板块整体表现 - 铁路公路板块较上一交易日下跌0.5% [1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 [1] 个股涨跌情况 - 富临运业领跌板块 跌幅2.81% 收盘价10.38元 [2] - 山东高速跌幅2.73% 收盘价8.90元 [2] - 大众交通涨幅2.62% 收盘价6.26元 [1] - 锦江在线涨幅2.37% 收盘价16.43元 [1] - 三丰司涨幅1.62% 收盘价48.93元 [1] 成交活跃度 - 三峡旅游成交量最高达127.96万手 成交额8.99亿元 [1] - 大秦铁路成交量46.36万手 成交额2.82亿元 [1] - 富临运业成交量11.13万手 成交额1.17亿元 [2] - 山东高速成交量24.71万手 成交额2.22亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出7499.21万元 [2] - 游资资金净流入1.39亿元 [2] - 散户资金净流出6372.23万元 [2]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东总数为17252户 [1]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌0.1%，跑赢上证指数（跌0.51%）和深证成指（跌1.23%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨或平盘，10只个股下跌，领跌股为富临运业（跌3.02%）[1][2] - 板块成交活跃，京沪高铁成交量达108.94万手，成交额5.77亿元居首[1] 个股价格变动 - 三丰司涨幅最大（涨2.61%至48.43元），铁龙物流（涨1.66%至6.14元）和五洲交通（涨0.70%至4.29元）跟涨[1] - 富临运业跌幅最深（跌3.02%至10.93元），锦江在线（跌2.94%至16.17元）和三峡旅游（跌2.44%至6.41元）跟跌[2] - 大秦铁路、四川成渝、吉林高速、山东高速当日股价持平[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.28亿元，游资净流入3414.15万元，散户净流入1.94亿元[2] - 三丰司主力净流入2864.18万元（占比12.38%），京沪高铁主力净流入2357.17万元（占比4.08%）[3] - 福建高速游资净流入803.68万元（占比10.62%），富临运业游资净流入187.32万元（占比2.2%）[3] - 多数个股散户资金呈净流出状态，福建高速散户净流出880万元（占比11.63%）最高[3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 聚焦油轮旺季弹性和干散货底部布局机会 油运逐渐步入旺季 运价弹性值得期待 散货市场有望迎来逐步复苏[1][2] - 继续推荐油轮板块和干散板块 具体标的包括中远海能 H/A、招商轮船、招商南油、海通发展 建议关注太平洋航运[3] - 持续看好"红利+快递"组合 建议关注华夏航空经营改善和富临运业在"低空+物流"领域的拓展[7] 行业数据跟踪总结 油轮市场 - VLCC运价继续上涨 9月5日克拉克森VLCC-TCE指数5.6万美元 周环比+34%[1][10] - 分航线表现：中东-中国航线报5.8万美元/天 周环比+38%；西非-中国航线报3.4万美元/天 周环比+34%；美湾-中国/英国分别报4.7、5.3万美元/天 周环比+23%、21%[1][10] - 苏伊士型油轮日收益TCE收于5.6万美元/天 周环比-3%；阿芙拉型油轮日收益TCE指数收于3.6万美元/天 周环比-10%[14] - MR成品油轮TCE指数本周为1.9万美元/天 周环比-34%；LR1（中东湾-日本航线）收于2.4万美元/天 周环比+5%；LR2（中东湾-日本航线）收于3.6万美元/天 周环比+8%[18] 干散货市场 - 9月5日BDI收于1979点 周环比-2.3%；BCI、BPI、BSI分别收于2835、1802、1456点 周环比-3.1%、-2.4%、-0.6%[2][23] - 散货船在手订单占比为10.4% 预计25~26年行业运力增速分别为3.1%、3.3%[23] 航空市场 - 近7日民航国内旅客量同比+3.2% 平均含油票价同比-5.2%[7][29] - 9月6日民航国内旅客量186万 同比+6.3%；国内航班量12823班 同比+5.5%；国内客座率85.1% 同比+0.7%[29] - 跨境市场：9月6日跨境旅客量34万 恢复至19年的83.3%；跨境航班量2107班 恢复至19年的80.5%；跨境客座率78.1% 较19年+3.7%[30] 集运市场 - SCFI收于1444点 周环比持平；CCFI收于1149点 周环比-0.6%[49] - SCFI 2025Q3均值1554点 同比-50%；CCFI 2025Q3均值1233点 同比-38%[49] 其他市场 - 航空货运：9月1日浦东机场出境货运价格指数4549点 周环比+3.6% 同比-7.5%[43] - 香港机场出境航空货运价格指数3494点 周环比+1.4% 同比-8.1%[44] 市场表现总结 - 本周交运板块下跌1.4% 跑输沪深300指数0.6pct[7][64] - 子行业表现：航运板块上涨1.4% 公交板块上涨0.4% 高速公路、港口、铁路运输、航空机场、物流板块分别下跌1.4%、1.4%、1.6%、1.7%、2.7%[64] - 个股表现：福然德（+21.7%）、普路通（+16.7%）、招商轮船（+11.2%）涨幅居前；建发股份（-10.7%）、申通快递（-8.4%）、长江投资（-7.7%）跌幅居前[64] 投资建议总结 红利资产 - 公路：首推四川成渝A+H 股息率行业领先 同时推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速[66] - 港口：重点推荐招商港口、青岛港 关注唐山港[67] - 铁路：推荐京沪高铁和大秦铁路 京沪高铁作为黄金线路现金牛资产 大秦铁路对应当前股息率接近5%[69][70] 快递板块 - 重点推荐顺丰控股+申通快递+极兔速递+圆通速递[71] - 看好顺丰控股净利率可持续提升 国际业务是时代红利[72][74] - 看好申通快递作为拐点型企业业绩弹性大[74] - 继续推荐极兔速递：东南亚高景气投资+"反内卷"有助于国内市场盈利稳定[75] 其他关注标的 - 建议关注华夏航空经营持续改善的投资机会[7] - 建议关注富临运业：公司与丰翼科技达成合作 "低空+物流"领域拓展可期[7][76]

股东结构 - 截至2025年8月29日公司股东总数为15894户 [2]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌1.01%，领跌个股为申通地铁（跌幅4.18%）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块主力资金净流出2.75亿元，游资净流入1.53亿元，散户净流入1.22亿元[2] 个股价格变动 - 申通地铁（600834）跌幅最大达4.18%，收盘价8.71元[2] - 锦江在线（600650）跌3.80%至15.70元，三峡旅游（002627）跌3.57%至6.49元[2] - 山西高速（000755）逆势上涨0.21%至4.87元，是板块唯一上涨个股[1] 成交情况 - 京沪高铁（601816）成交额最高达8.23亿元，成交量155.79万手[1] - 福建高速（600033）成交额1.38亿元，成交量39.41万手[1] - 大秦铁路（601006）成交额4.85亿元，成交量79.05万手[1] 资金流向 - 京沪高铁获主力资金净流入3766.28万元，净占比4.58%[3] - 四川成渝主力净流入881.23万元，净占比达15.16%[3] - 山西高速主力净流入648.38万元，净占比16.02%[3] - 江西长运（600561）主力资金净流出72万元，是少数主力净流出个股[3]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌0.42%，跑输上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出4.19亿元，游资净流入2.27亿元，散户净流入1.92亿元[2] 领涨个股表现 - 富临运业涨停，涨幅9.99%，成交额1.80亿元，主力资金净流入2907.96万元（占比16.16%）[1][3] - 三峡旅游上涨6.47%，成交额6.19亿元[1] - 铁龙物流上涨4.40%，成交额4.60亿元[1] - 广深铁路上涨4.36%，成交量366.15万手，成交额11.95亿元[1] - 东莞控股上涨4.27%，主力资金净流入840.24万元，游资净流入902.23万元[1][3] 领跌个股表现 - 大秦铁路领跌板块，下跌2.22%，成交量215.90万手，成交额13.41亿元[2] - 大众交通下跌1.72%，成交额3.26亿元[2] - 京沪高铁下跌1.50%，成交量206.83万手，成交额10.88亿元，主力资金净流入7571.00万元（占比6.96%）[2][3] - 重庆路桥下跌1.24%，成交额2.98亿元[2] 资金流向特征 - 京沪高铁获得最大主力资金净流入7571.00万元[3] - 楚天高速主力净流入1774.51万元，占比达18.69%[3] - 富临运业主力净流入2907.96万元，但游资净流出1392.77万元[3] - 宁沪高速游资净流出1374.49万元，散户净流入938.66万元[3] - 板块整体呈现主力流出、游资和散户流入的资金格局[2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比下降5.56%[1] - 归母净利润1.15亿元 同比大幅上升41.05%[1] - 第二季度单季度营业总收入2.06亿元 同比下降5.11% 归母净利润4896.65万元 同比上升58.64%[1] 盈利能力指标 - 毛利率19.03% 同比减少5.78个百分点[1] - 净利率29.22% 同比大幅提升55.86%[1] - 扣非净利润8713.52万元 同比增长23.06%[1] - 历史净利率14.97% 显示产品附加值较高[3] 成本控制与效率 - 三费总额8379.6万元 占营收比20.69% 同比微降0.09%[1] - 有息负债5.64亿元 同比下降4.52%[1] - 货币资金1.82亿元 同比增长31.39%[1] 资产质量与现金流 - 应收账款7849.4万元 同比下降34.97%[1] - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅增长507.19%[1] - 货币资金/流动负债比率仅为24.15% 需关注现金流状况[3] 股东回报指标 - 每股收益0.37元 同比增长41.07%[1] - 每股净资产5.36元 同比增长10.21%[1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为7.18% 资本回报率一般[3] - 近10年中位数ROIC为6.7% 投资回报较弱[3] - 历史最低ROIC出现在2018年 仅为3.9%[3]

公司治理与运营 - 公司第七届第九次董事会会议于2025年8月27日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告》等文件 [1]

资产负债情况 - 2025年6月30日公司合并资产总计29.49亿元，期初为28.89亿元[3][4][5] - 合并流动资产期末3.50亿元，期初3.47亿元[3] - 合并非流动资产期末25.99亿元，期初25.42亿元[4] - 合并流动负债期末8.10亿元，期初9.46亿元[4][5] - 合并非流动负债期末3.62亿元，期初2.66亿元[5] - 母公司资产总计期末28.84亿元，期初28.04亿元[8] - 母公司流动资产期末2.20亿元，期初2.23亿元[8] - 母公司非流动资产期末26.64亿元，期初25.82亿元[8] - 母公司流动负债期末短期借款1.93亿元，期初3.67亿元[8] - 合并报表中应收股利期末1.08亿元，期初无此项[3] 经营业绩情况 - 2025年半年度营业总收入405,019,133.42元，2024年半年度为428,847,174.28元，同比下降5.55%[11] - 2025年半年度营业总成本417,251,461.91元，2024年半年度为436,317,141.87元，同比下降4.37%[11] - 2025年半年度营业利润122,431,339.85元，2024年半年度为91,564,526.79元，同比增长33.71%[11] - 2025年半年度利润总额128,692,616.98元，2024年半年度为91,610,103.29元，同比增长40.48%[12] - 2025年半年度净利润118,327,954.97元，2024年半年度为80,387,297.95元，同比增长47.19%[12] - 2025年半年度基本每股收益0.3672元，2024年半年度为0.2603元，同比增长41.07%[12] - 2025年半年度母公司营业收入18,811,299.76元，2024年半年度为17,096,179.23元，同比增长10.03%[13] - 2025年半年度母公司营业利润166,342,864.31元，2024年半年度为164,721,518.48元，同比增长1.09%[13] - 2025年半年度母公司利润总额166,309,800.68元，2024年半年度为163,760,557.76元，同比增长1.55%[13] - 2025年半年度母公司净利润166,309,800.68元，2024年半年度为163,760,557.76元，同比增长1.55%[13] - 综合收益总额2025年为166,309,800.68元，2024年为163,760,557.76元[14] 现金流情况 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金407,228,330.14元，2024年半年度为422,135,499.27元[16] - 2025年半年度经营活动现金流入小计454,819,813.21元，2024年半年度为461,217,538.14元[16] - 2025年半年度经营活动现金流出小计384,360,393.76元，2024年半年度为478,521,366.32元[17] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额70,459,419.45元，2024年半年度为 - 17,303,828.18元[17] - 2025年半年度投资活动现金流入小计32,414,010.90元，2024年半年度为19,595,413.40元[17] - 2025年半年度投资活动现金流出小计77,638,963.23元，2024年半年度为83,534,849.07元[17] - 2025年半年度筹资活动现金流入小计389,366,000.00元，2024年半年度为184,326,656.83元[17] - 2025年半年度筹资活动现金流出小计417,218,381.16元，2024年半年度为219,496,591.84元[17] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额 - 2,617,914.04元，2024年半年度为 - 116,413,198.86元[17] 权益相关情况 - 上年期末股本为313,489,036.00元，资本公积为178,286,379.13元[25] - 本年期初股本为313,489,036.00元，资本公积为178,286,379.13元[25] - 本期增减变动金额中综合收益总额为81,611,799.68元[25] - 本期利润分配中对所有者（或股东）的分配为20,505,641.01元[25][26] - 本期专项储备提取20,444,295.35元，使用21,444,981.44元[26] - 本期期末股本为313,489,036.00元，资本公积为178,286,379.13元[26] - 本期期末专项储备为20,200,444.29元[26] - 本期期末未分配利润为736,710,432.35元[26] - 本期期末归属于母公司所有者权益合计为1,548,037,126.71元[26] - 本期期末少数股东权益为24,807,646.15元[26] - 2025年半年度上年期末所有者权益合计为1,852,491,629.56元[28] - 2025年半年度本期增减变动金额为134,978,218.51元[28] - 2025年半年度综合收益总额为166,309,800.68元[28] - 2025年半年度利润分配金额为31,348,903.60元[28] - 2025年半年度专项储备本期增加1,204,256.15元，使用1,186,934.72元[29] - 2025年半年度本期期末所有者权益合计为1,987,469,848.07元[29] - 2025年期初股本为313,489,036.00元[28] - 2025年期初资本公积为226,616,973.75元[28] - 2025年期初专项储备为68,530.94元[28]