指数及ETF表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数上涨3.02% [1] - 科创半导体ETF上涨3.28% 最新价报1.26元 [1] - 科创半导体ETF近1周累计上涨10.42% [1] 成分股表现 - 华峰测控上涨6.56% [1] - 中科飞测上涨5.84% [1] - 中芯国际上涨5.07% [1] - 安集科技和华海诚科等个股跟涨 [1] 行业趋势与驱动因素 - 先进封装技术成为支撑AI和高性能计算等算力需求的关键路径 [1] - 芯片系统集成复杂度提升导致"功耗墙、内存墙、成本墙"三重瓶颈凸显 [1] - AI服务器对高带宽存储与高速互联提出极致要求 HBM+CoWoS组合成为标配 [1] - 汽车智能化推动车规SoC复杂度跃升 [1] - 消费电子周期复苏助力市场持续增长 [1] 国产化进展与机遇 - 国产厂商在晶圆级封装和2.5D/3D等环节加速技术追赶 [1] - 政策与资本协同下迎来窗口期机遇 [1] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域 具备国产化率较低和国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮和光刻机技术进展 [2] 产品结构 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [2] - 指数囊括科创板中半导体设备（60%）和半导体材料（24%）细分领域的硬科技公司 [2]

科创板100指数及ETF表现 - 截至2025年8月26日09:55，上证科创板100指数上涨0.61%，成分股中华丰科技上涨13.04%、珠海冠宇上涨12.17%、荣昌生物上涨6.90%、威迈斯上涨5.32%、安集科技上涨4.37% [3] - 科创100指数ETF上涨0.78%报1.3元，近1周累计上涨5.49%，近6月净值上涨23.84%，在指数股票型基金中排名前14.50% [3][5] - 流动性方面，该ETF盘中换手1.36%，单日成交9988.65万元，近1周日均成交5.59亿元，规模增长1.14亿元，新增规模位居可比基金第3位 [4] - 资金流向显示近10个交易日净流入2738.65万元，但最新单日净流出6552.34万元，融资余额达1.76亿元，融资买入额3474.31万元 [4] 产品结构与特征 - 科创100指数ETF跟踪上证科创板100指数，选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券，前十大权重股合计占比23.52% [6] - 费率方面管理费0.15%、托管费0.05%为可比基金最低，跟踪误差0.020%处于较高精度水平 [5] - 历史表现显示最高单月回报27.67%，最长连涨3个月涨幅37.87%，持有1年盈利概率65.24%，近1年夏普比率1.77 [5] 行业动态与技术创新 - 华为将于8月27日发布AI SSD新品，针对AI存储器市场提供大容量解决方案，可满足AI训练推理的超大容量需求 [3] - DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8精度参数，专为下一代国产芯片设计，国产算力链因软硬件协同创新及海外GPU供应受限维持高景气 [4] - 通信行业重点关注AI算力链、新质生产力（卫星互联网/低空经济/深海科技）及自主可控芯片赛道 [4]

发行进展 - 公司2024年度向特定对象发行A股股票于2025年7月获上海证券交易所审核通过 [1] - 公司于2025年8月取得中国证监会同意注册批复(证监许可〔2025〕1640号) [1] - 发行注册批复具体内容于2025年8月8日在上交所网站披露 [1] 文件更新 - 公司基于2025年半年度报告(2025年8月19日披露)对募集说明书等文件进行补充更新 [2] - 更新后的《向特定对象发行股票证券募集说明书(注册稿)》已在交易所网站同步披露 [2] - 公司承诺将持续履行信息披露义务 [2]

文章核心观点 - 国泰海通证券作为保荐机构推荐深圳中科飞测科技股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票 该项目符合相关法律法规要求 具备发行条件 [1][10][28] 发行基本情况 - 本次证券发行类型为向特定对象发行A股股票 发行数量不超过96,477,542股 募集资金总额不超过150,000万元 [4][24] - 保荐代表人为田方军和应佳 两人均具备丰富IPO项目经验且执业记录良好 [2] - 项目协办人为张蕾 其他项目组成员包括寻国良等9人 [3] 发行人概况 - 公司全称为深圳中科飞测科技股份有限公司 英文名Skyverse Technology Co Ltd 股票代码688361 于2023年5月19日在上海证券交易所上市 [3][4] - 总股本321,591,809股 法定代表人陈鲁 注册地址和主要生产经营地址均位于深圳市龙华区 [4] - 经营范围涵盖半导体质量控制设备研发、销售及技术服务 属于高端半导体设备制造领域 [4][26] 财务数据表现 - 2025年6月30日总资产494,458.24万元 净资产252,396.01万元 资产负债率48.96% [5] - 2025年1-6月营业收入70,217.39万元 净利润-1,835.43万元 经营活动现金流量净额-44,236.22万元 [5] - 2022-2024年营业收入分别为50,923.53万元、89,090.01万元、138,037.88万元 呈现持续增长态势 [5] - 研发投入占营业收入比例较高 2024年达36.07% 符合高研发投入特征 [5][16] 募集资金用途 - 募集资金将用于上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目、总部基地及研发中心升级建设项目及补充流动资金 [24][27] - 补充流动资金比例超过30% 因公司具有轻资产（固定资产等占比≤20%）和高研发投入（近三年平均研发占比33.51%）特点 符合监管例外规定 [15][16] 行业发展前景 - 公司专注于半导体质量控制设备领域 产品覆盖九大系列设备和三大系列软件 客户群覆盖集成电路前道制程、化合物半导体、先进封装等头部企业 [26][27] - 半导体设备行业受下游需求波动影响较大 但公司通过持续研发投入和技术创新保持竞争力 [20][26] 内核审核程序 - 国泰海通内核委员会于2025年1月召开内核会议 以7票同意、0票反对的结果通过本项目 认为发行符合相关法律法规要求 [8]

公司基本情况 - 公司全称为深圳中科飞测科技股份有限公司，股票简称中科飞测，股票代码688361，于2023年5月19日在上海证券交易所科创板上市 [13] - 公司总股本为32,159.1809万股，注册地址位于深圳市龙华区观澜街道，主营业务为研发、设计和销售高端半导体质量控制设备及智能软件产品 [13] - 控股股东为苏州翌流明（直接持股11.75%），实际控制人为陈鲁、哈承姝夫妇，合计控制公司22.91%股份 [14] 行业地位与竞争格局 - 公司专注于高端半导体质量控制设备领域，产品覆盖检测与量测两大环节，属于专用设备制造业下的半导体器件专用设备制造 [14][15] - 2023年全球半导体设备销售额为1,062.5亿美元，预计2024年增长6.5%至1,130亿美元，2025年达1,210亿美元 [20] - 中国大陆半导体检测与量测设备市场规模2023年达43.60亿美元，2019-2023年复合增长率26.7% [26] - 市场竞争由国外企业垄断，科磊半导体占比64.29%，前五大国外厂商合计占84.52%；公司市占率从2021年1.91%提升至2023年2.89%，处于国内领先地位 [26][27] 产品与技术布局 - 核心产品包括九大系列设备（七大系列已量产、两大系列在验证）和三大智能软件系统，覆盖前道制程、先进封装、化合物半导体等领域 [30][31][33] - 关键技术包括深紫外成像扫描、高精度干涉量测、缺陷识别算法等，截至2025年6月30日拥有境内外授权专利超600项（发明专利超200项） [38] - 研发团队规模达577人，2025年1-6月研发费用2.85亿元，占营收比重40.65% [41] 经营业绩与财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.02亿元，同比增长51.39%；毛利率54.31%，同比提升8.08个百分点 [41] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1,835.43万元，较去年同期收窄4,966.03万元，主要因研发投入及股份支付费用增加（股份支付费用4,855.47万元，同比增62.68%） [41] - 报告期末应收账款账面价值2.72亿元，存货账面价值22.70亿元 [8][9] 发展战略与募集资金用途 - 本次向特定对象发行股票募资不超过25亿元，发行数量不超过总股本30%（即96,477,542股），发行价格不低于定价基准日前20个交易日股价均价的80% [2][3] - 募集资金拟投入项目包括上海高端半导体质量控制设备产业化项目（拟投资8.46亿元）、研发测试及产业化项目（拟投资6.35亿元）、研发测试中心项目（拟投资4.46亿元），总投资额28.52亿元 [5] - 公司未来战略聚焦技术突破与产品迭代，推动检测与量测设备国产化，覆盖更先进工艺节点 [35][36] 政策与行业环境 - 行业受国家政策强力支持，包括《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录》《智能检测装备产业发展行动计划》等，明确将半导体质量控制设备列为重点发展领域 [16] - 半导体产业链向中国大陆转移，下游晶圆厂产能持续扩张，2024年中国大陆半导体设备销售额预计达347亿美元，占全球首位 [22][23] - 行业技术趋势向更精密工艺发展，14nm及以下节点工艺步骤近千道，单工序良品率需超99.99%以保障最终良品率，驱动检测/量测设备需求倍增 [25]

融资进展 - 2024年度向特定对象发行A股股票于2025年7月获上交所审核通过[1] - 2024年度向特定对象发行A股股票于2025年8月取得中国证监会同意注册批复[1] 信息披露 - 2025年8月19日披露2025年半年度报告[2] - 公告发布时间为2025年8月26日[4] 申请补充 - 会同相关中介机构对与本次发行相关申请文件中会后事项等内容进行补充[2]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司营业收入为70,217.39万元，同比增长51.39%[110][111] - 2025年1 - 6月公司毛利率为54.31%，较去年同期46.23%进一步提升[110] - 2025年1 - 6月公司毛利润为38,132.56万元，较上年同期增长16,689.78万元[110] - 2025年1 - 6月公司归属于上市公司股东的净利润亏损规模缩减4,966.03万元，仍亏损1,835.43万元[110][111] - 2025年1 - 6月公司归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润较上年同期增加479.56万元，仍亏损11,033.84万元[111] - 2025年1 - 6月公司研发费用为28,541.65万元，占营业收入比重40.65%，较上年同期增长7,827.43万元，增幅37.79%[112] - 2025年半年度公司股份支付规模为4,855.47万元，较上年同期增长1,870.82万元，增幅62.68%[112] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为50,923.53万元、89,090.01万元、138,037.88万元，呈快速增长趋势[196] 用户数据 - 截至2024年9月末公司累计客户数量超200家[183] - 公司客户群体广泛覆盖前道制程、化合物半导体、先进封装、半导体材料以及各类制程设备企业[86] 未来展望 - 未来以行业前沿技术与市场客户需求为导向，提升研发实力，提供全流程良率管理解决方案[87] - 以提供高端半导体质量控制产品为目标，推进产品升级迭代和新产品量产[88] - 持续加大研发投入，夯实技术创新基础[103] - 持续关注专利保护[105] 新产品和新技术研发 - 公司坚持自主研发、自主创新研发模式，设备研发分概念与可行性、Alpha、Beta和量产四个阶段[68][69] - 七大系列检测和量测设备已批量量产并在国内集成电路头部客户产线应用，另两大系列样机已批量出货开展工艺验证和应用开发[78] - 自主研发的智能软件产品可赋能客户良率管理，三大系列软件已应用于国内头部客户[80] - 截至报告期末，公司已拥有境内外授权专利超600项，其中发明专利超200项[100] - 截至2025年6月30日，公司研发团队为577人，构筑起跨专业、多层次的人才梯队[101] - 公司形成深紫外成像扫描等多项核心技术，应用于各系列产品创造经济效益[100] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票方案已获上海证券交易所审核通过、中国证监会同意注册[7] - 发行对象不超过35名符合规定条件的特定对象[7] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[8] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过96,477,542股（含本数）[10] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[10] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币250,000.00万元（含本数）[11] 其他新策略 - 公司根据生产计划、物料清单和零部件库存确定采购计划并采购[71] - 公司根据销售订单及销售预测生产，少量辅助业务外协加工[72][73] - 公司产品和服务以直销模式销售，获取订单方式包括商务谈判、招投标和委托代理商推广[74] - 制定完善的知识产权全流程管理制度[105]

股本与股东情况 - 公司总股本为32,159.1809万股[12] - 截至2025年6月30日，有限售条件股份占比22.79%，无限售条件股份占比77.21%[13] - 截至2025年6月30日，前十名股东合计持股占比51.22%[15] 财务业绩 - 2024年度净利润为 - 1,152.51万元，2023年度为14,034.46万元，2022年度为1,197.09万元[19] - 2023年度现金分红金额4,480.00万元，占净利润比例为31.92%[19] - 最近三年年均可分配利润为4,693.01万元[19] - 最近三年现金累计分配利润占年均净利润比例为95.46%[19] - 2025年6月30日，资产总计494458.24万元[23] - 2025年1 - 6月，营业收入70217.39万元，营业利润 - 1752.04万元，净利润 - 1835.43万元[25] - 2025年1 - 6月，经营活动现金流量净额 - 44236.22万元，投资活动现金流量净额 - 25329.71万元[27] - 2025年6月30日，流动比率2.11倍，速动比率0.79倍，资产负债率48.96%[29] - 2025年1 - 6月研发投入占营收比例为40.65%[29] - 2022 - 2024年平均营业收入为92683.81万元[61] - 2024年营业收入为138037.88万元[61] - 2023年营业收入为89090.01万元[61] - 2022年营业收入为50923.53万元[61] - 报告期末应收账款账面价值为27,155.49万元[75] - 报告期末存货账面价值为226,957.42万元[76] 研发情况 - 2022 - 2024年平均研发投入为31065.68万元，平均研发投入占比33.52%[60][61] - 2024年研发投入49796.89万元，占比36.07%[60][61] - 2023年研发投入22824.98万元，占比25.62%[60][61] - 2022年研发投入20575.18万元，占比40.40%[60][61] - 截至2024年末研发人员478人，占员工总数比例超40%[61] 发行情况 - 2023年5月上市，筹资净额169,838.66万元[17] - 2025年1月内核会议通过2024年度向特定对象发行A股股票申请[38] - 本次发行对象不超过35名特定对象[49] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日均价的80%[49] - 发行股份自发行结束日起6个月内不得转让[49] - 本次拟发行股份不超发行前总股本30%[57] - 本次发行股票不超96,477,542股，募资不超250,000.00万元[84] 业务与市场 - 公司专注高端半导体质量控制领域，提供全流程良率管理解决方案[88] - 七大系列设备已批量量产，另两大系列样机已批量出货验证开发[88] - 三大系列智能软件已应用于国内头部客户，提高覆盖度[88] - 客户覆盖前道制程、化合物半导体等企业[89] 募投项目 - 募集资金用于上海高端半导体设备项目、总部升级项目及补充流动资金[89] 风险提示 - 持续研发投入或影响业绩，业绩有波动风险[71] - 受研发投入和股份支付费用影响，报告期内亏损，盈利有波动风险[72] - 政府补助和税收优惠政策变动或影响业绩和盈利[74] - 应收账款回收困难或影响业绩[75] - 存货跌价或增加计提跌价准备[76] - 毛利率水平可能波动[77] - 半导体行业周期波动或影响经营[78] 未来展望 - 保荐人认为公司未来发展前景良好[90]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元，同比增长51.39% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元，较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元，较上年同期1.15亿元略有改善 [1] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-4.42亿元，较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1] - 2024年全年营业收入13.80亿元，同比增长54.94% [2][4] - 2024年全年归属于上市公司股东的净亏损0.12亿元，较上年同期盈利1.40亿元转亏 [2][4] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元，较上年同期净亏损0.32亿元扩大 [2][4] - 2024年全年经营活动现金流量净额为-3.13亿元，较上年同期-0.52亿元显著扩大 [2][4] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股，发行价格23.60元/股，募集资金总额18.88亿元 [2] - 首次公开发行扣除发行费用后募集资金净额16.98亿元，超原计划募集金额6.98亿元 [3] - 保荐承销费用1.64亿元，保荐机构国泰君安证裕投资获配254.24万股，跟投比例3.18% [3] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元，用于上海研发测试及产业化等项目 [3][5] - 向特定对象发行股票申请于2025年8月获证监会注册同意，保荐机构仍为国泰君安 [5] 业务发展 - 募集资金主要用于高端半导体质量控制设备产业化项目及研发中心升级建设 [3] - 向特定对象发行募集资金拟投入上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [3][5] - 公司专注于半导体质量控制设备领域，持续加大研发和产业化投入 [3][5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元 同比增长51.39% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元 较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1][2] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元 较上年同期1.15亿元略有改善 [1][2] - 2025年上半年经营活动现金流量净额-4.42亿元 较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1][2] - 2024年全年营业收入13.80亿元 同比增长54.94% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东净亏损0.12亿元 上年同期为盈利1.40亿元 [2][3] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元 较上年同期0.32亿元亏损扩大 [2][3] - 2024年全年经营活动现金流量净额-3.13亿元 较上年同期-0.52亿元流出增加 [2][3] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股 发行价格23.60元/股 募集资金总额18.88亿元 [3][4] - 实际募集资金净额16.98亿元 超原计划6.98亿元 [4] - 发行费用合计1.90亿元 其中保荐承销费用1.64亿元 [5] - 保荐人跟投子公司获配254.24万股 跟投比例3.18% 限售期24个月 [5] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元 [5][6] - 募集资金拟用于上海高端设备研发测试及产业化项目、总部基地及研发中心升级和补充流动资金 [6] - 2025年8月证监会已同意公司向特定对象发行股票的注册申请 [6] 业务发展 - 公司专注于高端半导体质量控制设备领域 [4][6] - 首次公开发行募集资金用于高端半导体质量控制设备产业化项目和研发中心升级 [4] - 新一轮融资继续加码上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [6]