市场扩张和并购 - 2024年12月18日董事会独董会第四次会议通过收购议案[1] - 交易对手方廖俊杰持有公司股票59,000股[2] - 交易需审计评估、协商价款、签补充协议，经董事会和股东大会审议[2]

业绩总结 - 2024年1 - 9月营业收入212314.73万元，营业利润16219.03万元，净利润15839.89万元[21] - 2023年度营业收入248969.68万元，营业利润 - 39971.32万元，净利润 - 38211.10万元[21] - 2024年前三季度产量提升40.43%，经营业绩较上年同期提升149.03%[23] 市场扩张和并购 - 公司拟受让德弘钰玺、Ancient Steel和廖俊杰持有的太阳谷合计54.00%股权[4] - 交易完成后，公司将持有标的公司100%股权并纳入合并报表范围[5] - 转让方廖俊杰持有公司股票59,000股，本次交易涉及关联交易[6] - 标的公司注册资本57406.26503万元，公司持股46%[16][17][18] - 转让方分别向受让方转让18212.195164万元、11065万元、1722.187951万元标的公司出资额暨股权[28] 财务数据 - 2024年9月30日资产总额122015.55万元，负债总额47259.45万元，净资产74756.10万元[21] - 2023年12月31日资产总额95087.95万元，负债总额42328.46万元，净资产52759.49万元[21] - 截至2024年9月30日，三项流动资产合计83748.90万元，净营运资金59689.11万元[21] - 预计净利润不低于1.7亿元时，股权转让价款总额最低不低于预计净利润的12倍，最高不超11.259亿元[4] - 按上限测算，标的公司整体估值对应其2024年9月30日合并净资产的倍数为2.79倍[4] 未来展望 - 本次交易对公司2024年度财务状况等无重大影响，整合顺利预计提升营业收入和利润总额[46] 其他 - 标的公司肉鸡年产能6500万羽，年屠宰量6500万羽，食品深加工能力9万吨/年[26] - 标的公司和受让方应促使2024年审计报告和评估报告不晚于2025年3月31日出具[29] - 首期、二期、三期股权转让价款分别为各自价款的50%、25%、25%，支付时间分别为2025年7月1日、8月1日、9月1日或满足交割条件之日（以孰晚为准）[32] - 标的公司2024年合并经审计的净利润不低于1.7亿元是交割条件之一[33] - 若协议签署日起365天内未发生交割，且非因一方未履行义务导致，任一转让方及受让方可终止协议[38] - 年初至公告披露日，公司与参股公司太阳谷累计关联交易总金额为4597.13万元[49] - 《关于公司拟收购安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司部分股权暨关联交易的议案》表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[50] - 本次交易尚需对标的公司审计、评估，协商确定股权转让价款并签订补充协议[51] - 补充协议需提交公司董事会审议，本次交易需提交公司股东大会审议[51]

业绩数据 - 2024年11月销售收入15.63亿元，同比增3.56%，环比降1.26%[3] - 11月家禽饲养加工鸡肉销售收入12.13亿元，同比增3.74%，环比降0.65%[3] - 11月深加工肉制品销售收入6.55亿元，同比增5.50%，环比增1.26%[3] 销售数量 - 11月家禽饲养加工鸡肉销售12.44万吨，同比增6.40%，环比降1.45%[3] - 11月深加工肉制品销售3.48万吨，同比增31.12%，环比增12.77%[3] 经营情况 - 三季度以来经营势头强劲，11月盈利同比大幅提升[4] - 降本增效使综合造肉成本同比大幅下降[4] - 各板块产销量持续增长，“大食品战略”增厚单羽肉鸡利润[4]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月22日在福建光泽县召开，分现场和网络投票[4] - 出席会议股东458人，代表股份占公司股份总数51.1324%[5] 议案表决情况 - 《关于回购注销2019年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》同意占比99.9525%[8] - 《关于注销公司部分回购股份的议案》同意占比99.9528%[9] - 《关于减少注册资本及修改<公司章程>的议案》同意占比99.8757%[9] - 《关于公司2024年前三季度利润分配预案的议案》同意占比99.9502%[9] 会议合规情况 - 福建至理律师事务所认为会议程序合法有效[11]

股份注销 - 2024年11月22日股东大会同意回购注销288,574股[1] - 注销含不同绩效激励对象股份[1] - 完成注销后注册资本和股份总数减少[3] 债权人相关 - 债权人可要求清偿债务或提供担保[3] - 申报时间为2024年11月23日至2025年1月6日[4] - 登记地点、联系人、电话、邮箱明确[4]

会议信息 - 公司第七届董事会第四次会议于2024年10月25日决议召开本次会议，10月26日披露通知[6] - 现场会议于2024年11月22日下午在福建光泽县召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席会议股东共458人，代表股份635,780,878股，占公司股份总数51.1324%[9] 议案审议结果 - 多项议案同意代表股份数占比超99%[14][15] 会议合规情况 - 会议召集、召开、表决程序及结果合法有效[16]

股权结构 - 圣农集团注册资本10000万元，傅光明持股40%，傅芬芳持股60%[6] - 截止2024年10月27日，圣农集团持股圣农发展43.6923%[7] - 截止2024年10月27日，控股股东等合计持股圣农发展48.3882%[10] 增持情况 - 2024年10月28 - 30日，傅露芳增持超1%[11] - 圣农集团计划6个月内增持1000 - 1243.39万股[11] - 2024年10月28 - 11月12日，合计增持2471.89万股[12] - 增持后，控股股东等合计持股50.3762%[12]

股份增持 - 2024年10月28 - 30日傅露芳增持1243.41万股，占比超1%[3] - 圣农集团拟6个月内增持1000 - 1243.39万股[3] - 2024年11月1 - 12日圣农集团增持1228.48万股，占比0.9880%[3] - 二者合计增持2471.89万股，占比1.9880%[5] 持股比例 - 增持前圣农集团持股43.6923%，增持后44.6803%[6][12] - 傅露芳增持后持股1.1802%[12] - 增持后合计持股超50%，达50.3762%[5][12] 资金来源 - 圣农集团增持资金为自有或自筹[12]

业绩数据 - 2024年10月销售收入15.83亿元，同比增7.51%，环比降2.30%[3] - 10月盈利同比增长超400%，1 - 10月累计盈利同比降幅收窄[4] 板块情况 - 10月家禽饲养加工鸡肉销售12.21亿元，数量12.62万吨[3] - 10月深加工肉制品销售6.46亿元，数量3.08万吨[3] 发展态势 - 综合造肉成本降，产量销量稳增，产品竞争力增强[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 2024Q3 业绩环比改善 - 2024年前三季度,公司归属于母公司股东的净利润同比下降,但通过公司在大食品战略上的深入推进、持续的降本增效举措以及新品的不断推出,前三季度业绩环比不断稳步提升,各季度业绩的同比降幅显著收窄,尤其是第三季度较第二季度盈利增加了1.17亿元 [2] - 前三季度中又以9月份的表现最为突出,同比和环比均实现了显著增长 [2] 公司主营业务实现高质量增长 - 2024年前三季度屠宰量同比增长超22%,熟食销量亦取得稳定的增长,食品十厂的产能逐步释放,为后续持续增长奠定基础 [2] - 销售端,在重客、餐饮系统、出口等策略渠道在销量上均取得一定增长,特别是出口渠道销量同比增长超30% [2] - 在产、销量稳定增长的同时,始终注重高价值渠道挖掘以及高价值产品转化,并持续较同行业保持一定的溢价水平 [2] - 在C端零售板块,线上、线下渠道均衡发力,持续推出新品,洞察消费者需求,推动品牌建设,聚焦于产品的多样化,1-9月C端收入累计同比增长接近20% [2] 盈利预测和投资评级 - 我们调整2024-2026公司总营收为191.35/213.69/233.02亿元,归母净利润为7.22/13.65/11.24亿元,对应PE分别26/14/16倍 [5] - 随着后续需求改善,公司作为白羽鸡行业龙头,盈利能力或将改善,维持"买入"评级 [2]