文章核心观点 1月7日30家公司被机构调研，基金参与17家公司调研活动，纳思达最受关注，实丰文化、长青股份也获较多基金调研 [1] 分组1 - 1月7日有30家公司被机构调研 [1] - 按调研机构类型，基金参与17家公司的调研活动 [1] 分组2 - 纳思达最受关注，参与调研的基金达20家 [1] - 实丰文化获10家基金调研 [1] - 长青股份获5家基金调研 [1]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营收193.93亿元，同比增长8.07% [3] - 归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [3] - 扣非归母净利润6.82亿元，同比增长152.84% [3] 打印机业务 奔图打印机 - 2024年前三季度营收31.76亿元，同比增长9.79% [3] - 净利润4.75亿元，同比增长35.67% [3] - 打印机销量同比增长1.7%，其中A3打印机销量同比增长34.07% [3] - 原装耗材出货量同比增长13.18% [3] 利盟打印机 - 2024年前三季度营收16.55亿美元，同比增长7.83% [3] - 打印机销量同比增长29.49% [3] - 息税折旧及摊销前利润2.07亿美元，同比增长47.97% [3] 集成电路业务 - 2024年前三季度营收10.38亿元，同比下滑5.37% [3] - 净利润3.53亿元，同比增长127.65% [3] - 扣非净利润1.03亿元，同比下降20.59% [3] - 芯片出货量达4.02亿颗，同比增长13.88% [3] 通用耗材业务 - 2024年前三季度营收48.51亿元，同比增长13.80% [3] - 净利润0.72亿元，同比下降37.82% [3] - 整体通用耗材出货量同比增长13.88% [3] 市场拓展与竞争优势 - 奔图在信创市场、商用市场和海外市场具有增长潜力 [3] - 奔图拥有信息安全技术优势，特别是在国内、一带一路国家和金砖国家 [4] - 奔图将可信计算技术应用于打印机，具备技术积累和成本优势 [4] - 奔图在中东等国家有较大获得潜在订单的机会 [7] 未来展望 - 公司将持续重视技术、品牌和服务能力的积累 [8] - 计划在未来三到五年内，在高端办公市场占据一定份额 [8] - 公司致力于填补国家技术空白，争取在全球市场独树一帜 [8]

投资评级 - 报告维持纳思达（002180.SZ）的"买入"评级 [1] 核心观点 - 纳思达是国内打印机行业领军企业，旗下奔图激光打印机掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，拥有自主可控的SOC、LSU、打印机引擎等关键零部件 [4] - 2024年前三季度，公司取得营收193.93亿元，同比增长8.07%；归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [4] - 公司通过出售利盟国际，资产重组轻装上阵，继续推进打印机自主可控 [5][6] - 公司旗下奔图电子积极拓展海外市场，2024年二季度海外销量环比增长约50% [7] - 奔图于2024年5月发布A3新品，完整掌握了激光打印机产业化核心技术，覆盖了75%的市场需求份额 [7] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.81、17.54、23.11亿元，当前市值对应PE为29/21/16倍 [9] - 2024-2026年营业收入预测分别为260.75、285.93、308.03亿元，同比增长8.36%、9.66%、7.73% [10] - 2024-2026年毛利率预计分别为32.6%、32.7%、33.5% [15] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为11.89%、14.08%、15.75% [15] 市场表现 - 当前股价为26.39元，总市值为375.53亿元 [1] - 近3月换手率为97.42% [1] - 1个月、3个月、1年的相对收益分别为1.45%、-11.72%、10.80% [4]

回购计划 - 公司拟用自有资金回购A股，价格不超40.42元/股，金额2 - 4亿元[2] - 回购用于员工持股或股权激励，原期限至2024年12月5日，现延至2025年6月5日[2][3] 回购数据 - 2024年1 - 12月回购7350100股，占总股本0.52%[4] - 最高成交价29.99元/股，最低成交价18.00元/股[4] - 合计支付总金额159849897.53元[4]

担保情况 - 为全资子公司提供不超2.50亿元信用担保额度，有效期12个月[3] - 为多家子公司向不同企业提供多笔不同金额担保，保证期三年[4][5][6] 担保数据 - 本次担保后公司担保额度总金额225.41亿元，对外担保总余额80.03亿元，占比84.35%[7]

会议情况 - 公司第七届董事会第二十一次会议于2024年12月23日通讯召开[1] - 会议通知于2024年12月13日邮件送达董事[1] - 应到九名董事，实到九名并参与表决[1] 决策事项 - 会议9票同意出售利盟国际有限公司议案[1] - 卖方现金购利盟国际100%股权[1] - 《提示性公告》于2024年12月24日发布[2]

仲裁情况 - 2024年12月23日仲裁机构受理太盟投资仲裁申请，公司为被申请人[3][5] - 申请人主张金额689,018,524美元及利息、仲裁费用，损益影响未知[3][14] 股权结构 - 截至公告日，公司、太盟投资、朔达投资分别持合资公司63.59%、32.02%、4.39%股权[12] 其他事项 - 2024年12月22日合资公司控制主体出售标的公司100%股权，仲裁不影响该交易[14]

股权结构 - 上市公司、太盟投资和朔达投资分别持有合资公司63.59%、32.02%、4.39%的股权[6] - 交易标的公司Lexmark International II, LLC，上市公司间接持有其63.59%股份[12] 交易概况 - 2024年12月23日董事会通过出售利盟国际议案，同日合资公司股东会同意交易[7] - 交易买方为Xerox Corporation，由Xerox Holding Corporation持有100%股权[10] - 本次交易预估购买对价为15亿美元基准金额加上预估净营运资金调整数等[7] - 预估购买对价的基准金额为15亿美元[17] - 最终购买对价较预估购买对价调整的上调或下调幅度均不得超过3000万美元[18] 标的公司数据 - 2023年度标的公司资产总额2131470.44万元，占上市公司的55.69%[8] - 2023年度标的公司净资产152234.19万元，占上市公司的16.05%[8] - 2023年度标的公司营业收入1465469.28万元，占上市公司的60.90%[8] 交割相关 - 交割将在条件满足或豁免后第五个工作日上午10时（纽约时间）进行[15] - 《股权购买协议》各签署方履行交割义务需满足竞争/投资法、无禁令、纳思达股东大会审批、国家安全协议等条件[20] - 买方履行交割义务需满足陈述与保证、卖方与公司义务履行、无重大不利影响、收到管理层证明书、收到交付文件等条件[21] - 卖方与公司履行交割义务需满足陈述与保证、买方义务履行、收到管理层证明书、收到交付文件等条件[22] 协议相关 - 《股权购买协议》可由买卖双方书面一致同意终止[24] - 《股权购买协议》若交割在2025年12月22日未完成，除竞争/投资法交割条件外其他条件满足时可按规定处理[24] - 最终日期可延长三次，每次三个月，且不得超过2026年9月22日[25] - 纳思达股东大会需在《股权购买协议》签订日期后180天内召开，卖方最多可延长90天[26] - 《股权购买协议》受美国特拉华州法律管辖，相关索赔应向特拉华州衡平法院等提起诉讼[33] 费用相关 - 公司向买方偿付实付费用义务不超3000万美元[28] - 公司终止费为5000万美元[29] - 买方偿付卖方实付费用义务不超3000万美元[30] - 未支付款项利息按年化8%利率计算[31] - 未支付款项责任金额合计不超1500万美元[31] 风险相关 - 本次交易需取得外部有权监管机构审批、备案或登记，还需通过上市公司董事会、股东大会批准，存在不确定性[34][35] - 若上市公司股东大会未能在《股权购买协议》签署后180日内或延长期内召开，或未批准交易，买方选择终止协议，卖方可能需支付公司终止费或偿付买方费用，影响盈利[36]

会议情况 - 纳思达第七届监事会第二十次会议于2024年12月23日通讯召开[2] - 应到监事三名，实到三名并参与表决[2] - 以3票同意通过《关于选举第七届监事会主席的议案》[2] 人员情况 - 选举吴俊中担任公司第七届监事会主席[2] - 吴俊中持有公司股份81,077股[5]

股东大会安排 - 公司于2024年12月3日决定12月19日召开2024年第四次临时股东大会[6] - 2024年12月4日公司刊登股东大会通知[6] - 现场会议于2024年12月19日下午14:30召开，由董事长汪东颖主持[7] - 交易系统网络投票时间为2024年12月19日多个时段[7] - 互联网投票系统网络投票时间为2024年12月19日上午9:15至下午15:00 [7] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人3人，代表股份410,217,416股，占比29.1565% [8] - 参与网络投票股东479名，代表股份180,366,945股，占比12.8197% [8] - 中小投资者481人，代表股份180,490,445股，占比12.8285% [9] - 出席股东大会股东共482人，代表股份590,584,361股，占比41.9762% [9] 议案表决结果 - 《关于注册资本变更及修订<公司章程>相关条款的议案》同意股数占比99.9715% [13] - 《关于控股子公司为其全资子公司提供信用担保额度的议案》同意、反对、弃权情况[14] - 《关于2025年度为全资子公司提供担保额度预计的议案》同意、反对、弃权情况[15] - 《关于选举监事会非职工监事的议案》同意、反对、弃权情况[16] 选举结果 - 吴俊中先生当选为公司第七届监事会非职工监事[16]