行业趋势 - 白酒行业正从"量"向"质"转型，呈现挤压式增长和存量竞争态势，结构性分化明显，持续向优势品牌、企业和产区集中 [1] - 行业深度调整期的本质是"优胜劣汰"的市场洗牌，龙头企业通过品牌、渠道、产品创新与政策红利的协同效应实现稳健增长 [1] 公司业绩表现 - 2024年营收891.75亿元（同比+7.09%），归母净利润318.53亿元（同比+5.44%） [2] - 2025年一季度营收369.40亿元（同比+6.05%），归母净利润148.60亿元（同比+5.80%） [2] - 自2015年起连续10年保持营收和净利润稳健正增长 [2] - 酒类产品营收678.75亿元（同比+8.07%），其他酒产品营收152.51亿元（同比+11.79%），主业毛利率达82.21% [3] 产品与品牌策略 - 高端产品结构优化：推出45度、68度五粮液，发布经典10/20/30/50全系列战略产品 [2] - 第八代五粮液批发价稳中有升，巩固千元价格带核心大单品地位 [2] - 39度五粮液、1618五粮液通过宴席活动、扫码红包等营销策略实现动销增长 [2] - 品牌传播借势顶流IP，如央视春晚（168亿次品牌触达）、博鳌亚洲论坛、世博会等高端平台 [6] 渠道与组织改革 - 成立酒类销售公司，整合原五品部和27个营销大区，组建9个职能部门和三大营销片区以提升效率 [6] - 在20个市场试点终端直配模式，通过数字化管理实现厂家直配终端，降低经销商成本 [6] - 渠道改革强化"五力"（产品力、品牌力、渠道力、服务力、执行力） [2] 股东回报 - 上市27年累计现金分红1041亿元（不含2024年分红），是IPO募资额的28倍 [4] - 近5年每年现金分红超100亿元，2024年拟派发223亿元（分红率70%） [4] 市场评价 - 通过精准市场策略（如供货节奏调整、渠道管理、高净值人群圈层互动）赢得竞争优势 [3] - 凭借品牌护城河、完整产品结构、渠道韧性及管理创新展现稳定增长态势 [3] - 改革有望提升第八代五粮液价盘管控能力，经典五粮液将拉高品牌站位 [7]

宜 宾 五 粮 液 股 份 有 限 公 司 2024 年 度 涉 及 财 务 公 司 关 联 交 易 的 存 款 、 贷 款 等 金 融 业 务 的 专 项 说 明 天 职 业 字 [2025] 19858-1 号 2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 -- -1 天职业字[2025]19858-1 号 目 录 宜宾五粮液股份有限公司董事会: 我们接受委托,审计了宜宾五粮液股份有限公司(以下简称"贵公司")及其子公司(以下 简称"贵集团")2024年12月31日的合并及母公司资产负债表、2024年度的合并及母公司利 润表、合并及母公司股东权益变动表、合并及母公司现金流量表和财务报表附注(以下简称"财 器报表"),并于 2025年4月24日出具了"天职业字[2025]19858号"的无保留意见的审计报 告。 按照中国证监会、中国银保监会《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》 以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号 -- 交易与关联交易》的要求,贵公司管 理层编制了本专项说明所附的《宜宾五粮液股份有限公司 2024 年度涉及四川省宜宾五粮液集 团财务有限公司关联 ...

宜宾五粮液股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 （述职人：侯水平） 本人作为宜宾五粮液股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号—主板上市公司规范运作》，以及公司《章程》等相关规定，恪 守独立董事履职规范，谨慎、独立、客观地行使独立董事权利及义务， 积极出席公司相关会议，认真审议董事会各项议案，充分发挥独立董事 作用，切实维护公司及全体股东尤其是中小股东合法权益。现将 2024 年度履职情况报告如下。 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人侯水平，博士研究生，研究员，国务院特贴专家。曾任四川省 社会科学院院长，中共四川省委、四川省人民政府决策咨询委员会（省 科技顾问团）副主任。现任四川省社会科学院研究员；现任公司独立董 事，四川蜀道装备科技股份有限公司独立董事。 （二）独立性说明 本人对 2024 年度独立性情况进行了自查，在担任公司独立董事期 间，未在公司担任除独立董事外的其他职务，与公司以及主要股东之间 不存在妨碍本人进行独立 ...

会议情况 - 2024年召开2次股东大会，独立董事列席2次[5] - 2024年召开18次董事会会议，独立董事全出席[6] - 2024年召开1次独立董事专门会议，出席1次[7] 委员会出席 - 2024年独立董事出席薪酬与考核委员会会议1次[8] - 2024年独立董事出席提名委员会会议5次[8] - 2024年独立董事出席审计委员会会议8次[9] 调研与关注 - 2024年独立董事调研高端品牌经典五粮液销售情况[11] - 2024年涉及关联交易、财务报告等应关注事项[12] - 2024年未涉及变更承诺方案等需关注事项[14] 未来展望 - 2025年独立董事将维护公司及中小股东权益[15]

2025 年 4 月 26 日 宜宾五粮液股份有限公司 关于独立董事独立性情况的专项意见 根据中国证监会《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易 所股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司 规范运作》等规定，独立董事应当每年对独立性情况进行自查，并将 自查情况提交董事会。董事会应当每年对在任独立董事独立性情况进 行评估并出具专项意见，与年度报告同时披露。鉴此，宜宾五粮液股 份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就公司在任独立董事的独 立性情况进行评估并出具如下专项意见： 根据公司独立董事谢志华、吴越、侯水平、罗华伟自查及其在公 司的履职情况，董事会认为公司 4 位独立董事均能够胜任独立董事的 职责要求，均未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司 主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在妨碍公 司进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况，符 合《上市公司独立董事管理办法》等相关规定及公司《章程》中关于 独立董事的任职资格及独立性的相关要求。 宜宾五粮液股份有限公司董事会 ...

宜宾五粮液股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 （述职人：谢志华） 本人作为宜宾五粮液股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，我始终遵循《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 《深圳证券交易所上市公司股票上市规则》以及公司《章程》等法律法 规与内部规章制度，勤勉尽责，积极发挥独立董事的监督与咨询功能。 现将 2024 年度履行独立董事职责的情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人谢志华，博士研究生，教授，注册会计师，国务院特贴专家。 1976 年 6 月参加工作，曾在湘西自治州商业学校、北京商学院、北京 工商大学工作并任职。曾任北京商学院会计系副主任、主任、教务处处 长、副院长，北京工商大学党委委员、副校长。现任公司独立董事，北 京工商大学教授，中国有色金属建设股份有限公司独立董事；红塔银行 股份有限公司、嘉兴银行股份有限公司外部董事。 （二）独立性说明 本人在担任公司独立董事期间，已严格依照《上市公司独立董事管 理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》的规定开展独立性核查，确认任职期间未在公司及 ...

文章核心观点 白酒行业从“量”向“质”转型，呈挤压式增长，五粮液在行业深度调整背景下营收和净利润稳健增长，通过强化“五力”、产品创新、营销改革等策略取得成效，还积极回报股东，2025年通过深化改革提升应变能力 [1][3][6][7] 行业现状 - 白酒行业从“量”向“质”转型，呈挤压式增长，存量竞争加速，结构性分化明显，向优势品牌、企业和产区集中 [1] - 2024年全国规模以上白酒企业989家，累计产量414.5万千升，同比降1.8%，销售收入7963.84亿元，同比增5.30%，利润2508.65亿元，同比增7.76% [2] 五粮液业绩表现 - 2024年营收891.75亿元，同比增7.09%，净利润318.53亿元，同比增5.44%；2025年一季度营收369.40亿元，同比增6.05%，净利润148.60亿元，同比增5.80%，自2015年起营收和归母净利润连续10年正增长 [3] 产品与渠道情况 - 2024年高端产品结构完善，第八代五粮液地位夯实，39度和1618五粮液动销增长，“五粮液”产品营收678.75亿元，同比增8.07%，其他酒产品营收152.51亿元，同比增11.79%，酒业主业毛利率达82.21% [4] - 2024年直营渠道营收343.89亿元，经销模式营收487.38亿元，经销商数量增82家至2652家 [4] 股东回报 - 上市27年累计现金分红1041亿元（不含2024年），是IPO募资额28倍，2024年分红总额223亿元，分红率达70%，远超A股平均30% [6] 改革举措 - 组织架构方面，成立酒类销售公司，整合部门和大区，组建职能部门，划分营销片区，缩短决策流程，提高执行效率 [7] - 渠道方面，启动终端直配模式试点，1月传统渠道停货减量，开拓团购销售，强化渠道掌控力 [7] - 品牌传播方面，借势顶流IP破圈传播，春节与春晚合作，在高端平台开展主题营销活动 [8]

文章核心观点 4月25日晚间五粮液披露2024年年报和2025年一季报，2024年营收和归母净利润同比增长，2025年一季度营收和归母净利润也同比增长，公司围绕多方面调整实施稳健策略，各产品和渠道表现良好，合同负债增长，还披露了利润分配预案 [1] 分组1：财务数据 - 2024年实现营业收入891.75亿元，同比增长7.09%；归母净利润318.53亿元，同比增长5.44% [1] - 2025年一季度营收369.4亿元，同比增长6.05%；归母净利润148.6亿元，同比增长5.8% [1] - 五粮液产品2024年营收678.75亿元，同比增长8.07%；系列酒产品营收152.51亿元，同比增长11.79% [1] - 2024年酒类产品毛利率达82.21%，实现自2016年以来连续9年增长 [2] - 2024年经销渠道营收487.38亿元，同比增长5.99%；直销渠道营收343.89亿元，同比增长12.89%，收入占比接近四成 [2] - 2024年酒类产品销售量16.2万吨，吨价约51.32万元/吨，较上一年的48.05万元/吨有明显提升 [3] - 截至2024年年底，合同负债达116.9亿元，同比增加70.3%，环比增加66.52% [3] - 2024年拟每10股派31.69元，合计派发现金红利123.01亿元 [4] 分组2：公司策略与目标 - 2024年围绕控量稳价、渠道改革等进行多方面调整，实施更加稳健的策略 [1] - 2025年主要目标是巩固和增强稳健发展态势，推动品牌价值和市场份额双提升，营业总收入与宏观经济指标保持一致 [1] 分组3：经销商情况 - 2024年五粮液经销商数量增长82家，达2652家，东部片区增长74家 [3] - 2024年五粮浓香经销商增长245家，首次突破1000家达1059家 [3]

2024年，五粮液酒业毛利率82.21%，再创历史新高，同比增长0.29个百分点，实现自2016年以来连续9 年增长；综合毛利率77.05%，首次突破77%，创历史新高，同比增长1.26个百分点，实现自2020年以来 连续5年增长，收入结构优化向好。 当前，白酒产业持续深度调整，在产能过剩、需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重挑战下，白酒企业 保持业绩稳健增长面临更大考验。五粮液作为消费行业企业和行业龙头，在行业进入新旧动能转化阵痛 期和企业业绩高基数的双重压力下，积极响应国家提振消费的政策精神，战略清晰，务实求进，继续交 出高位增长的亮眼"答卷"，展现了强大发展韧性与定力，为释放消费潜力、坚定市场信心、提升产业韧 性发挥了"压舱石"的积极作用。 2024年，五粮液按照"稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献"工作总基调，加力加劲强化产品动 销、渠道优化、服务能力，推动品牌价值和市场份额双提升，巩固提升稳健发展态势。数据显示，3月 31日，五粮液货币资金达1385亿元，同比增长19.62%，首次突破1300亿元。在外部环境变化带来不利 影响加深的背景下，充裕的现金储备让五粮液应对内外部环境不确定性风险的底气更足 ...

证券代码：000858 证券简称：五粮液 公告编号：2025/第 008 号 宜宾五粮液股份有限公司 第六届监事会 2025 年第 1 次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 宜宾五粮液股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会 2025 年第 1 次会议，于 2025 年 4 月 19 日以书面和通讯方式发出会议通知， 会议于 2025 年 4 月 24 日下午在公司怡心园会议厅召开，会议应出席 监事 5 人，实际出席监事 5 人，其中监事朱永良先生因工作原因采取 通讯方式对议案进行审议表决。 会议由监事会主席主持。会议的召开时间、地点、方式符合《公 司法》和公司《章程》的规定。 二、监事会审议议案情况 议案一：2024 年度报告（含 2024 年监事会工作报告、2024 年度 财务决算报告、2024 年度报告摘要） 监事会根据《公司法》和公司《章程》赋予的职权，本着对股东 负责的精神，对公司《2024 年度报告》进行了审核，认为：董事会 编制和审议公司《2024 年度报告》的程序符合法律、行政法规和中 国证 ...