公司与YKK对比 - 公司与YKK经营选择不同，YKK优势在于品牌知名度、精工制造和全球化运营能力，公司秉持“产品 + 服务”理念，在产品品类多样性、时尚性、创新能力和配套能力方面有竞争优势 [2] - YKK拉链平均价格比公司高，但具体产品需具体分析 [2] 行业竞争看法 - 服饰辅料行业竞争是多方面综合竞争，包括产品品质、研发创新、快速响应、营销服务等，而非仅针对价格 [2] - 企业间相互借鉴学习正常，公司沉淀的团队理念和企业文化无法轻易复制，形成不同经营理念和做事风格 [3] 客户相关情况 - 因客户匹配度等差异，不同客户份额占比不同，国内品牌客户份额占比相对高 [3] - 公司与国内外众多知名服装品牌建立合作关系，按实际品牌客户统计，前五大客户所占比例不低 [3] - 公司既注重老客户份额提升，也重视新客户与市场板块拓展，但新品牌客户开发和合作份额提升需时间积累 [3] 订单与产能情况 - 公司产品生产周期3 - 15天，订单能见度偏短 [3] - 目前公司订单增速相比上半年回落，但仍保持增长 [3] - 纺织服装行业有季节性差异，品牌客户注重订单快速响应能力，公司整体产能利用率不高，年度综合产能利用率在60% - 70%左右 [3] 财务相关情况 - 毛利率受原材料、产品结构、规模效益等多种因素影响，公司遵循合作共赢原则，追求合理可持续的毛利率水平 [3] - 公司坚持“可持续发展”和“和谐共赢”理念，综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素，合理制定年度利润分配方案 [3]

浙江天册律师事务所 关于 浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 本法律意见书仅供公司 2024 年第一次临时股东大会之目的使用。本所律师同 意将本法律意见书随伟星股份本次股东大会其他信息披露资料一并公告，并依法 对本所在其中发表的法律意见承担法律责任。 本所律师根据《股东大会规则》的要求，按照律师行业公认的业务标准、道 德规范和勤勉尽责的精神，出席了伟星股份 2024 年第一次临时股东大会并对本次 股东大会所涉及的有关事项和相关文件进行了必要的核查和验证，同时听取了公 司就有关事实的陈述和说明。现出具法律意见如下： 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 浙江天册律师事务所 关于浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 编号：TCYJS2024H1345 号 致：浙江伟星实业发展股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江伟星实业发展股份有限 公司（以下简称"伟星股份"或"公司"）的委托，指派本所律师姚毅琳、吴婧 参加公司 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-035 浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）及董事会全体成员保证信息披露 的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无新增、变更及否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过决议的情况。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 网络投票时间：2024 年 9 月 5 日。其中，通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"） 交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年 9月5日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 通过深交所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行网络投票的具体时间为： 2024 年 9 月 5 日 9:15-15:00。 （1）会议召开时间： 现场会议时间：2024 年 9 月 5 日（星期四）14:30 开始。 （2）会议召开地点：浙江省临海市崇和路 238 号远洲国际大酒店二楼会议厅。 2、会议出席情况 出席本次会议的股 ...

越南工业园情况 - 越南工业园处于验厂阶段，已邀请较多品牌客户参观交流，区域客户关注度高，今年实际接单有限，明年订单量将随品牌指定工作推进而增长 [1] - 服饰辅料行业对劳动用工成本敏感度低，越南工业园正常运行后利润水平与国内总体差不多 [3] 产品与价格 - YKK拉链平均价格比公司产品高，具体产品需具体分析 [1] 资本开支与战略规划 - 后续资本开支围绕全球化和智能制造战略实施，短期关注募投项目建设情况 [1] 毛利率与销售费用 - 毛利率受原材料、产品结构、规模效益等因素影响，公司遵循合作共赢原则，合理毛利率水平可持续 [1] - 公司销售模式决定销售费用占比不低，随全球化战略推进，销售费用总额预计增长，销售费用率相对稳定 [3] 客户与市场开拓 - 开拓新客户需3 - 5年，因服饰辅料质量对成衣重要，品牌客户更换供应商谨慎，需不断接洽磨合 [3] - 公司与国内外众多知名服装品牌合作，按财务开票口径统计的前五大客户未穿透到品牌客户，按实际品牌客户统计占比不低 [3] 业务占比与订单情况 - 按产品交付地区分，公司国内业务权重较大，占比为66.91% [3] - 产品生产周期3 - 15天，订单能见度相对较短 [3] - 目前订单增速较上半年回落，但仍保持增长态势 [3] 业务规划与分红政策 - 拉链应用范围更广，公司更看好拉链产品未来发展前景 [3] - 公司坚持“可持续发展”和“和谐共赢”理念，综合考虑盈利、发展需求和股东意愿制定年度利润分配方案回馈股东 [4] 公司竞争优势 - 公司在辅料产品品类多样性、时尚性、款式新颖及创新能力、市场快速反应和产品配套能力等方面有较强竞争优势，顺应行业发展趋势 [3]

公司订单情况 - 目前公司订单增速相比上半年有所回落,但仍保持一定的增长态势[2] - 公司产品的生产周期一般在3-15天,订单能见度相对较短[2] 公司定价模式 - 公司采用成本加成的定价模式[3] - 公司会根据实际生产过程中涉及的工艺、要求等进行合理定价[3] 海外市场拓展 - 加速推进国际营销网络布局,成功进入新客户的指定名录[3] - 持续推进海外生产基地的建设,就近为客户提供综合的服务保障[3] - 逐渐实现本土化人才管理,积极导入国际化经营理念[3] 毛利率情况 - 毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等多种因素的影响[3] - 公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的[3]

行业变化与公司应对 - 客户下单模式从大批量集中下单转变为"多品类、多批次、小批量"特点,要求企业具备强大的信息处理和柔性生产保障能力[3] - 下游客户下单趋于谨慎,公司当前订单增速有所回落,但仍保持一定增长,预计明年宏观环境同样会有所承压[3] - 公司坚持"成本加成"的定价原则,越南工业园短期内净利润会有所承压,待正常运行后与国内总体差异不大[3] 越南工业园发展 - 公司越南工业园于今年3月20日投产运行,正在积极推进客户参观、验厂以及市场开拓等工作,越南区域客户对公司越南工厂非常关注[3] - 越南地区拉链行业竞争格局为YKK一家独大,公司在中高端市场基本为YKK所占据[3] 公司战略与规划 - 公司希望通过5至10年的努力,致力于成为"全球化、创新型的时尚辅料王国",将持续推进全球化战略、智能制造战略等实施[3][4] - 公司非常注重团队凝聚力,会在适当时机推出新的股权激励计划来激励骨干团队[3][4] - 公司将顺着纺织服装行业迁徙方向,持续推进国际营销网络布局,开拓国际源头品牌客户[3][4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司2024H1收入和业绩表现超预期,收入同比增长26%,归母/扣非净利润同比增长38%/34% [3] - 规模效应带动毛利率延续提升,智能化提效带动管理费用率下降 [7] - 纽扣拉链业务均超20%增长,国内外产能利用率显著提升 [8] - 预计未来订单仍将维持双位数增长,2025年有望在海外品牌验厂后进一步放量 [9] 报告内容总结 财务数据 - 2024-2026年预计公司实现归母净利分别为7.1、8.1、9.2亿元,同比增长27%、15%、13% [9] - 2024H1毛利率分别为42.9%/42.1%,同比提升0.3/0.3pct [7] - 2024H1销售费用率同比+0.5pct至7.2%,管理费用率同比-1.1pct至7.0% [7] 业务表现 - 2024H1拉链/纽扣业务营收同比+24%/27%,国内/海外收入同比+25%/+27% [8] - 境内/境外产能利用率同比+17/5pct至75%/50%,订单强劲增长驱动产能利用率显著提升 [8] - 越南工厂已投产,后续国际品牌订单有望增长提速 [8] 投资建议 - 维持"买入"评级,预计公司2024-2026年业绩保持良好增长 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年单2季度扣非净利润同比增长33.7% [7] - 2024年上半年公司实现收入23.0亿元，同比增长25.6%，归母净利润4.2亿元，同比增长37.8%，扣非归母净利润4.0亿元，同比增长33.7% [7] - 公司两项主要业务的核心竞争力进一步显现，订单增长带来产能利用率进一步提升 [7] - 越南工厂开业保障海外市场拓展 [7] - 公司坚持研发的先锋引领作用，强化产品领先优势，持续推进"数智"升级，提升公司核心竞争力 [7] 财务数据分析 - 2024-2026年收入预测分别为45.0、51.9、60.1亿元，归母净利润预测分别为6.46、7.48、8.69亿元 [8] - 给予公司2024年20-25X PE，对应合理价值区间11.06-13.82元 [8] - 2023年营业收入37.9亿元，同比增长7.7%；净利润5.58亿元，同比增长14.2% [11] - 2024-2026年毛利率预测分别为40.8%、40.9%、41.2%；净资产收益率预测分别为14.5%、16.3%、18.5% [11]

订单与业绩情况 - 受终端消费景气度影响，公司当前订单增速较上半年回落，但仍保持增长 [2] - 越南工业园 3 月建成投产，今年实际接单有限，明年业绩预计好转 [2][3] - 公司二季度业绩增速较快，原因是前期品牌客户去库存效果明显、行业景气及公司竞争力和客户满意度提升 [3] - 公司业务增量主要来自老客户订单份额提升，新客户前期合作份额偏低，增量不大 [3] 业务板块差异 - 上半年钮扣业务增速好于拉链，原因是金属制品表现好且价值较高 [2] - 公司钮扣产品占国内中高端市场 20%左右，拉链产品市场份额较小 [3] 市场竞争情况 - 公司与浔兴股份都属民族拉链企业，产品和客户结构存在差异 [3] 产能规划与扩张 - 公司产能规划综合多种因素，不会因短期订单好盲目扩产 [3] 客户类型表现 - 下游品牌客户中，运动类及户外用品类增长速度较快 [3] 毛利率与分红政策 - 二季度毛利率小幅提升是因上半年业绩好，规模效应体现，公司遵循合作共赢，追求合理毛利率 [3][4] - 公司坚持相关理念，综合考虑多种因素制定年度利润分配方案，积极回馈股东 [4] 海外布局原因 - 因服饰辅料行业对劳动用工成本敏感度低，且对产业链配套和技术人员工艺积累要求高，公司海外生产基地布局晚于服装加工厂 [2][3]

生产与订单 - 产品生产周期一般在3 - 15天，实际交期依产能饱和程度、7 - 8月订单量和快反需求而定，订单生产周期较短，客户对交期要求提高 [2] - 订单能见度相对较短 [3] 业务品类 - 7、8月品类占比基本延续上半年，钮扣业务表现略好于拉链业务 [2] - 钮扣市场空间受限，拉链应用范围广，长期更看好拉链业务前景，新拓展品类基数小、增速快但总体影响有限 [2] - 上半年钮扣增速好于拉链是因金属制品表现好且价值较高 [3] 产品价格 - YKK拉链平均价格比公司高，具体产品需具体分析 [3] 客户拓展与集中度 - 持续推进国际化战略布局，开拓新客户有成效，但新品牌客户开发和合作份额提升需时间积累 [3] - 按品牌客户统计，前五大客户占比不低，定期报告披露占比不高是因按财务开票口径统计，未穿透到品牌客户 [3] 产能情况 - 越南工业园3月建成投产，今年订单量有限，产能利用率偏低 [3] - 未来产能规划关注募投项目，越南服装辅料生产项目已投产，剩余两个项目2 - 3年内实施完毕，当前规划基于未来五年发展计划 [3] 其他业务 - 织带业务处于内部调整中，有信心做好 [3] 分红政策 - 坚持“可持续发展”和“和谐共赢”理念，综合考虑年度盈利、未来发展需求和股东意愿等制定利润分配方案回馈股东 [4]