指数表现 - 中证沪港深互联互通中小综合能源指数(H30468)报1901.11点 [1] - 近一个月下跌6.73%，近三个月下跌6.43%，年初至今下跌10.19% [1] - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数构成 - 十大权重股为中煤能源(8.65%)、永泰能源(8.55%)、杰瑞股份(5.15%)、恒逸石化(3.64%)、平煤股份(3.57%)、美锦能源(3.56%)、华阳股份(3.34%)、海油工程(3.31%)、新集能源(3.03%)、山煤国际(2.87%) [1] - 市场板块分布：上海证券交易所占比54.91%、深圳证券交易所占比22.93%、香港证券交易所占比22.16% [2] - 行业分布：煤炭占比31.95%、焦炭占比26.40%、燃油炼制占比13.43%、油气开采占比10.52%、油田服务占比7.66%、油气流通及其他占比5.27%、天然气加工占比2.75%、综合性石油与天然气企业占比2.02% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况可临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2]

控股股东增持计划 - 恒逸石化控股股东恒逸集团计划自2024年12月26日起6个月内通过集中竞价方式增持公司股份，增持金额区间为2.5亿至5亿元，增持价格不超过9元/股 [1] - 增持目的是基于对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可，同时为提振投资者信心，维护投资者利益 [1] 增持进展 - 2025年1月25日至4月8日期间，恒逸集团通过集中竞价方式增持公司股份3325.148万股，增持金额1.958亿元（不含手续费） [2] - 本次增持使恒逸集团及其一致行动人合计持股比例从53.07%增加至54.07% [2] - 截至目前，恒逸集团累计增持公司股份3934.738万股 [2] 权益变动 - 本次增持股份占公司总股本（剔除回购专用账户股份）的1.01% [2] - 公司已分别于2025年1月24日和3月25日披露了增持计划进展公告 [2]

增持计划 - 恒逸集团2024年12月26日起6个月内拟增持2.5 - 5亿元，价格不超9元/股[2] 增持情况 - 2025年1月25日至4月8日增持3325.15万股，金额19580.43万元，占比1.01%[3] - 恒逸集团及其一致行动人持股从53.07%增至54.07%[3] - 截至目前累计增持3934.74万股[3] 权益变动 - 2025年4月8日权益变动，通过集中交易，资金为自有和贷款[4] - 恒逸集团变动前持股45.30%，后增至46.31%[4] 承诺事项 - 恒逸集团及其一致行动人承诺增持期及法定期限内不减持[6]

回购计划 - 第五期回购资金总额1.25 - 2.5亿元，价格不超9元/股，期限自2024年10月22日起12个月内[1] - 2024年10月30日首次实施第五期回购[2] 回购进展 - 截至2025年3月31日，累计回购29240840股，占总股本0.80%[4] - 截至2025年3月31日，最高成交价6.62元/股，最低5.97元/股，成交总金额184899176.08元[4]

转股情况 - 2025年Q1，149张“恒逸转债”转成1,616股“恒逸石化”[3] - 2025年Q1，574张“恒逸转2”转成5,513股“恒逸石化”[4] 债券信息 - “恒逸转债”2020年发行，总额20亿，净额19.89亿[6] - “恒逸转2”2022年发行，总额30亿，净额29.854亿[11] 股本结构 - 截至2025.3.31，总股本3,666,321,336股，增7,129股[15] - 限售股18,967,775股，占0.52%；无限售股占99.48%[14][15]

增持计划基本情况 - 控股股东恒逸集团计划自2024年12月26日起6个月内通过集中竞价方式增持公司股份 使用自有资金及股份增持专项贷款 增持金额不低于2.5亿元且不高于5亿元 增持价格不超过9元/股 [1] 增持进展 - 截至2025年3月24日增持计划实施时间已过半 恒逸集团累计增持14,810,300股 占总股本0.40% 成交金额9,053.07万元 [2] - 增持前恒逸集团直接持股1,488,933,728股(40.61%) 通过控股子公司恒逸投资持股256,338,027股(6.99%) 合计持股1,745,271,755股(47.60%) [2] - 增持后恒逸集团直接持股增至1,503,744,028股(41.01%) 与一致行动人合计持股1,760,082,055股(48.01%) [3] 计划实施状态 - 本次增持计划尚未实施完毕 恒逸集团将继续按照原定计划增持股份 [3]

增持计划 - 控股股东恒逸集团拟在2024年12月26日至2025年6月25日增持，金额2.5 - 5亿元，价格不超9元/股[1] - 2025年1月24日首次增持，截至3月24日累计增持14810300股，金额9053.07万元[3][4] 股权变化 - 增持前恒逸集团合计持股47.60%，截至公告日增至48.01%[4] 其他情况 - 增持可能因市场等因素无法实施，符合法规，不影响上市条件和控制权[5][6] - 公司将持续关注并披露增持进展[6]

员工持股计划规模与持股情况 - 计划规模不超14亿，累计购股1.137546亿股，占总股本3.10%，成交13.932283326亿元[2][6] - 截至公告日，持股1.137546亿股，占3.10%，未售股[8] 基金购买情况 - 博海汇金汇鑫8号2021年9月1日购4993.69万股，占1.36%，成交5.9563024037亿元[4] - 博海汇金汇鑫9号2021年9月15日购3211.28万股，占0.88%，成交3.9974362178亿元[4] - 博海汇金汇鑫10号2021年9月24日购3170.49万股，占0.86%，成交3.9785447045亿元[5] 权益分派情况 - 2022年7月7日向员工持股计划派发现金红利2275.092万元[7] - 2024年6月26日向员工持股计划派发现金红利1137.546万元[7] 存续期情况 - 原存续期至2024年9月23日，2024年7月延长至2025年9月23日[2][8] - 存续期届满前管委会决定是否卖股及权益分配，特定期间禁买卖[11]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

回购计划 - 第五期回购资金总额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元[1] - 回购价格不超过9元/股[1] - 回购期限自2024年10月22日起12个月内[1] 回购进展 - 2024年10月30日首次实施第五期回购[2] - 截至2025年2月28日，累计回购股份数29240840股，占总股本0.80%[4] - 截至2025年2月28日，回购最高成交价6.62元/股，最低5.97元/股[4] - 截至2025年2月28日，成交总金额184899176.08元[4]