白酒板块整体市场表现 - 11月21日白酒板块整体下跌0.42%，表现弱于大市，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股表现分化，古井贡酒上涨1.88%领涨，酒鬼酒下跌4.80%领跌 [1][2] 重点个股交易情况 - 贵州茅台收盘价1466.60元，微跌0.03%，成交额62.60亿元，为板块最高 [1] - 五粮液收盘价119.68元，下跌0.47%，成交量20.51万手，为板块最活跃 [1] - 酒鬼酒跌幅最大达4.80%，收盘价58.45元，成交额8.83亿元 [2] 板块资金流向分析 - 当日白酒板块主力资金净流出4.38亿元，显示大资金呈撤离态势 [2] - 游资资金净流入3.26亿元，散户资金净流入1.12亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 山西汾酒获得主力资金净流入1.25亿元，主力净占比达10.76%，为板块内唯一获主力资金大幅流入的个股 [3] - 舍得酒业获主力净流入3672.34万元，主力净占比3.40% [3] - 多只个股遭遇主力资金大幅流出，其中天佑德酒主力净流出873.59万元，主力净占比-15.30%；伊力特主力净流出1219.97万元，主力净占比-14.69% [3]

投资者互动 - 投资者询问公司2025年现金分红的股权登记日具体日期 [1] - 公司回应称股权登记日目前尚未确定 [1]

大会概况 - 2025全球熊猫伙伴大会于11月20日至22日在四川成都举行，主题为“共护、共建、共享”[1] - 大会是全球首个以保护大熊猫为主题的国际交流平台，由多家权威机构联合主办[1] - 公司作为大会官方战略合作伙伴深度参与主论坛、“和美之夜”晚宴等核心环节[1] 公司战略与理念 - 公司董事长在主论坛发言，强调公司是四川生态文明的受益者，将“共护熊猫家园”的理念外化于行[2] - 公司从战略高度推进绿色低碳发展，协同推进扩绿、节能、减污、降碳，提升“含绿量”、降低“含碳量”[2] - 公司通过推进低碳酿造、水资源循环利用与古窖池生态保护等，打造“酿酒生态圈”，引领行业实现商业与生态共“和美”[2] 品牌展示与产品矩阵 - 在“和美之夜”晚宴，公司以“和”为设计理念构建沉浸式体验空间，系统呈现从“一粒种子到一滴美酒”的完整产业链[3] - 展示利川永、长发升等八大古酒坊模型及国家工业遗产等重磅奖项，诠释其“得名早、窖池老、工艺优、品质佳、口碑好”的历史底蕴[3] - 产品矩阵包括第八代五粮液、经典五粮液系列、五粮液1618、29°五粮液·一见倾心等，覆盖从高端化到年轻化的多元需求[3] - 在熊猫文创集市特装展区，展示了五粮液·金熊猫纪念酒等含有大熊猫元素的特色产品[4] 企业社会责任与市场拓展 - 晚宴现场为嘉宾提供定点帮扶地区的山泉水和蜂蜜水，彰显公司守护绿水青山、助力乡村振兴的企业担当[3] - 通过特饮推车提供29°五粮液·一见倾心特调及“青番柠”“怦然心动”鸡尾酒，展示白酒年轻化、时尚化的多元饮用方式，吸引嘉宾品鉴[4] - 公司支持熊猫保护、践行绿色酿造的行动获得参会人士积极评价，被认为是对生态文明思想的自觉践行，实现了品牌与平台的双向赋能[2] 未来展望 - 公司将继续秉持“和美”理念，坚定做中华优秀传统文化的弘扬者和文化交流的推动者[4] - 致力于让世界品味中国白酒的醇香，促进不同文明“和合共生、美美与共”，为建造更具韧性与活力的世界贡献和美力量[4]

ETF市场表现 - 自由现金流ETF中证全指（561080）在11月21日午盘下跌1.70%，报收1.211元，成交额为416.72万元[1] - 该ETF自2025年4月23日成立以来，累计回报率达到23.00%[1] - 该ETF近一个月的回报率为4.57%[1] 重仓股表现 - 该ETF前十大重仓股在11月21日午盘普遍下跌，其中中国铝业跌幅最大，为4.08%[1] - 洛阳钼业下跌3.48%，TCL科技下跌1.92%，中国海油下跌1.44%[1] - 跌幅较小的重仓股包括美的集团下跌0.05%，五粮液下跌0.36%[1] ETF基本信息 - 自由现金流ETF中证全指（561080）的业绩比较基准为中证全指自由现金流指数收益率[1] - 该ETF的管理人为华安基金管理有限公司[1] - 基金经理为许之彦和王超[1]

行业动态 - 10月白酒产量为27.6万千升，同比下降18.3%；1-10月累计产量为290.2万千升，累计下降11.5% [3] - 10月葡萄酒进口量为1235万升，同比下降37.6%，进口额为7.42亿元，同比下降11.4%；1-10月进口量为17849万升，同比下降23.8% [3] - 贵州省推介“中国·酒世界”酱酒文化特色主题商业街区项目，预算总投资2.2亿元，预计达产后年营收1.9亿元 [3] - 《宜宾市白酒行业中小企业数字化转型实践样本》发布，旨在解决中小酒企生产流程依赖经验、质量管控难量化等问题 [3] 企业动态 - 五粮液参设四川普西智能装备有限公司成立，注册资本2500万元，经营范围包含智能机器人研发与销售、人工智能硬件销售等 [3] - 贵州珍酒针对部分区域阶段性停止大珍招商，以保障市场良性运营，涉及河南省19个县市及贵州省内部分区域 [3] - 华润酒业与华润万象生活达成白酒销售战略合作，将深化产品联动，开发摘要、金沙系列等高质优价定制酒品和联名礼品 [3] - 皇台酒业控股股东甘肃盛达集团有限公司计划6个月内增持公司股份，增持总金额为7000万元至1.4亿元 [3]

板块市场表现 - 食品饮料板块在30个中信一级行业中涨幅排名第3，彰显韧性[1] - 反映板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高上涨0.48%，截至发稿逆市上涨0.16%[1] - 成份股中白酒龙头表现亮眼，舍得酒业飙涨近3%，天味食品、金徽酒双双涨超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头亦小幅飘红[1] 行业监管动态 - 抖音发布公告，封禁通过发布茅台酒特写、展示"高仿茅子货源"等方式进行违规导流的黑产账号，今年以来已封禁此类账号60万个[3] - 分析指出抖音整治异常低价和"高仿"黑产，短期或冲击依赖灰色流量的账号，但长期有利于净化电商生态，维持高端白酒良性市场秩序[3] 板块估值水平 - 食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为21倍，位于近10年来10.2%分位点的低位[3] - 经过近期调整，白酒板块股价已处于相对低位，当前或为板块左侧布局较好时机，中长期配置性价比凸显[2][3] 后市展望与投资工具 - 在宏观政策持续发力带动内需板块提振的背景下，中长期消费信心改善，食品饮料板块有望迎来业绩和估值修复[4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股[4] - 该ETF前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业等，场外投资者可通过其联接基金（A类012548/C类012549）进行布局[4] 机构观点 - 不少机构认为当前或为吃喝板块较好布局时机[2] - 分析师表示白酒行业见底的信号越来越多，经营稳健、策略清晰的龙头公司未来有望迎来更好发展[2]

白酒行业整体价格态势 - 白酒行业九大企业大单品整体打包售价为9246元，较昨日下跌8元，市场呈窄幅整理态势 [1] - 行业经历双十一后供应调整与平台治理等多重因素影响，已逐步进入价格整固阶段 [1] 主要白酒产品价格变动 - 青花郎价格逆势上涨3元/瓶，成为当日亮点 [1] - 水晶剑南春和青花汾20价格均较昨日上涨2元/瓶 [1][4] - 五粮液普五八代价格上涨1元/瓶 [1][3] - 古井贡古20和习酒君品跌幅领先，均环比下跌5元/瓶 [1][3][4] - 贵州茅台飞天价格微跌1元/瓶，精品茅台价格下跌3元/瓶 [1][3] - 洋河梦之蓝M6+价格微跌2元/瓶 [1] - 国窖1573价格较昨日持平 [1][3] 数据来源与方法论 - 酒价内参数据源自全国各大区合理分布的约200个数据采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点 [6][7] - 采集的原始数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端价，经交易量加权平均并四舍五入求整后得出 [6] - 入选酒品基于营收领先、企业主推、市场关注度、消费者认知四大因素综合考量，代表中国白酒业T9企业 [6]

公司股东回报 - 公司高度重视投资者合法权益保护[1] - 近年来持续加大分红以回报股东[1] 公司股份回购 - 对于回购事项，公司一直在结合资本市场及自身实际情况积极研究预判[1] - 研究预判的方面包括实施规模、实施效果等[1]

股市表现 - 11月20日尾盘沪指3931.05点下跌0.4% [1] - 白酒板块以2292.87点收盘下跌0.78% [1] - 板块内11只白酒股出现下跌 [1] 个股股价 - 贵州茅台收盘价1467.11元/股下跌0.27% [1] - 五粮液收盘价120.25元/股上涨0.3% [1] - 山西汾酒收盘价193.4元/股下跌0.97% [1] - 泸州老窖收盘价136.85元/股下跌 [1] 行业趋势 - 2025年"双11"期间白酒行业呈现"量增价跌"分化态势 [1] - 传统电商平台名酒价格击穿底线 [1] - 价格下跌主因经销商库存压力下的抛货行为与平台补贴引流 [1] - 即时零售渠道表现与传统电商平台存在差异 [1]

股东回报规划 - 公司发布2024-2026年股东回报规划，提出期间年度分红率不低于70%且分红金额不低于200亿元 [1] - 2024年度现金分红率为70%，较上年同比增长10个百分点 [1] - 2025年100亿元中期分红方案已公告，将于近期实施 [1] 分红历史与未来承诺 - 公司近年来持续加大分红力度 [1] - 未来随着公司稳健发展，将持续提升股东回报水平 [1] 股份回购事项 - 对于回购事项，公司表示会结合实际情况积极研究考虑 [1]