科创50指数表现 - 科创50指数持续走高，现涨逾3% [1] 成分股表现 - 成分股中海光信息涨超9% [1] - 成分股中寒武纪涨超6% [1] - 成分股中中芯国际涨超4% [1]

市场表现 - 11月6日A股和港股表现强劲，芯片股领涨，海光信息早盘一度大涨超10%，为沪指上涨最大贡献来源 [1] - 寒武纪一度大涨超7%，为沪指上涨第二大贡献来源，芯片ETF大涨近4%，科创50指数一度涨逾3% [1][2] - 在AI泡沫化怀疑论增多的背景下，海光信息和寒武纪带动芯片板块显著走强，市场人气明显复苏 [2] 上涨驱动因素 - 超微半导体执行长苏姿丰在第三季财报电话会议上透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得出口中国的许可证 [1][2] - 海光信息是重要的AMD概念股，两家公司合作始于2016年，AMD的消息对海光信息及芯片板块带动作用明显 [1] - 市场上流传关于"数据中心建设与国产芯片"的信息，国产替代逻辑显著增强 [1] - Instinct MI308芯片被认为是英伟达H20芯片的强力竞争者，而英伟达Blackwell AI芯片能否获准在中国销售仍悬而未决，使AMD在中国市场略占优势 [2] 国产替代进展 - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，凸显国产替代的确定性 [3] - 摩尔线程智能科技科创板IPO注册申请于10月30日获证监会同意，其上市申请于2025年6月30日受理，9月26日过会 [3] - 沐曦集成电路首发申请于10月24日通过上市委审议，从受理到过会花了116天 [3] - 超聚变数字技术有限公司获国调基金战略投资，其前身为华为X86服务器业务部门 [4] - 超聚变销售收入快速增长，2022年突破100亿元，2023年超280亿元，2024年跨上400亿元，连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一 [4] 行业观点 - 在大国博弈背景下，科技安全是最重要主线，AI和国产替代有长期确定性 [5] - 2026年资本市场将从"资产重估"进入"盈利修复"，"科技为先"是贯穿行情的最强主线 [5] - 行业具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优条件 [5]

市场整体表现 - 上证指数站上4000点，市场结构机会由AI相关的“算力、运力、存力、电力”四方面串联 [1] 算力产业链 - 算力板块个股表现强劲，海光信息、寒武纪等上午大涨 [1][4] - AI算力板块三季度表现亮眼，建议持续关注北美及国内算力产业链核心公司 [6] - 海光信息股价上涨7.87%，市值达到5566亿元 [6] 运力产业链 - 运力相关个股如中际旭创、源杰科技大涨 [1] - 源杰科技股价上涨9.99%，市值达到350亿元 [6] 存储芯片（存力）产业链 - 存储芯片板块再度大涨，德明利、香农芯创等个股上涨并带动半导体设备板块走强 [1][4] - 半导体板块指数上涨2.13%，成分股如长光华芯涨停20%，艾森股份上涨10.89% [5] - SK海力士与英伟达就HBM4供应完成谈判，确认单价约为560美元，高于此前预期的500美元 [7] - 存储芯片价格自2023年9月进入上行通道，AI需求叠加供给不足可能引发“超级周期” [7] 电力基建产业链 - 电力基建产业链表现活跃，潍柴动力开盘秒涨停，市值达1571.1亿元 [1][11] - 电力、特高压等板块涨幅居前，阳光电源上涨3.67%，特变电工上涨7.96%，股价创历史新高 [8] - 中国西电涨停10.01%，保变电气涨停9.99% [9] - 催化因素包括电力设备出海逻辑，AI数据中心用电量激增加剧对电力稳定性的需求 [11] - 国际能源署预计2030年AI数据中心用电量将增长4倍 [12] - 全球电网投资预计2025年将超过4000亿美元，2030年数据中心电力消耗将翻倍至约945TWh，占全球总消耗近3% [12] - 基本面支撑强劲，2025年1至9月电网固定资产投资超过4200亿元，同比增长8.1%，国家电网全年投资规模预计首次突破6500亿元 [12] - 政策面利好，“十五五”规划建议明确了新型能源体系的重要地位 [13] - 潍柴动力获Ceres Power固体氧化物燃料电池制造许可，开辟电力能源新增长极 [11]

市场表现 - 11月6日A股和港股市场表现强劲，芯片股尤为亮眼，海光信息早盘一度大涨超10%，寒武纪一度大涨超7% [1] - 海光信息是沪指上涨的最大贡献来源，贡献点数为3.31点，寒武纪为第二大贡献来源，贡献点数为2.37点 [1][2][3] - 芯片ETF大涨近4%，科创50指数一度涨逾3%，市场人气明显复苏 [1][2] 上涨驱动因素 - 超微半导体执行长苏姿丰在第三季财报电话会议上透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得出口中国的许可证 [1][3] - 海光信息是重要的AMD概念股，两家公司合作始于2016年，其股价爆发对芯片板块带动作用明显 [1] - 市场上流传关于“数据中心建设与国产芯片”的信息，国产替代逻辑显著增强 [1] 行业与政策动态 - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，凸显国产替代的确定性 [4] - 证监会同意摩尔线程在科创板上市的注册申请，其IPO从受理到过会进展迅速 [4] - 沐曦集成电路首发申请获上市委审议通过，从受理到过会历时116天 [5] - 超聚变获得国调基金战略投资，其前身为华为X86服务器业务部门，2024年销售收入突破400亿元 [6] 机构观点 - 开源证券认为在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具备长期确定性 [6] - 2026年资本市场将从“资产重估”进入“盈利修复”，“科技为先”是行情最强主线 [6] - 行业配置看好科技成长自主可控、PPI改善预期、出海竞争力提升及内需结构转型四大方向 [6]

科创ETF（588050）市场表现 - 11月6日开盘价1.435元，较前日上涨0.63% [1] - 基金成立以来回报率为-0.57%，近一个月回报率为-6.98% [1] - 基金业绩比较基准为上证科创板50成份指数收益率 [1] 科创ETF（588050）重仓股表现 - 中芯国际开盘上涨1.77%，海光信息开盘上涨2.25% [1] - 寒武纪开盘上涨2.82%，澜起科技开盘上涨1.30% [1] - 中微公司开盘上涨1.42%，芯原股份开盘上涨2.41% [1] - 联影医疗开盘微涨0.11%，石头科技开盘上涨0.33% [1] - 金山办公开盘下跌0.52%，传音控股开盘无涨跌 [1] 基金基本信息 - 基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司 [1] - 基金经理为赵栩，基金成立日期为2020年9月28日 [1]

芯片50ETF市场表现 - 芯片50ETF（516920）在11月6日大涨近4%，盘中成交额达6000万元 [1] - 该ETF资金连续6天净流入，近20日累计资金流入超过2.6亿元 [1] - 其管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为同类芯片主题ETF中费率最低档的品种 [3] 主要成分股表现 - 前十大成分股在11月6日多数上涨，其中海光信息一度涨超10%，寒武纪-U涨超6%，中微公司涨超5% [4] - 具体来看，寒武纪-U上涨6.36%，成交额115.47亿元；海光信息上涨8.56%，成交额73.99亿元；中芯国际上涨3.84%，成交额63.99亿元 [2] - 中证芯片产业指数前十大成分股合计权重达58.88% [3] 存储芯片行业动态 - SK海力士与英伟达就明年HBM4的供应完成谈判，确认单价约为560美元，比业内预期的500美元高出10%以上 [2] - HBM4的供应价格比目前的HBM3E（约370美元）高出50%以上 [2] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，导致DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%至50% [3] 行业前景与催化剂 - 全球半导体销售额持续回暖，2025年8月全球销售额达648.8亿美元，同比增长21.7% [3] - 存储芯片涨价、长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品交付有望带动上游材料端需求增长 [3] - 在外部限制可能加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产替代与自主可控进程或将加速，拉动半导体材料增量需求 [3] - 核聚变被列为"十五五"国家未来产业发展重点方向，有望为高端装备与新材料领域带来长期发展动能 [3]

电子板块市场表现 - 电子板块领涨两市，电子ETF（515260）场内价格一度上涨3.15%，现涨2.55%，并同时收复5日和20日均线，技术分析认为这是短期动能驱动并试图扭转中期趋势的积极信号 [1] - 电子ETF（515260）成份股中近九成个股上涨，海光信息领涨超8%，中科曙光涨逾7%，寒武纪涨超6%，东山精密、中微公司、拓荆科技、江波龙等个股大幅跟涨 [4] 存储芯片行业动态 - 存储芯片三巨头之一的SK海力士已与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，价格较当前产品大幅提升五成 [2] - 受益于AI需求拉动，今年第四季度存储价格有望持续看涨 [3] - HBM高带宽内存已成为人工智能算力竞赛中的核心硬件之一，以满足AI计算、服务器等场景对海量数据实时流转的需求 [2] 电子行业投资前景 - 科技产业被视为长期投资主线，行业整体估值水平提升，AI驱动产业新一轮发展，持续看好电子行业硬科技方向投资 [3] - 电子板块获政策支持，外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，国家顶层政策支持，产业政策配套落地 [6] 电子ETF（515260）产品特征 - 电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，重仓半导体和消费电子行业，汇聚印制电路板、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [6] - 该ETF权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块大市值龙头 [6] - 截至9月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比高达43.43%，今年是苹果“大年”，3年硬件创新加速周期开始，果链有望超预期表现 [6]

市场表现 - 11月6日早盘芯片产业链集体拉升半导体设备ETF盘中涨超5%成分股艾森股份涨12%海光信息涨超9%寒武纪涨超7%芯源微安集科技北方华创上海新阳等多股跟涨 [1] - 半导体设备ETF最近6个交易日内有5日净流入10月29日至11月5日累计吸金超2.4亿元 [1] - 中证半导体产业指数年初至11月5日涨超53%区间最大上涨幅度近90%在主流半导体指数中位居前列半导体设备ETF最新规模25.95亿元 [8] 行业基本面 - 第三季度全球半导体市场销售额达2084亿美元同比增长25.1%环比增长15.8%连续八个季度同比增长9月销售额695亿美元同比增长25.1%环比增长7% [1] - 中国半导体销售额561亿美元占全球26.9%同比增长15%行业增长动力来自人工智能基础设施建设和存储芯片需求飙升 [1] - 2025年第三季度全球半导体设备销售额331亿美元同比增长23.5%环比增长3.2%同比增速较上季提高2.2个百分点 [1] - 前三季度半导体行业上市公司净利润再创新高可比口径下同比增长53%增速反超营业收入封装测试模拟芯片等板块净利润增长领先人工智能拉动数据中心环节爆发 [3] - 2025年三季度半导体收入同比增长11.0%环比增长3.4%数字芯片设计同比增35.0%半导体设备同比增32.4%模拟芯片设计同比增22.0%半导体材料同比增18.61%半导体设备环比增28.4%数字芯片设计环比增7.1% [3] 增长动力与前景 - 行业去库存结束后芯片国产化高端化以及AI带动的增量是国内半导体企业收入增长的主要动力 [3] - 行业增长动力主要来自人工智能基础设施建设以及存储芯片需求飙升显示数据中心投资周期仍在快速扩张 [1] 指数与产品构成 - 半导体设备ETF跟踪中证半导体产业指数指数前三大重仓行业为半导体设备半导体材料和集成电路设计三大行业集中占比超80% [5] - 指数成分股包含龙头设备厂商北方华创中微公司AI芯片设计龙头寒武纪海光信息材料厂商南大光电等前十大重仓集中度高达78% [5] - 指数十大权重股包括中微公司权重16.24%北方华创权重12.33%寒武纪权重10.98%中芯国际权重9.29%海光信息权重8.05%等 [6]

电子板块市场表现 - 11月6日上午电子板块领涨两市，布局电子板块核心资产的电子ETF（515260）场内价格一度上涨3.15%，现涨2.55%，并同时收复了代表短期动能的5日均线和代表中期趋势的20日均线，技术分析认为这是短期动能驱动、试图扭转中期趋势的积极信号 [1] - 电子板块成份股中近九成个股上涨，其中海光信息领涨8.63%，中科曙光上涨7.11%，寒武纪上涨6.83%，东山精密、中微公司、拓荆科技、江波龙等个股也大幅跟涨 [2][4] 存储芯片行业动态 - 存储芯片行业出现涨价潮，存储芯片巨头SK海力士已与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，价格较当前产品大幅提升50% [2] - HBM（高带宽内存）在AI大模型浪潮推动下，因能满足AI计算、服务器等场景对海量数据实时流转的需求，已成为人工智能算力竞赛的核心硬件之一 [3] - 受益于AI需求拉动，行业预计今年第四季度存储价格有望持续看涨，AI驱动产业新一轮发展，同时行业整体估值水平提升 [3] 电子ETF（515260）产品特征 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数重仓半导体和消费电子行业，覆盖印制电路板、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [6] - 截至9月底，该ETF成份股中苹果产业链个股权重占比达43.43%，受益于苹果硬件创新加速周期，苹果产业链有望超预期表现 [6] - 外部环境推动中国半导体产业链自主可控，AI技术重塑消费电子功能，加上国家顶层政策支持，电子板块有望乘势崛起 [6]

行情表现 - 11月6日半导体产业链股价普遍上涨 存储芯片方面德明利涨停 香浓芯创大涨近10%创历史新高 江波龙大涨超5% [1] - AI芯片龙头海光信息大涨8% 寒武纪大涨超5% [1] - 半导体设备公司中微公司涨超5% 北方华创涨超3% [1] 存储芯片市场动态 - SK海力士供应给英伟达的HBM4价格较HBM3E上调逾50% [2] - 存储后段封测厂力成 南茂 华泰获主要客户追加订单 厂商计划涨价 涨幅从高个位数百分比到二位数百分比不等 最快2024年底至2025年启动 [2] - 2026年DRAM领域主要扩产集中于HBM SK海力士计划将总产能的三分之一用于HBM生产 美光2026年HBM产能规划接近翻倍 [4] - 存储价格全面上涨受数据中心建置动能回暖及AI服务器需求驱动 对2025年四季度及2026年存储价格预期乐观 [4] 晶圆代工与先进制程 - 台积电自2026年1月起对5纳米以下先进制程执行连续四年涨价计划 平均涨幅约3%-5% [2] - 中国大陆晶圆产能在先进制程发展任重道远 但随国产设备突破未来具备追赶潜力 中国台湾晶圆代工市场份额或受蚕食但仍保持主导地位 [4] 行业需求与设备市场 - Arm第二财季业绩及第三财季指引超预期 受AI数据中心芯片设计需求大增推动 股价盘后一度跳涨5% [2] - 受益于AI需求拉动及存储涨价 存储行业或持续供需偏紧 原厂有望提高资本开支 [4] - 2025年全球NAND设备市场规模预计达137亿美元 同比增长42.5% 2026年达150亿美元 同比增长9.7% [4] - 先进制程迭代推动刻蚀 薄膜沉积 键合 涂胶显影设备需求 半导体设备市场需求旺盛 相关公司有望迎来订单与业绩强劲增长 [4][5] 公司动态 - 摩尔线程 沐曦股份等科创板IPO顺利过会 [3]