股东出席情况 - 出席会议股东及代理人共163人，代表股份54,866,391股，占比30.9267%[4] - 现场出席3人，代表股份44,380,891股，占比25.0163%[5] - 网络投票出席160人，代表股份10,485,500股，占比5.9104%[5] - 网络投票中小股东159人，代表股份715,500股，占比0.4033%[5] 议案表决情况 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意54,701,491股，占比99.6995％[6] - 《关于修订〈股东会议事规则〉的议案》同意54,697,691股，占比99.6925％[7] - 《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》同意54,695,791股，占比99.6891％[9] - 《关于修订〈独立董事工作制度〉的议案》同意54,694,891股，占比99.6874％[10] - 《关于修订〈董事、高级管理人员薪酬管理制度〉的议案》同意54,681,891股，占比99.6637％[11] - 《关于修订〈对外投资管理制度〉的议案》同意54,696,891股，占比99.6911％[13] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》同意54,695,791股，占比99.6891%[18] - 《关于修订<内部审计制度>的议案》同意54,696,291股，占比99.6900%[19] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意54,695,791股，占比99.6891%[20] - 《关于公司向金融机构申请融资事项的议案》同意10,313,800股，占比98.3625%[22] 中小股东表决情况 - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》中小股东同意544,900股，占比76.1565%[18] - 《关于修订<内部审计制度>的议案》中小股东同意545,400股，占比76.2264%[19] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》中小股东同意544,900股，占比76.1565%[21] - 《关于公司向金融机构申请融资事项的议案》中小股东同意543,800股，占比76.0028%[22] 其他 - 律师认为公司本次股东大会决议合法有效[23]

会议安排 - 公司2025年11月14、20日董事会会议召集股东大会[7] - 11月15、22日公告董事会决议和召开股东大会通知[7] - 股权登记日为2025年11月24日[8] - 现场会议于2025年12月1日下午14:30召开[8] 参会情况 - 实际出席股东及代理人163名，代表股份54866391股，占30.9267%[13] - 参加投票中小股东及代表159人，代表股份715500股，占0.4033%[13] 会议审议 - 审议13项修订议案及申请融资议案[15][16] 投票方式 - 现场与网络投票结合，重复投票以第一次结果为准[18] 会议结果 - 会议通过的决议合法有效[19]

皇台酒业与无忧酒业近期动态对比 - 皇台酒业计划在6个月内，通过二级市场增持公司股票，计划总金额为7000万元至1.4亿元，其控股股东盛达集团已获得中国银行甘肃分行不高于1.08亿元的贷款承诺函 [1] - 贵州无忧酒业（集团）有限公司被仁怀市人民法院列为被执行人，涉及6份执行文书，执行标的合计6255.51万元 [1] - 两家公司曾于去年7月宣布合作成立“酱酒企业”，但该决定在7天后（同年8月1日）即宣告停止 [1] 无忧酒业经营状况分析 - 公司原名仁怀县茅台镇渡口酒厂，建于1983年，2002年被收购后更名，拥有三个产业园区，占地面积350余亩，年产大曲酱香型白酒7000余吨，员工1400余人，规模位列茅台镇前十，年营收约10亿元 [2] - 公司主要业务为贴牌酒，为其他品牌提供原酒和基酒，但2025年以来加速C端传播与招商，推行“打造厂商命运共同体”战略，并在山东、广东等地逆势扩张 [2] - 为拓宽品牌声誉，公司联袂华君传媒，启动覆盖全国40余座核心枢纽机场的广告投放计划 [2] - 行业观点认为，在白酒行业整体收缩的背景下，无忧酒业的“逆势烧钱扩张”行为独特，而法院的执行文书可能戳破了其构建的“繁荣泡沫” [4] 皇台酒业财务与保壳压力 - 公司2025年第三季度营业收入为8708.31万元，同比下降23.25%；归母净利润为-713.59万元，同比下降131.54%，由盈转亏；扣非归母净利润为-792.18万元，同比下降355.28%；基本每股收益为-0.04元 [7] - 皇台酒业历史上已有5次“戴帽”（被实施退市风险警示）经历，分别发生在2003年、2007-2008年、2013-2014年、2016-2017年和2020年 [8] - 鉴于最新季度由盈转亏及行业震荡，市场对其“可能再次戴帽”的担忧加剧 [8] 皇台酒业控股股东增持与股权结构 - 控股股东盛达集团计划增持以稳住投资市场并避免公司戴帽，其已获得不高于1.08亿元的银行贷款承诺函用于支持增持 [1][9] - 在本次公告前，盛达集团已于4月8日至10月20日期间，累计增持约408.49万股，占总股本的2.3%，耗资6000.1153万元 [9] - 公司股权结构显示集中化趋势：前十大流通股股东持股比例在半年内上升7个百分点至42.92%，股东户数从5万户锐减至3.45万户 [9] 行业背景与公司处境总结 - 无忧酒业面临的困境被分析与酱酒行业整体的缩水及其激进的传播策略相关 [1] - 皇台酒业与无忧酒业的近期举措，分别被概括为“稳股价”和“扩大营销”，均反映出企业在行业“洪流震动”下的强烈“求生欲望” [10]

核心观点 报告基于机构调研、股东增持和公司回购这三类市场行为，筛选出值得关注的投资标的，其核心逻辑在于通过分析产业资本和机构投资者的动向，来捕捉潜在的投资机会[2][3][4][5][6] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/10/22-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括联影医疗（317家）、蓝思科技（312家）、爱博医疗（306家）、三花智控（284家）和兆易创新（276家）等，其中19家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[13][14] - 近5天（2025/11/17-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括九号公司-WD（179家）、容百科技（137家）、蓝思科技（121家）、英唐智控（61家）和英联股份（49家）等[15] - 骄成超声、澜起科技和联影医疗在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[13] - 近30天机构调研次数排名前二十的公司包括欧科亿（34次）、冰轮环境（17次）、中控技术（13次）等，其中6家获得不少于10家评级机构的覆盖[15][17][18] - 友发集团、丰元股份和山外山在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[16] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有5家上市公司发布了重要股东增持进展公告[3][20] - 常熟银行的增持股份数量占总股本比例超过1%[3][20] - 皇台酒业（拟增持金额均值占市值4.27%）、龙利得（3.44%）、福光股份（2.65%）和飞沃科技（1.44%）的拟增持金额上下限平均值占公告日市值比例均超过1%[3][20][21] 本周A股上市公司回购情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有65家公司发布回购进展公告，其中16家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[4][25] - 有5家公司预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[4][25] - 按拟回购金额均值占最新公告日市值比例排序，建议关注的公司包括健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）和普洛药业（1.49%）等[4][25][26] 2025年初至今部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有295家公司发布重要股东增持进展公告，其中90家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[5][22] - 在上述90家公司中，有23家公司的拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例超过1%[5][22] - 按增持比例由高至低排序，建议关注仙鹤股份（2.79%）、湖北宜化（2.27%）、新集能源（2.22%）和中炬高新（2.06%）等公司[5][22][23] 2025年初至今部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有1,805家公司发布回购进展公告，其中344家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[6][27] - 在上述344家公司中，有88家公司的预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[6][27] - 华明装备和普洛药业是回购比例较大且目前处于董事会预案阶段的公司[6][27][30] 投资建议 - 机构调研方面，建议关注近30天调研热度高、评级机构不少于10家、且2025年前三季度归母净利润实现较大增长的骄成超声、澜起科技和联影医疗[31] - 重要股东增持方面，建议关注评级机构不少于10家、且增持金额均值占市值比例超过1%的仙鹤股份、湖北宜化、新集能源和中炬高新等[31] - 公司回购方面，建议关注评级机构不少于10家、回购比例较大（回购金额均值占市值比例超过1%）的公司，以及处于董事会预案阶段的华明装备和普洛药业[31]

2020年白酒行业整体业绩 - 19家上市白酒企业2020年总营收2589.36亿元，同比增长6.58% [1] - 19家上市白酒企业2020年总归母净利润920.68亿元，同比增长11.95% [1] - 行业整体业绩增速较2019年有所下滑，2019年营收和净利润增速分别为16.43%和17.67% [5] 营收表现与分化 - 11家酒企2020年营收正增长，8家负增长，分化加剧 [2] - 营收增幅最高为酒鬼酒（20.79%），最低为青青稞酒（-39.07%），两者相差59.86个百分点 [2] - 7家酒企营收超百亿，前三名为贵州茅台（949.15亿元）、五粮液（573.21亿元）、洋河股份（211.01亿元） [4] - 百亿级酒企出现分化，贵州茅台（10.29%）、五粮液（14.37%）、山西汾酒（17.63%）实现两位数增长，而洋河股份（-8.76%）、古井贡酒（-1.2%）等出现下滑 [4] 利润表现与集中度 - 利润高度集中，贵州茅台一家占据行业总利润的50%以上 [7] - 贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒六家龙头瓜分行业超九成利润 [7] - 山西汾酒（56.39%）和酒鬼酒（64.15%）净利润增速亮眼 [9] 2021年一季度业绩反弹 - 多数酒企业绩向好，青青稞酒（1630%）、伊力特（1475.8%）、ST舍得（1031.19%）一季度归母净利润同比增长超10倍 [11][12] - 3家酒企一季度净利润下滑，老白干酒（-14.59%）和金种子酒（-85.60%）下滑幅度较大 [11] 财务指标分析 - 2021年一季度19家酒企共缴纳税金及附加费132.6亿元，同比增长超48% [14] - 五粮液账上货币资金最充裕，截至2021年3月末达733.8亿元，贵州茅台为507.43亿元 [17][18] - 皇台酒业货币资金不足500万元，为行业内最“穷” [17] 薪酬水平 - 贵州茅台人均薪酬30.1万元，为行业最高 [19][20] - 水井坊董监高薪酬总额1817.57万元，为行业最高 [21][22] - 口子窖董事长薪酬323.48万元，为董事长中最高 [23][24] 市场表现 - 2020年山西汾酒和酒鬼酒股价涨幅均超过3倍 [9] - 截至2021年4月30日，超过半数白酒公司股价下跌，皇台酒业跌幅最大达43.64% [13] - ST舍得在实控人变更后表现优异，2021年以来股价上涨超48% [13]

行业产量数据 - 2025年9月中国葡萄酒产量为0.9万千升，同比下降18.2% [1] - 2025年1-9月中国葡萄酒累计产量为6.5万千升，累计下降22.6% [1] 相关上市企业 - 行业主要上市企业包括张裕A（000869）、威龙股份（603779）、中葡股份（600084）等 [1] 相关研究报告 - 行业研究参考报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国葡萄酒行业市场全景调查及投资潜力研究报告》 [1]

公司人事任命 - 公司于2025年11月20日召开第九届董事会第十八次会议，审议通过了聘任项新周先生为公司副总经理兼董事会秘书的议案 [1] - 项新周先生的任期自董事会审议通过之日起至公司第九届董事会任期届满之日止 [1] - 项新周先生已取得深圳证券交易所董事会秘书任职培训证明，其任职资格已获深交所备案无异议 [1] 新任高管背景 - 项新周先生，男，1986年10月生，中国国籍，大学本科学历，持有《法律职业资格证书》和《董事会秘书资格证书》 [2] - 其职业经历包括：2009年7月至2016年4月，历任宝塔石化集团有限公司股权部部长、资产管理部副总经理、总经理；2016年4月至2019年4月，任宝塔实业股份有限公司董秘、副总经理；2020年7月至2025年11月，任江苏华盛天龙光电设备股份有限公司董事会秘书 [2] - 截至公告披露日，项新周先生未持有公司股份，与公司主要股东、实际控制人及其他董事、高级管理人员不存在关联关系 [3] 新任高管合规状况 - 项新周先生不存在《公司法》规定不得担任董事、高级管理人员的情形 [3] - 其不存在被中国证监会或证券交易所采取市场禁入、公开认定不适合任职、行政处罚、公开谴责或通报批评等情形 [3] - 其未因涉嫌犯罪或违法违规被立案侦查或调查，亦未被纳入失信被执行人名单 [3]

公司人事变动 - 甘肃皇台酒业股份有限公司于2025年11月20日召开第九届董事会第十八次会议 [1] - 会议审议通过了《关于聘任公司副总经理兼董事会秘书的议案》 [1] - 经公司董事长提名及董事会提名委员会审查通过 董事会同意聘任项新周先生为公司副总经理兼董事会秘书 [1] - 项新周先生的任期自本次董事会审议通过之日起至公司第九届董事会任期届满之日止 [1]

核心事件概述 - 皇台酒业于11月20日召开董事会，正式聘任项新周为公司副总经理兼董事会秘书 [1] - 项新周于同一天（11月20日）向原任职公司*ST天龙提交了董事会秘书的辞职申请 [5] - 此次人事变动实现了“当天离职和入职无缝衔接”，节奏精准 [7] 新任高管背景 - 项新周出生于1986年10月，本科学历，拥有法律职业资格与董秘任职资格 [1] - 拥有16年企业管理和上市公司信息披露、公司治理相关经验 [1] - 职业履历包括：宝塔石化集团（2009年7月至2016年4月）、宝塔实业股份有限公司董秘及副总经理（2016年4月至2019年4月）、*ST天龙董事会秘书（2020年7月20日至2025年11月） [1] - 已参加深交所董秘培训并获无异议备案，符合相关法规要求 [2] - 截至公告日，未持有皇台酒业股份，与公司大股东、实控人及其他董监高无关联关系 [2] 原任职公司(*ST天龙)相关情况 - *ST天龙于11月20日公告收到董秘项新周的辞职申请，辞职立即生效 [5] - 在聘任新董秘前，由董事王广收代为履行董秘职责 [5] - 公司经营状况不佳：2025年前三季度营业收入为5163.83万元，同比减少58.03%；净利润亏损1465.35万元，同比负增长187.2% [12] - 公司股票因连亏两年已于2025年4月22日被实施退市风险警示 [12] - 公司于11月14日发布重大诉讼及银行账户冻结公告 [12] - 项新周在离职前曾实施股份减持：于2025年8月27日至10月26日期间，通过集中竞价减持23700股，减持均价为每股5.9738元，减持总金额为14.16万元 [8][10][11] - 减持完成后，项新周仍持有*ST天龙71300股，占总股本比例0.0356% [7][10] - 以*ST天龙11月21日收盘价6.20元计算，项新周持股市值约为44.206万元 [7] 市场表现 - 11月21日，皇台酒业股价下跌4.05%，报收12.55元，总市值22.26亿元 [4] - 11月21日，*ST天龙股价下跌3.88%，报收6.20元，总市值12.43亿元 [7]

公司人事变动 - 公司董事会审议通过聘任项新周为公司副总经理兼董事会秘书 [1] - 该聘任经公司董事长提名及董事会提名委员会审查通过 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为 食品饮料占比99.04% 其他业务占比0.96% [1] - 截至发稿 公司市值为22亿元 [1]