本期债券基本情况 - 金融街控股股份有限公司2023年度第四期中期票据（品种二）2025年付息工作即将进行 [1] 付息办法 - 托管在银行间市场清算所股份有限公司的债券，付息资金由该公司划付至债券持有人指定的银行账户 [1] - 债券付息日如遇法定节假日，划付资金时间相应顺延 [1] - 债券持有人资金汇划路径变更需及时通知银行间市场清算所股份有限公司，否则可能导致资金延迟到账 [1] 本次付息相关机构 - 联系人：范文，联系电话：010-66573955 [1] - 联系人：李文杰，联系电话：010-56051920 [1] - 联系部门：运营部，联系人：谢晨燕、陈龚荣，联系电话：021-23198708、23198682、63323877 [1] 公告发布 - 金融街控股股份有限公司董事会发布公告 [2]

债券数据 - 债券发行总额为人民币110,000万元[2] - 债券余额为人民币110,000万元[2] - 本计息期债券利率为3.38%[2] - 本期应偿付利息金额为人民币3,718.00万元[2] 时间信息 - 付息日为存续期内每年8月3日（遇法定节假日或休息日顺延）[2] - 起息日为2023年8月3日[2] - 债券期限为3 + 2年[2] 其他信息 - 债项评级为AAA[2] - 主承销商为中信建投证券和招商银行[2] - 登记托管机构为银行间市场清算所[2]

债券数据 - 债券发行总额为人民币50,000万元[1] - 债券余额为人民币50,000万元[1] - 本计息期债券利率为3.76%[1] - 本期应偿付利息金额为人民币1,880.00万元[1] 债券信息 - 债券起息日为2023年8月3日[1] - 债券期限为5 + 2年[1] - 付息日为存续期内每年8月3日，遇节假日顺延[1] - 债项评级为AAA[1] 机构信息 - 主承销商为中信建投证券和招商银行[1] - 登记托管机构为银行间市场清算所[1]

险资举牌与撤离背景 - 2015年股灾后保监会放宽保险资金股权投资监管政策，鼓励险资发挥市场稳定作用[1] - 政策放宽后险资掀起举牌潮，大量买入上市公司股票，但后期部分险资选择撤离[1] - 险资投资策略转变反映资本市场环境变化及被投公司经营状况变化[3] 宝能系与万科案例 - 万科因股权分散、股价低廉成为险资举牌焦点，2015年保监会提高险资投资蓝筹股比例上限为入市创造条件[3] - 宝能系通过前海人寿和钜盛华在2015年7月10日首次举牌万科，持股5%成为第二大股东[4] - 宝能系在2015年7-12月四次举牌，持股比例从5%增至20.008%，期间与华润展开股权争夺[4][5] - 万科管理层反对宝能入主，采取停牌、引入深铁集团等防御措施[6] - 中国人寿连续5个季度减持万科A，持股比例从2.16%降至0.73%，反映头部险资看淡地产股[6] 泰康系与阳光城案例 - 泰康系2020年9月以战略投资者身份受让阳光城13.53%股份，并设置15%年复合增长率的对赌协议[8] - 2021年阳光城业绩恶化，预计亏损45-58亿元，泰康系两名董事对三季报投反对票[8][10] - 泰康系2021年12月减持阳光城股份至3.99%，2022年计划继续减持至近乎清仓[9][10] - 阳光城2021年三季报营收同比下降18.24%，扣非净利润亏损17.52亿元[10] 大家人寿与金融街案例 - 原安邦人寿2014-2015年六次举牌金融街，持股比例达29.98%，耗资近200亿元[11][12] - 大家人寿2021年通过集中竞价和大宗交易减持金融街3.99%股份[14] - 2024年大家人寿继续减持金融街1.01%股份，持股比例降至9.1%，减持均价约3元/股低于初始成本[15] - 金融街2023年营收190.75亿元同比下降25.37%，净亏损110.84亿元[16] 雪松信托与西水股份案例 - 中江信托2016年2月以15.99元/股认购西水股份5.08%股权，期望分享保险业务发展红利[16][17] - 西水股份2018年营收232.15亿元同比下降23.25%，净利润3.78亿元同比下降84.23%[18] - 2019年雪松信托减持至4.999999%，每股亏损约6元，套现860万元但亏损逾500万元[20][21] 行业趋势分析 - 险资减持地产股主要因政策变化导致行业信用风险上升[7] - 险资投资逻辑围绕资金安全性、收益稳定性和资产流动性展开[22] - 地产行业下行周期中，被投公司营收和净利润普遍下滑是险资撤离主因[7][10][16]

上市公司治理准则修订 - 中国证监会拟修订《上市公司治理准则》以规范董事、高管及控股股东行为 提升治理水平 目前处于公开征求意见阶段 [1] - 修订背景包括市场发展实践丰富 需落实《公司法》等新要求 强化"关键少数"责任以防范利益损害 [1] 修订核心内容 董事与高管管理 - 明确董事及高管任职资格与董事会提名委员会审核责任 防范不适格主体任职 [2] - 细化忠实勤勉义务 强化同业竞争及商业机会利用的披露要求 要求决策前充分收集信息 [2] - 加强离职管理 要求聘任时约定追责追偿条款 离职时审查未尽义务 [2] 激励约束机制 - 要求建立薪酬管理制度 合理确定董事及高管薪酬结构与水平 [2] - 规定薪酬需与公司经营业绩及个人绩效匹配 以激励价值创造 [2] - 完善薪酬止付追索机制 鼓励递延支付安排 [2] 控股股东规范 - 严格限制重大不利影响的同业竞争 强化非重大同业竞争披露 [2] - 完善董事会关联交易识别与审议要求 [2] 规则衔接 - 根据《证券法》完善股东权利公开征集规定 [3] - 结合《独立董事管理办法》优化提名委员会及薪酬委员会职责 [3] - 依据《信息披露管理办法》完善自愿披露及可持续发展报告要求 [3]

债券付息公告核心内容 - 金融街控股股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行的公司债券（第三期）（品种一）（简称"24金街05"）将于2025年7月25日支付自2024年7月25日至2025年7月24日期间的利息 [1][2] - 本次付息的债权登记日为2025年7月24日，在该日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息 [1] - 公司已将本期债券本次利息足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户 [1][3] 债券基本情况 - 债券简称：24金街05，债券代码：148598 [1][2] - 发行日期：2024年7月25日 [2] - 债券期限：5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权 [2] - 若投资者行使回售选择权，则回售部分本金兑付日为2027年7月25日 [2] 付息方案 - 票面利率为2.30% [2] - 每手（面值1,000元）派发利息情况： - 证券投资基金债券持有人实际每手派发利息18.40元 [2] - 非居民企业（包含QFII、RQFII）债券持有人实际每手派发利息23.00元 [2] 付息安排 - 债权登记日：2025年7月24日 [3] - 付息日：2025年7月25日 [3] - 下一付息期起息日：2025年7月25日 [3] 付息对象及方式 - 付息对象为2025年7月24日下午深圳证券交易所收市后在中国结算深圳分公司登记在册的全体"24金街05"持有人 [3] - 公司委托中国结算深圳分公司进行本次付息 [3] - 中国结算深圳分公司收到款项后通过资金结算系统将利息划付给相应的付息网点 [3] 税务处理 - 个人（包括证券投资基金）债券持有者应缴纳企业债券利息个人所得税，税率为利息额的20%，由付息网点代扣代缴 [4] - 境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入在2018年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税和增值税 [4] - 其他债券持有者的债券利息所得税需自行缴纳 [4]

债券发行 - 债券发行规模5亿元[3] - 期限7年，附第5年末选择权[3] - 利率2.70%[3] 付息安排 - 起息日2024年7月25日[3] - 债权登记日2025年7月24日[6] - 付息日2025年7月25日[6] 利息收益 - 每手含税派息27元[5] - 个人等扣税后每手派息21.6元[5] - 非居民企业每手派息27元[5] 税收政策 - 个人等征税税率20%[11] - 境外机构暂免征税[11]

债券基本信息 - 发行规模14亿元[3] - 期限5年，附第3年末相关选择权[3] - 利率2.30%[3] 时间信息 - 起息日2024年7月25日[3] - 付息日每年7月25日，遇非交易日顺延[4] - 兑付日2029年7月25日，回售部分2027年7月25日[4] - 本期债权登记日2025年7月24日[6] - 本期付息日2025年7月25日[6] 利息信息 - 每手派息23元（含税）[5] - 个人等扣税后每手18.4元，非居民企业23元[5] - 个人等征税税率20%[11]

金融街餐饮业现状 - 金融街商圈聚集上千家金融机构和数百家总部，驻区金融机构资产规模超156万亿元，占全国三分之一 [4] - 金融街工作22万金融从业者，其中三分之二拥有硕士以上学历，近20%为海归 [4] - 高端餐饮曾是金融街标配，优质位置门店为北京高端餐饮品牌必争之地 [4] 消费行为变化 - 2024年部分中高档餐厅单月营业额同比下跌30万至50万元 [5] - 公司餐饮报销标准降至人均200元左右，且会核实发票金额及是否购买烟酒 [5] - 部分高频消费老顾客转向公司食堂，出差频次明显降低 [6] 行业转型趋势 - 餐厅减少包间服务人员配置，从三人服务一包间变为一人服务三包间 [4] - 用黄牛肉替代和牛，撤下鲍鱼龙虾等高单价菜品 [4] - 人均消费从300元以上降至150元左右，目标进一步下调至130-150元 [11] - 线上平台投放取代私域流量维护，获客重点转向大众市场 [13] 企业经营调整 - 肆月河豚金融街分店2024年4月关停，此前已更换6名运营总监和多名店长 [7][8] - 悦融琥珀从金融街迁至西单，人均消费从500-600元降至150-200元 [20][22] - 餐厅装修投入从几百万元缩减至几十万元软装更新 [21] 历史对比数据 - 2018年金融街餐厅佛跳墙礼盒单价1000-3000元，年节期间顾客常购买十余份 [7] - 2009年鲍鱼王燕翅楼人均消费达1500元，2012年降至600元 [14][16] - 2018年悦融琥珀人均500-600元，完全依赖私域流量不做线上宣传 [18] 国际对比 - 荷兰中餐厅人均消费从100欧元降至80欧元，中餐厅数量从2000余家减至500余家 [9]

核心观点 - 国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，旨在规范行业经营行为、强化风险管理、明确监管职责分工 [1][2][3] 业务规范 - 明确业务范围、业务比例、经营区域、可收购资产范围，推动公司聚焦主责主业、有效服务地方 [2] - 规范不良资产收购及债权追偿、对外转让等处置行为 [2] - 划定经营红线，禁止从事约定本金保障和固定收益承诺、要求转让方承担回购义务、帮助金融机构虚假出表掩盖不良资产、为融资平台提供融资通道新增地方政府隐性债务等行为 [2] 风险管理 - 集中度风险监管要求：对单一客户和单一集团客户的投融资余额不得超过自身净资产的10%、15% [2] - 流动性风险监管要求：持有的优质流动资产应不低于未来30天内的净资金流出 [2] - 关联交易监管要求：对全部关联方的债权余额不得超过自身净资产的50% [2] - 外部融资规范：融入资金余额不得超过净资产的3倍 [2] 监管职责 - 省级地方金融管理机构对本地区公司监督管理和风险处置负总责 [2] - 金融监管总局及派出机构加强与地方的监管信息共享和工作协同 [2] 政策影响 - 有助于完善监管制度，引导行业提高风险管理和合规经营水平，夯实可持续发展基础 [3] - 推动公司发挥自身优势，提升服务防范化解区域性金融和实体经济风险质效 [3]