报告公司投资评级 宁波银行的投资评级为强烈推荐（维持）[1]。 报告的核心观点 营收逆势走阔，主营业务维持高增 - 宁波银行2024年上半年营收增速较一季度抬升1.4个百分点至同比增长7.1%[3] - 净利息收入逆势走阔，同比增长14.7%[3] - 非息收入方面,手续费及佣金净收入持续承压,同比负增24.9%[3] 息差保持韧性，规模扩张保持积极 - 2024年上半年净息差水平为1.87%,同比下降6BP,下滑幅度处于同业较优位置[4] - 计息负债成本率下行,存款重定价进度加快、结构调整以及暂停"手工补息"缓释成本端压力[4] - 资产端利率延续下行趋势,贷款收益率较年初下行21BP至4.92%[4] - 总资产规模同比增长16.7%,贷款规模同比增长20.6%,增速水平处于同业领先地位[9] 资产质量保持优异，拨备水平小幅下降 - 2024年上半年末不良率环比持平1季度末于0.76%[9] - 关注率环比1季度末上升28BP至1.02%,逾期率较年初下降1BP至0.92%[10] - 拨备覆盖率和拨贷比分别环比下滑11.1pct/8BP至421%/3.19%,仍维持高位[10] 投资建议 - 维持公司2024-2026年盈利预测,预计公司2024-2026年EPS分别为4.10/4.49/4.95元,对应盈利增速分别为6.1%/9.6%/10.2%[10] - 目前公司股价对应2024-2026年PB分别为0.70x/0.62x/0.55x,维持"强烈推荐"评级[10] 风险提示 1) 经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升[10] 2) 利率下行导致行业息差收窄超预期[10] 3) 房企现金流压力加大引发信用风险抬升[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 营收利润增速变化不大，上半年实现营业收入 344 亿元，同比增长 7.1%，实现归母净利润 136 亿元，同比增长 5.4% [1] - 净息差相对稳定，近五个季度的净息差基本在 1.85%附近波动，二季度单季净息差 1.84% [3] - 手续费净收入负增长，受到资本市场波动影响，代理类业务有所下滑，财富业务收入同比下降 [3] - 不良生成率上升，二季度末不良率 0.76%，关注率 1.02%，逾期率 0.92%，上半年不良生成率 1.28%，同比上升 41bps [3] - 拨备计提力度减弱，二季度末拨备覆盖率 421%，较年初下降 40 个百分点 [3] 财务指标总结 - 营业收入预计 2024-2026 年分别为 65,031/70,488/77,713 百万元，同比增速 5.6%/8.4%/10.3% [5] - 归母净利润预计 2024-2026 年分别为 27,398/29,499/31,881 百万元，同比增速 7.3%/7.7%/8.1% [5] - 摊薄每股收益预计 2024-2026 年分别为 4.03/4.35/4.71 元 [5] - 净资产收益率预计 2024-2026 年分别为 14.6%/14.0%/13.5% [5] - 市盈率预计 2024-2026 年分别为 5.1x/4.7x/4.3x，市净率预计分别为 0.68x/0.61x/0.54x [5]

报告公司投资评级 - 给予买入-A的投资评级 [3] - 6个月目标价为26元,相当于2024年0.85X PB [3] 报告的核心观点 业绩表现稳健,符合预期 - 今年上半年营收增速为7.13%,拨备前利润增速为10.12%,归母净利润增速为5.42% [1] - 单季归母净利润增速为4.52%,主要驱动因素为规模扩张、成本收入比同比下降 [1] 规模维持较快扩张 - 生息资产(日均余额)同比增长18.43%,规模增长优势在银行业处于领先地位 [1] - 金融投资、同业资产同比增速均小幅提升,贷款增速略有放缓 [1] - 资产端加速扩张,体现其主动扩表意愿,新增负债主要为存款和同业存单等主动负债工具 [1] 净息差环比、同比微降 - 资产端收益率环比下降11bps,负债成本环比下降3bps [2] - 未来资产端利率仍有下行压力,但负债端存款重定价预计能够部分抵消 [2] 非息收入表现一般 - 手续费及佣金净收入同比下降27.1%,受银保代理费率下调、基金降费及主动型权益基金保有量下滑拖累 [2] - 其他非息净收入同比增长2%,表现一般,但未来可能通过债券浮盈兑现支撑营收增长 [2] 成本收入比同比微降 - 成本收入比为34.1%,同比下降1.9个百分点,主要得益于精细化管理,合理规划网点布局 [2] 资产质量仍值得关注 - 不良率维持在0.76%,但零售信贷不良率上升至1.67%,风险值得关注 [6][7] - 子公司信用风险压力较母行更大,逾期贷款率持续上升 [6] - 拨备覆盖率环比下降11pct至420.55% [7] 根据相关目录分别进行总结 投资评级 - 给予买入-A的投资评级,6个月目标价为26元,相当于2024年0.85X PB [3] 业绩表现 - 今年上半年营收增速为7.13%,拨备前利润增速为10.12%,归母净利润增速为5.42% [1] - 单季归母净利润增速为4.52%,主要驱动因素为规模扩张、成本收入比同比下降 [1] 资产规模 - 生息资产(日均余额)同比增长18.43%,规模增长优势在银行业处于领先地位 [1] - 金融投资、同业资产同比增速均小幅提升,贷款增速略有放缓 [1] - 资产端加速扩张,体现其主动扩表意愿,新增负债主要为存款和同业存单等主动负债工具 [1] 净息差 - 资产端收益率环比下降11bps,负债成本环比下降3bps [2] - 未来资产端利率仍有下行压力,但负债端存款重定价预计能够部分抵消 [2] 非息收入 - 手续费及佣金净收入同比下降27.1%,受银保代理费率下调、基金降费及主动型权益基金保有量下滑拖累 [2] - 其他非息净收入同比增长2%,表现一般,但未来可能通过债券浮盈兑现支撑营收增长 [2] 成本管控 - 成本收入比为34.1%,同比下降1.9个百分点,主要得益于精细化管理,合理规划网点布局 [2] 资产质量 - 不良率维持在0.76%,但零售信贷不良率上升至1.67%,风险值得关注 [6][7] - 子公司信用风险压力较母行更大,逾期贷款率持续上升 [6] - 拨备覆盖率环比下降11pct至420.55% [7]

| --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------|--------------|--------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | 宁波银行股份有限公司 | | | | | | BANK OF NINGBO CO.,LTD. | | | | | | | （股票代码： | 002142 ） | | | | | 2024 | 年半年度报告 | | 宁波银行股份有限公司 2024 年半年度报告 第一节 重要提示、目录及释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司第八届董事会第七次会议审议通过了《2024 年半年度报告》正文及摘要。会议应出席董 事 14 名，亲自出席董事 13 名，贝多广董事因工作原因委托王维安董事表决。公司部分监事列席 会议。 公司董事长陆华裕先生、行长庄灵君先生、主管会计工作负责人罗维开先生及会计机构负责 人黄漂女士保证半年度报告中财务报告的真实 ...

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-036 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 宁波银行股份有限公司 关于变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 结合市场信息，基于审慎性原则，公司拟变更会计师事务所， 由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）变更为安永华明会 计师事务所（特殊普通合伙），负责公司 2024 年度财务审计和内控 审计。 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日召开了第八届董事会第七次会议，会议审议通过了《关于聘 请外部审计机构的议案》，公司拟聘任安永华明会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）为公司 2024 年度财务审计 和内控审计机构，该议案尚需提请公司股东大会审议。 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 1 安永华明于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制， 从一家中外合作的有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务 所。安永华明总 ...

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-034 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 宁波银行股份有限公司 第八届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件及书面方式向全体监事发出关于召开第八届监事 会第六次会议的通知，会议于 2024 年 8 月 28 日在宁波银行总行大 厦召开。公司应出席监事 7 人，亲自出席监事 7 人。会议的召开符 合《公司法》《公司章程》等规定。会议由罗孟波监事长主持，审 议通过了以下议案： 一、审议通过了《宁波银行股份有限公司 2024 年半年度报告 及摘要》。 本议案同意票 7 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 经审核，监事会认为公司编制《宁波银行股份有限公司 2024 年半年度报告》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定， 报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 二、审议通过了《关于聘请 ...

宁波银行股份有限公司 第八届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件及书面方式向全体董事发出关于召开第八届董事 会第七次会议的通知，会议于 2024 年 8 月 27 日在宁波象山绿城喜 来登酒店召开。公司应出席董事 14 名，亲自出席董事 13 名，贝多 广董事因工作原因委托王维安董事表决。公司部分监事列席会议。 会议的召开符合《公司法》《公司章程》等规定。会议由陆华裕董 事长主持，审议通过了以下议案： 一、审议通过了《宁波银行股份有限公司 2024 年上半年经营 情况及下半年工作安排》。 本议案同意票 14 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-033 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 本议案已经公司2024年8月16日召开的第八届董事会审计委员 会第十次会议审议通过。 本议案提交股东大会审议。 本议案同意票 14 票，反对票 0 票 ...

注：①表中非经营性占用部分，关联方范围依照《股票上市规则》确定。 ②无控股股东、实际控制人的公司，存在第一大股东或第一大股东关联人非经营性占用资金的，也应填写本表非经营性占用部分。 宁波银行股份有限公司 2024 年半年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 单位：万元 | 非经营性资金占用 | 资金占 用方名 | 占用方与上 市公司的关 | 上市公司核 算的会计科 | 2024 年半 年期初占 | 2024 年半年 度占用累计 | 2024 年半年 度占用资金 | 2024年半年 | 2024年半年 | 占用形 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 度偿还累计 | 期末占用资 | | | | | | | | 用资金余 | 发生金额（不 | 的利息（如 | | | 成原因 | | | | 称 | 联关系 | 目 | | | | 发生金额 | 金余额 | | | | | | | | 额 | 含利息） | 有） | | | | | | 控股股东、实际控制 人 ...

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-032 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 宁波银行股份有限公司 关于赎回二级资本债券的公告 宁波银行股份有限公司董事会 2024 年 7 月 16 日 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2019 年 7 月，宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）发 行了规模为人民币 100 亿元的二级资本债券（以下简称"本期债 券"）。根据本期债券募集说明书中的相关规定，本期债券设有发行 人赎回选择权，公司有权在本期债券第 5 个计息年度的最后一日 （即 2024 年 7 月 12 日），按面值赎回本期债券。 截至本公告日，公司已行使赎回权，全额赎回了本期债券。 特此公告。 ...

经营策略 - 公司坚持差异化的经营策略，主动适应经营环境变化，持续积累差异化的比较优势，推动银行高质量发展：一是深化经营主线，推动持续发展；二是强化专业经营，夯实核心优势；三是加快科技转型，赋能经营管理；四是守牢风险底线，确保平稳运营 [1] 贷款投向 - 公司贷款投向以先进制造业、民营小微、进出口企业为重点，持续为广大实体企业客户提供综合金融服务 [2] 资产质量展望 - 2024年，公司坚持“经营银行就是经营风险”的理念，抓好信用风险管理。一方面，紧跟内外部经济形势及政策要求，实施审慎稳健、务实高效的授信政策，精准助力经济重点领域，努力做好“五篇大文章”，以高质量金融服务高质量发展。另一方面，持续完善全流程信用风险管理，依托金融科技提升全方位风险监测体系，不断提升风险管理专业性和精准性，为全行稳健经营保驾护航。公司资产质量预计将继续保持在行业较好水平 [3] 信息披露 - 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [4]