文章核心观点 - 面对材料价格回暖，公司正通过锁定上游供应和自建产能来加强供应链垂直一体化，以稳固基本盘并抢占未来技术高地[3][5][7] - 公司在产品端实施“动力电池稳步发展，储能业务重点加码”的双轨战略，动力电池依托大众等核心客户，储能业务则通过完善产品矩阵和国内外产能扩张来打造新增长曲线[9][10][12][15] 上游材料布局与供应链垂直一体化 - 公司与核心供应商诺德股份签订2026年供货协议，订单金额约18亿元，双方合作始于2010年，诺德稳定供应5-6微米铜箔产品，并已在固态电池领域送样镀镍合金箔[3] - 公司在庐江落地年产20万吨正极材料和万吨级硅碳负极材料产业化项目，其中正极项目采用第四代磷酸铁锂生产线，硅碳负极项目采用纳米限域结构设计与多维复合沉积/包覆技术以解决体积膨胀痛点[5][8] - 自建20万吨磷酸铁锂产能可支撑至少80GWh电池生产，有助于保证供应、控制成本，并与电芯制造端更好匹配，提升产品一致性和流程效率[7] - 布局硅碳负极旨在抢占下一代负极材料市场，公司相关技术储备已具备规模化量产条件，体现了巩固基本盘与发力蓝海市场的双管齐下战略[8] 动力电池业务发展 - 公司2025年前三季度营收约295亿元，同比增长约17%；净利润约25亿元，同比大增约514%，其中第三季度业绩暴涨是关键，实现营收约101亿元，同比增长约20.7%，净利润约21.7亿元，暴增1434.42%[11] - 业绩增长重要原因之一是因奇瑞港股上市，公司在第三季度确认了24.38亿元投资收益，奇瑞上市首日市值达1840亿港元[11] - 公司与大众汽车深度绑定，大众于2020年投资约11亿欧元成为公司第一大股东，公司已成为大众标准电芯定点开发商[12] - 公司标准电芯已于2025年11月量产交付，将在2026年至2032年间向大众汽车批量交付，该电芯为高兼容性方壳电池，计划于2026年装车，2030年覆盖大众旗下80%电动车型[12] - 借助大众合作，公司加速海外产能布局，在印尼、德国、斯洛伐克、泰国、美国等地均有项目，2025年上半年海外收入达64亿元，占比提升至三成[12] - 公司在美国投资的24亿美元电动车电池工厂项目于2025年10月被认定为违约，未来可能将欧洲和东南亚项目作为全球化部署的支点[12] 储能业务布局与增长 - 储能电池需求增长正在带动锂电池行业回暖，消化库存并推动材料价格第二波上涨[10] - 公司2025年半年报显示，储能电池及系统营收占比为23.52%，同比增长5.14%；前三季度动力及储能总出货量约63GWh，其中储能出货占比约30%[13] - 公司储能产品矩阵覆盖电源侧、电网侧、用户侧，推出了乾元智储系统及面向C端的Gendome系列便携式储能产品[14] - 公司在包头的1.2GWh储能电站已并网，为国内规模最大电化学储能电站，预计年提升电力消纳约4.5亿度，年创收1.2亿元，项目采用自研液冷解决方案、10MWh储能单元及铁锂储能电芯[5] - 斯洛伐克工厂同时规划了动力和储能电池产线，以辐射欧洲市场；国内优先推动唐山、金寨等基地扩建以提升出货量[15] - 公司的乾元智储20MWh单舱系统已获得超6GWh的在建及意向项目订单，当前有效产能约130GWh，2027年规划产能将达到300GWh[15]

文章核心观点 - 国轩高科在安徽庐江高新区同步开工两大关键材料项目 标志着公司在新能源电池材料前沿赛道实现关键布局 项目达产后预计将新增百亿产值和亿元税收 并为当地打造五百亿级新能源新材料产业集群提供强劲新引擎[1] 项目详情与产能规划 - 年产20万吨正极材料项目采用国轩第四代磷酸铁锂生产线技术 是基于数字化、信息化技术的全新智能工厂 建成达产后具备年产20万吨磷酸铁锂正极材料的产能 同时向上兼容新一代磷酸铁锂产品[1] - 年产2万吨硅碳负极材料产业化项目采用“纳米限域结构设计”与“多维复合沉积/包覆”技术制备新型硅碳材料 建成后将成为全球领先的高性能硅碳负极材料生产基地 实现对当前及下一代电池产能的全面覆盖[1] 项目影响与战略意义 - 两大项目的同步开工标志着庐江高新区在新能源电池前沿赛道实现了关键布局[1] - 项目达产后预计将新增百亿产值、亿元税收 为庐江工业经济增添强劲动能[1] - 项目将强化“材料-电池-回收”全链条生态 为庐江高新区在“十五五”期间打造五百亿级新能源新材料产业集群提供“双涡轮”新引擎[1]

电池50ETF（159796）当日市场表现 - 2026年1月13日，电池50ETF（159796）收盘微涨0.30%，成交额达4.94亿元，成交量为492.40万份，盘中振幅为2.19% [1] - 当日ETF盘中最高价为1.012元，最低价为0.990元，开盘价为1.005元，均价为1.003元 [1] - ETF的IOPV（基金份额参考净值）为1.0075元，收盘净值为1.0038元，溢折率为0.05% [1] - 该ETF近20日涨幅为5.88%，近60日涨幅为12.63%，近250日涨幅为74.09% [1] - 当日ETF出现净赎回，赎回笔数为233笔，赎回份额为3.39亿份，申购笔数为29笔，申购份额为4100万份 [1] 标的指数成分股表现 - 电池50ETF（159796）标的指数前十大成分股当日涨跌互现，其中三花智控上涨1.05%，多氟多上涨1.26%，天赐材料微涨0.39% [2] - 部分权重股出现回调，欣旺达下跌2.40%，亿纬锂能下跌0.89%，阳光电源下跌0.29%，宁德时代下跌0.25% [2] - 前十大成分股中，三花智控的估算权重最高，为8.75%，其次为阳光电源（8.37%）和宁德时代（7.41%） [2] 电池出口退税政策调整及其影响 - 两部门于2026年1月9日发布公告，将电池产品的增值税出口退税率自2026年4月1日起由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消出口退税 [2] - 短期影响：政策将推动电池企业在2026年4月1日前和2026年12月31日前出现两轮“抢出口”，可能加剧锂电产业链供需紧张 [4] - 长期影响：政策意图在于抑制出口市场的低价竞争，推动国内落后产能出清，优化行业格局，利好具备海外产能布局的企业 [5] - 盈利影响测算：假设出口电池FOB均价为0.5元/Wh，退税率从9%下调至6%将导致企业每Wh盈利减少0.015元，下调至0%将减少0.045元 [5] 电池行业需求端展望 - 动力电池需求：预计2025-2027年全球动力电池需求分别为1253.4GWh、1520.5GWh和1834.2GWh，同比增速分别为26%、21%和21% [5] - 中国市场需求：预计2026年乘用车平稳增长，商用车快速渗透，单车带电量提升贡献额外增长 [5] - 储能电池需求：全球储能需求进入高增周期，预计2025年中国储能装机163GWh以上，同比增长47%，2026年装机265GWh以上，同比增长60%以上 [5] - 美国储能需求：受AI数据中心用电需求激增驱动，预计2025年美国新能源储能装机需求约53GWh，其中数据中心相关需求为9GWh；2026年预计装机80GWh，同比增长51%，数据中心相关需求贡献37GWh [5] - 欧洲储能需求：预计2025年大储装机20GWh，同比增长131%，2026年装机42GWh，同比增长109% [5] - 新兴市场储能需求：中东、澳大利亚、东南亚、南美等市场合计2025年大储装机34GWh，同比增长220%以上，2026年预计装机80GWh，同比增长约134% [5] 电池50ETF（159796）及其标的指数特点 - 指数聚焦电池核心环节：标的指数（中证电池主题指数，CS电池指数）精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少 [11] - 储能含量领先：该指数储能含量达18.7%，大幅领先同类指数 [6] - 固态电池含量高：指数固态电池含量达45%，能充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇 [6] - 上游材料权重高：指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达31%，有望受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复 [8] - 成分股优势：指数前十大成分股聚焦储能与动力电池板块，包含光伏逆变器龙头（估算权重16.95%）、全球动力电池龙头及固态电池先行者等优势企业 [10] - 产品规模与费率：在跟踪CS电池指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，其管理费率为0.15%/年，为同类最低一档 [11] 锂电产业链短期供需与材料展望 - 短期供需趋紧：在“抢出口”需求前置、储能需求向好及欧洲新能源车销量快增的背景下，预计2026年主要锂电材料产能利用率将处于高位 [4] - 具体材料产能利用率预测：六氟磷酸锂为92%、铜箔为81%、湿法隔膜为79%、铝箔为77%、负极为77%、磷酸铁锂为75% [4] - 碳酸锂期货价格异动：2026年1月13日，碳酸锂期货价格盘中一度涨停（涨幅12%），截至14:00涨超9% [2]

文章核心观点 - 内蒙古银行通过创新的科技金融组合拳，为内蒙古国轩零碳科技有限公司的年产10万吨石墨化负极材料项目提供了关键资金支持，成功助力这一战略性新兴产业项目落地，并借此从“行业小白”转变为“业内行家”，实现了自身业务转型与地方绿色产业发展的双赢 [1][2][4][5] 项目与公司概况 - 内蒙古国轩零碳科技有限公司成立于2021年，是动力电池巨头国轩高科的控股公司，致力于锂离子电池负极材料的研发与制造 [1] - 公司年产10万吨石墨化负极材料项目是乌海市重点项目，也是国轩高科全球首个零碳负极材料工厂，总投资达14亿元 [1] - 项目选址乌海，旨在利用当地丰富的石墨矿产资源和完善的循环经济产业链，构建“原料-加工-应用”一体化布局 [2] 行业背景与赛道 - 锂离子电池是新能源汽车的“心脏”，其性能优劣直接取决于四大核心材料之一的负极材料 [1] - 随着全球电动化浪潮，负极材料市场已成为一条高速增长的“黄金赛道” [1] 金融机构支持举措 - 内蒙古银行为内蒙古国轩提供了9.2亿元的综合授信，并配套了1亿元的银行承兑汇票额度，形成了覆盖企业全生命周期的综合解决方案 [2] - 银行以两周极速审批的金融服务效率，快速解决了企业的燃眉之急 [2] - 银行推出“两专服务”：设立专属客户经理团队，开通7×24小时绿色审批通道；定制双维度授信模型，动态调整信贷额度 [4] 银行能力建设与角色转变 - 项目初期，内蒙古银行团队面临无行业经验、无技术积累、无价格优势的“三无”困境，甚至不清楚“石墨化”是什么 [2][3] - 银行团队通过研读行业报告、咨询专家、实地学习，完成了深度行业分析报告，为决策打下基础 [3] - 银行深度介入并协助企业优化方案，服务超越传统银行范畴，赢得了企业“懂产业，效率高”的评价 [3] - 通过建立行业跟踪研究机制，打破条线壁垒，组建跨部门“任务型团队”，银行自身从“门外汉”转变为“明白人” [4] - 合作深化后，内蒙古银行成为企业在乌海唯一的授信银行，企业的日常结算、存款业务全部归集该行 [4] 战略意义与未来展望 - 该项目是乌海市从“煤都”向“绿洲”产业转型升级的重点项目，也是内蒙古银行优化信贷结构、精准服务地方发展、前瞻布局未来产业的体现 [2] - 内蒙古银行表示，服务国家项目、助力企业发展是其与生俱来的职责，银行坚持以绿色为底色，创新为动能，致力于成为自治区绿色转型的坚定同行者 [4] - 该案例为同业服务新质生产力提供了可复制的样本 [4] - 内蒙古银行将以国轩项目为起点，继续担当“绿色金融先锋”，创新金融产品与服务模式，为地区经济高质量发展注入金融动能 [5]

市场整体表现 - 1月12日A股市场全线冲高，两市超过4100只股票收红，两市成交额达到3.64万亿元，创下历史新高，轻松超过了2024年10月8日的成交额 [1] - 受电池出口退税政策调整影响，电池50ETF（159796）当日爆量收跌0.69%，成交额激增至近6亿元 [1] 电池板块及ETF表现 - 电池50ETF（159796）标的指数成分股多数回调，前十大成分股中，阳光电源和先导智能跌幅超过3%，宁德时代和国轩高科跌幅超过2%，仅格林美微涨0.57% [3] - 该ETF标的指数前十大成分股覆盖家用电器、电力设备、基础化工等行业，其中三花智控估算权重最高，为8.71% [3] 核心政策变动 - 两部门于1月9日发布公告，调整光伏、电池产品出口退税政策 [4] - 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税 [4] - 对于电池产品，自2026年4月1日至2026年12月31日，增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税，但出口消费税政策不作调整 [4] - 此次政策调整是2024年11月相关产品出口退税率从13%下调至9%后的又一次调整，可能再次引发外贸企业短期抢出口热潮 [5] 机构观点与行业分析 - 中信证券认为，本次政策是推进“反内卷”、防止“内卷外化”的具体举措，政策连续性较强 [5] - 短期来看，政策设置了过渡期，企业可通过调整电池价格对冲影响，并可能迎来海外抢出口局面；中长期看，在海外拥有产能的中国头部电池企业有望提升全球竞争力和市场份额 [5] - 国信证券指出，全球储能需求稳步增长，预计2026年全球储能装机需求达到404GWh，同比增长38% [5] - 中银证券表示，动力电池景气度持续上行，预计2026年国内动力电池装机量同比保持较高增速，铁锂电池占比预计进一步提升 [5] - 固态电池产业化加速，进入中试与小批量装车验证窗口期，设备有望率先受益，材料高价值量环节具备高弹性 [6] 电池50ETF（159796）产品特点 - 该ETF标的指数储能含量达18.7%，大幅领先同类指数，有望受益于储能子版块爆发 [7] - 该ETF标的指数固态电池含量达45%，有望受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇 [7] - 该指数第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达31%，有望全面受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复 [9] - 该指数聚焦储能与动力电池两大板块，精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，同时降低了锂、钴等能源金属的周期性影响 [11][12] - 在跟踪中证电池主题指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，且管理费率为0.15%/年，为同类最低一档 [12]

市场表现 - 电池概念股普遍走弱，阳光电源、宁德时代股价下跌超过4%，亿纬锂能、先导智能、国轩高科、欣旺达股价下跌超过3% [1] - 受重仓股下跌影响，多只电池相关ETF下跌超过2% [1] - 具体ETF表现：电池ETF嘉实下跌2.49%至0.860元，电池ETF下跌2.31%至0.845元，锂电池ETF下跌2.31%至0.846元，电池50ETF下跌2.17%至0.990元，储能电池ETF易方达下跌2.17%至2.120元，电池ETF景顺下跌2.07%至0.897元 [2] 行业背景与驱动因素 - 政策支持为电池行业发展注入了强劲动力，国家持续推出新能源汽车鼓励政策，包括以旧换新、充电基础设施建设及新能源下乡等，进一步释放了消费潜力 [2] - “反内卷”政策的逐步落地促使行业竞争趋于理性，整体盈利环境有望改善 [2]

文章核心观点 - 芬兰初创公司Donut Lab宣布推出固态电池，但其宣称的远超当前行业常识的性能参数（如10万次循环寿命、低于液态电池的成本）引发市场关注与质疑，而中国产业链对此反应平淡，源于中国在固态电池领域拥有更扎实的技术积累、更完整的产业链和更庞大的市场需求，正按计划稳步推进商业化，预计未来2-3年将迎来产品集中落地 [1][3][5][21][29] 固态电池技术突破与市场动态 - 芬兰Donut Lab于2026年1月6日宣布发布固态电池，宣称其循环寿命高达10万次，能量密度达400Wh/kg，充电5分钟即可充满，且成本低于液态电池，并已具备吉瓦时级别量产能力 [1][3] - 该公司计划在第一季度交付搭载该电池的Verge TS Pro两轮车，将成为全球首款量产的全固态电池驱动电动车 [3] - 此前已有多个厂商宣布固态电池突破，如丰田计划2027年推出充电10分钟续航1200公里的全固态电池，台湾辉能于2024年10月推出充电12分钟续航1000公里的电池，但多数尚未实现大规模商业化 [6][8][10] 对Donut Lab技术宣称的质疑与分析 - Donut Lab宣称的性能参数，如10万次循环（当前高端锂离子电池约5000次）、成本低于液态电池、在-30℃至100℃极端温度下容量保持率超99%，在现有电化学体系下被视为违背常识 [12][14][16] - 全固态电池目前仍面临固固界面阻抗大、离子传输慢、制造成本高（业内数据显示制造成本是锂离子电池的4-25倍，设施成本是10-20倍）、循环寿命短、良率低等世界级难题 [18] - Donut Lab未披露电池具体参数、化学构成及价格，其技术路线可能为“聚合物+”或“准固态”改良方案，且初期应用场景限于电动摩托车等对功率要求不极致的领域 [20] - 欧洲市场以燃油车为主导，且长期觊觎中国电池技术，若欧洲本地真有如此颠覆性的固态电池技术，将无需寻求中国企业技术转让，此背景令Donut Lab的宣称更显突兀 [12][20] 中国固态电池产业现状与优势 - 中国拥有全球最大的电动汽车市场、最完整、成本最低且效率最高的新能源产业链，并掌控关键原材料主导权，为固态电池发展提供了坚实基础 [21][22][27] - 中国已出台首个固态电池标准，规定严格（如在120℃真空环境干燥6小时后失重率不得超过0.5%且无液体渗出），抬高了行业门槛，表明厂商已有能力实现更高标准 [22] - 中国主流电池及车企已公布明确的固态电池量产时间表，多计划在2026-2027年实现小批量生产或装车，例如宁德时代（能量密度450Wh/kg，2027年小批量生产）、国轩高科（350Wh/kg，2027年小批量装车）、比亚迪（400Wh/kg，2027-2029年小批量装车） [25][26] - 中国在硫化物、氧化物、聚合物等全固态技术路线上已实现全面布局，并依托成熟的锂电池产业链，在成本端具备优势，能实现更具性价比的产品供应 [27] 中外发展路径对比与行业影响 - 与Donut Lab的“期货式”宣传不同，中国固态电池发展是面向庞大消费市场、一步一个脚印的扎实推进，拥有从材料、电芯到整车应用的完整布局 [21][27][29] - 中国企业对海外“黑科技”宣称并不恐慌，只要技术未颠覆物理规则，就难以绕开中国已建立的庞大产业链体系 [29] - Donut Lab的消息预示着固态电池正从“实验室PPT”走向“商业化前夜”，这种“鲶鱼效应”可能倒逼国内产业链加速技术迭代，带动上游材料与设备需求 [29] - 在固态电池需求爆发的风口下，市场竞争的关键在于谁拥有技术含量最高、质量最扎实的产品，而非单纯抢首发 [29]

文章核心观点 - 中国财政部、税务总局宣布自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，并对电池产品出口退税设置梯度下调过渡期，旨在优化新能源产业支持方式，推动行业从价格竞争转向高质量发展，抑制“内卷外化”和国际贸易摩擦风险 [1][2][5] 光伏行业政策调整与影响 - 自2026年4月1日起，全面取消光伏产品增值税出口退税，这是光伏产业自2013年纳入政策以来首次全面取消 [2] - 出口退税政策此前已逐步优化，2024年11月15日，光伏等产品出口退税率已从13%下调至9% [2] - 取消出口退税旨在应对海外市场恶性竞争导致的“量增价减”问题，防止退税资金在议价中被让渡给海外采购方，从而减少企业利润流失和国际贸易摩擦风险 [2] - 政策调整有助于推动国外市场价格理性回归，降低贸易摩擦风险，并减轻国家财政负担 [3] - 2024年底退税率下调4个百分点已对行业产生警示作用，2025年光伏企业开始降负荷、以销定产，多晶硅全年产量131.9万吨，同比减产51万吨，开工率降至50%以下，供需关系改善，价格回弹至成本线以上 [3] - 政策最直接影响是考验企业议价能力，目前产业链价格已恢复至合理水平，中下游价格有上行趋势 [3] - 政策宣布后，部分光伏企业接到大量要求3月底前发货的出口订单，有已停产企业紧急复产，春节期间计划不停工，出现“抢出口”现象 [4] 锂电（电池）行业政策调整与影响 - 对电池产品出口退税设置梯度过渡期：自2026年4月1日至12月31日，退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消增值税出口退税 [5] - 政策深层意图在于引导电池产业走出单纯规模扩张和同质化竞争，鼓励企业通过提升技术含量和附加值消化成本，推动产业健康可持续发展 [5] - 取消出口退税意味着企业无法再依赖退税获取利润，未来需依靠自身成本、技术、质量优势参与海外竞争 [5] - 主要电池出口企业包括宁德时代、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧等，2025年一季度宁德时代境外业务毛利率为29%，高于境内的23% [6] - 政策预留了2-3个月的出口窗口期，预计在正式实施前，产业链会出现“抢出口”现象，企业加快生产与订单交付，短期内出口数据可能集中释放 [6] - 从需求角度看，电池企业在2026年4月前及2027年取消退税前可能有持续的“抢出口”需求，短期利好碳酸锂需求，但长期因成本增加传导至终端可能抑制需求 [6] 碳酸锂市场近期状况 - 需求进入季节性淡季，碳酸锂库存转为边际累积，截至1月8日当周，周度库存约为11万吨，环比增加337吨 [7] - 库存累积主要集中在贸易商及其他环节和冶炼端，其中冶炼厂库存累积715吨，其他库存累积2080吨，下游库存则去化2458吨 [7] - 尽管碳酸锂需求出现季节性边际走弱，但在远期需求预期维持强劲的背景下，短期价格或以震荡为主，后期需关注需求端延续性 [7]

文章核心观点 - 储能BMS作为储能系统安全的核心控制部件，正从“被动防护”向“主动安全”转型，其市场需求随新型储能装机量爆发而快速增长，行业供给能力增加，市场空间与产业价值同步提升 [1][3] - 尽管短期因价格下行导致市场规模与产值波动，但长期在“双碳”目标及新型电力系统建设驱动下，行业将朝集成化、智能化、标准化方向发展，预计市场规模与配套产值将恢复增长 [1][3][8][9] 储能BMS行业定义及分类 - 储能BMS是储能系统的核心控制部件，承担电池数据实时采集、状态诊断及安全防护的核心职能，直接影响系统运行效率、循环寿命及安全可靠性 [2] - 其通过高精度参数监测、电池状态算法、数据交互、动态均衡控制及多级故障保护，实现全生命周期管理 [2] - 行业可根据企业类型、应用领域、技术架构、均衡技术等进行分类 [2] 储能BMS行业发展现状 - **全球市场**：2024年全球储能BMS市场规模增至62.52亿元，其中亚太地区占比达62.01%，北美占17.72%，欧洲占16.89%，预计2025年市场规模约56.35亿元 [3] - **中国市场**：2024年中国新型储能领域BMS市场规模从2020年的2.75亿元增长至34.48亿元，预计2025年因价格与利润挤压，市场规模约24.75亿元 [1][3] - **配套产值**：2023年中国储能BMS配套产值达101.75亿元，2024年因整体价格下行下降至约81.64亿元，预计2025年有望回升至100.63亿元 [1][3] - 储能BMS产品约占储能系统成本的4%至6%，通常按5%的均值计算 [3] 储能BMS行业产业链 - **上游**：主要为BMS硬件电路提供关键材料和零部件，包括芯片、PCB、线束及其他电子元件等原材料供应 [4] - **中游**：聚焦BMS硬件生产、系统集成及软件算法开发，涉及电池模组/PACK设计、状态监测、热管理、安全保护等功能模块优化 [4] - **下游**：为储能系统集成商，终端广泛应用于电力储能、工业储能、家庭储能等领域 [4] - 储能产业链的协同发展对BMS需求产生显著的联动效应 [4] 储能BMS行业SWOT分析 - 行业分析需从技术、市场、政策等多角度审视，在“双碳”目标及国家能源革命战略框架下，储能作为新型电力系统核心支撑，获得多项产业政策支持，推动行业快速发展 [4][5] - 作为核心控制单元，储能BMS的功能性能直接决定储能系统的运行效率、循环寿命、安全性及可靠性 [5] 储能BMS行业竞争格局 - 国内竞争格局呈现多元主体协同演进特征，参与者可分为三类核心主体：自研BMS的电池企业、具备自研能力的系统集成商及第三方专业厂商 [5] - **自研BMS电池企业**：如宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部电池企业，依托动力电池BMS技术积累，构建“硬件+软件+算法”一体化平台，将BMS升级为核心竞争力 [6] - **综合性系统集成商**：如阳光电源、海博思创等，基于项目交付需求开发配套自身系统的BMS产品，形成技术自研与场景适配并重的竞争路径 [7] - **第三方专业BMS厂商**：如协能科技、高特电子、华塑科技等，聚焦技术差异化与成本优化，通过模块化设计、高精度算法、双向主动均衡等创新实现产品性能突破 [7] 储能BMS行业发展趋势 - 随着“双碳”目标推进和新型电力系统建设加速，中国储能市场将保持高速增长，直接拉动储能BMS市场需求 [8] - 随着产业进入高质量发展阶段，储能BMS的技术成熟度和标准化程度显著提升，将进一步带动行业规模扩张 [8][9] - 未来行业将朝着集成化、智能化、开放性和扩展性方向发展，标准化和规范化程度将不断提高 [9] 相关上市及企业名单 - **上市企业**：宁德时代[300750]、国轩高科[002074]、欣旺达[300207]、科陆电子[002121]、阳光电源[300274]、东方日升[300118]、海博思创[688411]、锦浪科技[300763]、华塑科技[301157] [1] - **相关企业**：力神、中科海钠、远景新能源、奇点能源、中科科技、南瑞继保、中车株洲所、协能科技、科工电子、高特电子、优旦科技、高泰昊能、精控能源、沛城科技等 [1]

政策核心内容 - 财政部与税务总局发布公告，自2026年4月1日起，全面取消光伏产品增值税出口退税 [1][2] - 电池产品增值税出口退税将分阶段下调并最终取消：2026年4月1日至12月31日，税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，完全取消 [5] - 此次政策调整体现了国家对新能源产业支持方式的优化，旨在推动光伏、锂电产业迈向高质量发展 [1] 光伏行业影响与分析 - 这是光伏产业自2013年10月纳入出口退税体系以来，首次全面取消相关产品增值税出口退税 [2] - 出口退税政策此前已逐步优化：2013年企业可享受高达50%的增值税退税比例；2024年11月15日，部分产品出口退税率由13%下调至9% [2] - 取消出口退税旨在应对海外市场恶性竞争导致的“量增价减”问题，防止出口退税额被让渡给境外采购方，从而降低贸易摩擦风险并减轻国家财政负担 [2][3] - 2024年底退税率下调4个百分点已对行业起到警示作用，2025年光伏企业开始降负荷并以销定产，多晶硅全年产量131.9万吨，同比减产51万吨，开工率降至50%以下，供需关系改善，价格回弹至成本线上 [3] - 政策最直接影响是考验企业议价能力，但有助于推动国外市场价格理性回归，抑制出口价格过快下滑 [3] - 在政策正式实施前（2026年4月1日前），出现“抢出口”现象，部分企业接到大量要求3月底前发货的订单，已停产企业紧急复产，春节期间计划不停工 [4] 锂电（电池）行业影响与分析 - 政策对电池产品设置了梯度过渡期，反映了对该环节特殊性的考量 [5] - 政策深层意图在于引导电池产业走出单纯规模扩张模式，缓解同质化竞争压力，鼓励企业通过提升技术含量和附加值来消化成本压力 [5] - 取消出口退税意味着以出口退税获取利润的模式将不再可行，企业未来需依赖自身的成本、技术、质量优势参与海外竞争 [5] - 主要电池出口企业包括宁德时代、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧等，2025年一季度，宁德时代境内业务毛利率为23%，境外毛利率为29% [5] - 短期来看，在政策窗口期，产业链可能出现“抢出口”现象，短期内出口数据存在集中释放的可能性，并可能增加电池排单，利好短期碳酸锂需求 [6] - 长期来看，出口退税取消意味着各环节利润减少，成本增加可能传导至终端，对需求有一定抑制作用 [6] 碳酸锂市场近期动态 - 碳酸锂需求步入季节性淡季，库存转为边际累积，截至1月8日当周，碳酸锂周度库存约为11万吨，环比增加337吨 [6] - 库存累积主要集中在贸易商及其他环节和冶炼端，其中冶炼厂库存累积715吨，其他库存累积2080吨，下游库存则去化2458吨 [6] - 在远期需求预期维持强劲的背景下，短期碳酸锂价格或以震荡为主，后期需关注需求端的延续性 [6]