公司参展概况与核心定位 - 领益智造首次登陆美国消费电子展（CES）的Enterprise AI展区，展示其在机器人领域的全栈综合实力 [1] - 公司以“核心部件—硬件制造—场景落地”全链条技术矩阵进行全方位多元展示 [1] - 公司明确向全球市场传递核心服务定位：为具身智能相关机器人企业提供全方位的零部件加工，以及整机ODM设计、加工、组装及测试一体化服务 [2] 产品与技术展示 - 展出了Aimas、灵识、领跃、磐石等多款具身机器人的整机骨架，呈现公司从头部关节到髋腿连接件的全组件加工与装配能力，以及整机组装的全流程把控能力 [1] - 展示了CNC精密件、3D打印原型件、压铸结构件等多工艺精密结构件，体现公司小批量研发快速迭代优势及通过模具、MIM等工艺实现大规模量产的稳定体系 [1] - 重磅呈现工业场景多机异构系统，该系统突破单个机器人性能限制，可实现团队合作与优势互补，在办公/家庭服务、安防巡检、星际探索及军事攻防等自动化、无人化任务中具有重要意义 [1] - 现场动态演示了跨型号、跨品牌、跨主体的6个机器人与机器狗通过“中控大脑”实现高效协同，展示巡检、分拣、配送等核心工业应用场景 [2] - 展示了人形机器人通用底盘，支持横移、斜行、原地转向等多维运动模式，可在窄小空间内灵活移动 [2] - 展示了人形机器人关节模组及灵巧手等核心产品，其中16自由度3C灵巧手具备百万次级使用寿命、≤0.5秒单指开合速度、±0.5mm指尖控制精度等工业级性能 [2] 制造能力与产业链布局 - 公司依托在消费电子领域积累的深厚精密制造经验，已构建覆盖机器人核心零部件、总成研发以及工业场景落地的完整技术链 [2] - 截至目前，公司已累计完成超5000台人形（具身）机器人硬件/整机组装服务，覆盖整机、灵巧手、关节模组等全链条核心模块，具备规模化交付服务能力 [3] - 公司于2025年10月携手国地共建具身智能机器人创新中心，联合打造人形机器人中试基地，该基地具备年产5000台套的验证能力，旨在打通从实验室样机到规模量产的产业断点 [3] - 按照规划，该中试基地未来将逐步升级为年产50万台的人形机器人超级工厂，以持续巩固规模化交付优势 [3] 公司战略与行业影响 - 公司以“制造实力+应用理解+量产保障”的三重优势，向全球合作伙伴展现共赢潜力 [3] - 公司表示将持续深耕具身智能硬件领域，以全栈式服务能力助力更多企业加速技术落地与产品量产，推动全球具身智能产业迈入高质量发展新阶段 [3]

证券日报网讯 1月5日，领益智造在互动平台回答投资者提问时表示，2025年7月，公司与国内首家脑机 接口领域独角兽企业浙江强脑科技有限公司达成战略合作伙伴关系。 （文章来源：证券日报） ...

文章核心观点 - 证监会就领益智造境外发行上市备案提出补充材料要求 涉及控股股东股权质押 重大资产收购 AI大模型业务及合规四方面 公司回应此为正常流程 对赴港上市进程影响不大 [2] 控股股东股权质押与控制权 - 证监会要求补充说明发行上市前后控股股东股权质押情况 评估是否可能导致控制权变化或触及禁止性情形 [3] - 公司实控人曾芳勤合计控制公司接近六成股份 其中通过领胜投资持股56.87% 该部分股份中有2.52亿股质押 占其持有股份的6.09% 占公司总股本的3.45% 其直接持有的1.99%股份未显示质押 整体股权结构较为稳定 [3] 重大资产收购与交易进展 - 证监会要求补充说明重大资产收购和交易的标的股权交割进展 [4] - 公司资本运作活跃 近期已完成对江苏科达60%股份的收购交割 并拟以8.75亿元现金收购立敏达35%股权 并通过表决权委托合计控制其52.78%表决权 [5] - 立敏达是服务器综合硬件方案供应商 核心产品包括服务器液冷快拆连接器 液冷歧管 单相液冷散热模组等 [5] - 收购立敏达有助于公司快速获得服务器液冷散热业务的技术储备与客户认证 降低开发成本和验证周期 与现有服务器业务形成战略协同 提升AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力 [6] - 公司表示此次收购以现金进行 不构成重大资产收购 对港股IPO无影响 [7] AI大模型业务与战略转型 - 证监会要求补充说明公司业务涉及AI大模型的具体情况 包括应用场景和具体功能 [7] - 公司正从消费电子供应商向“AI终端+机器人”平台型企业转型 2025年6月官宣“All in”具身智能硬件 计划每年投入不少于2亿元 目标成为全球前三的具身智能硬件制造商 [7] - 公司计划使用港股IPO部分募集资金 用于提升在高密度AI算力服务器 人形机器人硬件及组装和AI光通信基础设施等新兴市场的研发和生产能力 [7] - 随着科技巨头加快对高密度AI算力服务器的投资 公司计划扩大AI服务器电源产能 旨在推出高功率密度 高转换效率及快速动态负载响应的下一代系统 把握全球AI算力发展催生的需求 [8] - 收购立敏达也是为了强化公司AI服务器电源业务与液冷业务的协同 [9] 合规情况核查 - 证监会要求公司按照相关监管指引对下属公司及分支机构的经营范围 是否涉及限制或禁止外商投资领域 对外担保 税务 环保 安全生产 重大诉讼或行政处罚等合规情况进行核查并出具结论性意见 目前仅核查主要子公司情况 [9]

证券日报网讯1月5日，领益智造（002600）在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2025年11月20 日正式向香港联合交易所(港交所)提交了发行H股股票并在其主板挂牌上市的申请。公司本次发行上市 尚需取得中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券 交易所的备案、批准或核准，目前相关工作正在有序推进中，公司将根据该事项的进展情况及时履行信 息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 ...

行业投资评级 - 对电子行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 报告核心观点是建议关注端侧AI的升级与创新突破[2] - AI有望在2026年加速融入各类硬件产品和产业场景，赋能传统消费电子终端升级[9] - 部分投资者认为当前端侧AI进展有限，但报告认为其落地在2026年有望加速[9] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能日益完善，有望带来人机交互体验的突破[9] - 物理AI在工业、机器人、智能驾驶等场景持续发展并逐步落地[9] 根据相关目录分别进行总结 CES 2026展会概况 - CES 2026将于2026年1月6日至9日举办，是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一[9] AI赋能传统消费电子终端升级 - 在电脑、显示、家电等传统消费电子终端上，AI有望加速赋能[9] - **端侧AI芯片**：AMD、英特尔、高通均有望在CES 2026上展示AI性能突出的处理器新品，其中英特尔将推出首款基于18A制程工艺打造的新品[9] - **AI整体解决方案**：联想将举办创新科技大会，展示其在个性化智能体、企业混合式人工智能解决方案等方面的布局[9] - **显示领域**：海信、TCL等企业将展示其AI画质、Mini LED等方面的技术进展[9] - **家电领域**：追觅、MOVA、石头科技等企业有望展出具备智能路径规划技术、AI避障系统等AI能力的扫地机、割草机器人等产品；绿联等企业将展示安防、家居等领域的智能产品[9] AI创新硬件突破 - AI眼镜、AI耳机等创新品类功能日益完善，有望带来人机交互体验的突破[9] - **AI眼镜**：雷鸟创新、影目科技、微光科技等AI眼镜厂商将展示光波导AI眼镜、AI+AR眼镜等产品[9] - **其他创新产品**：出门问问、光帆科技等厂商将会推出AI录音耳机、AI全感穿戴设备等创新人机交互体验的AI原生产品[9] - 光帆推出的Lightwear AI全感穿戴设备由全球首款具备视觉感知能力的主动式AI耳机与智能手表协同构成[9] - 日企D.O.N将发布全球首款腰带式传感可穿戴设备VITAL BELT[9] - 影石也有望带来Antigravity A1无人机等新品的展示[9] 物理AI在产业场景的落地 - **传统工业场景**：西门子、卡特彼勒等企业的领导人将在CES 2026上发表演讲，展示企业在AI、数字孪生及自动化技术领域的创新成果，以及AI在工业、机械等传统场景上的规模化应用情况[9] - **机器人方面**：宇树将带来人形机器人的最新交互演示，智元将面向北美市场首次展示其全系列产品线，银河通用、云深处等也将携旗下最新技术和产品参展[9] - 速腾聚创等零部件企业也将展示机器人手眼协同等技术方案[9] - **智能驾驶领域**：安波福、博世等企业将展示用于赋能设备实现实时感知、决策与执行的智能边缘解决方案[9] 投资建议与相关标的 - 投资建议是关注端侧AI的升级与创新突破[3][10] - **端侧AI主控芯片厂商**：晶晨股份、翱捷科技、恒玄科技、乐鑫科技、星宸科技、瑞芯微等[3][10] - **终端产品制造商及品牌厂商**：联想集团、小米集团、立讯精密、领益智造、比亚迪电子、蓝思科技、萤石网络、影石创新等[3][10] - **AI端侧核心零部件制造商**：环旭电子、舜宇光学科技、奥比中光、速腾聚创、思特威、豪威集团、鹏鼎控股等[3][10]

公司近期动态与战略签约 - 公司作为唯一制造业企业代表受邀出席2026年北京经开区高质量发展大会并参与“平台、基金项目签约仪式” [1] - 公司与多家先进科技及金融企业完成签约，签约围绕具身智能机器人制造平台相关项目展开 [1] - 此次签约是公司在前沿产业方向与区域创新生态深度融合的重要实践，旨在通过与北京经开区及相关产业资源协同，拓展在具身智能领域的布局深度与合作广度 [1] 机器人业务进展与产能规划 - 截至2025年11月底，公司已累计完成超5000台人形（具身）机器人硬件及整机组装服务 [2] - 公司服务覆盖整机与灵巧手组装、关节模组，以及头、腰、脑、臂、腿、灵巧手等高精度核心部件，并延伸至充电、散热方案及软质纺织皮肤等关键功能模块，形成较完整的机器人硬件与系统交付能力 [2] - 公司与北京人形机器人创新中心共建中试基地，已形成年产5000台的人形机器人验证能力 [2] - 为满足未来规模化需求，公司规划建设年产50万台的人形机器人超级工厂，以完善从验证到量产的产业化承接能力 [2]

市场表现与事件驱动 - 2026年A股首个交易日，脑机接口概念股全线飙涨，三博脑科、翔宇医疗、美好医疗等8只个股集体20cm涨停 [1] - 马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [1] - OpenAI首席执行官Sam Altman作为联合创始人的脑机接口初创公司Merge Labs正在分拆成为独立公司 [1] 技术路线与行业格局 - Neuralink同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，其关键突破在于设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜而无需切除，有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，并通过自动化实现效率与成本优化 [1] - Merge Labs专注于利用超声波读取脑部活动，无需在大脑中植入电极，就能一次性大范围解读大脑信号 [1] - 浙江强脑科技有限公司正以非侵入式脑机接口技术改写全球产业竞争格局，其技术方向与Neuralink不谋而合 [1] - 强脑科技的核心产品还包括智能仿生手和智能仿生腿等，在康复、大健康、人机交互、教育等领域具有领先优势 [1] 公司动态与资本运作 - 强脑科技是国内首家脑机接口领域独角兽企业，属于“杭州六小龙”之一，于今年九月完成Pre-B轮融资 [2] - 强脑科技2026年拟选择内地或香港递交上市申请 [2] - 领益智造（002600）已与强脑科技达成战略合作，双方于2025年7月实现战略绑定，旨在推动技术实力、国内外市场竞争力提升，共建行业生态 [2] 行业前景与市场规模 - 脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期等多重因素驱动下的高增蓄势期 [2] - 根据Precedence Research数据，预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长到约124亿美元，2025-2034年复合年增长率为17% [2] - 依托十五五规划政策与技术的双重催化，脑机接口市场规模有望持续扩容 [2]

公司赴港上市进展与监管关注 - 领益智造赴港上市迎来新进展，中国证监会要求其补充说明控股股东股权质押、重大资产收购的标的股权交割进展以及AI大模型具体情况 [1] 财务业绩表现 - 公司业绩表现不稳定，2023年出现增利不增收（营收341亿元，归母净利润20.51亿元），2024年转为增收不增利（营收442亿元，归母净利润17.53亿元）[2] - 2025年前三季度营收376亿元，同比增长19.25%，增速较2024年同期的27.75%有所回落，归母净利润19.41亿元，同比增长37.66% [2] - 公司贸易及其他应收款项持续增长，从2022年底的102.17亿元增至2024年末的128.25亿元，到2025年9月末进一步增至144.61亿元，占流动资产比例达49% [5] - 公司负债规模逐年增长，从2022年的190.7亿元增至2024年的253.45亿元，截至2025年9月末进一步攀升至284.84亿元 [8] 业务板块分析 - 公司业务已从消费电子拓展至AI终端硬件、汽车及低空经济、清洁能源、机器人、服务器等新兴领域 [2] - AI终端业务是营收主力，2025年前三季度贡献超八成收入，该业务毛利率在2022-2024年呈下滑趋势（分别为21.2%、20.6%、16.1%），2025年前三季度回升至17.4% [3][4] - 汽车及低空经济业务营收规模较小，2025年前三季度收入为19.7亿元，营收占比5.2%，该业务毛利率为7.7%，上一年同期为-3.6% [3][4] 客户集中度与偿债能力 - 前五大客户集中度同步攀升，来自前五大客户的总收入从2022年的169.47亿元增至2024年的247.73亿元，占总营收比重从49.1%增至56%，2025年前三季度该比重进一步攀升至56.4% [4] - 公司短期偿债能力承压，截至2025年9月末，短期借款为73.3亿元，而同期的现金及现金等价物为36.65亿元，账上资金无法覆盖短期借款 [1][8] 融资与并购活动 - 公司此次赴港IPO募资重点投向AI算力基础设施、人形机器人硬件及组装、汽车与低空等前沿领域，并计划将部分募资用于支持战略投资与收购 [6] - 自2018年上市以来，公司在A股市场已直接融资近300亿元，在多轮融资中曾出现大额募集资金最终用于补充流动资金的情况，例如2020年定增募资30亿元中累计用于补流的金额接近25亿元，占募资额比例83% [6] - 公司近年来并购动作不断且存在高溢价收购，例如以2.4亿元收购江苏科达60%股权 [6][7]，以8.75亿元收购立敏达35%股权并合计控制其52.78%表决权，该收购溢价超34倍（评估增值率3421.81%）[7]，以及斥资24亿元收购浙江向隆96.15%股权（评估增值率203.55%）[8] - 部分并购标的资产质量参差不齐，存在财务问题，例如江苏科达存在资产负债率高、经营活动现金流持续为负、第一大客户收入占比超六成等情况 [6]，立敏达盈利能力波动大且现金流表现欠佳，2024年及2025年前三季度净利润分别为-2462.47万元和2120.69万元，经营活动净现金流量持续为负，且截至2025年9月末应收账款达2.82亿元，占流动资产比例高达66% [7]

股份回购方案概述 - 公司于2025年4月11日通过董事会决议，计划使用自有资金及回购专项贷款，以集中竞价方式回购公司A股股份 [2] - 回购资金总额不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元，回购价格上限最初设定为不超过人民币13.18元/股 [2] - 因实施2024年度利润分配（每10股派发现金红利0.2元），回购价格上限于2025年5月7日后由13.18元/股调整为13.16元/股 [3] - 因实施2025年半年度利润分配（每10股派发现金红利0.2元），回购价格上限于2025年11月4日后由13.16元/股进一步调整为13.14元/股 [4] - 按调整后价格上限及资金总额上限测算，预计可回购股份数量约为30,441,400股，占公司当前总股本的0.42% [4] - 按调整后价格上限及资金总额下限测算，预计可回购股份数量约为15,220,701股，占公司当前总股本的0.21% [4] 股份回购实施进展 - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份38,231,900股，占公司总股本的0.52% [5] - 累计回购成交金额为319,911,973.82元（约3.20亿元），资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [5] - 回购股份的最高成交价为8.55元/股，最低成交价为8.06元/股，所有回购价格均未超过公司设定的回购价格上限 [5] 回购操作合规性说明 - 公司回购操作严格遵守深交所相关规定，未在重大事项敏感期等禁止期间内进行股份回购 [7] - 公司以集中竞价方式回购股份时，委托价格未设为当日涨幅限制价格，且未在开盘集合竞价、收盘集合竞价及价格无涨跌幅限制的交易日内进行委托 [7] - 公司表示后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划，并履行相应的信息披露义务 [7]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司累计回购股份38,231,900股，占公司总股本的0.52% [1] - 回购最高成交价为8.55元/股，最低成交价为8.06元/股 [1] - 回购成交总金额为319,911,973.82元（不含交易费用） [1] 回购方案与资金来源 - 回购股份方式为通过回购专用证券账户以集中竞价交易进行 [1] - 回购资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [1] - 回购价格均未超过公司设定的回购价格上限 [1] 合规性声明 - 本次回购符合相关法律、法规的要求 [1] - 本次回购符合公司既定的回购股份方案 [1]