权益分派方案 - 每股现金红利0.40元（含税）[2] - 以总股本133,500,000股为基数，共计派发现金红利53,400,000元[4] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年4月18日[2][6] 分派对象 - 股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] - 自行发放对象包括柯汉奇、叶小龙等自然人股东及深圳南海成长湾科私募股权投资基金等机构股东[5][7] 分配实施办法 - 除自行发放对象外，其他股东现金红利通过中国结算上海分公司派发[4] - 已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的由中国结算上海分公司暂管[4] 扣税说明 - 无限售条件流通股自然人股东及证券投资基金持股超过1年免税，1年以内按持股期限适用10%或20%税率[8] - 有限售条件流通股自然人股东解禁前按10%税率，实际派发0.36元/股[9] - QFII股东按10%税率代扣所得税，实际派发0.36元/股[9] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，实际派发0.36元/股[10] - 其他法人股东及机构投资者自行纳税，实际派发税前0.40元/股[10] 咨询方式 - 联系部门为证券法务部，电话0755-23207580[11]

利润分配方案 - 2025年4月18日经2024年年度股东大会审议通过[4] - 股权登记日为2025年5月12日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年5月13日[3][7] 红利派发 - 以总股本133,500,000股为基数，每股派0.40元（含税），共派53,400,000元[5] 纳税情况 - 不同股东纳税情况不同，如无限售超1年暂免，1个月内20%等[10][11] 其他 - 自行发放对象有13位股东或机构[9] - 咨询联系证券法务部，电话0755 - 23207580[14]

文章核心观点 - 龙图光罩2025年第一季度业绩不佳，受应收账款高企、成本上升等因素影响，未来需加强成本控制和现金流管理提升盈利能力 [7] 财务概况 - 2025年第一季度末公司营业总收入5436.74万元，同比下降8.97%；归母净利润1733.39万元，同比下降30.0%；扣非净利润1660.4万元，同比下降32.89% [2] 单季度数据分析 - 2025年第一季度营业总收入5436.74万元，同比下降8.97%；归母净利润1733.39万元，同比下降30.0%；扣非净利润1660.4万元，同比下降32.89% [3] 关键财务指标 应收账款与现金流 - 本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款7208.81万元，占最新年报归母净利润比例达78.5% [5] - 每股经营性现金流仅0.02元，同比大幅下降89.45%，现金流管理有压力 [5] 成本与费用 - 公司销售、管理和财务费用总计476.84万元，三费占营收比8.77%，较去年同期增长128.08%，成本控制面临挑战 [6] 商业模式与资本结构 - 公司去年ROIC为10.06%，资本回报率一般，业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动 [7] 其他指标 - 毛利率52.44%，同比减少12.18% [8] - 净利率31.88%，同比减少23.1% [8] - 每股净资产9.16元，同比增长58.26% [8] - 每股收益0.13元，同比减少48.0% [8]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告及2025年度“提质增效重回报”行动方案，一季度因策略性降价和客户采购需求减少收入下滑，未来有望随客户采购恢复和新产能释放回升；行动方案从聚焦主业、加强募投管理、重视回报、规范运作、提升信披等多方面提升公司质量和投资者回报 [4][7] 第一季度财务报告 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [2] - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据及财务指标变动情况及原因 [2][3] 股东信息 - 有普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [3] 其他提醒事项 - 一季度收入同比下滑，原因是策略性降价和部分客户减少采购需求，未来收入预计随客户采购恢复和珠海工厂新产能释放增长 [4] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，均未经审计 [5] 2025年度“提质增效重回报”行动方案 聚焦经营主业，提升核心竞争力 - 主营业务为半导体掩模版研发、生产和销售，量产产品覆盖130nm，更高制程节点第三代掩模版PSM产品已研发试制并送客户验证 [7] - 产品应用于特色工艺半导体领域，终端涵盖多场景，2022年设珠海子公司，目标实现高端节点掩模版量产与国产化配套 [8] - 2025年从多维度发力，包括完成珠海募投项目建设投产、加快技术升级、贯彻精益生产、加强人才培养、聚焦客户服务 [8][9][11] 持续加强募投项目管理，提升公司科技创新能力 - 2024年上市募资6.17亿元，投入两个项目，目前IPO募集资金使用超90% [13] - 高端半导体芯片掩模版制造基地项目累计投入51,541.44万元，进度96.62%，珠海工厂完成产品工艺调试和样品试制并送样验证，将拓展制程和应用领域 [13] - 高端半导体芯片掩模版研发中心项目累计投入827.61万元，进度41.38%，将增加研发投入保持优势 [14] 重视投资者回报 - 2024年度拟每10股派现金红利4元，合计拟派5,340万元，占2024年净利润58.15% [15] - 2025年将协调好资金与分红关系，按规定结合实际运营分红 [15] 坚持规范运作，优化公司治理 - 已建立法人治理机构和内部管理控制体系，2025年将梳理内部体系，优化治理结构，提升规范运作水平 [16][17] - 加大对“关键少数”履职支撑，规范其行为，保护中小投资者权益 [17][18] 提升信息披露质量，强化投资者关系管理 - 重视信息披露和投资者关系管理，2025年将提升信息披露透明度和可读性，深化投资者关系管理工作 [19][20] 其他 - 响应上交所倡议推进专项行动方案，取得显著成效，将定期评估调整方案，履行信息披露义务 [21]

业绩与财务 - 2024年8月上市，募集资金6.17亿元，目前IPO募集资金使用比例超90%[9,10] - 截至2024年末，高端半导体芯片掩模版制造基地项目累计投入51,541.44万元，投入进度96.62%[10] - 高端半导体芯片掩模版研发中心项目累计投入827.61万元，投入进度41.38%[11] - 2024年度拟每10股派发现金红利4元，合计拟派发现金红利5340万元，占2024年度归母净利润的58.15%[12] 产品与研发 - 量产半导体掩模版对应下游产品工艺节点覆盖130nm，第三代掩模版PSM产品已研发试制成功并送样验证[1] - 2025年计划开展13个研发项目，提升产品性能和良品率[4,5] 市场扩张 - 2022年8月设立珠海子公司，目标实现90nm、65nm及更高节点掩模版量产与国产化配套[2] - 2025年完成珠海募投项目建设投产，推进第三代光罩产品客户验证、试产和供货[3] 未来策略 - 2025年上线新MES系统，通过多种方式降本增效[6] - 2025年优化人才结构，完善激励机制，提升员工技能[7] - 2025年根据行业、业务、资金等情况进行分红[13] - 2025年梳理内部管理体系和规章制度，优化治理结构[15] - 2025年加大对“关键少数”履职的支撑保障力度[15] - 明确“关键少数”权利义务，建立监督机制，核查持股情况[17] - 2025年提升信息披露透明度和可读性[19] - 2025年深化投资者关系管理工作[19]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入54,367,405.98元，较上年同期减少8.97%[4] - 归属于上市公司股东的净利润17,333,901.54元，较上年同期减少30.00%[4] - 经营活动产生的现金流量净额3,307,407.36元，较上年同期减少85.93%[4] - 基本每股收益0.13元/股，较上年同期减少48.00%[4] - 加权平均净资产收益率为1.43%，较上年同期减少2.94个百分点[5] - 本报告期末总资产1,295,845,064.63元，较上年度末减少1.32%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,222,538,628.40元，较上年度末增加1.55%[5] - 2025年第一季度营业总收入为5436.74万元，2024年同期为5972.29万元，同比下降8.97%[18] - 2025年第一季度营业总成本为3673.58万元，2024年同期为3192.95万元，同比增长15.05%[18] - 2025年第一季度净利润为1733.39万元，2024年同期为2476.28万元，同比下降29.99%[19] - 2025年第一季度基本每股收益为0.13元/股，2024年同期为0.25元/股，同比下降48%[19] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为330.74万元，2024年同期为2351.10万元，同比下降85.93%[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 440.81万元，2024年同期为 - 19235.42万元，亏损大幅减少[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 43.81万元，2024年同期为 - 57.57万元，亏损有所减少[23] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 153.87万元，2024年同期为 - 16942.46万元，亏损大幅减少[23] 研发投入关键指标变化 - 研发投入合计5,654,164.51元，较上年同期增加14.59%[5] - 研发投入占营业收入的比例为10.40%，较上年同期增加2.14个百分点[5] 资产负债关键指标变化 - 2025年3月31日公司流动资产合计366,801,891.50元，较2024年12月31日的541,384,248.59元有所下降[14] - 2025年3月31日公司非流动资产合计929,043,173.13元，较2024年12月31日的771,770,017.26元有所上升[15] - 2025年3月31日公司资产总计1,295,845,064.63元，较2024年12月31日的1,313,154,265.85元略有下降[15] - 2025年3月31日公司流动负债合计59,493,676.55元，较2024年12月31日的96,084,858.18元有所下降[16] - 2025年3月31日公司非流动负债合计13,812,759.68元，较2024年12月31日的13,203,982.61元有所上升[16] - 2025年3月31日公司负债合计73,306,436.23元，较2024年12月31日的109,288,840.79元有所下降[16] - 2025年3月31日公司所有者权益合计1,222,538,628.40元，较2024年12月31日的1,203,865,425.06元有所上升[16] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为8,235[10] - 柯汉奇持有深圳市奇龙谷投资合伙企业（有限合伙）2.60%财产份额，担任执行事务合伙人（GP）[11] - 世德能源（海南）有限公司持有341,419股人民币普通股，为前十大股东中持股最多[11] 一季度现金收支情况 - 2025年第一季度收回投资收到的现金为3.6亿元[22] - 2025年第一季度购建固定资产等长期资产支付的现金为2.05亿元，2024年同期为1.92亿元，同比增长6.51%[23] 收入影响因素及预期 - 公司一季度收入同比下滑，原因是策略性降价和部分客户减少采购需求，未来收入预计随客户采购恢复和新产能释放而增长[12]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降48%至0.13元 主要因净利润下滑[1] - 每股净资产同比大幅增长58.2%至9.16元 反映股东权益显著增厚[1] - 每股公积金同比增长91.15%至6.48元 显示资本公积积累加速[1] - 每股未分配利润同比增长20.16%至1.49元 体现留存收益持续积累[1] - 营业收入同比下降10%至0.54亿元 显示主营业务收入收缩[1] - 净利润同比下降32%至0.17亿元 反映盈利能力明显减弱[1] - 净资产收益率大幅下降67.28个百分点至1.43% 表明资本运用效率显著降低[1] 股东持股结构变化 - 前十大流通股东持股比例合计9.07% 较上期减少11.09万股[1] - 诺安优化配置混合A减持11.19万股仍保持第一大股东地位 持股比例3.11%[2] - 新进股东数量达6家 包括世德能源(海南)有限公司持股1.28%等[2] - 退出股东包括徐贵昌(原持股1.38%)等5家机构及个人投资者[2] - 傅晴荣增持5.56万股至18.13万股 辛巧霞增持2.37万股至15.82万股[2] 利润分配方案 - 本报告期未实施分红送配方案 不进行现金分红或转增股本[3]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人48人，所持表决权88,809,286，占比66.5238%[2] - 公司在任董事5人、监事3人全部出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决情况 - 多项议案普通股同意票数大多为88,807,985，比例99.9985%[5] - 《2024年度利润分配预案》普通股同意票数88,804,985，比例99.9952%[6] - 《2025年度董事、监事薪酬方案》普通股同意票数12,721,266，比例99.9898%[7] 其他 - 股东大会2025年4月18日在珠海龙图光罩会议室召开[2] - 广东信达律师见证，结论为程序及表决结果合法有效[8][9]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月18日14:30召开[4] - 董事会于2025年3月28日发布召开通知[4] - 以现场及网络投票结合，现场在珠海子公司会议室[5][6][7] 股东出席情况 - 现场8人代表88,710,248股，占66.4496%[9] - 网络40人代表99,038股，占0.0742%[9] - 共48人代表88,809,286股，占66.5238%[9] 议案表决情况 - 多项议案同意率超99.99%[14][15][17][18][20] - 利润分配预案中小股东同意率99.9662%[19] - 续聘事务所中小股东同意率99.9898%[20] - 重大设备采购额度议案同意率99.9985%[21] - 董事监事薪酬方案总表决同意率99.9898%[22]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和净利润增速较2023年放缓，主要因深圳工厂产能饱和，珠海募投项目未投产释放产能，预计珠海工厂产能释放后业绩将快速增长 [4] - 2024年公司毛利率和净利率略有下降但总体维持较高水平，石英掩模版收入增加、占比提升，苏打掩模版收入稳定 [5] - 公司持续加大研发投入，第三代掩模版产品进展顺利，珠海工厂已完成PSM产品工艺调试和样品试制并送样验证 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收和净利润将实现增长，对应PE分别为65.6X、41.8X、25.7X [7][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2024年实现营业收入2.47亿元，同比增长12.92%；归母净利润9183.29万元，同比增长9.84%；扣非归母净利润9035.96万元，同比增长10.48%；基本每股收益0.83元，同比下降1.19% [2] 事件点评 - 2023年公司营业收入2.18亿元，同比增长35.13%；归母净利润8360.87万元，同比增长29.66%；2024年营收和净利润增速放缓，因现有产能接近瓶颈，珠海募投项目未投产 [4] - 2024年公司销售毛利率为57.01%，较去年下滑1.86个百分点；销售净利率为37.25%，较去年下滑1.05个百分点 [5] - 2024年石英掩模版收入占比由2023年的78.79%提至81.31%，苏打掩模版收入规模稳定；石英、苏打掩模版毛利率分别为57.55%、54.65%，较去年分别变动 - 2.55、0.37个百分点 [5] - 2024年公司研发费用2305.07万元，同比增长14.25%，对第三代半导体掩模版技术全流程进行研发调试，珠海工厂完成PSM产品工艺调试和样品试制并送样验证 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营收3.48、5.09、7.88亿元，同比增长41.0%、46.6%、54.6%；分别实现净利润1.03、1.62、2.63亿元，同比增长12.3%、57.0%、62.7%；对应EPS分别为0.77、1.21、1.97元，以4月2日收盘价50.67元计算，对应PE分别为65.6X、41.8X、25.7X，维持“增持 - A”评级 [7][9] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|218|247|348|509|788| |YoY(%)|35.1|12.9|41.0|46.6|54.6| |净利润(百万元)|84|92|103|162|263| |YoY(%)|29.7|9.8|12.3|57.0|62.7| |毛利率(%)|58.9|57.0|50.0|52.0|54.0| |EPS(摊薄/元)|0.63|0.69|0.77|1.21|1.97| |ROE(%)|15.1|7.6|7.9|11.0|15.2| |P/E(倍)|80.9|73.7|65.6|41.8|25.7| |P/B(倍)|12.2|5.6|5.2|4.6|3.9| |净利率(%)|38.3|37.3|29.7|31.8|33.5|[11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司2023A - 2027E的财务情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目的预测 [12] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标的预测 [12]