江苏省A股上市公司2025年市值表现 - 2025年江苏省A股上市公司市值总增量为24249亿元，较年初市值增长37.01% [1] - 市值增量贡献最大的五家公司为药明康德、天孚通信、东山精密、恒瑞医药、恒立液压，其市值增量分别为1115亿元、1072亿元、1052亿元、1026亿元、766亿元 [1] - 上述五家头部企业市值增量占江苏省总增量的比例分别为4.60%、4.42%、4.34%、4.23%、3.16%，合计贡献20.75% [1] - 市值缩量最为明显的五家公司为洋河股份、国电南瑞、宁沪高速、今世缘、长电科技，但单家公司市值降幅均未超过350亿元 [1] 市场技术信号 - 部分股票因MACD技术指标出现金叉信号，股价涨势表现不错 [2]

白酒市场终端价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在年末最后一日大幅回调，整体打包售价为9141元，较昨日大幅回落61元，创近一周新低 [1] - 市场呈现普跌格局，绝大多数产品价格显著下行，仅五粮液普五八代价格反弹，环比上涨20元/瓶 [2] - 自11月10日监测以来，九大单品整体打包售价为6743元，较基日的6860元回落1.7% [1] - 自11月18日引入精品茅台监测以来，十大单品整体打包售价为9141元，较基日的9226元下跌0.9% [1] 主要白酒产品价格变动详情 - 青花郎价格回调幅度居前，下跌18元/瓶至739元/瓶 [2][6] - 习酒君品价格下跌16元/瓶至651元/瓶 [2][6] - 青花汾20价格下跌15元/瓶至372元/瓶 [2][6] - 国窖1573价格下跌13元/瓶至876元/瓶 [2][6] - 贵州茅台精品价格自高点下跌9元/瓶至2398元/瓶 [2][6] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶至1808元/瓶 [2][6] - 洋河梦之蓝M6+价格下跌3元/瓶至577元/瓶 [2][6] - 水晶剑南春下跌2元/瓶至388元/瓶 [2][6] - 古井贡古20微跌1元/瓶至511元/瓶 [2][6] 监测期内市场结构性表现 - 在约两个月的监测期内，白酒市场呈现显著的结构性分化 [1] - 凭借年末前一轮强势上涨，茅台精品成为监测期内唯一价格上涨的千元以上单品 [1] - 青花郎、古井贡古20是监测期内涨幅领先的另两位大赢家 [1] - 茅台精品的年末强势对于缓解市场整体价格走低的压力功不可没 [1] 贵州茅台产品与渠道策略调整 - “i茅台”官方宣布2026年将调整贵州茅台酒上架产品矩阵，主要有经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列 [3] - 产品矩阵将涵盖53%vol 500ml飞天贵州茅台酒等多款产品，并将于2026年陆续上线 [3] - 这将是53度500ml飞天茅台首次登上“i茅台”，并且不只是2026年的新飞天，还包括了2019年至2024年历年的次新飞天 [3] - 公司决定结合市场供需实际，动态平衡产品投放，同时直接触达真实消费者，以更好地做到供需适配和“以销定产” [3] - 公司强调用好“i茅台”是为了让渠道生态更“活”，构建线上线下协同的营销格局，促进“大单品”市场基本盘稳定，而非与渠道商争利 [3] - 上线“i茅台”产品的量会从防止炒作、供需适配、市场稳定三方面综合考虑 [3] 数据来源与方法论 - “酒价内参”数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [2][6] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格 [2][6]

新浪财经“酒价内参”数据发布 - 新浪财经推出“酒价内参”数据产品，旨在提供知名白酒真实市场价，数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点，采集过去24小时的真实成交终端零售价格 [1][2][8] 白酒市场价格整体表现 - 年末最后一日，中国白酒市场十大单品终端零售均价大幅回调，十大单品打包总售价为9141元，较昨日大幅回落61元，创近一周新低，市场呈现年末走量回笼资金态势 [1][7] - 以11月10日为基日，九大单品打包售价为6743元，较基日的6860元回落1.7% [1][7] - 以11月18日（引入精品茅台）为基日，十大单品打包售价为9141元，较基日的9226元下跌0.9% [1][7] 监测期内市场结构性分化 - 自11月10日推出至报告期约两个月内，白酒市场呈现显著结构性分化 [1][7] - 茅台精品成为监测期内唯一价格上涨的千元以上单品，青花郎、古井贡古20是涨幅领先的另两位大赢家 [1][7] - 茅台精品的年末强势对缓解市场整体价格走低压力起到作用 [1][7] 当日具体产品价格变动 - 市场呈现普跌格局，绝大多数产品价格显著下行 [2][8] - 仅五粮液普五八代价格反弹，环比上涨20元/瓶至821元/瓶，基本恢复日常水平 [2][8][10] - 价格下跌产品及幅度：青花郎下跌18元/瓶至739元/瓶，习酒君品下跌16元/瓶至651元/瓶，青花汾20下跌15元/瓶至372元/瓶，国窖1573下跌13元/瓶至876元/瓶，贵州茅台精品下跌9元/瓶至2398元/瓶，飞天茅台下跌4元/瓶至1808元/瓶，洋河梦之蓝M6+下跌3元/瓶至577元/瓶，水晶剑南春下跌2元/瓶至388元/瓶，古井贡古20微跌1元/瓶至511元/瓶 [2][8][10] 贵州茅台战略动态 - 12月30日晚，“i茅台”官方宣布2026年将调整贵州茅台酒上架产品矩阵，主要包括经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列，涵盖53%vol 500ml飞天茅台等多款产品，这些产品将于2026年陆续上线 [2][8] - 53度500ml飞天茅台将首次登上“i茅台”，且不仅包括2026年新品，还包括2019年至2024年历年的次新飞天 [2][8] - 面临当前白酒消费形势，茅台决定结合市场供需实际动态平衡产品投放，直接触达真实消费者，以做到供需适配、“以销定产” [2][8] - 茅台强调用好“i茅台”是为了让渠道生态更活跃，构建线上线下协同营销格局，促进“大单品”市场基本盘稳定，而非与渠道商争利，产品上线量将从防止炒作、供需适配、市场稳定三方面综合考虑 [2][8]

报告行业投资评级 - 报告覆盖的中国必选消费品行业整体评级为“优于大市”，绝大多数覆盖公司获得“Outperform”评级，仅百威亚太获得“Neutral”评级 [1] 报告核心观点 - 2025年12月，中国必选消费品行业价格呈现分化态势：白酒批发价格多数企稳，而液态奶等大众品折扣力度显著加大 [1][3][7] - 市场风格继续有利于必选消费板块 [3] 白酒批价分析 - **高端白酒价格企稳中有分化**：本月，飞天茅台整箱和散瓶批价分别为1600元和1590元，均较上月下跌50元；而茅台1935批价为640元，较上月上涨5元 [3][9] - **次高端白酒价格普遍小幅回升**：五粮液八代普五批价为820元，较上月上涨20元；山西汾酒复兴版、青花20批价分别为735元和345元，均较上月上涨5元；古井贡酒古20、古16、古8批价分别为445元、280元、195元，均较上月上涨5元 [4][9] - **部分品牌价格持平或微跌**：泸州老窖国窖1573批价为850元，较上月微跌5元；洋河股份M6+、天之蓝批价分别为530元和275元，与上月持平；洋河M3水晶版批价为350元，较上月下跌5元 [4][9] - **中长期价格压力仍存**：从年初至今及同比来看，主要白酒产品批价普遍呈下跌趋势，例如飞天茅台整箱批价较年初下跌640元，较去年同期下跌720元 [3][9] 大众品价格折扣分析 - **调味品与软饮料折扣收窄**：调味品代表产品的折扣率平均值/中位值由11月末的85.9%/88.9%升至本周的87.1%/88.2%；软饮料折扣率平均值/中位值由11月末的85.6%/91.2%升至本周的86.7%/90.0% [5][17][21] - **婴配粉与啤酒折扣平稳**：婴配粉折扣率平均值/中位值由11月末的88.9%/94.9%微升至本周的89.3%/94.9%；啤酒折扣率平均值/中位值由11月末的81.1%/83.0%微降至本周的80.3%/81.0% [6][18][21] - **液态奶与方便食品折扣加大**：液态奶折扣率平均值/中位值由11月末的66.0%/64.0%降至本周的62.8%/63.4%；方便食品折扣率平均值/中位值由11月末的95.8%/97.0%降至本周的94.8%/95.9% [7][19][21] - **部分产品折扣力度极大**：例如，珠江纯生啤酒当期折扣率低至39.0%，伊利全脂纯牛奶折扣率为42.6% [20]

市场表现 - 2024年12月30日，上证综指收盘于3965.12点 [1] - 当日白酒板块指数收盘于2173.07点，下跌0.51% [1] - 板块内17只白酒股出现下跌 [1] 重点个股股价 - 贵州茅台收盘价为1389.72元/股，下跌0.88% [1] - 五粮液收盘价为107.36元/股，下跌0.65% [1] - 山西汾酒收盘价为173.05元/股，下跌1.11% [1] - 泸州老窖收盘价为117.85元/股，上涨0.55% [1] - 洋河股份收盘价为61.19元/股，下跌0.46% [1] 行业观点与展望 - 龙头公司正积极优化供给，行业动销情况有待元旦和春节期间的修复 [1] - 2025年行业将充分释放风险 [1] - 2026年行业有望迎来“供给先行、需求渐进”的双重改善 [1] - 短期展望元旦和春节期间的行业动销将环比修复，中长期有望逐步改善 [1]

低度酒市场规模与增长 - 中国低度酒市场规模从2020年的200亿元跃升至2024年的超570亿元 [1] - 2023年全球低度酒市场规模已达6341.7亿元，预计到2025年有望突破7400亿元 [1] - 18-35岁年轻用户贡献了低度酒68%的销量，其中62%为女性消费者 [5] 市场驱动因素与消费趋势 - 消费文化从“酒桌文化”转向“微醺悦己”，年轻人喝酒更倾向于放松和愉悦自己 [5] - 核心消费场景包括居家独酌（占50%）、露营野餐（年增56%）和闺蜜聚会 [5] - 健康焦虑是Z世代选择低度酒的核心动因，传统高度烈酒在年轻群体中失宠 [6] - 在首次接触白酒的年轻人中，超过70%会选择40度以下的低度产品作为“入门酒” [8] 主要市场参与者与竞争格局 - 早期创新者包括华南的果味啤酒“菠萝啤” [1] - 2000年左右，RIO通过贴上年轻、时尚标签抢占渠道，而百加得“冰锐”因渠道管理问题销售下滑 [2] - 2020年梅见、贝瑞甜心、落饮等明星项目借助社交媒体崛起，低度酒在社交媒体讨论声量翻了3倍 [4] - 传统酒企纷纷布局，如茅台推出“悠蜜”蓝莓酒，五粮液推出仙林青梅酒，泸州老窖推出果酒品牌 [5] - 零售和餐饮连锁品牌推出自有产品，如盒马、海底捞、锅圈，盒马自营的秋月梨米酒和七鲜的奶油芝士米酒曾迅速售罄 [5] - 目前低度酒赛道拥挤，但除了RIO，尚未涌现出同等量级的“明星选手”，品牌同质化竞争严重 [9][12] 产品创新与研发方向 - 传统酒企探索通过新技术降低酒精度 [6] - 五粮液研究发现年轻人更偏爱“入口柔和、回味甘甜”的口感 [8] - 新零售渠道（如盒马）通过数据选品，打造差异化产品，例如秋月梨米酒原酿米酒添加量约76%，梨汁和苹果汁分别为7%和2%，零蔗糖且无食品添加剂 [8] - 许多品牌采用OEM代工模式以实现快速产品迭代，但可能导致产品同质化和品控问题 [11] 渠道发展与表现 - “小酒馆”作为低度酒核心渠道起势，连锁酒馆海伦司门店数在2018-2021年间实现100.3%的复合增长率 [4] - 零售渠道通过减少品牌溢价和渠道分层，与酒厂合作推出高毛利产品 [8] 行业挑战与品牌困境 - 传统白酒行业面临调整，2024年1-10月全国白酒产量为290.2万千升，同比下降11.5%，或将迎来连续第九年产量下滑 [6] - 2024年前三季度，20家白酒上市公司中绝大多数业绩大幅下滑，部分酒企净利润降幅超70% [6] - RIO母公司百润股份2025年前三季度主营收入22.7亿元，同比下降4.89%；归母净利润5.49亿元，同比下降4.35% [9] - 线下渠道反馈RIO“热度过了，品牌力削弱”，销售下降 [9] - 新生代消费者对“小甜水”审美疲劳导致复购率下降，品牌在健康化和场景创新上未能突破，新品生命周期缩短 [11]

白酒市场终端价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价周二呈高位盘整态势，整体小幅回调，十大单品打包总售价为9202元，较昨日回落8元[1] - 市场在经历12月中下旬大幅波动后，似乎将以平稳姿态收官年末，呈现典型的资金与情绪博弈特征[1] - 价格上涨产品中，习酒君品价格环比上涨12元/瓶领涨市场，此前经历三连跌 贵州茅台精品价格上涨9元/瓶，实现三连阳并站上2400元/瓶大关 国窖1573价格上涨7元/瓶 青花汾20价格上涨6元/瓶 洋河梦之蓝M6+价格上涨4元/瓶[1] - 价格下跌产品中，五粮液普五八代价格回调明显，跌幅达21元/瓶，险守800元/瓶关口，昨日市场出现两笔低于该价位的大量卖单 青花郎价格下跌13元/瓶，此前连续八天上涨累计涨幅达45元/瓶 古井贡古20价格下跌5元/瓶 飞天茅台价格下跌4元/瓶 水晶剑南春价格下跌3元/瓶[1] 主要白酒单品具体价格数据 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml今日价格为1812元/瓶，较昨日下跌4元[3] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml今日价格为2407元/瓶，较昨日上涨9元[3] - 五粮液普五八代 52度/500ml今日价格为801元/瓶，较昨日下跌21元[3] - 国窖1573 53度/500ml今日价格为889元/瓶，较昨日上涨7元[4] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml今日价格为580元/瓶[4] - 古井贡古20 52度/500ml今日价格为512元/瓶，较昨日下跌5元[4] - 习酒君品 53度/500ml今日价格为667元/瓶，较昨日上涨12元[4] - 青花郎 53度/500ml今日价格为757元/瓶，较昨日下跌13元[4] - 水晶剑南春 52度/500ml今日价格为390元/瓶，较昨日下跌3元[4] 行业市场竞争格局 - 郎酒在南京召开“中国郎伙伴计划”大会，宣布江苏是其最高等级的“战略型发展市场”，未来三年将进行“饱和攻击”，誓要打造一个全新的江苏市场[2] - 洋河一直把江苏市场视为“大本营”，但近些年其影响力在减弱，市场萎缩态势明显，郎酒此举大举“入侵”，大有对洋河形成“兵临城下”之势[2] - 当前川酒、黔酒、徽酒与洋河们角逐江苏市场，中小酒企的市场可能已所剩无几，头部品牌需从其它实力选手手中抢夺市场份额[2] - 未来酒业趋势可能是，企业既要能在竞争对手市场萎缩时主动出击获得新增长点，也能在遭遇强敌“入侵”时守住大本营[2] 数据来源与方法论 - “酒价内参”数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等[2][4] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格，力求提供客观、真实、科学、全程可追溯的数据[2][4]

新浪财经“酒价内参”上线与白酒价格动态 - 新浪财经“酒价内参”正式上线，旨在提供知名白酒真实市场成交价格 [1][6] - 数据源覆盖全国约200个采集点，包括指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，采集过去24小时的真实成交终端零售价 [2][7] 白酒市场价格整体表现 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价周二呈高位盘整态势，整体价格小幅回调 [1][6] - 十大单品打包总售价为9202元，较昨日回落8元 [1][6] - 市场在经历12月中下旬大幅波动后，似乎将以平稳姿态收官年末 [1][6] 各品牌白酒价格具体变动 - **价格上涨产品**： - 习酒君品价格环比上涨12元/瓶，领涨市场，此前经历三连跌 [1][7] - 贵州茅台精品价格环比上涨9元/瓶，实现三连阳，站上2400元/瓶大关 [1][7] - 国窖1573价格上涨7元/瓶，表现稳健 [1][7] - 青花汾20价格上涨6元/瓶 [1][7] - 洋河梦之蓝M6+价格小涨4元/瓶 [1][7] - **价格下跌产品**： - 五粮液普五八代价格回调明显，跌幅达21元/瓶，险守800元/瓶关口，昨日市场出现两笔低于该价位的大量卖单 [1][7] - 青花郎价格下跌13元/瓶，之前连续八天上涨累计涨幅达45元/瓶 [1][7] - 古井贡古20价格下跌5元/瓶 [1][7] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶 [1][7] - 水晶剑南春价格下跌3元/瓶 [1][7] 白酒行业市场竞争动态 - 郎酒在南京召开“中国郎伙伴计划”大会，宣布江苏为其最高等级的“战略型发展市场”，未来三年将进行“饱和攻击”，誓要打造全新江苏市场 [3][8] - 洋河一直将江苏市场视为“大本营”，但近些年其影响力减弱，市场萎缩态势明显 [3][8] - 郎酒大举“入侵”江苏市场，对洋河形成“兵临城下”之势 [3][8] - 当前川酒、黔酒、徽酒与洋河角逐江苏市场，显示中小酒企市场可能已所剩无几，头部品牌需从其他实力选手手中抢夺市场份额 [3][8] - 行业未来趋势要求企业既能在竞争对手市场萎缩时主动出击获得新增长点，也能在遭遇强敌“入侵”时守住大本营 [3][8]

新浪财经“酒价内参”上线与数据概览 - 新浪财经“酒价内参”正式上线，旨在提供知名白酒真实市场成交价格 [1][6] - 数据采集自全国约200个分布合理的采集点，包括指定经销商、社会经销商、电商平台及零售网点，数据为过去24小时的真实成交终端零售价 [2][7] - 数据力求客观、真实、科学且全程可追溯 [2][7] 白酒市场价格整体表现 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价周二呈高位盘整态势，整体价格小幅回调 [1][6] - 十大单品打包总售价为9202元，较昨日回落8元 [1][6] - 市场在经历12月中下旬大幅波动后，似乎将以平稳姿态收官年末 [1][6] 各白酒品牌价格具体变动 - **价格上涨产品**： - 习酒君品价格环比上涨12元/瓶，领涨市场，此前经历三连跌 [1][7] - 贵州茅台精品价格环比上涨9元/瓶，实现三连阳，站上2400元/瓶大关 [1][7] - 国窖1573价格上涨7元/瓶 [1][7] - 青花汾20价格上涨6元/瓶 [1][7] - 洋河梦之蓝M6+价格小涨4元/瓶 [1][7] - **价格下跌产品**： - 五粮液普五八代价格回调明显，跌幅达21元/瓶，险守800元/瓶关口，昨日市场出现两笔低于该价位的大量卖单 [1][7] - 青花郎价格下跌13元/瓶，之前连续八天上涨累计涨幅达45元/瓶 [1][7] - 古井贡古20价格下跌5元/瓶 [1][7] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶 [1][7] - 水晶剑南春价格下跌3元/瓶 [1][7] 白酒行业市场竞争动态 - 郎酒在南京召开“中国郎伙伴计划”大会，宣布江苏为其最高等级的“战略型发展市场”，未来三年将进行“饱和攻击”，誓要打造全新江苏市场 [3][8] - 洋河一直视江苏市场为“大本营”，但近些年其影响力减弱，市场萎缩态势明显 [3][8] - 郎酒大举“入侵”江苏，对洋河形成“兵临城下”之势，川酒、黔酒、徽酒与洋河共同角逐江苏市场 [3][8] - 行业趋势显示，中小酒企市场可能已所剩无几，头部品牌需从其他实力选手手中抢夺市场份额 [3][8] - 未来酒企需具备在竞争对手市场萎缩时主动出击获得新增长点，以及在遭遇强敌“入侵”时守住大本营的能力 [3][8]

中国白酒市场十大单品价格动态 - 十大单品整体打包总售价为9202元，较昨日回落8元，整体价格呈高位盘整小幅回调态势 [1] - 市场表现分化涨跌互现，多个酒品涨跌幅度较大，但整体呈现“个票大涨跌整体小输赢”的特征，年末时点呈现典型的资金与情绪博弈特征 [1] 价格上涨产品详情 - 习酒君品价格环比上涨12元/瓶，领涨市场，此前经历了三连跌 [1] - 贵州茅台精品价格环比上涨9元/瓶，实现三连阳，站上2400元/瓶大关，今日价格为2407元/瓶 [1][3] - 国窖1573价格上涨7元/瓶，表现稳健，今日价格为889元/瓶 [1][3] - 青花汾20价格上涨6元/瓶，今日价格为387元/瓶 [1][3] - 洋河梦之蓝M6+价格小涨4元/瓶，今日价格为580元/瓶 [1][4] 价格下跌产品详情 - 五粮液普五八代价格回调明显，跌幅达到21元/瓶，险守800元/瓶关口，今日价格为801元/瓶，昨日市场出现两笔低于该价位的大量卖单 [1][3] - 青花郎价格下跌13元/瓶，今日价格为757元/瓶，之前连续八天上涨累计涨幅达45元/瓶 [1][4] - 古井贡古20价格下跌5元/瓶，今日价格为512元/瓶 [1][4] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶，今日价格为1812元/瓶 [1][3] - 水晶剑南春价格下跌3元/瓶，今日价格为390元/瓶 [1][4] 市场背景与数据来源 - 市场在经历12月中下旬大幅波动后，似乎将以平稳姿态收官年末 [1] - 数据来源于全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，反映过去24小时的真实成交终端零售价 [4]