市场整体表现 - 上证综指收报3832.90点 位于五日均线下方 日内涨跌幅为0.13% [1] - A股总成交额达12937.42亿元 [1] - 共有985只A股价格突破五日均线 [1] 个股技术指标表现 - 长华化学(301518)乖离率13.62% 涨幅20.01% 换手率16.80% 最新价34.36元 [2] - 冠中生态(300948)乖离率13.44% 涨幅20.00% 换手率1.15% 最新价13.44元 [2] - 凯旺科技(301182)乖离率10.09% 涨幅14.25% 换手率10.87% 最新价40.01元 [2] - 力王股份(831627)乖离率8.69% 涨幅12.43% 换手率14.56% 最新价29.85元 [2] - 和顺电气(300141)乖离率8.27% 涨幅10.22% 换手率10.88% 最新价10.89元 [2] - 艾罗能源(688717)乖离率8.00% 涨幅12.16% 换手率9.38% 最新价84.12元 [2] - 丰山集团(603810)乖离率7.94% 涨幅10.01% 换手率1.77% 最新价15.71元 [2] - 西子洁能(002534)乖离率6.28% 涨幅9.98% 换手率3.26% 最新价16.86元 [3] - 亿华通(688339)乖离率6.06% 涨幅8.33% 换手率7.54% 最新价29.79元 [3] - 新宙邦(300037)乖离率5.93% 涨幅7.94% 换手率5.34% 最新价50.72元 [3] 低乖离率个股情况 - 陇神戎发 开发科技 利元亨等个股乖离率较小 刚站上五日均线 [1]

钢铁板块市场表现 - 钢铁板块在9月29日出现异动拉升行情 [1] - 钒钛股份涨停 带动板块整体上涨 [1] - 多家钢铁企业跟涨 包括八一钢铁 常宝股份 大中矿业 海南矿业 广东明珠 [1] 个股表现 - 钒钛股份实现涨停 成为板块领涨股 [1] - 八一钢铁 常宝股份 大中矿业 海南矿业 广东明珠均出现跟涨走势 [1]

有色金属行业政策支持 - 工信部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》提出实施新一轮找矿突破战略行动[1] - 重点加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探 形成一批找矿新成果[1] - 2025-2026年有色金属行业增加值年均增长目标为5%左右[1] 市场表现强势个股 - 博迁新材和钒钛股份涨停10% 总市值分别为156亿和286亿[1][2] - 盛达资源上涨6.64% 年初至今涨幅达108.85%[1][2] - 银河磁体上涨6.38% 总市值111亿 年初至今涨幅41.62%[1][2] - 赣锋锂业上涨4.55% 总市值1167亿 为板块市值最大公司之一[1][2] 板块整体上涨情况 - 中矿资源上涨4.98% 总市值338亿[1][2] - 兴业银锡上涨4.12% 总市值525亿 年初至今涨幅167.04%[1][2] - 铜陵有色上涨3.36% 总市值659亿 年初至今涨幅57.16%[1][2] - 中国铝业上涨3.02% 总市值1347亿 为板块市值最大公司[1][2] 中小市值公司表现 - 昆工科技上涨4.07% 总市值23.65亿 年初至今涨幅90.49%[1][2] - 深圳新星上涨4.41% 总市值50.51亿 年初至今涨幅55.29%[1][2] - 永杉锂业上涨3.05% 总市值50.15亿[1][2] - 众源新材上涨3.15% 总市值36.36亿 年初至今涨幅21.50%[1][2]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日上涨0.6%，领先于上证指数（下跌0.65%）和深证成指（下跌1.76%）[1] - 板块主力资金净流出1227.45万元，游资资金净流入2480.93万元，散户资金净流出1253.48万元[1] 个股价格表现 - 河钢资源领涨板块，收盘价15.80元，涨幅1.28%，成交量15.98万手，成交额2.54亿元[1] - 鄂尔多斯涨幅1.09%至10.16元，方大炭素涨幅0.98%至5.16元，广东明珠涨幅0.85%至5.92元[1] - 大中矿业上涨0.85%至11.85元，宝地矿业上涨0.61%至6.63元，海南矿业上涨0.50%至8.07元[1] - 钢钛股份下跌0.36%至2.80元，成交量63.76万手为板块最高[1] 资金流向分布 - 钢钛股份获主力资金净流入823.31万元（占比4.59%），大中矿业获主力净流入780.04万元（占比6.82%）[2] - 河钢资源获游资净流入1555.83万元（占比6.12%），海南矿业获游资净流入574.61万元（占比4.42%）[2] - 鄂尔多斯遭主力净流出1014.20万元（占比9.63%），河钢资源遭主力净流出834.19万元（占比3.28%）[2] - 金岭矿业遭主力净流出592.13万元（占比9.2%），宝地矿业遭主力净流出597.82万元（占比11.87%）[2]

**全球钛白粉行业研究关键要点** **一 行业与公司** * 纪要涉及全球钛白粉行业 聚焦中国产能扩张及海外企业减产动态[1][3] * 海外企业范能拓（Venator）90万吨产能于2025年全部关停 中国产能占全球总产能近三分之二（全球900-950万吨 中国600万吨）[3][13] * 中国新增产能企业包括贵州盛威福全、攀钢钒钛、内蒙古大地云天等[6] **二 价格趋势与驱动因素** * 2025年价格先涨后跌：1-3月上涨 4月至8月中旬下调 8月15日后小幅反弹[2] * 价格波动主因供需关系：2024Q4开工率60%致供小于求 2025年4月开工率回升致供大于求 8月开工率触底再次引发反弹[2] * 当前价格处于全年低位 最高点与最低点降幅约20% 9月价格较8月略涨但仍在低位[4] * 成本压力致多数厂家亏损或微亏 若上游钛精矿、硫酸成本下降 未来可能进一步降价[4] **三 产能与供需格局** * 中国产能持续扩张：2025年有效产能预计增45万吨（达650万吨） 2026年预计再增38万吨 总产能或超700万吨[1][6] * 全球需求与2024年基本持平 2024年全球实际需求量约730-750万吨[16][18] * 海外产能收缩：范能拓关停90万吨 美国企业开工率仅60%且无扩产计划[3][14][15] **四 企业动态与退出风险** * 仅济南裕兴化工12万吨产能永久退出 其他企业多采取临时停产策略（停产3-8个月）[8] * 小型企业因成本劣势计划退出 预计退出产能约36万吨[10] * 需淘汰100万吨过剩产能才能改善供需失衡[11] **五 开工率与生产恢复** * 2025年8月行业开工率65% 9月回升至70%（增长5个百分点）[12] * 停产装置可快速恢复生产 但长期停产（超半年）可能导致设备腐蚀需检修[9] **六 下游需求与细分领域** * 涂料占下游需求55% 塑料占25% 油墨和造纸各占10%[19] * 涂料需求受国内房地产翻新政策支撑 塑料需求因中国家电出口增长而乐观[19] **七 贸易环境与反倾销影响** * 反倾销政策导致中国出口量下降：2025年1-8月对欧洲出口降60% 对印度降13% 对巴西降23%[21] * 中国企业转向东南亚、中东、非洲市场 并可能收购海外工厂填补欧洲产能缺口[21][22] * 欧洲反倾销主因本土高成本（如能源）而非中国低价 范伦拓关闭英国25万吨产能印证此点[23] **八 行业展望与拐点预测** * 价格拐点预计出现在2026年底至2027年初 伴随落后产能淘汰[20] * 中国产品凭性价比优势全球竞争力提升 海外开工率难有改善[15] * 中长期行业通过产能出清和市场调整恢复盈利[20]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日上涨0.27%，领先个股为河钢资源（涨幅1.89%）[1] - 板块主力资金净流出585.92万元，游资资金净流入2486.48万元，散户资金净流出1900.56万元[1] 个股价格表现 - 河钢资源收盘价15.60元，成交量16.50万手，成交额2.58亿元，涨幅居板块首位[1] - 大中矿业收盘价11.75元，涨幅1.47%，成交量11.29万手[1] - 鄂尔多斯收盘价10.05元，涨幅1.11%，成交量12.22万手[1] - 跌幅最大个股为广东明珠（收盘价5.87元，跌幅1.34%）和宝地矿业（收盘价6.59元，跌幅1.05%）[1] 资金流向分布 - 大中矿业获主力资金净流入1120.77万元（净占比8.47%），游资净流出579.40万元[2] - 河钢资源主力资金净流入1119.09万元（净占比4.34%），但散户资金净流出1384.92万元[2] - 金岭矿业遭遇主力资金净流出897.19万元（净占比-10.14%），为板块最高流出比例[2] - 攀钢钒钛（代码000629）主力资金净流出2050.05万元，为板块绝对流出额最高个股[2] 成交活跃度 - 攀钢钒钛成交量达82.17万手，成交额2.32亿元，为板块成交最活跃个股[1] - 方大炭素成交量38.55万手，但成交额仅2886万元，显示低价股特性[1] - 广东明珠成交量最低（5.43万手），成交额3220.45万元[1]

股东结构 - 截至2025年9月19日公司股东总户数约为25.0万户 [2]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日下跌0.03%，跑输上证指数（下跌0.3%）但优于深证成指（下跌0.04%）[1] - 板块主力资金净流出4729.58万元，游资资金净流出1119.53万元，散户资金净流入5849.11万元[1] 个股涨跌表现 - 大中矿业涨幅居首达2.76%，收盘价11.93元，成交15.86万手[1] - 钒钛股份（代码000629）领跌1.7%，收盘价2.89元，成交量106.29万手为板块最高[1] - 河钢资源微涨0.07%，广东明珠下跌0.66%，方大炭素下跌0.77%[1] 资金流向特征 - 金岭矿业获主力资金净流入477.98万元，主力净占比8.87%，为板块唯一主力净流入个股[2] - 河钢资源遭遇主力资金净流出1708.81万元，主力净占比-13.06%，为板块最大主力净流出[2] - 散户资金全面净流入，钒钛股份获散户净流入1737.43万元，散户净占比5.61%[2] - 方大炭素散户净流入688.11万元，散户净占比3.4%[2]

公司财务状况 - 公司存在未弥补亏损导致暂不具备分红条件 [2] - 公司将努力改善经营以尽早恢复分红能力 [2] 股价影响因素 - 二级市场股价受宏观经济环境、行业周期及公司发展状况等多因素综合影响 [2] - 公司将持续改进发展措施并致力于提升业绩回报投资者 [2]

公司业绩与经营状况 - 2025年上半年公司出现亏损 主要因钒钛产品价格下跌所致 [2] - 公司通过社会资源采购和产能释放 推动钒制品和钛白粉产量较同期提高 [2] - 组织实施钒钛竞争力提升和十大措施推进工作 全力降低钒钛产品制造成本 [2] 市场策略与产品销售 - 深入调研市场需求 及时调整效益好的产品产量并优化产品组合 [2] - 钛白粉调整出口区域 重点开拓东南亚、中东、日韩等区域新渠道 [2] - 新开拓氯化法产品销售渠道20余家 加大氯化法产品销售力度 [2] 战略合作与产能建设 - 与大连融科合资建设2,000立方米/年钒电解液产线 已长时间达产达效且运营良好 [3] - 2021-2024年向大连融科累计供应钒产品达2万余吨（折合五氧化二钒） [3] - 2025年预计总供应量20,000吨（折合五氧化二钒） 双方将共同推动6万立方米/年电解液产线建设 [3] 关联交易与供应链 - 攀钢集团生产的粗钒渣全量销售给公司 采购价格按成本加成模式进行 [4] - 向攀钢集团采购钛精矿 部分满足自身生产需要 部分对外代理销售 [4] 行业发展趋势 - 高质量反内卷有利于提高公司高品质、高附加值产品竞争力 [4] - 推动钒在钢铁行业及储能等新兴领域的高端应用 [4] - 全钒液流电池适合安全、长时、大规模储能场景 将随政策推动迎来发展机遇 [4] 投资者交流活动 - 2025年9月15日举办鞍钢集团上市公司投资者集体交流会 吸引25家机构参与 [1] - 长江证券、国泰海通证券、中信建投证券等多家知名金融机构参与活动 [1] - 公司解读上半年生产经营状况及行业发展趋势 并开展投资者问答环节 [1]