.4%、-3.6%，2025Q3回落加深，处于近十年极低水平 [5][19] - 横向对比，2025Q3计算机板块超配比例在长江一级行业中排名依旧靠后，仅高于综合金融与银行 [5][19] - 2025Q3长江计算机指数上涨16.9%，跑输同期上涨17.9%的沪深300指数约1.0个百分点 [26] 持仓结构分析 - 细分板块中，2025Q3重仓持股市值占自由流通总市值比前五的依次为：工业软件（3.2%）、IT基础设施（3.1%）、汽车IT（2.8%）、信创（2.2%）、网络安全（2.1%）[6][32] - IT基础设施板块持仓比重环比提升1.1个百分点，提升幅度最大；能源IT板块回落幅度较大，为-1.7个百分点 [6][32] - 从持仓绝对值看，IT基础设施板块持仓市值环比显著提升近115亿元，主要增持标的为海光信息（+53.9亿元）、中科曙光（+35.3亿元）、浪潮信息（+26.9亿元）[6][32] - 个股持仓市值排名前五为：海光信息（130.5亿元）、中科曙光（40.2亿元）、浪潮信息（28.5亿元）、德赛西威（25.5亿元）、深信服（24.8亿元）[6][32] - 从持仓基金数看，计算机板块整体重仓基金数为1445家，环比持平；IT基础设施板块持仓基金数增加156家，汽车IT板块增加24家 [35][36][37] 估值与投资逻辑 - 截至2025年10月28日，长江计算机最新PE-TTM为69.5倍，位于2016年至今94%分位数；同期沪深300PE-TTM为13.9倍，位于85%分位数 [8][46] - 海外AI大厂资本开支仍未降速，英伟达预计2030年全球AI基建资本支出或达3-4万亿美元，OpenAI预测2030年营收达2000亿美元 [8][23] - 若AI上升至国家主权之争，推理侧全面国产化系大势所趋，国产算力成为远期核心资产，长期确定性高 [8][23] - 投资建议关注：1）国产算力链龙头；2）互联网龙头在AI驱动下的二次腾飞 [2][8]

市场表现 - 集成电路ETF（159546）于11月5日开盘报1.795元，下跌2.02% [1] - 该ETF自2023年10月11日成立以来累计回报率为82.41%，但近一个月回报率为-9.04% [1] 成分股表现 - 前十大重仓股在11月5日开盘均出现下跌，其中兆易创新跌幅最大，达5.33% [1] - 澜起科技下跌3.74%，通富微电下跌3.35%，寒武纪下跌3.33% [1] - 中芯国际下跌2.49%，海光信息下跌2.54%，紫光国微下跌2.46% [1] - 豪威集团下跌2.07%，长电科技下跌3.16%，芯原股份下跌1.41% [1] 产品信息 - 集成电路ETF（159546）的业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] - 该ETF由国泰基金管理有限公司管理，基金经理为麻绎文 [1]

科创板两融余额总体变动 - 11月4日科创板两融余额合计2574.52亿元，较上一交易日减少3.11亿元 [1] - 融资余额合计2565.23亿元，较上一交易日减少3.18亿元 [1] - 融券余额合计9.29亿元，较上一交易日增加0.07亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 11月4日有279只科创板个股获融资净买入 [1] - 净买入金额在5000万元以上的个股有7只 [1] - 华虹公司获融资净买入额居首，净买入1.54亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股包括阿特斯、海光信息、拓荆科技、三生国健、佰维存储等 [1]

电子行业2025年第三季度整体业绩 - 2025年Q3全A股电子行业650家公司归母净利润总额为1637.0亿元，同比增长40%，环比增长20% [4] 电子子行业业绩增速 - 2025年Q3归母净利润同比增速排名前三的电子子行业为卫星电子（2.0亿元，+113%）、半导体（221.1亿元，+89%）和AI供应链（220.6亿元，+84%） [4] - 在74个细分领域中，归母净利润增速前五名为LED-LED电源（0.08亿元，+644%）、LED-LED显示屏（1.93亿元，+431%）、显示-设备（2.02亿元，+250%）、半导体-数字GPU和CPU（12.42亿元，+242%）和半导体-模拟（4.59亿元，+218%） [4] 电子行业头部公司业绩 - 电子行业市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、海光信息（7.60亿元，+13%）、立讯精密（48.74亿元，+32%）、海康威视（36.62亿元，+20%） [5] 半导体子行业头部公司业绩 - 半导体子行业市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、海光信息（7.60亿元，+13%）、北方华创（19.22亿元，+14%）、中微公司（5.05亿元，+28%）、豪威集团（11.82亿元，+17%） [6] AI产业链头部公司业绩 - AI产业链市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、中际旭创（31.37亿元，+125%）、海光信息（7.60亿元，+13%）、新易盛（23.85亿元，+205%） [7] 英伟达供应链公司业绩 - 英伟达供应链公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、中际旭创（31.37亿元，+125%）、胜宏科技（11.02亿元，+261%）、生益科技（10.17亿元，+131%）、沪电股份（10.35亿元，+46%）、天孚通信（5.66亿元，+76%） [8] 苹果供应链头部公司业绩 - 苹果供应链市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、立讯精密（48.74亿元，+32%）、蓝思科技（17.00亿元，+13%）、鹏鼎控股（11.75亿元，-1%）、歌尔股份（11.71亿元，+5%） [9]