报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至6月30日，上年同期为2023年1月1日至6月30日[5] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[66] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入232.52亿元，上年同期215.74亿元，同比增长7.78%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润10.41亿元，上年同期8.69亿元，同比增长19.80%[11] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额20.21亿元，上年同期11.52亿元，同比增长75.46%[11] - 本报告期基本每股收益0.3596元/股，上年同期0.3000元/股，同比增长19.87%[11] - 本报告期末总资产384.09亿元，上年度末380.78亿元，同比增长0.87%[11] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产197.38亿元，上年度末191.65亿元，同比增长2.99%[11] - 2024年上半年公司营业收入232.52亿元，同比增长7.78%[38] - 2024年上半年公司营业成本207.95亿元，同比增长8.22%[38] - 2024年上半年公司销售费用1.30亿元，同比下降28.72%[38] - 2024年上半年营业总收入232.52亿元，较2023年上半年的215.74亿元增长7.78%[121] - 2024年上半年营业总成本219.22亿元，较2023年上半年的205.05亿元增长6.91%[121] - 2024年上半年净利润10.55亿元，较2023年上半年的8.74亿元增长20.61%[122] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润10.41亿元，较2023年上半年的8.69亿元增长19.77%[123] - 2024年上半年综合收益总额10.73亿元，较2023年上半年的8.59亿元增长24.85%[123] - 2024年上半年基本每股收益0.3596元，较2023年上半年的0.3000元增长19.87%[123] - 2024年上半年资产总计298.07亿元，较期初的300.61亿元下降0.84%[119] - 2024年上半年负债合计70.84亿元，较期初的69.38亿元增长2.09%[120] - 2024年上半年所有者权益合计227.23亿元，较期初的231.23亿元下降1.73%[120] - 2024年上半年长期待摊费用42,452.77元，递延所得税资产1944.19万元[119] - 公司2024年上半年管理费用为28,152,403.44元，2023年同期为2,851,340.56元[124] - 2024年上半年财务费用为186,532.01元，2023年同期为 - 2,400,208.01元[124] - 2024年上半年投资收益为288,560,236.81元，2023年同期为15,834,083.22元[124] - 2024年上半年公允价值变动收益为 - 85,328,402.84元，2023年同期无此项数据[124] - 2024年上半年净利润为99,369,070.84元，2023年同期为12,257,141.86元[124] - 2024年上半年综合收益总额为92,804,831.16元，2023年同期为13,528,154.38元[125] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为25,657,685,491.24元，2023年同期为23,694,451,883.79元[126] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2,020,710,287.57元，2023年同期为1,151,671,912.89元[127] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 355,332,247.45元，2023年同期为 - 2,934,991,770.28元[127] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 992,843,275.37元，2023年同期为722,897,886.00元[127] - 2024年上半年末现金及现金等价物余额为49.92亿元，2023年同期为24.74亿元[128] - 2024年上半年经营活动现金流入小计10.06亿元，2023年同期为19.60亿元[128] - 2024年上半年经营活动现金流出小计12.39亿元，2023年同期为31.93亿元[128] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 -2.32亿元，2023年同期为 -12.33亿元[128] - 2024年上半年投资活动现金流入小计8.05亿元，2023年同期为2.97亿元[128] - 2024年上半年投资活动现金流出小计0.10亿元[128] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为8.04亿元，2023年同期为2.97亿元[128] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计5.00亿元，2023年同期为24.37亿元[128] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计10.47亿元，2023年同期为15.14亿元[129] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 -5.47亿元，2023年同期为9.23亿元[129] - 2024年上半年其他综合收益结转留存收益为2.4374571906亿美元[132] - 2024年上半年专项储备本期提取和使用金额均为4131.968385万美元[132] - 2024年上半年其他项目涉及金额分别为-74.767236万美元、49.553548万美元、1390.774269万美元等[132] - 2024年上半年末所有者权益合计为198.6388200969亿美元[132] - 2023年半年度所有者权益合计为170.8351197551亿美元[133] - 2024年上半年综合收益总额为8.7313699638亿美元[133] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为3.2247125662亿美元[133] - 2024年上半年利润分配为-1.5055369337亿美元[133] - 2024年上半年专项储备本期提取和使用金额均为3050.990072万美元[134] - 2024年上半年母公司所有者权益合计减少4.000265371亿美元[136] - 2024年上半年公司所有者权益合计期末余额为22,621,332,789.82元，较期初余额22,434,563,185.44元增加186,769,604.38元[138][139] - 2024年上半年综合收益总额为13,528,154.38元[138] - 2024年上半年所有者投入和减少资本使所有者权益增加322,471,256.62元，其中其他权益工具持有者投入资本329,014,875.87元，股份支付计入所有者权益的金额为 - 6,543,619.25元[138] - 2024年上半年利润分配使所有者权益减少150,553,693.37元[138] - 2024年上半年所有者权益内部结转使所有者权益减少18,888.35元，其中其他综合收益结转留存收益涉及金额 - 13,373,783.21元和13,354,894.86元[138][139] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益2.70亿元，主要系报告期内出售股权所致[13] - 计入当期损益的政府补助4601.12万元[13] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1,381,343.57元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为3,909,634.22元，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为 - 6,912,680.82元，除上述各项之外的其他营业外收入和支出为 - 11,757,404.20元，减所得税影响额为69,287,490.03元，少数股东权益影响额（税后）为 - 709,452.38元，合计为208,571,922.47元[14] 宏观经济数据 - 2024年上半年我国国内生产总值为61.7万亿元，同比增长5.0%；全国居民人均消费支出13,601元，名义增长6.8%，实际增长6.7%；社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%；商品零售额20.97万亿元，同比增长3.2%，居民人均消费支出增速高于社零增速3.1个百分点[20] - 2024年上半年我国网上零售额7.1万亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.96万亿元，同比增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%，比一季度提高2个百分点，对社零总额增长贡献率为57.3%[20] - 2024年上半年城镇和乡村社会消费品零售总额分别为20.46万亿元、3.14万亿元，同比分别增长3.6%、4.5%，乡村市场销售增速快于城镇0.9个百分点；农村、城镇居民人均消费支出分别增长7.6%和6.1%，农村增速较城镇快1.5个百分点[20] - 2024年上半年我国快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%，快递业务收入累计完成6,530亿元，同比增长15.1%，快递最高日业务量超5.8亿件[21] - 2024年一季度异地快递业务量累计完成327.8亿件，同比增长25.2%，在行业中的占比提升至88.3%，二季度异地业务同比增速高于行业整体增速[21] 快递业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年公司累计完成快递业务量109.24亿票，同比增长30.02%，远超行业23.1%的市场增速[24] - 报告期公司快递服务毛利率为10.32%，同比上升0.44个百分点[24] - 报告期公司实现营业收入232.52亿元，同比上升7.78%，其中快递服务收入226.87亿元，同比上升10.08%[24] - 报告期公司实现利润总额15.46亿元，同比增长25.82%；归属于上市公司股东的净利润10.41亿元，同比增长19.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.32亿元，同比增长5.42%[24] - 2024年上半年公司快递服务收入226.87亿元，占比97.57%，同比增长10.08%[39] - 2024年上半年公司派费收入141.18亿元，占比60.72%，同比增长42.50%[39] - 2024年上半年公司华东大区收入139.93亿元，占比60.18%，同比增长17.39%[39] - 快递服务营业收入226.87亿元，同比增长10.08%，营业成本203.46亿元，同比增长9.54%，毛利率10.32%，上升0.44个百分点[40][41] - 报告期快递业务量109.24亿票，单票快递业务收入2.08元/票，同比下降0.37元/票[41] 公司基础设施情况 - 2024年半年度公司在全国设立73个自营枢纽转运中心，自营比例为100%；拥有4,884个一级加盟商，加盟比例为100%[25] - 截至报告期末公司末端门店驿站等基础设施9.4万余个，网络覆盖2,843个县级城市，新增开通乡镇400余个，服务网络覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除海南三沙市外实现100%全覆盖[25] - 截至报告期末全国干线路由日均发车4,300余趟次，公司已与全国50余家航空货运代理公司开展合作[26] - 截至报告期末公司正式投入运营的网格仓数量为700余个[26] - 截至报告期末公司可使用的各类门店驿站等末端资源9.4万余个，新增开通乡镇400余个[27] - 截至报告期末，公司正式投入运营的集包仓数量260余个[28] 公司培训与活动情况 - 报告期参与标准化培训人数近8000人次[28] - “技能大比武”活动覆盖全网近20万人[29] 运营成本与效率指标 - 2024年上半年，平均装载率同比增长7个百分点[30] - 第二季度单票核心运营成本同比下降24.58%，环比第一季度下降15.28%[31] - 四项费用规模下降1.75亿元，同比下降比例为14%[31] 公司行业排名情况 - 2017 - 2021年连续5年，公司在加盟制可比同行中的全程时限排名前两名，其中2017 - 2019年连续三年排名第一[32] - 2022年第三季度快递服务时限准时率在加盟制可比同行中排名第二[32] - 2017 - 2021年连续5年，公司总体满意度在加盟制可比同行中的排名前两名，其中2019年排名第一[32] - 2023年公司快递服务的申诉率和有效申诉率指标在可比同行中排名前列[32] - 2024年《财富》

激励计划进展 - 2022年8 - 9月激励计划相关议案获审议、批准[5][7] - 2022年9月同意向4名对象授予29.04万份期权，行权价17.07元/股[8][9] - 2022年10月期权授予登记完成[9] - 2023 - 2024年多次同意注销部分期权[10][12][13] - 2023年9月完成部分期权注销程序[12] 业绩与期权注销 - 2023年归母净利润162,512.29万元，未达280,000万元目标[15] - 因业绩未达标，注销部分激励对象期权[15][16] - 因9名对象离职或不得行权，拟注销273,630份期权[14]

会议审议 - 2024年8月27日上海召开监事会会议，3人表决通过半年报及摘要[1][2] - 3人表决通过注销2022年部分股票期权议案[2] 业绩与期权注销 - 2023年归母净利润未达28亿业绩目标[3] - 注销首次授予354人11274060份未行权股票期权[3] - 注销预留授予4人87120份未行权股票期权[3]

韵达控股股份有限公司 2024年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司 | 上市公司核算的 | 2024年初占用资 | 2024半年度占用累计发生 | 2024半年度占用资金 | 2024半年度偿还累 | 2024年半年度期末 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 的关联关系 | 会计科目 | 金余额 | 金额(不含利息) | 的利息(如有) | 计发生金额 | 占用资金余额 | | | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | - | | 非经营性占用 | | 小计 | — | — | — | - | - | - | - | - | | | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | - | | 非经营性占用 | | 小计 | — | — | — | - | - | - | - | - | | | | 总计 | — | — | — | ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予韵达股份“买入”评级 [4][5][9][58] 报告的核心观点 - 快递业务规模增长与电商消费相关，社交与直播电商平台崛起和网购渗透率提升驱动快递业务量高速增长，2024年上半年快递件量增速超20% [2][7] - 聚集性疫情和网络管理问题曾影响公司网络稳定性与业务量，公司灵活调整经营策略，基于良好资产基础，业务量重拾增速，规模效应下降本效应显现 [2][7] - 公司资本开支见顶回落，产能利用率提升有望推动单票固定成本与变动成本同步改善，规模化效益持续显现 [2][5][7] 根据相关目录分别进行总结 韵达股份：国内老牌快递服务企业 - 发展历程：1999年8月在上海创立，初期经营长三角快递物流，2007年与淘宝签约，2009年与阿里合作，2013年成立“韵达国际”，2015年成立“优递爱”，2016年上市，2020年阿里入股 [14] - 股权架构：股权结构集中，董事长聂腾云及联席董事长陈立英为实控人，控股股东上海罗颉思持股52.1%，阿里为第三大股东，持股2.0%，核心管理团队稳定且经验丰富 [16][17] - 财务状况：2019 - 2023年营业收入年复合增长率6.9%，2020年与2023年收入增速下滑；成本优化成果显著，2023年销售/管理/财务费用率同比下降，毛利率与归母净利润率同比提升 [19][22] 行业前景：线上消费仍具韧性，价格竞争整体可控 - 业务规模：我国超80%快递件来自电商件，2024年上半年社零与实物网零增速分别为3.7%和8.8%，2010 - 2023年全国快递业务量年复合增长率36.4%，2024年上半年同比增速23.1%，电商消费形态变化驱动快递业务量增长 [26][27] - 单票价格：2019 - 2021年行业价格竞争激烈，2021年监管干预后价格战消退，2023年价格竞争激烈程度抬升，2024年上半年行业单票价格同比下降6.5%，整体价格竞争趋于缓和 [32][33] - 行业格局：2020年极兔起网冲击行业集中度，2022年至今CR8在85左右波动，韵达2022年市占率下滑，2024年以来月度件量增速高于行业，截至6月末市占率13.6% [34] 扬帆再起：产能利用率修复，驱动盈利持续改善 - 总部层面：2016年开始布局基建设施，2018年加大资本开支，2021年达峰后递减，分拣中心支出占比约61%；土地储备与转运中心资产方面，2021年起拿地发力，截至2023年有76个自营枢纽转运中心；分拣设备与运力资源方面，韵达较早布局自动化，属于重资产运营模式 [36][39] - 网点层面：2022年疫情和网络管理问题影响网络稳定性和业务量，2023年以来出台赋能加盟商政策，首创“网格仓业务”，加盟商网络迅速修复 [41][42][43] - 规模效应：2023年以来业务量修复，产能利用率改善，单票成本和费用下降，单票利润和现金流改善，资本开支见顶回落，规模化效益持续显现 [47][51][54] 盈利预测、估值与投资建议 - 盈利预测：假设快递服务收入2024 - 2026年同比分别增长16.8%、12.5%和8.5%，毛利率分别为8.7%、9.3%和9.7%；物料销售收入同比分别增长2.0%、2.0%和2.0%，毛利率均为22.8%；其他业务收入同比分别增长5.0%、4.0%和4.0%，毛利率分别为37.5%、38.7%和39.9% [8][56] - 估值与投资建议：预计2024 - 2026年营业收入分别为523.52/587.39/636.21亿元，同比增速分别为16.38%/12.20%/8.31%；归母净利润分别为21.20/25.59/29.47亿元，同比增速分别为30.47%/20.71%/15.16%；3年CAGR为21.95%，EPS分别为0.73/0.88/1.02元；可比公司2024年平均PE为13.0倍，给予公司2024年14倍PE，目标价10.2元，首次覆盖给予“买入”评级 [9][58]

中期票据注册 - 公司获准注册20亿元中期票据额度，有效期2022年9月29日起2年[1] 中期票据发行 - 2024年8月19 - 20日发行第三期中期票据，金额10亿，8月21日到账[1] - 期限3年，起息日2024年8月21日，兑付日2027年8月21日[1] - 计划基础规模5亿，上限10亿，实际发行10亿[1] - 发行利率2.42%，发行价格100元/百元面值[1]

业绩总结 - 2024年7月快递服务业务收入39.71亿元，同比增长14.87%[1] - 2024年7月完成业务量20.10亿票，同比增长27.78%[1] - 2024年7月快递服务单票收入1.98元，同比下降10.00%[1]

证券代码：002120 证券简称：韵达股份 公告编号：2024-053 韵达控股股份有限公司 关于公司股东股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 韵达控股股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控股股东上海罗 颉思投资管理有限公司（以下简称"上海罗颉思"）通知，获悉上海罗颉思将持 有的本公司部分股份办理了解除质押手续，具体事项如下： 一、股东股份解除质押的基本情况 | 股东名称 | 是否为控股股东或 第一大股东及其一 | 本次解除 质押股份 数量 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 质押起始 日 | 质押解除 日 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 致行动人 | （股） | 比例 | 比例 | | | | | 上海罗颉思投资 管理有限公司 | 是 | 30,000,000 | 1.99% | 1.03% | 2023/5/11 | 2024/8/16 | 广发证券股份 有限公司 | | 上海罗颉思投资 | 是 | | | | | | ...

证券代码：002120 证券简称：韵达股份 公告编号：2024-054 韵达控股股份有限公司 关于独立董事因非本公司事项收到 张晓荣先生自 2023 年 1 月以来担任公司独立董事，上述行政处罚事项与公 司无关，不会对本公司的日常经营活动产生影响。 特此公告。 韵达控股股份有限公司董事会 2024年8月20日 《行政处罚决定书》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 韵达控股股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司独立董事张晓荣 先生的通知，其于近日收到中国证券监督管理委员会厦门监管局下发的《行政处 罚决定书》[2024]4 号。张晓荣先生因上会会计师事务所（特殊普通合伙）罗普 特科技集团股份有限公司 2021 年年报审计执业违法行为，依据《中华人民共和 国证券法》的有关规定，被给予警告，并处以 60 万元罚款。 ...

融资情况 - 深交所批复储架发行总额不超25亿，2年有效[2] - 2021年9月专项计划收到认购资金63137万元[2] 收购情况 - 2024年4月上海韵毅发《行权通知》收购股权债权[6] - 上海韵毅行权价款62449.62万元[7] 公司数据 - 上海巽捷实业注册资本500万元[7] - 2023年末资产16261.51万元，净利润0.01万元[8] - 2024年1 - 5月净利润0.01万元[8] 交易影响 - 交易完成后专项计划终止清算，降低应付债券规模[9]