报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩符合预期，盈利能力有所提升，作为流程工业智能制造行业龙头，业绩稳步增长，中东东南亚等市场持续突破，出海业务进展顺利，且即将推出工业AI大模型带动流程工业大幅提效，看好公司在智能制造领域的行业地位以及未来的增长潜力 [4][5][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2024年3月1日，当前股价48.38元，总市值382亿元，总股本790百万股，流通股本778百万股，52周价格范围35.23 - 106.85元，日均成交额389.1百万元 [1][2] 业绩情况 - 2023年公司实现营收86.19亿元，同比增长30.12%，归母净利润10.996亿元，同比上涨37.81%，扣非后归母净利润9.45亿元，同比增长38.43%，处于此前业绩预告区间内，符合市场预期 [3][4] 业绩增长原因 - 深入拓展已有市场，在化工、石化等传统行业保持领先并扩大份额；新市场开辟效果良好，冶金、电池、海外、PLC等业务拓展成效显著；利用数字化提升治理经营效率，内部数字化治理能力提升，经营管理能力增强，整体费用率同比下降，2023年净利率为12.76%，同比提高0.71pct [4] 行业地位 - 公司成立于1999年，主营业务涵盖自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务等，是国内领先、全球化布局的智能制造整体解决方案供应商；集散控制系统（DCS）连续12年国内市占率第一，化工领域/石化领域市场占有率分别达54.8%/44.8%；安全仪表系统（SIS）以29%的国内市占率首次位居流程工业第一；先进过程控制软件（APC）国内市场占有率33.2%，排名第一；制造执行系统（MES）2022年位居国内流程工业市占率第一 [5] 业绩增长趋势 - 受益于国内制造业自动化、数字化、智能化发展趋势，公司营收从2018年的21.33亿元增长到2022年的66.24亿元，CAGR为32.74%，归母净利润从2.85亿元增长到7.98亿元，CAGR为29.38% [5] 出海业务进展 - 2023年3月收购荷兰Hobré International BV；6月中标沙特国际海事工业（IMI）千万人民币大单及中国铁建 - 阿美学院建设项目4S方案；8月DCS中标金光纸业印尼IKPP工厂RCLK8项目；10月海外首家5S店在沙特落成开业；11月22日斩获印尼金光纸业新建PD4工厂碱回收DCS + APC + OTS控制系统解决方案项目；2023年上半年新签海外合同3.04亿元，同比大增109.6%，海外业务成新业绩增长点 [6][7] 工业AI大模型 - 公司即将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型，采用自主研发的生成式AI算法架构（AIGC），利用大量生产运行、工艺、设备及质量数据融合训练，是高泛化、高可靠的大模型，为客户提供AI + 安全、AI + 质量、AI + 效益、AI + 低碳在内的智能化解决方案，有望带来流程工业效率革命，提升产业竞争力 [8] 盈利预测 - 预计公司2023 - 2025年净利润分别为10.99、13.18、15.85亿元，EPS分别为1.39、1.67、2.01元，当前股价对应PE分别为35、29、24倍 [9] 财务预测 - 主营收入2022 - 2025E分别为66.24、86.19、111.26、140.41亿元，增长率分别为46.6%、30.1%、29.1%、26.2%；归母净利润2022 - 2025E分别为7.98、10.99、13.18、15.85亿元，增长率分别为37.2%、37.8%、19.9%、20.2%；摊薄每股收益2022 - 2025E分别为1.60、1.39、1.67、2.01元；ROE分别为15.0%、17.9%、18.4%、18.9% [10]

本次变更后，公司首次公开发行股票并在科创板上市的保荐代表人为虞校 辉先生和刘浩先生。公司首次公开发行股票并在科创板上市的持续督导期已于 2023年12月31日结束，截至目前，由于公司首发上市募集资金尚未使用完毕， 虞校辉先生和刘浩先生对公司募集资金使用情况仍需履行持续督导的责任，直 至首发上市的募集资金使用完毕为止。 公司董事会对魏忠伟先生在公司首次公开发行股票并在科创板上市及持续 督导期间所做的工作表示衷心感谢！ 特此公告。 中控技术股份有限公司董事会 1 中控技术股份有限公司 关于变更保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责 任。 中控技术股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到申万宏源证券承 销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐公司"）出具的《申万宏 源证券承销保荐有限责任公司关于更换中控技术股份有限公司科创板 IPO 持续 督导保荐代表人的函》。申万宏源承销保荐公司作为公司首次公开发行股票并 在科创板上市的保荐机构，原指定保荐代表人魏忠伟先生、虞校辉先生负责持 续督导工作。现魏忠伟先 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入86.19亿元，同比增长30.12%，归母净利润11.00亿元，同比增长37.81%[1] - 公司财务数据显示，2023年营业收入为8,619百万元，同比增长30.1%，归母净利润为1,100百万元，同比增长37.8%[5] - 2025年预计公司营业收入将达到13748百万元，较2021年增长203.7%[6] - 2025年预计公司净利润率将达到23.0%，较2021年提高5.6个百分点[6] - 公司的P/E比率预计将从2021年的62.3下降至2025年的22.6，呈现逐年下降的趋势[6] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场持续拓展，实现了“本地化”突破，新签海外订单同比增长，推动公司收入大幅增长[2] - 公司与印尼最大的天然气公司签订战略合作备忘录，进一步巩固了在印尼市场的影响力[2] 未来展望 - 公司预计2023-2025年实现收入分别为86.19/108.12/137.48亿元，归母净利润11.00/13.06/16.07亿元，维持“买入”评级[2]

公司业绩 - 公司2023年实现营业总收入86.19亿元，同比增长30.12%[1] - 公司2023年归母净利润为11.00亿元，同比增长37.81%[1] - 公司2025年预计营业收入将达到13,727.5百万元，较2021年增长了203.3%[4] - 公司2025年预计净利润将达到1,455.4亿元，较2021年增长了146.3%[1] - 公司2025年预计每股收益将达到1.82元，较2021年增长了55.6%[1] 评级和目标价 - 维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价57.68元[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] 未来展望 - 2025年预计公司ROE将达到20.6%，较2021年增长了6.9个百分点[4] - 2025年预计市净率为4.55倍，较2021年下降了45.4%[1] - 2025年预计市销率为2.44倍，较2021年下降了70.8%[1] - 2025年预计PEG为2.21，较2021年增长了27.2%[1]

业绩总结 - 公司业绩保持稳健增长，预计全年实现营收79.6-92.8亿元，同比增长20.17%-40.10%[2] - 2025年预计中控技术的营业收入将达到130.01亿元，较2021年增长了20.4%[6] - 2025年预计中控技术的净利润将达到16.11亿元，较2021年增长了12.2%[6] - 2025年预计中控技术的每股收益将达到2.01元，较2021年增长了171.6%[6] 用户数据 - 公司积极布局海外高端市场，海外业务实现大客户重点突破，订单同比快速增长[3] 未来展望 - 公司将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型，有望依托AI发展更智能化的解决方案[1] - 公司23-25年每股收益预测为1.31、1.64、2.01元，给予公司24年32倍市盈率，对应目标价为52.48元，维持买入评级[4] 新产品和新技术研发 - 公司将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型，有望依托AI发展更智能化的解决方案[1] - 2025年预计中控技术的营业收入将达到130.01亿元，较2021年增长了20.4%[6] - 2025年预计中控技术的净利润将达到16.11亿元，较2021年增长了12.2%[6] - 2025年预计中控技术的每股收益将达到2.01元，较2021年增长了171.6%[6] 市场扩张和并购 - 公司积极布局海外高端市场，海外业务实现大客户重点突破，订单同比快速增长[3]

业绩总结 - 公司2023年全年预计实现营业收入86.2亿元，归母净利润11.0亿元，扣非归母净利润9.5亿元[1] - 公司2023年全年营业收入同比增长30.1%，归母净利润同比增长37.8%，扣非归母净利润同比增长38.4%[2] - 公司主营业务收入预计在2025年将达到14,567百万元，增长率为29.7%[4] - 每股收益预计在2025年将达到2.266元[4] - 公司资产总计预计在2025年将达到21,158百万元[4] - 公司净资产收益率预计在2025年将达到22.78%[4] - 公司总资产收益率预计在2025年将达到8.42%[4] 新产品和新技术研发 - 公司即将推出首个流程工业AI大型模型，有望在流程工业效率方面取得革命性突破[2] 市场扩张和并购 - 化工行业下游Capex在2023年逐季改善，石化行业下游Capex同比下降18.9%[2] 未来展望 - 公司2023~2025年营业收入分别预计为86.2/112.3/145.7亿元，归母净利润分别为11.0/13.9/17.8亿元，维持“买入”评级[2] 其他新策略 - 公司目前估值对应23年利润31倍PE，处于历史估值最低位，看好公司长期稳健发展[2] - 风险提示包括国内行业拓展节奏不及预期和海外标杆客户开拓进程不及预期的风险[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型，有望在流程工业效率上实现革命性突破，且凭借丰富行业数据和客户资源能快速落地变现 [4] - 报告研究的具体公司积极布局具身智能，巡检机器人已亮相，预计未来机器人将融入更强AI大模型实现能力质的提升 [4] - 报告研究的具体公司加速全球化布局，海外业务投入加大，2023上半年新签海外合同同比大增，预计海外业务高增可持续 [4] - 根据公司业绩预告及相关因素影响，调整23 - 25年归母净利润预测值，当前股价对应PE分别为30/26/20x，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年2月23日收盘价41.2元，一年内最高/最低为110.2/34元，市净率3.4，息率为 - ，流通A股市值32053百万元，上证指数/深证成指为3004.88/9069.42 [2] 基础数据 - 每股净资产12元，资产负债率46.32%，总股本/流通A股为790/778百万，流通B股/H股为 - / - [3] 财务数据 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|6,624|46.6|798|37.2|1.61|35.7|15.2|41| |23Q1 - Q3|5,679|34.4|693|46.2|0.88|32.8|7.4| - | |2023E|8,706|31.4|1,088|36.3|1.38|34.1|11.2|30| |2024E|10,910|25.3|1,256|15.4|1.59|32.3|12.2|26| |2025E|14,036|28.7|1,606|27.9|2.03|30.8|14.4|20| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|4,519|6,624|8,706|10,910|14,036| |其中：营业收入|4,519|6,624|8,706|10,910|14,036| |减：营业成本|2,743|4,261|5,734|7,391|9,710| |减：税金及附加|38|50|65|82|105| |主营业务利润|1,738|2,313|2,907|3,437|4,221| |减：销售费用|535|623|784|927|1,095| |减：管理费用|300|377|461|546|674| |减：研发费用|497|692|888|982|1,123| |减：财务费用|-10|4|-97|-8|-9| |经营性利润|416|617|871|990|1,338| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-64|-68|-29|-37|-45| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-14|-17|-14|-20|-25| |加：投资收益及其他|300|341|362|441|491| |营业利润|639|872|1,190|1,374|1,760| |加：营业外净收入|-5|-2|0|0|0| |利润总额|634|870|1,190|1,374|1,760| |减：所得税|44|63|89|104|135| |净利润|589|807|1,101|1,270|1,625| |少数股东损益|7|9|13|15|19| |归属于母公司所有者的净利润|582|798|1,088|1,256|1,606| [7]

北京金杜（杭州）律师事务所 关于中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 之法律意见书 致：中控技术股份有限公司 在本法律意见书中，本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股 东大会人员资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合有关法律、行政法 规、《股东大会规则》和《公司章程》的规定发表意见，并不对本次股东大会所 审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的真实性和准确性发表意见。 本所仅根据现行有效的中国境内法律法规发表意见，并不根据任何中国境外法律 发表意见。 本所依据上述法律、行政法规、规章及规范性文件和《公司章程》的有关规 定以及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责， 遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对公司本次股东大会相关事项进行了充分的核 查验证，保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，本法律意见书所发 表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承 担相应法律责任。 本所同意将本法律意见书作为本次股东大会的公告材料，随同其他会议文件 一并报送有关机构并公告。除此以外，未经本所同意，本法律意见书不得为任何 其他人用于任何 ...

证券代码：688777 证券简称：中控技术 公告编号：2024-014 中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 2 月 20 日 （二） 股东大会召开的地点：浙江省杭州市滨江区六和路 309 号中控科技园公 司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 31 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 31 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 160,488,341 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 160,488,341 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 20.3755 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 20.3755 | | ...

证券代码：688777 证券简称：中控技术 中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 2 月 中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 | | | | 中控技术股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议须知 2 | | --- | --- | | 中控技术股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议议程 4 | | 中控技术股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议议案 6 | | 议案一：关于开展票据池业务的议案 6 | | | 议案二：关于变更注册资本、修订《公司章程》并办理工商变更登记的议案 | | | 9 | | 1 中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 中控技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东大会期间依法行使权利， 根据《公司法》、中国证监会《上市公司股东大会规则》和公司《股东大会议事 规则》等有关规定，特制定本会议须知： 一、公司负责本次股东大会的议程安排和会务工作，为确认出席大会的股东 或其代理人或其他出席者的出席资格，会议 ...