会议信息 - 2023年度股东大会定于2024年4月26日14:30召开[3] - 股权登记日为2024年4月19日[3] - 会议地点为安徽省合肥市梅山路18号国元证券七楼会议室[4] - 会议登记时间为2024年4月24日9:00 - 17:00，方式为现场、信函或传真[10] 投票信息 - 网络投票时间为2024年4月26日9:15 - 15:00[3] - 深交所交易系统投票时间为2024年4月26日9:15—9:25、9:30—11:30和13:00—15:00[17] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年4月26日9:15 - 15:00[18] - 投票代码为"360728"，投票简称为"国元投票"[16] 议案信息 - 会议审议13项议案，含2023年度财务决算报告、利润分配预案等[5][7][22] - 议案6、10需逐项表决，议案1 - 10及12、13普通决议需1/2以上通过，议案11特别决议需2/3以上通过[7] - 议案10为关联交易事项，部分关联股东需回避表决[7] - 公司独立董事2023年度述职报告、2024年度日常关联交易预计议案各有5个子议案需逐项表决[22] - 议案涉及2024 - 2026年股东回报规划[23] - 议案包含选举非职工监事、申请上市证券做市交易业务资格并从事科创板和北交所股票做市交易业务[23] 其他信息 - 本次只选举1名非职工监事，不采用累积投票制[7] - 公司对中小投资者表决单独计票并公开披露结果[8] - 现场会议预计半天，股东或代理人食宿、交通费用自理[12]

股东大会 - 2024年3月26日披露召开2023年度股东大会通知，含十二项议案[1] - 2024年4月12日公告新增临时提案为第十三项议案[2][5] 临时提案 - 国元金控集团提议申请上市证券做市交易业务资格[1] - 截止公告日其持股946,971,049股，占比21.70%[2]

财报披露 - 公司于2024年3月26日披露2023年年度报告[1] 业绩说明会 - 2024年4月12日15:00 - 16:30召开2023年度网上业绩说明会，网络远程方式[1] - 董事长沈和付等人员出席[1] 投资者互动 - 2024年4月12日15:00 - 16:30通过“中证路演中心”互动交流[2] - 2024年4月12日12:00前可指定链接或邮箱提问[2] 联系方式 - 联系人朱睿达、郑昊楠[3] - 联系电话0551 - 62201743、0551 - 62201549[3] - 传真0551 - 62207322[3] - 邮箱dshbgs@gyzq.com.cn[3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 国元证券区域与政策优势叠加，深耕安徽市场并拓展省外业务，2023 年自营表现亮眼驱动业绩增长，合理价值区间为 7.49 - 8.32 元 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 2024 年 3 月 27 日发布 2023 年业绩，2023 年营收 63.6 亿元，同比+19.0%；归母净利润 18.7 亿元，同比+7.8%；对应 EPS 0.43 元，ROE 5.55%，同比+0.23pct [3] - 第四季度营收 14.2 亿元，同比-3.8%，环比-22.0%；归母净利润 4.4 亿元，同比-23.0%，环比-13.8% [3] 各业务情况 经纪业务 - 2023 年经纪业务收入 9.0 亿元，同比-10.2%，占营收比重 14.2%，同比-4.6pct [3] - 第四季度经纪业务收入 2.1 亿元，同比-12.6%，环比+2.0% [3] - 全年股基交易量同比增长 1.96%，优于市场水平（全市场日均股基交易额 9625 亿元，同比-4.0%） [3] - 代销金融产品收入 0.79 亿元，同比+20.4%，占经纪收入比重为 8.8%，同比+2.2pct [3] - 两融余额 167 亿元，同比+9.4%，市场份额稳定在 1.0% [3] 投行业务 - 2023 年投行业务收入 2.1 亿元，同比-73.5%；第四季度收入 0.47 亿元，同比-67.8%，环比-17.4% [3] - 2023 年股权业务承销规模 53.2 亿元，同比-73.3%，排名第 20；其中 IPO 8 家，募资规模 1 亿元；再融资 10 家，承销规模 53 亿元 [3] - 债券主承销规模 238 亿元，同比+9.2%，排名第 39；其中公司债、企业债、ABS 承销规模分别为 156 亿元、78 亿元、3 亿元 [3] - IPO 储备项目 11 家，排名第 17，其中两市主板 2 家，北交所 2 家，科创板 6 家，创业板 1 家 [3] 资管业务 - 2023 年资管收入 1.0 亿元，同比+11.5%；第四季度收入 0.33 亿元，同比+39.2%，环比+13.5% [3] - 资产管理规模 237 亿元，同比-2.0% [3] 自营业务 - 2023 年全年投资收益（含公允价值）11.8 亿元，同比扭亏为盈；第四季度投资收益（含公允价值）3.9 亿元，同比+46.4%，环比+66.9% [3] - 固定收益业务加强投研，抓住波段机会获超额收益，探索 FICC 创新业务，发展资本中介与客需业务，投资收益率约 8% [3] - 权益投资业务加大非方向性投资转型，做市业务优化持仓结构，全年投资收益率 8.07% [3] 财务预测 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5341|6355|5871|6297|6701| |（+/-)YoY(%)|-13%|19%|-8%|7%|6%| |净利润（百万元）|1733|1868|1773|2023|2264| |（+/-)YoY(%)|-9%|8%|-5%|14%|12%| |每股净利润（元）|0.40|0.43|0.41|0.46|0.52| |每股净资产（元）|7.55|7.92|8.32|8.76|9.25|[4] 可比公司估值 |公司|股价（元）|市值（亿元）|2022 PE（倍）|2023E PE（倍）|2024E PE（倍）|2022 PB（倍）|2023E PB（倍）|2024E PB（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |中信证券|19.60|2905|13.6|12.6|11.3|1.2|/|1.0| |东方财富|13.14|2084|24.5|24.4|23.2|3.2|/|2.6| |海通证券|8.76|1144|17.4|/|/|0.7|/|/| |国泰君安|14.43|1285|11.1|10.4|9.0|0.9|0.8|0.8| |华泰证券|13.95|1260|11.3|9.6|8.4|0.9|0.8|0.7| |中国银河|12.28|1343|17.1|15.2|12.9|1.5|1.2|1.2| |申万宏源|4.47|1119|40.0|17.9|16.3|1.2|1.1|1.1| |广发证券|13.63|1039|13.0|12.0|10.2|0.9|0.9|0.8| |中金公司|32.72|1579|18.0|22.5|18.9|1.9|1.6|1.5| |中信建投|22.09|1713|22.6|18.8|15.5|2.5|2.2|2.0| |招商证券|13.86|1205|14.9|13.6|12.5|1.2|/|1.0| |东方证券|8.37|711|23.6|17.4|14.8|1.0|/|0.9| |国信证券|8.41|808|12.0|12.2|10.7|1.0|1.0|0.9| |兴业证券|5.52|477|15.8|16.5|12.3|0.9|0.9|0.8| |光大证券|16.44|758|23.6|17.5|24.1|1.4|/|1.1| |浙商证券|11.42|443|25.9|24.9|21.3|1.7|1.6|1.5| |中泰证券|6.84|477|77.8|/|/|1.3|/|/| |东吴证券|6.82|339|19.1|15.0|13.1|0.9|0.8|0.8| |长江证券|5.15|285|14.5|10.5|9.8|1.0|/|/| |方正证券|7.93|653|30.7|27.1|26.2|1.5|/|1.4| |长城证券|7.47|301|33.3|17.8|17.0|1.1|/|/| |东北证券|6.78|159|68.6|/|/|0.9|/|/| |国金证券|8.58|320|23.5|17.1|14.6|1.0|1.0|1.0| |西部证券|6.88|308|37.1|32.4|31.1|1.1|1.1|1.1| |红塔证券|7.18|339|85.0|/|/|1.5|1.5|1.5| |财通证券|7.47|347|20.3|15.9|13.3|1.1|1.0|0.9| |国元证券|6.56|286|16.6|15.1|14.3|0.9|/|0.8| |东兴证券|8.00|259|49.9|/|/|1.0|/|/| |国海证券|3.36|215|86.1|/|/|1.2|/|/| |华西证券|7.43|195|46.1|20.7|17.3|0.9|/|/| |中原证券|3.66|170|43.9|/|37.3|1.2|/|/| |天风证券|2.93|254|60.1|/|42.2|1.1|/|/| |山西证券|5.08|182|34.8|30.8|26.2|1.0|1.0|1.0| |华创阳安|7.34|166|44.2|24.3|21.3|0.9|0.8|0.8| |华安证券|4.57|215|18.1|17.6|15.2|1.1|/|/| |中银证券|10.16|282|25.7|28.6|26.2|1.7|/|1.5| |第一创业|5.46|229|48.2|38.9|34.1|1.6|1.5|1.5| |西南证券|3.89|258|46.1|30.6|26.6|1.0|/|/| |国联证券|11.50|326|42.6|34.9|28.2|2.0|1.8|1.7| |南京证券|7.83|289|39.3|31.2|28.5|1.7|/|/| |湘财股份|6.99|200|71.8|/|/|1.7|1.7|1.6| |财达证券|7.15|232|76.5|33.6|31.6|2.1|/|/| |哈投股份|5.36|112|0.9|/|/|/|/|/| |太平洋|3.20|218|70.2|/|63.7|2.4|2.3|2.2| |华林证券|11.90|321|69.1|155.8|85.8|5.0|5.0|4.8| |锦龙股份|11.58|104|3.7|/|/|/|4.0|4.3| |华鑫股份|14.44|153|42.8|36.2|34.5|2.0|/|/| |国盛金控|9.79|189|1.7|/|/|/|1.7|1.7| |大券商平均|/|/|18.3|15.1|13.7|1.3|1.1|1.0| |平均|/|/|32.9|26.9|25.0|1.5|1.2|1.2|[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 国元证券2023年营收和归母净利润同比分别增长19.0%和7.8%，加权平均ROE同比提升0.2pct至5.6%，剔除客户资金后经营杠杆较年初基本持平 [3] - 收费类业务持续承压，自营投资大幅增长，市场股权融资节奏放缓使投行业务承压，自营投资收益增长贡献业绩增量，管理费用同比增加，拨回信用减值损失，资产质量稳健 [3] - 经纪业务市占率企稳回升但净收入下降，投行收入因股权融资规模下降大幅下滑，资管业务净收入正向增长 [3] - 信用业务保持稳健，债券投资表现良好，利息净收入下降，投资业务收入明显修复，金融资产规模增长 [3] - 预计公司2024 - 2025年归母净利润同比分别增长9.3%和10.3%，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年营收63.55亿元、归母净利润18.68亿元，同比分别增长19.0%和7.8%；单四季度营收14.21亿元、归母净利润4.41亿元，环比分别下降22.0%和13.8% [3] - 2023年收费类业务收入12.54亿元，同比下降34.0%；资金类业务收入33.09亿元，同比增长39.9% [3] - 2023年经纪、投行和资管净收入分别为9.03、2.06和1.05亿元，同比分别下降10.2%、73.5%和增长11.5% [3] - 2023年利息净收入18.62亿元，同比下降8.8%；投资业务收入14.47亿元，同比增长345.0% [3] - 预计2024 - 2025年归母净利润为20.42和22.52亿元，同比分别增长9.3%和10.3% [3] 业务分析 - 经纪业务：市场交投清淡下股基成交市占率企稳回升，但交易佣金费率下滑致净收入下降，2023年股基交易佣金率降至0.024%，代销业务净收入同比增长20% [3] - 投行业务：收入大幅下滑系股权融资规模下降所致，2023年股权、债券融资规模分别同比下降57.23%和增长6.5%至56亿元和239亿元 [3] - 资管业务：2023年集合和专项资管规模同比分别增长20%和144%，助力净收入正向增长 [3] - 信用业务：2023年利息收入同比增长5.3%，但利息支出同比增长22.0%，利息净收入下降 [3] - 投资业务：债券市场走牛和权益市场改善，投资业务收入明显修复，截至2023年末金融资产规模较年初增长11.6%至720.82亿元，债券资产投资规模较年初增长10.13%至594亿元 [3] 盈利预测 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|53.41|63.55|77.23|84.61|92.44| |手续费及佣金净收入（亿元）|19.01|12.54|16.31|18.22|19.69| |代理买卖证券业务净收入（亿元）|10.06|9.03|10.61|11.21|11.89| |投行业务净收入（亿元）|7.77|2.06|4.38|5.45|5.94| |资产管理业务净收入（亿元）|0.94|1.05|1.32|1.56|1.85| |利息净收入（亿元）|20.41|18.62|19.66|19.11|19.04| |投资净收益（亿元）|5.61|17.39|21.76|25.84|30.12| |公允价值变动净收益（亿元）|-2.16|-2.87|0.00|0.00|0.00| |汇兑净收益（亿元）|-0.19|-0.04|-0.04|-0.04|-0.04| |其他业务收入（亿元）|10.56|17.76|19.53|21.48|23.63| |营业支出（亿元）|32.91|41.55|53.13|58.06|62.57| |营业税金及附加（亿元）|0.43|0.46|0.62|0.68|0.00| |管理费用（亿元）|22.52|24.31|31.25|34.20|37.27| |其他业务成本（亿元）|10.68|17.51|19.26|21.19|23.30| |营业利润（亿元）|20.50|22.00|24.10|26.56|29.86| |利润总额（亿元）|20.52|21.95|24.05|26.51|29.81| |净利润（亿元）|17.34|18.69|20.44|22.53|25.34| |归母净利润（亿元）|17.33|18.68|20.42|22.52|25.32| |EPS（元/股）|0.40|0.43|0.47|0.52|0.58| |BPS（元/股）|7.55|7.92|8.39|8.91|9.49| |PE（倍）|/|16.9、15.40|14.08|12.77|11.36| |PB（倍）|/|0.89、0.83|0.79|0.74|0.69| [5]

国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 20 2 3 年 年 度 报 告 （国元证券 000728） ...

会议与议案 - 2023年董事会应参加10次，现场4次、视频1次、通讯5次、委托0次，出席股东大会2次[3] - 2023年发表独立意见14次，涉及日常关联交易等事项[3][4] - 2023年战略与可持续发展委员会召开3次会议，审议5项议案[5] - 2023年独立董事专门会议召开1次，审议1项议案[5] - 2023年2月7日、2月23日审议通过2023年度日常关联交易预计议案[9] - 2023年10月26日审议通过设立投资基金暨关联交易议案[10] 人员变动 - 2023年2月23日聘任刘锦峰为董事会秘书[11] - 2023年3月6日聘任唐亚湖为合规总监[12] - 2023年12月15日提名沈春水为非独立董事候选人[13] - 2023年12月15日聘任胡伟为总裁、执行委员会主任[13] 报告与审计 - 2023年按时编制并披露多份报告[11] - 2023年聘请容诚会计师事务所，财务审计费80万，内控审计费20万[13] - 2024年聘请天职国际会计师事务所，财务审计费79.8万，内控审计费20万[15] 其他 - 2023年关联交易按市场原则，无损害公司及股东利益情形[11] - 2024年独立董事将继续履职维护公司和股东权益[16]

国元证券股份有限公司 2023 年度财务决算报告 一、年度财务报表审计情况和报表合并范围 2023 年，公司董事会聘请容诚会计师事务所（特殊普通合伙，以下简 称"容诚所"）为公司报告期财务报表的审计机构。经审计，容诚所为本 公司出具了标准无保留意见的审计报告。该报告认为公司财务报表已经按 照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了公司 2023 年 12 月 31 日的财务状况和 2023 年度的经营成果及现金流量。 公司报告期会计报表合并范围与上年相比，净增加 4 个结构化主体， 参与会计报表合并的结构化主体数量为 35 个（其中 30 只资产管理计划，5 只私募基金）。最终合并范围为母公司、国元国际控股有限公司、国元股 权投资有限公司、国元期货有限公司、国元创新投资有限公司等 4 家子公 司和 35 个结构化主体。根据企业会计准则和公司财务制度规定，公司对持 股 41％的长盛基金管理有限公司、43.33%的安徽安元投资基金有限公司、 27.98%的安徽省股权服务有限责任公司等 21 家联营公司的长期股权投资 采用权益法核算。 2023 年 12 月 31 日，公司资产总额 1,328.56 亿元， ...

根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》， 国元证券股份有限公司（以下简称公司或本公司）本着勤勉尽责 的原则，恪尽职守，认真履职，对 2023 年度审计机构容诚会计 师事务所（特殊普通合伙）（以下简称容诚所）在本年度的履职 情况进行了评估，公司董事会审计委员会对容诚所履职履行了监 督职责，具体情况汇报如下： 国元证券股份有限公司关于会计师事务所 2023 年度履职情 况评估及审计委员会履行监督职责情况的报告 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）系特殊普通合伙制企业， 由原华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）更名而来，初始成 立于 1988年 8月，2013年 12月 10日改制为特殊普通合伙企业， 是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从 事证券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共有注册会计师 1,395 人，其中 745 人签署过证券服务业务 审计 ...

业绩数据 - 2023年为实体经济融资近600亿元[22] - 2023年完成绿色融资项目17个，规模49.36亿元[23] - 2023年负责任投资金额达16.38亿元[23] - 2023年股票质押业务服务清洁能源新增融资占比23.70%[23][42] - 2023年承销债券募集资金27.40亿元[24] - 2023年捐赠1030.37万元[24][42] - 2023年总资产1328.56亿元，净利润18.69亿元，营业总收入63.55亿元[42] - 2023年客户满意度96.00%[42] 公司规模与资质 - 截至报告期末注册资本436,377.7891万元[26] - 截至报告期末设40家分公司及106家证券营业部[27] - 公司股票被纳入深证成指、MSCI中国等指数[28] - 连续十六年获深交所信息披露最高A等级[28] - 连续三年获证券公司文化建设实践评估A类评级[28] - 连续十三年获安徽省政府服务地方实体经济发展评价最高等次[28] - 是全国第5家上市券商、安徽第1家金融类上市公司[29] - 是全国首批第13家创新试点类券商[29] ESG相关 - 国证ESG指数中环境评分居综合金融行业第七位[23][42] - 取得深交所国证ESG评级最高等级AAA级、MSCI ESG评级两年内连升三级至“BBB”级[25][42] - 荣获“2023年上市公司ESG优秀实践案例”[25] - 战略与可持续发展委员会和ESG委员会各开会3次，各审议议案5项，ESG工作小组讨论10次[51] - 温室气体人均排放量下降10.55%[61] - 报告期内ESG分析师达12人[63] - ESG尽职调查框架覆盖26个实质性议题，100项评价指标[166] - 2023年拟购入股票企业AAA级，总分9.15分，排名第25位[167] - 截至报告期末累计引入52只泛ESG相关标的公募基金[168] - 气候变化和绿色投资金额64,123万元[169] 业务成果 - 2023年固收投资业务配置绿色债券11支，融资项目募资10.15亿元，股权融资项目募资39.21亿元[42] - 报告期内助力“专精特新”企业登陆北交所1家，新三板增发融资19家，募资7.30亿元[173][175] - 2023年9月主承销两支小微企业增信集合债券，分别募资7.00亿元和5.60亿元[180][182] 公司治理 - 董事会成员13名，女性董事比例7.69%，独立董事5名；董监高24名，女性高管比例14.29%[92] - 各治理机构召开会议及审议议案有相应数量[93] - 2023年信息披露工作连续十六年被深交所评为A，披露公告158份[95][96] 合规与培训 - 2023年合规培训38期，发布合规指引36期，案例17篇，转发法规政策等26篇[101] - 廉洁从业培训覆盖率100%，承诺书签署覆盖率100%[104] - 要求员工廉洁从业主题培训人均时长不少于5学时[106] - 2023年反洗钱工作获监管表彰，开展培训8次，数字化赋能研究有成果[111][112][115] 风险管理 - 制定和完善30项风险管理制度，打造“12345”风控体系[119] - 开展ESG风险和机遇辨识、分析和评价并修订文件[124] 其他 - 2023年10月举办22周年庆典暨首届文化建设嘉年华活动并发布文化产品[138] - 2023年11月完成全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会课题[140] - 2023年9月组织“中国网谷·Tech 7创新者科技项目交流会”[143]