港股上市申请状态 - 晶澳科技于2025年4月28日递交的港股招股书，因满6个月于2025年10月28日失效 [1] - 联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] 公司市场地位与业务范围 - 公司主营业务包括太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等 [2] - 以2024年光伏组件出货量计，公司全球排名第三，市场份额为12.3% [2] - 自2015年以来，公司光伏组件出货量连续10年位列全球前四位 [2] 全球化运营布局 - 截至2024年12月31日，公司产品覆盖全球178个国家与地区 [2] - 公司设立了16家海外销售公司，包括在全球各区域的七个区域运营中心 [2] - 在往绩记录期间，公司半数以上的销售额来自海外市场 [2]

港股上市进展 - 晶澳科技于2025年4月28日递交的港股招股书已于2025年10月28日因满6个月而失效 [1] - 公司递交港股申请时的联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] 公司市场地位与业务范围 - 公司主营业务包括太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等 [2] - 以2024年光伏组件出货量计算，公司全球排名第三，市场份额为12.3% [2] - 自2015年以来，公司光伏组件出货量连续10年位列全球前四位 [2] 全球化运营 - 截至2024年12月31日，公司产品覆盖全球178个国家与地区 [2] - 公司已设立16家海外销售公司，并在全球各区域设有七个区域运营中心 [2] - 在往绩记录期间，公司半数以上的销售额来自海外市场 [2]

港股上市进展 - 晶澳科技于2025年4月28日递交的港股招股书已于2025年10月28日因满6个月而失效 [1] - 递表时的联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务包括太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等 [2] - 以2024年光伏组件出货量计，公司全球排名第三，市场份额为12.3% [2] - 自2015年以来，公司光伏组件出货量连续10年位列全球前四位 [2] 全球化运营 - 截至2024年12月31日，公司产品覆盖全球178个国家与地区 [2] - 公司设立了16家海外销售公司，包括在全球各区域的七个区域运营中心 [2] - 在往绩记录期间，公司半数以上的销售额来自海外市场 [2]

员工持股计划实施进展 - 晶澳科技2025年员工持股计划已正式进入实施阶段，公司与云南国际信托有限公司签署了相关信托合同 [1] - 该计划于2025年8月22日经公司董事会和监事会审议通过核心文件，并于同年9月8日经临时股东大会审议通过 [1] - 为优化实施细节，公司于10月23日再次召开会议，审议通过了计划的修订稿，修订内容涉及资金来源、管理模式、权益分配机制及资产管理机构选择等关键事项 [2] 信托计划管理安排 - 公司作为员工持股计划的委托人，正式委托云南国际信托有限公司担任受托人，负责信托计划的具体管理与运作 [2] - 公司表示将持续关注实施进展，并严格按照相关法律法规要求履行信息披露义务 [2] 市场观点与影响 - 市场分析人士指出，员工持股计划的实施有助于绑定核心团队利益，提升公司治理效率，长远来看或对公司经营稳定性产生积极影响 [2] - 投资者可关注公司后续关于持股计划购买、存续期管理等进一步公告 [2]

信托基本信息 - 信托计划为“云南信托 - 晶澳科技2025年员工持股集合资金信托计划”，投资权益类资产不低于80%，不得投资商品及金融衍生品类资产[36][77] - 受托人是云南国际信托有限公司，法定代表人甘煜[31][36] - 信托单位面值和认购价格均为1元，成立时信托单位净值为1.0000元[37] - 预设存续期限不超过【 】个月，预设到期日为【 】年【 】月【 】日[43] - 设立时规模预计为人民币【 】元，优先与劣后信托资金分别预计为人民币【 】元和【 】元，成立日优先与劣后委托人认购资金比例不高于【 】[44] - 推介期为【202 】年【 】月【 】日至【202 】年【 】月【 】日，受托人可调整[45] 风险提示 - 信托不保障本金和收益，最不利情况下收益可能为零，本金可能全部损失[4] - 受托人不承诺信托资金不受损失、不保证最低收益，优先受益人业绩比较基准仅为参考[7] - PB系统数据可能存在延迟、偏差等情形，影响风险监控，受托人一般免责[14][15] - 信托计划存在市场、流动性、操作、技术、延期、提前终止等多种风险[132][135][136][137][141][142] 投资策略 - 投资于权益类资产不低于80%，仅限于晶澳太阳能股票（包括其收益权）及认购信托业保障基金，闲置资金可投资现金类产品[77][78] - 采用“价值投资策略”[95] 费用与利益分配 - 信托计划费用包括事务管理费、保管费、信托管理费等，均由信托计划财产承担[104][105] - 保管银行保管费以存续信托单位份数为基础，按【 %】年费率每日计提，核算日后五个工作日支付[107][108] - 信托管理费按【 】%年费率以存续信托单位份数为基础计算每日应计提金额，费用核算日后5个工作日内支付[109] - 信托计划终止日先分配优先受益人的优先信托利益，再分配劣后受益人的劣后信托利益[115] 预警与平仓 - 预警线为风险监控指标a=【 】%，连续5个交易日风险监控指标a＜【 】%时，受托人有权变现非现金资产，若T+5个交易日内未满足条件则触发平仓[38][101] - 平仓线为风险监控指标a=【 】%，连续5个交易日风险监控指标a＜【 】%时，受托人有权变现非现金资产，直至满足特定条件[38][102][103] 交易与转让 - 优先受益人可向合格投资者转让信托受益权，劣后受益人不可转让，转让无需支付手续费[148] - 信托受益权可依法继承，合法继承人需办登记手续[150] 信息披露 - 受托人每周在网站公布上周最后一个交易日信托财产单位净值，每季制作信托计划管理报告等并在网站披露[200] - 受托人向优先级委托人披露信息还应通过邮件方式[200]

| 证券代码：002459 | 证券简称：晶澳科技 | 公告编号：2025-099 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127089 | 债券简称：晶澳转债 | | 晶澳太阳能科技股份有限公司 关于签订 2025 年员工持股计划信托合同的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 晶澳太阳能科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月22日召开 了第六届董事会第四十三次会议、第六届监事会第二十四次会议，于2025年9月8 日召开了2025年第四次临时股东会，审议通过了《关于<2025年员工持股计划（草 案）>及其摘要的议案》《关于制定<2025年员工持股计划管理办法>的议案》等 相关议案，同意公司实施2025年员工持股计划并授权董事会办理相关事宜。具体 内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 公司于2025年10月23日召了开第六届董事会第四十五次会议、第六届监事会 第二十六次会议，审议通过了《关于<2025年员工持股计划（草案修订稿）>及 其摘要的议案》《关于<2025年员工持 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但针对多个细分板块提供了具体的“推荐”和“建议关注”公司列表 [1] - 核心观点认为锂电材料价格持续上涨，其中国产六氟磷酸锂报价均价为9.5万元/吨，环比上涨20.25% [1] - 核心观点指出储能系统价格传导顺利，2025年9月锂电储能系统中标加权均价为0.4771元/Wh，环比提升4.33% [1] 锂电与储能板块 - 全球动力电池装机量持续增长，2025年8月达到100.6GWh，同比增长32.9%，环比增长16.6% [9] - 主要电池厂商中，宁德时代8月装机量33.1GWh，市占率32.9%；比亚迪装机量19.8GWh，市占率19.7% [11] - 关键材料六氟磷酸锂出口报价均价为10.4万元/吨，环比上涨20.93% [23] - 储能系统价格出现上行，行业推荐亿纬锂能、阳光电源、宁德时代等公司 [1] - 欣旺达发布400Wh/kg聚合物全固态电池，其锂金属原型能量密度已达520Wh/kg [42] AI数据中心与具身智能 - OpenAI正式发布AI原生浏览器ChatGPT Atlas，标志着竞争进入生态层面 [45] - 阿里巴巴在夸克App中上线对话助手功能，采用Qwen最新模型，与字节豆包形成竞争 [47] - 具身智能被列入“十五五”未来产业规划，与量子科技、生物制造等一同被视为新经济增长点 [49] - 特斯拉Optimus Gen3预计于2026年2月或3月发布，并计划建设年产百万台的生产线 [50] - 乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，用于推动人形机器人大规模量产 [51] 电力市场与核聚变进展 - 多省电力现货市场进入连续结算试运行阶段，包括江西、河南、蒙东、湖南和青海 [52][53] - 国家能源局数据显示，9月全社会用电量达8,886亿千瓦时，同比增长4.5% [55] - 韩国发布核聚变关键技术开发路线图，目标在2035年前掌握八大关键技术 [57] - 国产3kW@4.5K氦制冷机在合肥一次启机成功并稳定运行，为核聚变工程提供核心保障 [58][59] 风电与光伏产业 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间风电年新增装机容量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [60] - 2030年中国风电累计装机目标为1,300GW，2035年达到2,000GW [60] - 2025年前三季度印度新增光伏装机容量达29.5GW，同比增长70%，大型地面电站约占22.5GW [62] - 光伏产业链价格整体持平，但电池片价格出现上涨，N型电池片183N均价为每瓦0.320元 [35] 市场行情与公司表现 - 本周中信电力设备指数涨跌幅为4.64%，创业板指数涨跌幅为8.05% [63] - 报告覆盖的重点公司中，宁德时代市值为17,788.26亿元，2025年预测PE为26.16 [66] - 阳光电源市值为3,420.80亿元，2025年预测PE为25.03 [64] - 亿纬锂能市值为1,641.71亿元，2025年预测PE为35.25 [64]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 光伏市场在供需平衡中展现韧性，主要环节价格持稳向好，供需关系正逐步改善[1][14] - 风电行业目标显著提升，发展重心从“大型化”转向“高质量”，对主机厂技术能力要求提高[2][15][16][17] - 氢能及储能领域示范项目持续推进，国内外大储市场需求明确，招标规模可观[3][19][27] - 固态电池产业化进程加速，等静压设备作为关键工艺设备需求凸显[4][29][30] 细分行业总结 光伏 - 多晶硅市场平稳运行，N型复投料成交均价为5.32万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，环比均持平[1][14] - 四季度多晶硅整体产量预计38.2万吨，同比仅小幅增加3.0%，供应压力可控[1][14] - 需求端，210N型硅片价格稳定在每片1.70元，210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元[1][14] - 10月国内组件库存预计将下降至30GW左右，供需关系改善[1][14] - 核心关注方向：供给侧改革下的产业链涨价机会、新技术带来的中长期成长性机会、钙钛矿GW级布局的产业化机会[1][14] 风电与电网 - 《风能北京宣言2.0》提出中国风电“十五五”期间年新增装机容量应不低于120GW，其中海上风电年新增不低于15GW，对比1.0版本目标激增140%[2][15] - 行业强调“反内卷”，看好风机价格稳中有升，竞争焦点转向技术创新、可靠性保障及效率提升[2][16][17] - 风电大型化暂缓，主机厂转向高质量发展，如延长风机设计寿命（陆上至25年，海上至30年）、结合AI提升发电收益（示范项目收益提升20.9%）等[2][17][20] - 建议关注主机、海缆、单桩及零部件环节，同时关注算力需求带动的电网设备及Q4特高压招标加速[2][20] 氢能与储能 - 东风与本田启动氢燃料电池商用车社会示范运行，计划从武汉拓展至广州、上海等地区[3][18] - 储能招标活跃，10月第三周储能相关招标项目22个，中标项目44个，中标规模达4271.7MW/14342.402MWh[3][19] - 储能系统投标报价区间为0.499元/Wh-0.6958元/Wh，EPC投标报价区间为0.405元/Wh-1.2947元/Wh[3][24] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向及相关产业链公司[3][27] 新能源车 - 荣旗科技通过股权转让及增资持有四川力能19.81%股权，进军固态电池等静压设备领域[4][29] - 等静压设备是解决固态电池量产核心痛点的关键设备，能消除固固界面空隙，提升离子传导率和循环性能[4][29] - 固态电池趋势亦将提升干法前段设备和叠片设备的需求[4][29] - 建议关注固态电池产业链及相关材料、设备公司[4][30] 行情回顾 - 电力设备新能源板块2025年10月20日-10月24日上涨4.6%，今年以来累计上涨38.3%[10][12] - 细分板块中，风电设备（申万）上涨7.01%，电池（申万）上涨4.84%，电网设备（申万）上涨3.57%，光伏设备（申万）上涨1.77%[12][13]

员工持股计划基本信息 - 持有人总人数不超过57人[8] - 拟筹集资金总额不超过25833.50万元，份数上限为25833.50万份[10] - 涉及的标的股票数量不超过4235.00万股，约占公告日公司股本总额的1.28%[14] - 受让价格为6.10元/股[15] - 存续期为48个月，届满前1个月经相关同意并审议可延长[22][23] - 锁定期为12个月，期满后可择机出售股票[24] 业绩考核 - 业绩考核年度为2025 - 2026年，标的股票对应权益12个月后分两期归属，每期归属比例50%[25][26] - 2025年净利润减亏不低于5%，2026年净利润为正[27] - 个人年度考核结果不同，个人层面归属比例不同[28] 公司回购情况 - 2024年10月31日累计回购股份26945700股，占当时公司总股本的比例为0.81%[12] - 2025年8月22日拟回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不超过17.36元/股[13] 管理结构 - 内部最高管理权力机构为持有人会议，设管理委员会[31] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人[37] 实施程序 - 董事会薪酬与考核委员会拟订计划并提交董事会审议[66] - 实施前通过职工代表大会征求员工意见[66] - 完成标的股票过户2个交易日内披露相关情况[66] 权益处理 - 持有人离职或违规，未归属部分以原始出资金额转让[59] - 持有人退休，权益及归属安排一般不作变更[61] - 持有人身故或丧失劳动能力，权益按不同情况处理[62][63]

员工持股计划 - 2025年8月22日及9月8日通过相关议案，10月23日审议通过修订议案[2] - 资金来源含员工合法薪酬、自筹资金，杠杆比例不超1:1[4] - 内部最高权力机构为持有人会议，设管理委员会[4] - 管理委员会决定收益分配、选任或变更资产管理机构[5] - 调整在股东会授权内，不影响实施，对财务无重大影响[6]