投资评级 - 维持"增持"评级 预期2025-2027年归母净利润分别增长15%、13%、13% [4] 核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入17.98亿元 同比增长8.80% 归母净利润5.16亿元 同比增长17.19% 扣非归母净利润4.84亿元 同比增长33.41% [1] - 第二季度营业收入9.31亿元 同比增长7.53% 归母净利润2.03亿元 同比增长13.62% 扣非归母净利润1.84亿元 同比增长30.38% [1] - 血液制品业务收入17.38亿元 同比增长7.49% 净利润5.02亿元 同比增长18.51% [2] - 采浆量803.66吨 较上年同期增长5.23% [2] 产品结构分析 - 人血白蛋白收入6.95亿元 同比增长7.95% 毛利率52.53% 同比增加3.27个百分点 [2] - 静丙收入4.53亿元 同比减少1.36% 毛利率40.62% 同比减少10.51个百分点 [2] - 其他血液制品收入5.88亿元 同比增长15.10% 毛利率59.21% 同比增加8.98个百分点 [2] 研发与创新进展 - 参股公司华兰基因贝伐单抗实现销售收入0.59亿元 [3] - Exendin-4-FC融合蛋白注射液即将开展III期临床试验 [3] - 利妥昔单抗注射液正在CDE技术审评中 阿达木单抗、地舒单抗、曲妥珠单抗已完成Ⅲ期临床研究 [3] - CD3xBCMA双抗临床前数据授权交易总额6800万元 [3] 财务预测数据 - 预计2025-2027年归母净利润12.5亿元(+15%)、14.1亿元(+13%)、15.90亿元(+13%) [4] - 对应EPS分别为0.68元、0.77元、0.87元 对应当前PE分别为26倍、23倍、20倍 [4] - 预计2025年营业收入50.17亿元 同比增长14.55% 2026年56.72亿元 同比增长13.06% 2027年62.76亿元 同比增长10.65% [9] - 预计ROE从2024年9.17%提升至2027年11.01% [9] 经营效率指标 - 毛利率预计从2024年61.4%提升至2027年62.0% [11] - 营业利润率预计维持在30%-31%区间 [11] - 存货周转天数从2024年400.2天优化至2027年370天 [11] - 应收账款周转天数稳定在166天左右 [11]

财务业绩 - 上半年营业收入达17.98亿元，同比增长8.8% [1] - 归属净利润为5.16亿元，同比增长17.19% [1] - 净利润增速显著高于营收增速，反映盈利能力提升 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [1] - 分红方案体现公司现金流充裕及回报股东意愿 [1]

财务表现 - 上半年营业收入达17.98亿元，同比增长8.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5.16亿元，同比增长17.19% [1] - 基本每股收益为0.2824元 [1]

财务表现 - 营业收入17.98亿元 同比增长8.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.16亿元 同比增长17.19% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.84亿元 同比增长33.41% [1] - 基本每股收益0.2824元 [1] 盈利能力 - 净利润增速显著高于营收增速 显示盈利能力提升 [1] - 扣非净利润增速达33.41% 反映主营业务盈利质量改善 [1]

财务业绩 - 上半年实现营业收入17.98亿元 同比增长8.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.16亿元 同比增长17.19% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.84亿元 同比增长33.41% [1] 每股收益与分红 - 基本每股收益0.2824元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税) [1]

利润分配方案 - 公司拟实施2025年半年度现金分红方案 分配金额9.14亿元（含税） 以总股本18.27亿股为基数 每10股派发现金红利5元（含税）[2] - 现金分红金额占2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的177.13% 占期末母公司未分配利润的33.09%[2] - 分配方案尚需提交2025年第二次临时股东会审议通过[1][5] 财务数据 - 截至2025年6月30日 公司合并报表未分配利润为78.85亿元 母公司报表未分配利润为27.61亿元[1] - 公司总股本为18.27亿股 货币资金及金融资产合计76.9亿元 占净资产比例55.04%[4][5] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元[4] 分红政策背景 - 本次分红响应国务院及证监会关于提高分红频次的政策导向 贯彻现金分红的稳定性、持续性和可预期性理念[3] - 公司2024-2026年股东回报规划规定 每年现金分红额不低于当年净利润30%或三年分红总额不低于三年净利润总额30%[3] - 分红方案综合考虑盈利状况、现金流、偿债能力及未来资金需求 与经营业绩及发展规划相匹配[2][3] 经营发展状况 - 血液制品业务保持稳定增长 南环厂区已建成 后续资本开支及投资减少[4] - 创新药和生物类似药业务中 贝伐单抗开始实现销售 未来多个品种将申报生产并有望上市贡献收入[4] - 持有大量货币资金主要用于购买银行大额存单及结构性存款 资产收益率处于较低水平[5] 方案影响 - 利润分配实施有利于优化资产结构 提升资产收益率 银行基准利率持续下调减弱大量持币必要性[5] - 方案不影响公司正常生产经营和持续发展能力[2][4] - 若董事会决议至股权登记日期间总股本发生变化 将按分配比例不变原则调整分配总额[2]

关联资金往来数据 - 2025年期初其他关联资金往来余额为14,944,272.14元[2] - 2025年半年度其他关联资金往来累计发生额（不含利息）356,715.36元[2] - 2025年半年度其他关联资金往来偿还累计发生额8,537,266.20元[2] - 2025年半年度期末其他关联资金往来余额为6,763,721.30元[2] 子公司往来金额 - 华兰生物北京公司2025年半年度往来累计发生额17,894.64元[2] - 华兰生物重庆武隆血浆公司2025年半年度往来累计20,551.44元[2] - 华兰生物封丘血浆公司2025年半年度往来累计46,881.60元[2] - 华兰生物长垣血浆公司2025年半年度往来累计66,430.08元[2] - 华兰生物滑县血浆公司2025年半年度往来累计42,898.08元[2] - 华兰生物鲁山血浆公司2025年半年度往来累计39,720.48元[2]

证券代码：002007 证券简称：华兰生物 公告编号：2025-033 华兰生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二次会议于 2025 年 8 月 15 日以电话或电子邮件方式发出通知，于 2025 年 8 月 27 日下午在公 司办公室三楼以现场加通讯表决的方式召开。 会议由公司董事长安康先生主持。会议应到董事 9 名，实到董事 9 名。会议符 合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，形成如下决议： 1、审议通过了《2025年半年度报告及摘要》。 华兰生物工程股份有限公司 第九届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 表决结果：9票赞成，0票反对，0票弃权。 3、审议通过了《关于召开 2025 年第二次临时股东会的通知》 公司严格按照《证券法》及《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定， 完 成了2025年半年度报告的编制工作。公司董事、高级管理人员对该报告签署了书面 确认意见。 表决结果：9票赞成，0票反对，0票弃权。 2、 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.98亿元 同比增长8.80% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5.16亿元 同比增长17.19% [2] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [2]

板块整体表现 - 生物制品板块当日下跌2.85%，领跌个股为康华生物（跌幅8.89%）[1][2] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块主力资金净流出18.53亿元，游资净流入3.1亿元，散户净流入15.43亿元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅最高个股为我武生物（300357）上涨5.38%至30.95元，成交额9.15亿元[1] - 跌幅前列个股包括安科生物（300009）下跌5.59%、凯因科技（688687）下跌5.38%、奥浦迈（688293）下跌5.35%[2] - 康华生物（300841）以76.60元收盘，成交额9.93亿元，位列跌幅榜首[2] 资金流向特征 - 华兰生物（002007）获主力资金净流入3228.33万元，占比3.76%[3] - 派林生物（000403）主力净流入2922.49万元，占比8.45%[3] - ST未名（002581）主力净流入931.53万元，占比达10.81%[3] - 通化东宝（600867）获游资净流入1507.99万元，占比4.36%[3] - 优宁维（301166）游资净流入943.21万元，占比10.32%[3] 成交活跃度 - 安科生物成交86.23万手，成交额9.90亿元[2] - 华兰生物成交48.12万手，成交额8.60亿元[1] - 义翘神州（301047）成交6.58万手，成交额5.18亿元[1]