会议与议案表决 - 福建圣农发展股份有限公司第七届董事会第八次会议于2025年4月11日召开，9位董事全部参加[1] - 《公司2024年度总经理工作报告》等多项议案表决通过，部分需提交2024年度股东大会审议[2][4][6][8][10][12][13][14][16][37][39] 财务与预算 - 公司及下属子公司2025年度拟向银行申请授信额度不超200亿元[19] - 董事长等人员2025年度基本工资确定，提议2025年度独立董事津贴标准为每人每年8万元[22][24] - 公司2024年度实现归属于上市公司股东净利润724,267,685.28元，年末母公司未分配利润1,457,122,221.54元[30] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元，预计派发现金红利247,189,453.20元[30] - 公司及其下属子公司2024年度计提各项资产减值准备金额合计18,965.99万元[35] 股东相关 - 公司通过未来三年（2025 - 2027年度）股东分红回报规划议案，需提交2024年度股东大会审议[37][38] 股东大会安排 - 公司决定于2025年5月7日以现场会议和网络投票结合方式召开2024年度股东大会[39] - 2024年度股东大会将审议15项议题，出席对象包括截至2025年4月25日收市时登记在册的全体股东等[39][40][41]

会议信息 - 公司第七届董事会独立董事专门会议2025年第二次会议于2025年4月11日召开[1] - 会议应出席独立董事3人，实际出席3人[1] 议案审议 - 审议通过《关于预计公司及下属子公司2025年度关联交易的议案》，3票赞成[1] - 同意将该议案提交公司董事会审议[1]

公司产能情况 - 一体化白羽肉鸡产能接近8亿羽，熟食产能超50万吨[4] - 公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超50万吨，位列全国第一[62][79] 公司分红与利润分配 - 自上市以来累计分红66.13亿元，占公司累计归母净利润的60.35%[8] - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[11] - 公司自上市累计分红66亿元，占累计归母净利润比例超60% [168] 公司年度财务数据 - 2024年全年实现营业收入185.86亿元，归属于上市公司股东的净利润7.24亿元[8] - 2024年营业收入185.86亿元，较2023年增长0.53%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.24亿元，较2023年增长9.03%[22] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.91亿元，较2023年增长3.58%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额30.49亿元，较2023年增长33.07%[22] - 2024年末总资产208.91亿元，较2023年末减少7.20%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产104.40亿元，较2023年末增长1.28%[22] - 2024年第一季度营业收入42.15亿元，归属于上市公司股东的净利润 - 0.62亿元[27] - 2024年第二季度营业收入46.22亿元，归属于上市公司股东的净利润1.64亿元[27] - 2024年第三季度营业收入49.25亿元，归属于上市公司股东的净利润2.81亿元[27] - 2024年第四季度营业收入48.23亿元，归属于上市公司股东的净利润3.42亿元[27] - 2024年公司实现营业收入185.86亿元，同比增加0.53%，归母净利润7.24亿元，同比增幅9.03%[83] 公司非经常性损益情况 - 2024年非流动性资产处置损益为 - 27,664,865.56元，2023年为 - 54,031,423.17元，2022年为 - 29,129,613.87元[29] - 2024年计入当期损益的政府补助为50,434,633.93元，2023年为42,345,229.43元，2022年为92,492,955.54元[30] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为14,233,327.62元，2023年为2,576,108.65元，2022年为 - 12,199,855.53元[30] - 2024年委托他人投资或管理资产的损益为6,331,213.74元，2023年为13,022,003.28元，2022年为12,976,181.29元[30] - 2024年债务重组损益为 - 416,292.70元[30] - 2024年除上述各项之外的其他营业外收入和支出为340,323.56元，2023年为 - 5,911,100.82元，2022年为2,546,985.75元[31] - 2024年其他符合非经常性损益定义的损益项目为338,973.32元，2023年为384,585.88元，2022年为103,283.23元[31] 行业市场数据 - 2024年全国家禽出栏173.4亿只，同比增加5.1亿只，增长3.1%，禽肉产量2660万吨，增加97万吨，增长3.8%，在主流肉类消费中占比提升至27.53%，较2023年提升0.94%[39] - 2024年我国白羽肉屠宰量达到85.47亿羽，较2023年同比增长3.6%，较2017年翻一番有余[39] - 2024年全国餐饮市场收入55,718亿元，同比增长5.3%，限额以上单位餐饮收入15,298亿元，增长3%[41] - 2024年元旦、春节、国庆期间受访餐饮企业营业收入与去年同期相比分别上涨24.1%、12%、2.0%[45] - 2018 - 2024年中国餐饮连锁化率从12%提升至22%[49] - 鸡胸肉脂肪含量仅2% - 5%、蛋白质含量约20% - 25%，2024年白羽肉鸡消费量在禽肉中占比约50%[51] - 2024年我国鸡肉出口量达到77.03万吨，同比增速超过30%[55] - 2024年我国鸡肉出口涉及96个国家或地区，日本（18.54万吨）、中国香港（18.23万吨）占比分别是24.07%和23.67%，俄罗斯（7.41万吨）占比9.62%[56] - 2024年出口鸡肉品类16类，其他冻鸡块（29.22万吨）、其他制作或保藏的鸡胸肉（14.56万吨）、其他制作或保藏的鸡腿肉（12.18万吨）分别占比37.93%、18.91%和15.82%[56] - 艾媒咨询预测2024年中国宠物经济产业规模预计突破7013亿元[57] - 2017 - 2024年国内白羽肉鸡屠宰量有不同程度变化，部分年份有同比增速如 - 6%、12%等[42] - 2024年主要肉鸡生产国（地区）有产量数据展示，但未明确具体国家产量数值[43] - 2014 - 2024年餐饮业收入及增速有相应变化[44] 公司业务发展与战略 - 2018年起开启系统性变革，至2024年完成“蝶变进化”[4] - 公司完成销售思维转变，构建全渠道业务体系[5] - 公司实现国产种源突破，建立完整国产种鸡繁育体系[6] - 公司构建“从种源到餐桌”全产业链条，增强抵抗外部风险能力[6] - “SAP + 智慧农场”上线，构建全产业链数字化管理体系[6] - 自2018年以来，公司综合造肉成本保持下行态势[7] - 公司于2021年末获得“圣泽901”白羽肉鸡配套系对外销售资格，2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏[76] - 公司全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利波动性[75] - 公司自研种源有效保障上游稳定供应，本土适应性强，性能优异塑造成本优势[77] - 公司凭借全产业链和服务经验构建了供应链护城河优势[78] - 公司与百胜中国、麦当劳等国内外知名客户建立长期战略合作关系[80] - 公司未来坚持以占据国内40%白羽鸡种鸡市场份额为目标[86] - 2025年公司总体经营方针基于2024年策略延续，围绕“成本领先战略”“销售转型战略”“原料及大单品战略”“体系建设”构建全产业生态能力[145] - 2025年公司围绕研发投入等提升自有种源性能，扩大“圣泽901”国内市场份额，提升父母代种鸡出口销量，推动祖代鸡出口业务突破[146][147] - 2024年公司成功基础上，2025年进一步提升完善科学采购模型管控原料成本[148] - 2025年公司发展全产业闭环管理系统降低内部可控成本，规模化扩张时模式可复制[149] - 2025年公司延续全渠道销售策略，B端强化餐饮供应链，向更多客户延伸；C端紧抓零售升级机遇，拓展渠道；F端提升原料整体价值[150][151] - 2025年公司加大数字化转型投入，完善一体化数据管理平台与智慧运营系统[152] - 公司利润总额对鸡肉销售价格和数量敏感性高，将延伸产业链至深加工制品及拓展猪牛肉领域增强抗风险能力[154][155] - 公司主要原材料为玉米、豆粕等，采取低价大量购入措施应对价格波动风险[156] - 公司采用一体化经营模式，有40余年经验和完善疫病防控体系，未发生重大禽类疫病[157] 公司各业务线数据 - 2024年公司鸡肉生食销售量140.27万吨、深加工肉制品产品销售量31.69万吨，分别同比增长14.72%、6.32%[83] - 2024年“圣泽901plus”外销近500万套，较上年同期增长超30%[85] - 2024年家禽饲养加工行业收入103.56亿元，占比55.72%，同比 - 1.53%；食品加工行业收入70.10亿元，占比37.72%，同比9.63%；其他业务收入12.19亿元，占比6.56%，同比 - 22.59%[96] - 2024年境内收入167.29亿元，占比90.01%，同比2.16%；境外收入6.38亿元，占比3.43%，同比18.78%；其他地区其他业务收入12.19亿元，占比6.56%，同比 - 22.59%[96] - 2024年直销收入109.74亿元，占比59.05%，同比0.37%；经销收入57.54亿元，占比30.96%，同比5.75%；出口收入6.38亿元，占比3.43%，同比18.78%；其他模式其他业务收入12.19亿元，占比6.56%，同比 - 22.59%[96] - 家禽饲养加工行业营业收入103.56亿元，毛利率5.70%，同比下降0.62个百分点；食品加工行业营业收入70.10亿元，毛利率19.61%，同比上升0.94个百分点[97] - 境内营业收入167.29亿元，毛利率11.15%，同比上升0.42个百分点；境外营业收入6.38亿元，毛利率15.54%，同比下降3.45个百分点[97][98] - 直销营业收入109.74亿元，毛利率13.65%，同比上升0.87个百分点；经销营业收入57.54亿元，毛利率6.39%，同比下降0.19个百分点；出口营业收入6.38亿元，毛利率15.54%，同比下降3.45个百分点[98] - 家禽饲养加工行业2024年销售量140.27万吨，同比增长14.72%；生产量140.93万吨，同比增长15.16%；库存量4.87万吨，同比增长15.47%[99] - 食品加工行业2024年销售量31.69万吨，同比增长6.32%；生产量31.49万吨，同比增长3.08%；库存量3.18万吨，同比增长1.25%[99] - 家禽饲养加工行业冻鸡肉营业成本97.66亿元，占比59.12%，同比下降0.88%；食品加工行业肉制品营业成本56.36亿元，占比34.12%，同比增长8.36%[101][102] 公司子公司经营情况 - 福建圣农食品有限公司2024年营业收入为78.30亿元，净利润为2.33亿元，鸡肉制品主营业务收入占公司主营业务收入比重40.37%[144] - 福建圣农发展（浦城）有限公司2024年营业收入为38.15亿元，净利润为2.01亿元[144] - 圣农发展（政和）有限公司2024年营业收入为17.83亿元，净利润为0.89亿元[144] 公司费用与人员情况 - 2024年销售费用6.14亿元，同比增长29.95%；管理费用3.88亿元，同比增长3.36%；财务费用1.63亿元，同比增长10.18%；研发费用1.05亿元，同比下降12.70%[110] - 2024年研发人员数量392人，较2023年的736人减少46.74%；研发人员数量占比1.45%，较2023年的2.55%下降1.10%[113] - 2024年研发投入金额105300869元，较2023年的119391327.05元减少11.80%；研发投入占营业收入比例0.57%，较2023年的0.65%下降0.08%[113] 公司现金流情况 - 公司本报告期经营性现金净流同比增加7.59亿元，增幅33.07% [81] - 2024年经营活动现金流入小计19465706782.02元，较2023年的20033824956.93元减少2.84%[115] - 2024年经营活动现金流出小计16416693766元，较2023年的17742463011.66元减少7.47%[116] - 2024年经营活动产生的现金流量净额3049013016.02元，较2023年的2291361945.27元增加33.07%[116] - 2024年投资活动现金流入小计7189852181.48元，较2023年的8009583003.91元减少10.23%[116] - 2024年投资活动现金流出小计7138191539.32元，较2023年的11068490289.15元减少35.51%[116] - 2024年投资活动产生的现金流量净额51660642.16元，较2023年的 - 3058907285.24元增加101.69%[116] - 2024年筹资活动现金流入小计6365266976.64元，较2023年的7743873850.85元减少17.80%[116] - 2024年筹资活动现金流出小计9398939534.44元，较2023年的7075839528.36元增加32.83%；筹资活动产生的现金流量净额 - 3

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度预计归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元 - 1.6亿元，比上年同期上升309.94%—358.38%[3] - 2025年第一季度预计扣除非经常损益后的净利润为1.53亿元 - 1.83亿元，比上年同期上升369.25%—422.05%[3] - 2025年第一季度基本每股收益预计盈利0.1051元/股 - 0.1294元/股，上年同期为 - 0.0502元/股[3] 行业数据关键指标变化 - 2025年第一季度行业鸡肉价格同比下滑约5%，环比2024年第四季度也有所下滑[5] 业务线数据关键指标变化 - 公司C端零售业务在2025年第一季度实现超30%的同比高速增长[5] 成本数据关键指标变化 - 公司2025年第一季度综合造肉成本对比2024年同期下降约10%[5]

业绩总结 - 2024年净利润724,267,685.28元[2] - 2024 - 2022年净利润分别为724,267,685.28元、664,273,529.84元、410,896,894.42元[7] 利润分配 - 拟10股派2元，预计派247,189,453.20元[3][4] - 2024年累计分红494,378,906.40元[5] - 近三年累计分红占年均净利润185.59%[9] 财务核算 - 2023、2024年财务报表核算列报金额占总资产比例分别为7.50%、1.81%[11]

文章核心观点 圣农发展拟斥资11.26亿元收购太阳谷54%股权实现全资控股，旨在完善长三角市场布局，提升竞争力，但或加大财务压力，交易对方廖俊杰获利颇丰 [1][6][12] 收购情况 - 圣农发展拟以自有或自筹资金现金支付11.26亿元收购太阳谷54%股权，完成后将持有100%股权并纳入合并报表，此次交易涉及关联交易 [1] - 这是圣农发展第二次收购太阳谷股权，2024年出资约3.16亿元受让46%股权，此次拟11.26亿元收购剩余54%股权 [3] 收购原因 - 圣农发展前期参股筛选、储备和孵化优质并购标的，化解培育风险，待条件成熟后完整注入资产 [6] - 自2023年下半年至今，太阳谷管理效率和成本管控能力提升，出栏规模、盈利能力等显著提升 [6] - 为整合资源，提升市场占有率与行业综合竞争力，稳固市场地位，完善业务区域布局 [6] 太阳谷情况 - 太阳谷是安徽省农业产业化重点龙头企业，前身是嘉吉动物蛋白中国事业部，投资总额达5.5亿美元，构建了完整产业链体系 [8] - 截至2024年12月31日，有10个种鸡养殖场等，肉鸡年产能6500万羽，食品加工能力9万吨/年 [9] - 2022 - 2023年净利润模拟合并口径约 - 4.4亿元和 - 3.8亿元，2024年营业利润和净利润扭亏为盈 [10] 交易增值 - 本次交易按收益法评估增值率为262.12%，短短一年内标的公司估值增加约14亿元 [7] 行业与圣农发展业绩 - 2012年以来白羽鸡行业整体低迷，但圣农发展逆势扩张，商品代肉鸡数量和销量增长 [11] - 2024年圣农发展业绩预增，预计归属上市公司净利润盈利约7 - 7.5亿元，同比增长5.38% - 12.91% [11][12] 潜在问题 - 截至2024年9月末，公司短期债务超65亿元，货币资金加理财产品约20亿元，现金收购或加剧财务压力 [12] 交易获利情况 - 圣农发展董秘廖俊杰2024年出资受让太阳谷3%股权并购买可转股债权，如今股份交易对价6225万元，约一年获利超4000万元 [14]

业绩情况 - 预计2024年净利润7 - 7.5亿元，较2023年增5.38% - 12.91%[7] 股价异动 - 2025年4月7 - 8日股价涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 2024年年度报告2025年4月12日披露[7] 市场扩张 - 拟收购安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司54%股权[8]

文章核心观点 圣农发展拟11.26亿元收购参股公司太阳谷54%股权实现全资控股，此次收购或加剧公司财务压力，但有利于完善业务区域布局和产业链扩张，同时公司董秘廖俊杰入股一年退出获利4161.6万元引外界质疑 [1][2][12] 收购情况 - 圣农发展拟以自有或自筹资金现金收购太阳谷54%股权，完成后将持有其100%股权 [3] - 这是圣农发展第二次收购太阳谷股权，2024年3月已出资3.16亿元受让46%股权 [1][6] - 本次交易价款11.26亿元，太阳谷估值约20.85亿元，较一年前增加约14亿元，较净资产增值173.48% [2][7][8] 标的公司情况 - 太阳谷成立于2023年6月，收购嘉吉旗下三家公司股权构建白羽肉鸡全产业链体系 [10] - 2023年营收24.90亿元、净利润-3.82亿元，2024年营收28.53亿元、净利润1.73亿元，实现扭亏为盈 [11] - 2024年货币资金约5.71亿元、存货3.28亿元、应收账款3.18亿元，经营活动现金流约2.29亿元 [11] 收购影响 - 收购有利于圣农发展完善业务区域布局，在长三角布点，实施产业链扩张 [2][10] - 收购采用现金支付，截至2024年9月末公司短期债务超65亿元，货币资金加理财产品约20亿元，或加剧财务压力 [2][11] 董秘情况 - 2024年3月圣农发展入股时，董秘廖俊杰出资2063.40万元入股太阳谷，如今退出获利4161.6万元 [2][11][12] - 廖俊杰2008年加入圣农发展，2023年薪酬88.60万元，目前持有公司5.9万股股份 [12] - 外界质疑廖俊杰入股原因及资金来源，圣农发展未正式披露 [12]

文章核心观点 圣农发展以11.26亿元收购太阳谷54%股权实现全资控股 太阳谷业绩反转 圣农发展2024年有初步测算归母净利润 [1][2][3] 收购情况 - 4月3日圣农发展发布公告 以11.26亿元收购太阳谷54%股权 以现金支付 转让方为德弘钰玺投资、Ancient Steel（HK）及廖俊杰 对应转让价款为6.61亿元、4.02亿元和6255万元 [1] - 圣农发展对太阳谷的收购始于2023年 当年11月受让46%股权并投资0.67亿元可转股债权 本次收购后将持有100%股权 太阳谷纳入合并财务报表范围 此次交易构成关联交易 [1] 公司情况 - 太阳谷成立于2023年6月 旗下有三家全资子公司 覆盖全产业链 拥有6500万羽肉鸡及9万吨食品加工能力 子公司位于长三角核心区域 客户涵盖多家知名餐饮及供应链企业 [1] - 圣农发展成立于1983年 由傅光明创立 是亚洲最大白羽肉鸡企业 拥有全产业链能力 截至2024年底 白羽肉鸡年产能突破7亿羽 食品深加工产能超50万吨 位列全国第一 客户覆盖国际餐饮巨头及国内头部供应链企业 [2] 业绩情况 - 太阳谷2022及2023年分别亏损4.4亿元和3.8亿元 2024年实现业绩反转 净利润1.7亿元 圣农发展采用收益法评估其股东权益价值为20.86亿元 较2023年首次收购时估值增长近3倍 [2] - 2024年全年 圣农发展初步测算归母净利润为7 - 7.5亿 [3]

文章核心观点 公司拟以112,590万元收购德弘钰玺、Ancient Steel及廖俊杰先生持有的安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司54%股权，交易完成后将持有其100%股权，这有利于完善业务区域布局，提升市场占有率与竞争力 [2][6][55] 本次股权转让暨关联交易概述 - 基本情况：公司曾于2024年12月审议收购太阳谷部分股权，近期审计、评估完成后，2025年4月再次审议通过收购其54%股权，转让总价款112,590万元，交易完成后将持有100%股权 [5][6] - 关联交易：转让方三廖俊杰为公司关联自然人，本次交易涉及关联交易 [7] - 审批程序：已获董事会、监事会及独立董事专门会议通过，尚需股东大会审议，已取得反垄断审查决定 [8] - 不构成重大资产重组：经测算，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [9] 交易对手/关联方的基本情况介绍 - 德弘钰玺：有限合伙企业，认缴出资71,235万元，系德弘资本管理基金的投资平台，与公司无关联关系 [10][11] - Ancient Steel：有限公司，注册于香港，系德弘资本管理基金的投资平台，与公司无关联关系 [12] - 廖俊杰先生：现任公司董事等职，持有公司股票59,000股，与公司有关联关系 [14] - 其他说明：除廖俊杰外，各交易对手与公司及前十股东无关联关系 [15] 拟收购标的的基本情况 - 标的资产概况：本次交易标的为太阳谷54%股权，该股权无抵押等权利限制，标的公司无担保等情况 [16] - 标的公司情况：基本情况：有限责任公司，经营范围广泛，交易前各方股东有认缴及实缴出资 [17] - 历史沿革：2023年成立，历经股权收购、增资、减资等过程 [19][20] - 业务基本情况：构建完整产业链，产品以白羽肉鸡为原料，客户集中度低，无关联交易，已清偿可转股债权，与圣农有日常关联交易 [20][23] - 优先购买权：标的公司股东无优先购买权，三股东同意转让股权 [23] - 财务数据：2024年净利润17,291.98万元，经营活动现金流量净额22,855.72万元 [23] - 限制条款：公司章程无法律法规外限制股东权利条款 [24] - 失信情况：标的公司不是失信被执行人 [24] - 往来情况：公司与太阳谷无资金占用，2024 - 2025年有采购关联交易，交易完成后将减少关联交易；太阳谷与交易对手无经营性往来 [24][25] 本次关联交易的定价政策及定价依据 - 定价及公平合理性：以评估值为基础，协商确定交易总价112,590万元，无失公允或损害股东利益情形 [26][27] - 定价合理性分析：选用企业自由现金流量折现模型，收益年限为无限年期，详细预测期为2025 - 2029年，通过多种方法预测收入、选取折现率，收益法能反映标的价值 [27][28][39] 交易协议的主要内容 - 《股权转让协议》：转让方转让股权，参考评估报告协商确定价款，分三期支付，有交割条件和违约责任等条款 [41][42][48] - 《补充协议》：确认股权转让价款总额及各转让方金额，自生效起视为协议一部分，与协议约定不一致以补充协议为准 [50] 涉及本次交易的其他安排 - 人员安置等：转让方提名的董事交割前辞任，无人员安置等其他情况 [51] - 财务处理：交易完成后，标的公司成全资子公司并纳入合并报表，资金源于自有或自筹 [52][53] 本次交易的目的、存在的风险及对公司的影响 - 目的及影响：政策鼓励并购重组，本次交易利于完善布局、发挥协同效应、提升竞争力，预计产生投资收益，提升未来业绩 [54][55][56] - 存在的风险：交易需股东大会审议，存在不确定性；标的公司经营有市场等风险 [57][58] 公司与关联人累计发生的各类关联交易的总金额 - 2024年度太阳谷向公司采购产品金额5,054.16万元，2025年初至公告披露日为1,334.33万元 [59] 独立董事专门会议 - 审议通过收购议案，认为交易必要，协议合规，定价公允，同意提交董事会审议 [59][60] 会议决议情况 - 监事会：2025年4月3日审议通过收购议案，认为定价合理，有助于提升竞争力 [63][65] - 董事会：2025年4月3日审议通过收购议案，尚需股东大会审议；审议通过暂不召开股东大会议案 [69][70][72]