领益智造（002600）公告，公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式，购买江苏科达斯特恩汽 车股份有限公司66.46%股权并募集配套资金。公司近日收到深圳证券交易所出具的《关于受理广东领 益智造股份有限公司发行可转换为股票的公司债券购买资产并募集配套资金申请文件的通知》。深交所 认为申请文件齐备，决定予以受理。本次交易尚需通过深交所审核并取得中国证券监督管理委员会同意 注册的批复，最终能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。 ...

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，领益智造报收于8.42元，较上周的8.06元上涨4.47% [1] - 本周最高价8.54元（6月5日），最低价7.98元（6月3日） [1] - 当前总市值590.09亿元，在消费电子板块市值排名7/87，两市A股市值排名228/5148 [1] 股份回购进展 - 截至2025年5月31日累计回购26,400,000股，成交金额219,661,567.62元 [1][2] - 回购价格区间8.08-8.55元/股，占公司总股本0.38% [2] - 回购计划资金总额2-4亿元，价格上限原为13.18元/股，后调整为13.16元/股 [1][2] - 预计最终回购数量约30,395,136股（占总股本0.43%） [2] 利润分配方案 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.2元（含税），不送红股不转增 [2] - 股权登记日2025年5月6日，除权除息日2025年5月7日 [2] 公司治理动态 - 2025年4月11日董事会通过回购股份议案，明确资金来源为自有资金及专项贷款 [1] - 已开立专用证券账户并披露《回购报告书》等公告文件 [1]

股份回购 - 回购资金总额不低于2亿、不超过4亿[3] - 原回购价不超13.18元/股，调整后不超13.16元/股[3][5] - 按上限预计回购约30395136股，占总股本0.43%；下限约15197569股，占0.22%[5] - 截至2025年5月31日，累计回购26400000股，占总股本0.38%[6] - 截至2025年5月31日，最高成交价8.55元/股，最低8.08元/股[6] - 截至2025年5月31日，成交金额219661567.62元（不含费用）[6] - 资金来源为自有资金及专项贷款[6] - 后续继续实施回购并披露信息[8] 利润分配 - 2024年度每10股派现金红利0.2元（含税）[4] - 股权登记日2025年5月6日，除权除息日5月7日[4]

广东领益智造股份有限公司 可转换公司债券受托管理事务报告 | 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | 广东领益智造股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024年度） 债券受托管理人 二〇二五年五月 1 广东领益智造股份有限公司 可转换公司债券受托管理事务报告 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 《关于广东领益智造股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受 托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）《广东领益智造股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 《广东领益智造股份有限公司 2024 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第 三方中介机构出具的专业意见等，由本次债券受托管理人国泰海通证券股份有 限公司（以下简称"国泰海通"）编制。国泰海通对本报告中所包含的从上述文 件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、 准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不 ...

广东领益智造股份有限公司 可转换公司债券受托管理事务报告 | 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | 广东领益智造股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024年度） 债券受托管理人 二〇二五年五月 1 广东领益智造股份有限公司 可转换公司债券受托管理事务报告 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 《关于广东领益智造股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受 托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）《广东领益智造股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）《广东 领益智造股份有限公司 2024 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中 介机构出具的专业意见等，由本次债券受托管理人国泰海通证券股份有限公司 （以下简称"国泰海通"）编制。国泰海通对本报告中所包含的从上述文件中引 述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性 和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不 ...

信用评级 - 维持广东领益智造主体长期信用等级AA+ [1] - 维持"领益转债"信用等级AA+ [1] - 评级展望为稳定 [1] 公司业务 - 业务涵盖AI手机、AIPC、平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理等硬件产品领域 [14] - 从传统智能手机/PC拓展至智能穿戴设备、机器人、智能家居、自动驾驶及低空经济等前沿领域 [14][15] - 2024年新业务增量显著，与海外机器人龙头客户、AMD等建立深入合作 [3][15] - 境外销售占比71.72%，同比提升2.36个百分点 [32] 财务表现 - 2024年营业总收入442.11亿元，同比增长29.56% [3][7] - 2024年经营性现金流净额40.21亿元，现金收入比95.79% [3][7] - 2024年末现金类资产62.29亿元，货币资金受限比例8.11% [7][38] - 应收账款和存货合计占流动资产67.73%，对营运资金形成较大占用 [7][39] 研发与技术 - 2024年研发费用19.75亿元，占营收4.47% [7][18] - 累计获得专利2178项，其中发明专利407项 [7][18] - 自主研发圆刀模切机、激光圆刀机等先进生产设备 [18] - 80%料件良率达到98.8%及以上 [18] 行业地位 - 全球领先的AI终端硬件核心供应商 [14][18] - 为国内外知名手机品牌厂商的稳定供应商 [3][15] - 在质量、工艺、技术等方面设定行业标准 [14] - 市场份额及出货量连续多年保持全球行业领先 [14] 风险因素 - 前五大客户销售占比56.04%，集中度较高 [33] - 原材料以钢材、铜材等大宗商品为主，价格波动影响成本 [7] - 消费电子产品更新换代快，需及时响应客户需求 [7] - 资产减值损失7.61亿元，占营业利润34.45% [7]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和“领益转债”信用等级均维持为AA+，评级展望为稳定[4][107] 业绩表现 - 2024年营业总收入442.11亿元，同比增长29.56%，利润总额受资产减值影响有所下降，经营性现金流持续大额净流入[11][16] - 2025年一季度营业总收入114.94亿元，同比增长17.30%，利润总额6.67亿元，同比增长15.39%[11][28] 财务数据 - 截至2024年末，“领益转债”余额为21.3742亿元[12][24][106] - 2024年经营活动现金流入量、经营现金净流量和EBITDA对“领益转债”的覆盖程度较高[12] - 截至2024年末，研发费用19.75亿元，占营业总收入的4.47%[14][39] - 截至2024年末，累计获得各项专利2178项，其中发明专利407项、实用新型专利1702项、外观专利69项[14][39] - 2024年资产减值损失为7.61亿元，占营业利润比重约34.45%[16] - 2024年末货币资金65.69亿元，较上年末增长117.64%，受限资金5.32亿元，受限比例8.11%[72] - 2024年末应收账款账面价值114.29亿元，较上年末增长30.37%，累计计提坏账6.45亿元，计提比例5.34%[73] 业务发展 - 业务涵盖AI手机、AIPC及平板电脑等硬件产品领域，相关产品市场份额及出货量多年全球领先[36] - 2024年汽车业务收入增速超50%，机器人业务从零部件推进至整机组装[37] - 2024年境外销售占比为69.36%，海外基地收入快速增长[38] - 2024年80%料件良率达到98.8%及以上，人均创收由47.17万元提升至51.84万元[39] 未来展望 - 未来聚焦主业并向上游产业链延伸，拓展海外市场，推进“新四化”智能制造，截至2024年末主要在建工程预算投资总额21.95亿元，尚需投资9.87亿元[66] 其他信息 - 截至2024年末，控股股东领胜投资持股比例为59.07%，未解押股权质押数量为2.52亿股，占其持有股份数的6.09%；实际控制人曾芳勤女士直接持股比例为2.06%[27] - 截至2024年末，在职员工合计85284人；截至2025年3月末，合并范围内拥有101家子公司[28] - 截至2025年4月23日，已结清贷款中有29笔关注类贷款（含贴现），5笔不良类贷款，均为重组前产生[40] - 2024年公司采购绿证电量约6.05亿千瓦时，自主光伏发电约0.47亿千瓦时，减碳约35.39万吨[104] - 2024年子公司因环保问题被罚款6.55万元[104]

领益转债市场表现 - 5月29日领益转债盘中上涨2.0%报127.225元/张，成交额1578.54万元，转股溢价率42.17% [1] - 领益转债信用级别为"AA+"，债券期限6年，到期赎回价为108.00元(含最后一期利息) [1] - 对应正股为领益智造，转股开始日为2025年5月22日，转股价9.13元 [1] 公司基本面 - 广东领益智造股份有限公司成立于2006年，2018年A股上市(股票代码002600) [2] - 2025年1月-3月营业收入114.943亿元(同比+17.11%)，归属净利润5.652亿元(同比+23.52%)，扣非净利润3.575亿元(同比+1.64%) [2] - 截至2025年4月股东人数34.698万户，人均流通股1.988万股，人均持股金额14.22万元 [2] 行业地位与业务布局 - 公司为全球AI终端硬件核心供应商，提供精密功能件、结构件、模组等一站式智能制造服务 [2] - 在模切、冲压、CNC和注塑等工艺领域具有技术优势，市场份额及出货量稳居全球消费电子市场领先地位 [2] - 业务已渗透新能源汽车、光伏、储能等新兴市场 [2]

报告行业投资评级 - 对凌亿股份（002600.SZ）的投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 智能手机形态变化和AI应用场景增加将推动凌亿股份消费电子精密组件和服务器散热模块需求增长，公司管理层对其增长持积极态度 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 为主要智能手机品牌客户提供超200个SKU金属精密零件，2025年高端机型散热模块用铜材料，2026年有望升级为钢铜混合材料且更多机型采用，印度工厂可满足客户需求，美国生产投资盈利较难 [2] - 为中国领先智能手机折叠屏手机提供金属中框、面板机械零件和金属精密零件，看好折叠屏手机趋势，目标拓展全球品牌，提升单部手机价值和出货量 [3] - 为全球品牌制造商提供AI/AR眼镜铰链结构件、散热组件和充电器，因现有品牌商计划升级规格及更多科技巨头将推出产品，有望带来潜在增长 [6] 估值与财务预测 - 基于18.1倍2026年预期每股收益得出12个月目标价10.1元，目标市盈率根据同行市盈率与每股收益增长相关性及公司2026 - 2027年预期每股收益同比增长得出 [7] - 给出2024 - 2027年营收、EBITDA、每股收益、市盈率、市净率、股息率、净债务/EBITDA、CROCI、FCF收益率等财务指标预测数据 [8] 其他指标说明 - GS Factor Profile通过将关键属性与市场和行业同行对比为股票提供投资背景，关键属性包括增长、财务回报、倍数和综合指标 [12] - M&A Rank对股票被收购可能性进行评分，1 - 3分别代表高（30% - 50%）、中（15% - 30%）、低（0% - 15%）概率，凌亿股份为3，不影响目标价 [14] - Quantum是高盛专有数据库，可用于公司深入分析或不同公司比较 [15]

可转换公司债券基本情况 - 公司向不特定对象发行可转债21,374,181张，每张面值100元，募集资金总额213,741.81万元[1] - 可转债于2024年12月6日在深交所挂牌交易，债券简称"领益转债"，债券代码"127107"[1] - 可转债期限为6年，自2024年11月18日至2030年11月17日[2] 可转换公司债券转股期限 - 转股期自2025年5月22日至2030年11月17日[2] - 初始转股价格为9.15元/股，当前转股价格为9.13元/股[8] - 转股价格调整后自2025年5月7日起生效[9] 可转换公司债券票面利率及付息方式 - 票面利率逐年递增：第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%[3] - 到期赎回价为108.00元（含最后一期利息）[3] - 采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日[4] 可转换公司债券转股价格调整 - 转股价格调整公式包括派送红股、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况[9] - 公司实施每10股派发现金红利0.2元（含税），导致转股价格从9.15元调整为9.13元[8][9] - 调整后的转股价格自2025年5月7日起生效[9] 可转换公司债券赎回条款 - 到期赎回条款：可转债期满后5个交易日内，公司将以票面面值的108%赎回全部未转股的可转债[12] - 有条件赎回条款：公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%时，公司有权赎回[12] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365[12] 可转换公司债券回售条款 - 有条件回售条款：可转债最后2个计息年度，公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格的70%时，持有人有权回售[13] - 附加回售条款：募集资金用途发生重大变化时，持有人享有一次回售权利[14] - 回售价格为债券面值加上当期应计利息[14] 其他事项 - 转股新增股份享有与原股份同等的权益[6] - 可转债转股过程中如有发生有关税费，由纳税义务人自行负担[6] - 投资者可查阅公司在巨潮资讯网披露的募集说明书全文[15]