公司业务动态 - 三花智控在互动平台回应投资者关于机器人业务的提问 [1] - 公司表示其机器人业务涉及商业保密条款，因此无法对外公开披露相关信息 [1]

股份数据 - 2025年12月24日已发行股份（不含库存）3,725,438,314，库存股份6,039,221[3] - 2025年12月29日回购股份1,027,100，占比0.0276%[3] - 2025年12月29日结束时，已发行股份（不含库存）3,724,411,214，库存股份7,066,321[3] 回购情况 - 每股回购价最高48.82元，最低47.56元[9] - 2025年12月29日付出回购总额49,935,994.88元[9] - 回购股份（拟持作库存）1,027,100，拟注销为0[9] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年12月29日[2] - 证券代号002050，A股于深交所上市[3][9] - 呈交者为胡凱程，职衔为联席公司秘书[11]

港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO市场预计融资额达2863亿港元（约360亿美元），超越纳斯达克，重新锁定全球募资榜首 [1] - 市场核心叙事转变，由“含A量”显著提升与“向新力”强劲迸发共同推动，港股正从“估值洼地”向“产业高地”转变 [1] - 2025年港股IPO破发率降至约28.83%，创五年新低；首日涨幅翻倍的新股达18只 [4] - 南向资金净流入额达1.41万亿港元，刷新历史纪录，旺盛情绪与充裕流动性形成正向循环 [4] - 机构对2026年展望乐观，德勤预测将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元；瑞银预计新股数量在150～200只之间，募资额有望再次突破3000亿港元 [4] “含A量”提升与A+H上市潮 - 年内共有19家A股上市公司成功登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占全年新股募资额近半 [2] - 宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三一重工、赛力斯、三花智控等6家行业龙头合计募资高达1033.20亿港元 [2] - 龙头企业赴港上市服务于其国际化战略、优化股东结构和对冲单一市场风险 [2] - 政策红利持续，证监会支持内地行业龙头企业赴港上市，港交所优化上市规则、降低“A+H”初始公众持股量门槛，降低了企业跨市场上市成本 [2] - 引入基本面透明、分红稳定的龙头公司，优化了港股指数结构，增强了估值韧性，有利于引导市场形成重基本面、重长期价值的投资文化 [2] 硬科技与新经济板块繁荣 - 得益于港交所18A（生物科技公司）和18C（特专科技公司）章节的制度优势，年内共有88家相关公司上市 [3] - 医药生物、软件服务、医疗设备等行业新股云集，小马智行、文远知行两大自动驾驶龙头在港股“会师” [3] - 港交所推出的“科企专线”进一步优化了上市服务，为硬科技企业融资提供便利 [3] - 国际资金对港股中“可验证的成长故事”和“稀缺性”给予了更高溢价 [3] 新消费赛道表现活跃 - 蜜雪集团、古茗、沪上阿姨等新式茶饮品牌，以及周六福、布鲁可等消费品牌接连登陆港股 [3] - 年内19家消费企业中，有14家获超额认购倍数超100倍，乐摩科技、蜜雪集团等6家公司认购倍数甚至超过2000倍 [3] - 不少新消费企业曾冲击A股未果，但在港股获得了资金追捧 [3] - 新经济企业带来了新的商业模式和增长故事，极大地丰富了港股的投资谱系 [3]

文章核心观点 - 2024年12月29日A股市场分化，电池板块在六连阳后出现回调，但资金逆势涌入电池50ETF（159796），该ETF全天获得9100万份净申购 [1] - 尽管碳酸锂期货价格短期波动，但电池材料板块在储能需求超预期等多重催化下，产业链景气度正在回升 [6][7] - 电池50ETF（159796）因其标的指数在储能和固态电池领域的高含量、规模领先及低费率，被宣传为把握电池板块机遇的投资工具 [9][10][15] 市场表现与资金流向 - 2024年12月29日，沪指实现九连阳，但电池50ETF（159796）下跌超过2%，结束六连阳 [1] - 电池50ETF（159796）在当日下跌中，全天获得9100万份净申购，显示资金逆势布局 [1] - 其标的指数成分股多数回调，欣旺达下跌超过11%，多氟多下跌超过8%，亿纬锂能下跌超过4%，天赐材料下跌超过3%，阳光电源、宁德时代亦下跌，仅三花智控逆势上涨0.91% [3][4] 碳酸锂期货与短期市场观点 - 碳酸锂期货主力合约当日触及跌停后反弹，最终收跌7.89% [5] - 华泰期货研究员观点认为，当前价格受供给端干扰消息支配，存在过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场出现期现背离，短期涨幅过大需警惕回调风险 [5] - 东亚期货研究员观点认为，短期涨势能否延续取决于明年1月下游排产情况，若排产走平或微减则仍有上行动力，若进入需求淡季则基本面可能转弱 [5] 电池材料产业链景气度与供需展望 - 中泰证券指出，锂电材料领域正迎来多重积极变化，储能需求超预期带动产业链景气度回升 [7] - 电解液产业链拐点向上，受储能拉动及碳酸锂成本支撑，六氟磷酸锂价格快速上涨，预计2026年行业延续紧平衡 [7] - 正极产业链在连续两年亏损后有望迎来盈利修复，预计2026年磷矿为磷酸铁锂带来近340万吨需求增量，占整体磷矿需求比例达12% [7] - 隔膜环节因全球需求强劲增长逐步进入紧平衡，2026年供给增速或明显低于需求增速 [7] - 固态电池已步入中试阶段，头部企业正推进GWh级别中试线建设，硫化物电解质成为主流技术路线，上游材料订单有望进入实质性兑现期 [8] - 光大证券测算显示，根据供需平衡，锂电各环节的过剩幅度均在2026年减轻，其中电解液6F及电解液、电池环节有望供需反转 [8] - 电解液6F过剩率预计从2024年的30%降至2026年的6%，改善明显 [9] - 隔膜过剩率预计从2025年的40%降至2026年的31% [9] - 磷酸铁锂（LFP）过剩率预计从2024年的46%降至2026年的30% [9] - 锂电池整体过剩率预计从2024年的34%降至2026年的27% [9] - 行业产能出清持续进行，供给扩张速度不及需求增长，材料环节亟需通过涨价等途径修复盈利 [8] 电池50ETF（159796）及其标的指数特点 - 标的指数（中证电池主题指数，CS电池指数）储能含量高达27%，大幅领先同类指数 [10] - 标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破 [10] - 标的指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达28.5% [12] - 标的指数聚焦储能与动力电池两大板块，其第一权重股为光伏逆变器龙头，权重占比达16.95%，该成分股在其余同类指数中不含 [14] - 标的指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少，以降低周期性及消费属性影响 [15] - 在跟踪中证电池主题指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，且管理费率为0.15%/年，为同类最低档 [15]

家电零部件板块市场表现 - 2023年12月29日，家电零部件板块整体上涨0.59%，表现强于上证指数（上涨0.04%）但弱于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，禾盛新材领涨，涨幅为6.29%，收盘价45.30元，成交额5.12亿元[1] - 联合精密领跌，跌幅为4.39%，收盘价37.47元[2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：禾盛新材（涨6.29%）、老师要分（涨3.90%）、रस्या दिस（涨2.27%）、汉宇集团（涨1.88%）、瑞德智能（涨1.10%）[1] - 跌幅居前的个股包括：联合精密（跌4.39%）、天银机电（跌3.50%）、珠城科技（跌2.20%）、拾比値（跌2.04%）、南特科技（跌1.84%）[2] - 板块权重股三花智控上涨0.91%，成交额高达96.84亿元，成交量201.63万手，显示其市场关注度和流动性极高[1] 板块资金流向 - 当日家电零部件板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为6.51亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为5997.83万元[2] - 散户资金呈现大幅净流入，净流入额为5.91亿元[2] 个股资金流向明细 - 汉宇集团获得主力资金净流入1006.63万元，主力净占比为3.18%[3] - 长虹华意获得主力资金净流入364.94万元，主力净占比高达8.38%[3] - 朗科智能获得游资资金净流入497.91万元，游资净占比为5.98%[3] - 部分个股如“我想要你”、朗迪集团、振邦智能等也录得不同程度的主力资金净流入[3]

核心观点 - 申万宏源研究指出三花智控2025年第四季度业绩表现亮眼，机器人业务放量在即，基于盈利能力持续提升，上调盈利预测并维持“增持”投资评级 [1] 2025年第四季度财务表现 - 预计2025年第四季度可实现归属于上市公司股东的净利润10.19亿元人民币，同比增长27.8% [1] - 预计2025年第四季度可实现扣非后归母净利润9.04亿元人民币，同比增长4.0% [1] 制冷空调电器零部件业务 - 公司持续巩固该业务的行业龙头地位 [1] - 公司充分把握市场需求增长契机，叠加核心产品深厚的技术积淀与规模化生产优势，驱动该业务实现持续增长 [1] 汽车零部件业务 - 公司依托全球新能源汽车热管理领域的领先市场布局 [1] - 借助标杆客户的示范效应持续拓展优质订单，进一步夯实汽车零部件业务的业绩增长动能 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年12月29日进行了A股股份回购，耗资总额为人民币4993.6万元 [1] - 本次回购股份数量为102.71万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币47.56元至48.82元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月29日执行了A股股份回购 [1] - 本次回购总金额为人民币4993.6万元 [1] - 本次回购股份数量为102.71万股A股 [1] - 每股回购价格区间为人民币47.56元至48.82元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月29日执行了A股股份回购 [1] - 本次回购总金额为人民币4993.6万元 [1] - 本次回购股份数量为102.71万股A股 [1] - 本次回购的每股价格区间为人民币47.56元至48.82元 [1]

公司财务表现与市场反应 - 公司股价盘中上涨超过4%，截至发稿时上涨3.83%，报34.72港元，成交额达2.65亿港元 [1] - 公司发布2025年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润约为38.74亿至46.49亿元人民币，同比增长25%至50% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润约为36.79亿至46.15亿元人民币，同比增长18%至48% [1] 业绩增长预期与股东回报 - 群益证券预测公司业绩在未来几年仍将保持20%至30%的增长 [1] - 公司此前公告将投入3亿至6亿元人民币进行股份回购，截至11月底已回购金额为1.06亿元人民币，预计公司仍将择机进行回购 [1] - 证券机构认为公司的回购行为将对股价产生积极影响 [1] 机器人业务发展战略 - 公司坚定看好机器人发展前景，并借助与大客户的紧密合作关系切入机器人执行器赛道 [1] - 公司于今年成立了机器人事业部，加大了对机器人相关产品的研发投入 [1] - 根据港股招股书，公司将把募集资金的10%（即7亿元人民币）投入机器人业务 [1] 机器人业务未来规划 - 公司计划在未来3年为机器人业务扩招200名研发人才 [1] - 公司目前正在配合大客户进行机器人产品的研发和试制 [1] - 市场预计大客户的机器人产品将在2026年实现量产落地，公司机器人业务有望迎来突破性进展 [1]